Анализ деловой и рыночной активности предприятия — Теоретические аспекты анализа предпринимательской и рыночной деятельности предприятия

Для принятия эффективных управленческих решений и оценки воздействия на экономическую среду, в которой работает организация, необходимо постоянно искать оптимальное соотношение между количеством экономических ресурсов и количеством хозяйственных товаров, произведенных с помощью этих ресурсов. Эффективность использования ресурсов и стабильность финансового положения организации в значительной степени зависят от ее хозяйственной деятельности.

Деловая активность проявляется в динамике развития организации, достижении поставленных целей, которые отражают природные и стоимостные показатели, характеризующие эффективность использования экономического потенциала организации и развития рынков сбыта.

Основной целью анализа хозяйственной деятельности организации является оценка эффективности управления активами и выявление потенциальных возможностей для ее улучшения.

Предметом анализа хозяйственной деятельности является совокупность процессов производства, реализации продукции и действий финансовых менеджеров, направленных на повышение эффективности использования оборотных средств.

Показатели рыночной деятельности организации являются одним из основных аспектов, представляющих интерес для собственников хозяйствующего субъекта и потенциальных инвесторов. Основным интересом для собственника организации (в случае акционерного общества — акционера) является ее прибыльность. В этом контексте речь идет о прибыли, получаемой в результате усилий руководства на вложенные (выделенные для управления) средства владельцами организации. Собственники заинтересованы в правильном распределении прибыли, то есть в том, какая ее часть реинвестируется и какая часть выплачивается им в качестве дивидендов.

Целью анализа рыночной деятельности организации является определение уровня рентабельности корпоративных прав, их ликвидности и динамики изменения рыночной стоимости акций. Следует отметить, что прогнозирование изменений этих показателей в будущем — это сложный, неформальный процесс, степень эффективности которого зависит от целого ряда внешних и внутренних факторов, связанных с организацией.

Предметом анализа рыночной деятельности являются процессы, характеризующие отношение всех участников финансового рынка к ценным бумагам общества, а также эффективность хозяйствующего субъекта с точки зрения рентабельности вложений его средств в ту или иную организацию, полученных от его владельцев.

Предметом анализа рыночной деятельности является согласованный комплекс действий, предпринимаемых руководством организации, направленных на достижение и поддержание высокого уровня доходности и ликвидности выпущенных ею ценных бумаг.

Теоретические аспекты анализа предпринимательской и рыночной деятельности предприятия

Деловая активность тесно связана с другими важными характеристиками предприятия, прежде всего, это влияет на инвестиционную привлекательность, финансовую стабильность, кредитоспособность. Высокий уровень деловой активности хозяйствующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к совершению сделок с активами этого общества, к инвестированию. Как важнейшая особенность функционирования коммерческой организации, хозяйственная деятельность может быть оценена по ряду показателей и, следовательно, является объектом экономического анализа в рамках анализа хозяйственной деятельности.

Традиционно информационной базой для анализа хозяйственной деятельности является бухгалтерская документация организации. Для внутреннего анализа также могут быть использованы синтетические и аналитические данные бухгалтерского учета.

Деловая активность — это спектр усилий, направленных на продвижение компании на рынках продукции, труда и капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности данный термин понимается в узком смысле — как текущая производственная и торговая деятельность предприятия. При этом хозяйственная деятельность коммерческой организации проявляется в динамике ее развития, достижении поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала и расширении рынков сбыта ее продукции.

Деловая активность компании очень чувствительна к изменениям и колебаниям различных факторов и условий. Макроэкономические факторы оказывают существенное влияние на хозяйственную деятельность субъектов хозяйствования, под влиянием которых либо формируется благоприятный «деловой климат», стимулирующий условия для активного поведения субъекта хозяйствования, либо наоборот — условия для ограничения и угасания хозяйственной деятельности. Относительно большое значение придается также факторам внутреннего характера, которые в принципе находятся под контролем руководства организаций. Кроме того, уровень и характер хозяйственной деятельности в конечном итоге определяет структуру капитала, платежеспособность, ликвидность организации и др.

Анализ и оценка хозяйственной деятельности осуществляется на качественном и количественном уровнях. При анализе на качественном уровне деятельность компании оценивается по неформальным критериям: широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация компании, ее конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и клиентов, долгосрочные контракты купли-продажи, имидж, бренд и др. Целесообразно сравнить эти критерии с аналогичными параметрами других хозяйствующих субъектов, действующих в определенной отрасли или сегменте бизнеса. Количественные критерии деловой активности характеризуются системой абсолютных и относительных показателей.

Основными абсолютными показателями, используемыми для оценки деловой активности, являются объем реализованной продукции, прибыль и размер активов. Их рост в динамике является положительной тенденцией.

Таким образом, неравенство TA>100% означает, что экономический потенциал коммерческой организации увеличивается, то есть масштабы ее деятельности растут. Увеличение размера активов компании, то есть увеличение размера компании, часто является одной из основных целей, которые прямо или косвенно формулируются владельцами и менеджерами компании.

Inequality TWR>TA указывает на то, что по сравнению с ростом экономического потенциала, объем продаж увеличивается более высокими темпами, то есть ресурсы коммерческой организации используются более эффективно, доходность на каждый рубль, вложенный в организацию, увеличивается.

Inequality TP>TWR показывает, что прибыль возрастает непропорционально, что, как правило, свидетельствует о наличии в отчетном периоде, относительном снижении затрат на производство и обращение в результате мероприятий по оптимизации технологического процесса и отношений с контрагентами.

Указанное соотношение можно условно назвать «золотым правилом экономики организации». Конечно, отклонения от этой идеальной зависимости возможны, и не всегда они считаются отрицательными. Очень распространенными причинами нарушения системы неравенства являются, в частности: Развитие новых перспективных направлений использования капитала, реконструкция и модернизация существующих производств и др. Такая деятельность всегда связана со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые, как правило, не приносят немедленной выгоды, но могут окупиться в будущем.

Хозяйственная деятельность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в темпах оборота его средств. Анализ хозяйственной деятельности заключается в изучении уровня и динамики различных финансовых показателей оборота.

Относительные показатели хозяйственной деятельности характеризуют эффективность использования ресурсов организации, это финансовые показатели, показатели оборота. Коэффициенты оборачиваемости показывают, как часто происходит оборот определенных активов предприятия в течение рассматриваемого периода. Обратное значение, умноженное на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность оборота этих активов. Коэффициент оборачиваемости очень важен для оценки финансового состояния компании, так как коэффициент оборачиваемости оказывает непосредственное влияние на платежеспособность компании. А увеличение оборачиваемости средств отражает увеличение производственно-технического потенциала предприятия.

Ускорение оборачиваемости средств способствует их досрочному высвобождению из оборота, что отражает величину относительной экономии ресурсов (прямой экономический эффект). Замедление оборота приводит к дополнительному спросу на ресурсы, т.е. вызывает относительный перерасход средств в основной капитал в целом и в отдельные элементы оборотных средств.

Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение при оценке финансового положения компании, так как скорость оборачиваемости капитала, т.е. скорость его конвертации в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность компании. Кроме того, увеличение оборачиваемости капитала, при прочих равных условиях, отражает увеличение производственно-технического потенциала предприятия. Для этого рассчитываются показатели оборота, которые дают наиболее общую картину экономической деятельности.

Ниже приведены показатели оборота, которые должны использоваться для оценки деловой активности.

Коэффициент оборачиваемости активов — отражает оборачиваемость совокупного капитала предприятия, то есть показывает, как часто в рассматриваемом периоде происходит полный цикл производства и обращения, который приносит соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько единиц денежной продукции реализуется каждой единицей введенного актива.

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовому объему собственного капитала компании и характеризует эффективность использования собственного капитала компании.

Коэффициент оборачиваемости запасов отражает количество оборотов запасов компании за анализируемый период. Уменьшение этого показателя свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и объема незавершенного производства или снижении спроса на готовую продукцию. В целом, чем выше оборачиваемость товарно-материальных запасов, тем меньше средств вкладывается в эту наименее ликвидную статью оборотных активов, тем более ликвидна структура оборотных активов и тем стабильнее финансовое положение компании.

Коэффициент оборачиваемости запасов также может быть рассчитан в днях. В этом случае он указывает, сколько дней нужно, чтобы продать товарно-материальные запасы (без оплаты).

Приемлемые значения: чем меньше дней уходит на инвентаризацию, тем лучше.

Коэффициент оборачиваемости торговой кредиторской задолженности указывает на увеличение или уменьшение коммерческого кредита бизнесу. Рост коэффициента указывает на увеличение темпов оплаты долга фирмы, в то время как снижение указывает на увеличение покупок в кредит.

Коэффициент оборачиваемости обязательств также может быть рассчитан в днях. Для этого необходимо разделить расчетное количество дней в финансовом году (360 или 365) на результирующее значение коэффициента оборачиваемости обязательств.

Приемлемые значения: чем меньше дней уходит на погашение обязательств, тем лучше.

В процессе хозяйственной деятельности фирма предоставляет покупателям товара кредит, т.е. существует временной разрыв между продажей товара и получением оплаты за этот товар, что приводит к возникновению дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз в год переворачиваются средства, вложенные в счета.

В целом, чем выше этот показатель, тем лучше, так как компания с большей вероятностью будет получать платежи по счетам-фактурам. С другой стороны, предоставление торгового кредита клиентам является одним из инструментов стимулирования продаж, поэтому важно найти оптимальный срок кредитования.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности также может быть рассчитан в днях. Для этого расчетное количество дней в финансовом году (360 или 365) делится на результирующее значение показателя оборота клиентов.

Приемлемые значения: чем меньше дней оборота дебиторской задолженности, тем лучше.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (рентабельность активов) рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости основных средств. Он показывает эффективность использования основных средств.

Одним из этапов анализа хозяйственной деятельности является расчет операционного и финансового цикла.

Рабочий цикл — начинается в момент поступления материалов на склад организации, заканчивается в момент поступления оплаты от покупателей за реализованную продукцию.

Операционный цикл описывает общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в запасах и дебиторской задолженности, и равняется сумме продолжительности оборота запасов и продолжительности оборота дебиторской задолженности.

При прочих равных условиях, сокращение налогового цикла приводит к сокращению времени между закупкой сырья и получением выручки, тем самым повышая рентабельность. Соответственно, снижение этого показателя в днях положительно характеризует деятельность организации.

Финансовый цикл — это время, когда финансовые ресурсы изымаются из цикла. Начинается в момент оплаты поставщикам материалов (погашения обязательств) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за поставленную продукцию (погашения дебиторской задолженности).

Финансовый цикл равен разнице между операционным циклом и продолжительностью оборота кредиторской задолженности.

Финансовый цикл = операционный цикл — период оборачиваемости кредиторской задолженности.

Целью управления оборотным капиталом является сокращение финансового цикла, т.е. сокращение операционного цикла и замедление периода оборачиваемости кредиторской задолженности до приемлемого уровня.

Концепции и индикаторы анализа рыночной деятельности

Поскольку основной целью финансового менеджмента является максимизация рыночной стоимости организации, то есть благосостояния ее владельцев, независимо от организационно-правовой формы предприятия, оценка его эффективности с точки зрения текущих и потенциальных владельцев или акционеров и других категорий инвесторов имеет первостепенное значение.

Деловая активность торговой компании проявляется в динамике ее развития, достижении поставленных целей, которые отражают природные и стоимостные показатели в эффективном использовании производственных мощностей, расширении рынков сбыта, продукции.

Анализ показателей рыночной деятельности организации проводится с целью принятия правильных инвестиционных решений и позволяет менеджменту, собственникам и инвесторам оценить инвестиционную привлекательность организации.

Инвестиционная привлекательность организации — «наличие экономического эффекта (дохода) от инвестирования свободных денежных средств в ценные бумаги данного акционерного общества (эмитента) с минимальным уровнем риска как в текущем периоде, так и в перспективе».

Существует две группы показателей инвестиционной привлекательности эмитента:

1. показатели на этапе первичного выпуска ценных бумаг общества — в этом случае оценка инвестиционной привлекательности организации-эмитента осуществляется путем анализа финансовых показателей, описанных в предыдущих пунктах;
2. показатели на стадии, когда ценные бумаги эмитента уже обращаются на рынке — в этом случае анализ дополняется набором новых показателей, для расчета которых используются бухгалтерская отчетность компании, данные оперативного учета и информация с фондовой биржи и внебиржевого рынка ценных бумаг.

С точки зрения анализа организации на рынке ценных бумаг, понятие «рыночная деятельность» следует рассматривать с двух сторон:

1. с точки зрения деятельности организации по отношению к собственным ценным бумагам — то есть отслеживание изменения стоимости акций собственной компании, которые напрямую зависят от результатов деятельности организации на ее рынках. Рыночная деятельность организации по отношению к собственным ценным бумагам заключается в выборе оптимальной стратегии и тактики использования прибыли, ее накопления, увеличения капитала путем выпуска дополнительных акций, влияющих на рыночную цену акций;
2. деятельность в отношении ценных бумаг сторонних компаний — управление инвестиционным портфелем организации.

В каждом акционерном обществе чистая прибыль между выплатами распределяется между привилегированными обыкновенными акциями, часть которых предназначена для реинвестирования.

Коэффициенты рыночной стоимости организации позволяют определить рыночную цену компании. Они рассчитываются компаниями, которые зарегистрированы и размещают свои ценные бумаги на фондовых биржах. Выполнить эту часть анализа по отчетной документации не представляется возможным, необходима дополнительная информация.

Коэффициенты рыночной активности — это показатели, характеризующие стоимость и доходность акций компании-эмитента.

Различают коэффициенты:

1. Прибыль на акцию;
2. Соотношение цены акции и прибыли на акцию;
3. Балансовая стоимость (балансовая стоимость) акции;
4. соотношение биржевой цены и балансовой стоимости (балансовой стоимости) акции
5. фактическая ставка дивидендов (дивидендная доходность)
6. Доходность на акцию;
7. Доля выплаченных дивидендов.

Соотношение прибыли на акцию.

К = Чистая прибыль — дивиденд по привилегированным акциям/количеству простых акций в обращении.

Это соотношение показывает долю чистой прибыли, приходящуюся на одну обыкновенную акцию в обращении. В то же время, количество обыкновенных акций в обращении рассчитывается следующим образом:

Количество обыкновенных акций в обращении = общее количество обыкновенных акций в обращении — собственных обыкновенных акций компании.

Данный коэффициент, несомненно, является одним из важнейших показателей, влияющих на рыночную стоимость акций компании. Однако следует отметить это:

1. Результатом можно манипулировать, и он может быть искусственно завышен (метод FIFO) или занижен (метод LIFO) в зависимости от используемого метода учета;
2. Прямым источником выплаты дивидендов являются денежные средства, а не прибыль;
3. При покупке собственных акций компания уменьшает количество акций в обращении и тем самым увеличивает сумму прибыли на акцию.

В связи с этим многие экономисты считают, что основным критерием оценки надежности акций компании является индикатор денежного потока.

Приемлемые значения: чем выше значение коэффициента, тем лучше.

Отношение рыночной стоимости к прибыли на акцию.

К = рыночная стоимость обыкновенных акций/прибыль на акцию.

Важной характеристикой этого соотношения является не столько его уровень в конкретный момент времени, сколько его динамика по сравнению с динамикой аналогичных соотношений других компаний.

Допустимые значения: чем выше значение коэффициента, тем лучше.

Данный показатель рассчитывается на основе данных о ценах акций компании на рынке ценных бумаг и расчетной прибыли на акцию.

Соотношение показывает:

• «сколько инвесторы готовы заплатить за одну единицу прибыли организации-эмитента»;
• «срок окупаемости инвестиций в акции».

Данный показатель является наиболее популярным инструментом оценки компании на рынке капитала и показателем инвестиционной привлекательности организации.

Высокое значение показателя может означать, что инвесторы имеют высокое мнение о перспективах развития компании и ожидают увеличения доходов и дивидендов. В этом случае, при прочих равных условиях, благосостояние владельцев увеличивается прямо пропорционально значению коэффициента P/E.

Балансовая стоимость (балансовая стоимость) за акцию.

К = стоимость собственного капитала — стоимость привилегированных акций / количество простых акций в обращении.

Это соотношение показывает долю чистых активов компании, приходящуюся на одну обыкновенную акцию, находящуюся в обращении, согласно данным бухгалтерского учета.

Допустимые значения: чем выше соотношение, тем лучше.

Отношение рыночной стоимости к балансовой стоимости акции.

К = рыночная стоимость акции / балансовая стоимость (балансовая стоимость) акции.

Допустимые значения: чем выше соотношение, тем лучше. Это соотношение, также называемое коэффициентом балансовой стоимости, показывает, в какой степени стоимость компании увеличилась или уменьшилась по отношению к первоначальным инвестициям акционера. Она отражает практически весь спектр управленческих решений и то, как они оцениваются рынком, и позволяет соотносить капитализацию компании с инвестициями владельца. Легко заметить, что значение индикатора может быть больше, меньше или равняться 1.

Обычно рыночная стоимость акции превышает балансовую стоимость для эффективных компаний с высокой рентабельностью, ликвидностью, хорошими перспективами роста и т.д. Если рассматриваемый показатель меньше 1, это означает, что инвестиции владельцев потеряли свою ценность и неэффективно управлялись. Таким образом, минимально допустимое значение — 1. Для эффективных компаний значение должно быть больше 1.

Фактическая ставка дивидендов (ставка дивидендной доходности).

К= дивиденд на простую акцию / рыночная стоимость на акцию.

Это просто ожидаемый дивиденд в виде доли от цены акции и выражает в процентах годовую прибыль, которую дивиденд будет выплачивать инвестору. Приемлемые значения: чем выше стоимость дивиденда, тем лучше для акционера.

Доходность на акцию.

K = дивиденд + (цена продажи акции — цена покупки акции) / цена покупки акции х 100.

Как известно, доходность — это процентное соотношение совокупного дохода, полученного в период владения ценной бумагой, к вложенным средствам. Общая прибыль складывается из процентного дохода (в данном случае дивидендов) и дохода от повышения цены ценной бумаги (положительная разница между ценой продажи и ценой покупки ценной бумаги).

Доля выплаченных дивидендов.

К = дивиденд на акцию / чистая прибыль на акцию х 100.

Это соотношение показывает, какая доля чистой прибыли была потрачена на выплату дивидендов. Для этого соотношения нет ни «плохого», ни «хорошего» значения.

Высокая стоимость этого дивиденда:

• Предпочтительнее, чем обычный акционер, заинтересованный в получении большего процентного дохода;
• Указывает на нерациональную дивидендную политику. Допустимые значения: значение коэффициента должно быть меньше 1.

Задолженность по управлению дебиторской задолженностью.

Анализ деятельности компании и рыночной деятельности на примере ОАО «Татнефть»

«Татнефть» — одна из крупнейших отечественных нефтяных компаний, работающая как вертикально интегрированная группа.

На долю компании приходится около 8% добываемой в России нефти и более 80% нефти, добываемой в Татарстане. Акции ОАО «Татнефть» котируются на престижных международных фондовых биржах и пользуются высоким спросом на фондовом рынке.

Укрепить международно признанный, финансово-устойчивый корпоративный статус одного из крупнейших вертикально интегрированных национальных производителей нефти и газа, продуктов нефтепереработки и нефтехимии с высоким уровнем социальной ответственности.

В состав Группы входят:

• Нефтегазодобывающие активы (НГДУ, ЗАО «Татнефть-Самара» и др.);
• нефтегазоперерабатывающие заводы (Татнефтегазпереработка, ТАНЕКО); — нефтехимические предприятия (Татнефть-Самара и др.).
• Нетрохимические производства;
• Компании по продаже нефти, газа, нефтепродуктов и нефтехимии;
• Блоки сервисных структур.

Основным регионом деятельности является Российская Федерация. В то же время компания реализует стратегию эффективного прироста запасов и расширения своего присутствия за пределами России. В частности, в 2010 году «Татнефть» впервые в своей истории начала промышленную добычу нефти в Сирии. В 2013 году планируется также возобновление работ на месторождениях в Ливии, права на разработку которых ОАО «Татнефть» получило в 2005 и 2007 годах в результате аукциона.

Основная ресурсная база компании исторически находится в Республике Татарстан. Татнефть» последовательно реализует стратегию расширения ресурсной базы и прироста запасов за счет разведки и добычи на внешних площадях, в том числе в странах СНГ и Ближнего Востока, а также проведения опытно-промышленных работ на морских нефтяных месторождениях Татарстана. По данным международной независимой консалтинговой компании Miller & Lents, по состоянию на 1 января 2013 года доказанные разработанные, неразработанные и неразработанные запасы ОАО «Татнефть» составляют 869,2 млн тонн нефти. Компания является не только лидером в России, но и одним из мировых лидеров по обеспеченности углеводородными ресурсами (соотношение текущего годового объема добычи к объему запасов).

Помимо укрепления ресурсной базы и стабилизации уровня добычи, приоритетными направлениями деятельности Компании являются:

• Развитие нефтегазоперерабатывающих и нефтехимических мощностей,
• Расширение рынков сбыта нефти, газа и нефтехимической продукции.
• Развитие собственной розничной сети АЗС под корпоративным брендом.

Помимо комплекса нематериальных активов и уникальных технологий, «Татнефть» в своем дальнейшем развитии ориентируется на эффективное использование ресурсов и оптимизацию управленческих и производственных процессов. Важным этапом дальнейшего развития компании является формирование новой бизнес-единицы: производство тепловой и электрической энергии. Создание собственного энергоблока обеспечит потребности «Татнефти» в тепле и электроэнергии на своих производствах и позволит Компании укрепить свои позиции на топливно-энергетическом рынке.

Стоит также отметить, что производство компании отвечает высоким стандартам экологической и производственной безопасности.

Компания «Татнефть» проводит социально ориентированную политику и вносит существенный вклад в реализацию национальных программ в области здравоохранения, образования, спорта, поддержки малого и среднего бизнеса.

В рамках стратегии развития компания проводит реструктуризацию, направленную на повышение эффективности управления производством, обеспечение прозрачности затрат и оптимизацию использования человеческих, материальных и финансовых ресурсов.

Рекомендации по улучшению финансового положения компании

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью можно разделить на два широких блока:

1. кредитная политика, направленная на максимальное использование долга как средства увеличения доходов;
2. комплекс мер, направленных на снижение риска возникновения просроченной или безнадежной задолженности.

При формировании политики в отношении дебиторской задолженности необходимо определить максимально допустимую сумму дебиторской задолженности как для компании в целом, так и для каждого контрагента.

Это важно для каждой компании:

• чтобы избежать необоснованного увеличения дебиторов и суммы их долгов;
• чтобы избежать высокорисковых долгов;
• выставлять счета-фактуры на оплату вовремя; _ следить за условиями оплаты;
• принять меры по взысканию просроченных долгов.

В то же время, необходимо поддерживать достаточную ликвидность компании и учитывать кредитный риск. Необходимо следить за расчетами с кредиторами и своевременным погашением долгов. В противном случае компания может утратить доверие своих поставщиков, банков и других кредиторов и обречена на уплату штрафных санкций по расчетам с контрагентами.

Основные функциональные направления контроля над задолженностью направлены, прежде всего, на укрепление финансового положения компании.

Также необходимо постоянно отслеживать внутренние и внешние причины, влияющие на размер, структуру и динамику дебиторской и кредиторской задолженности, оценивать эффективность и влияние реализуемых действий на финансовое состояние предприятия и формировать соответствующие выводы и прогнозы.

Для эффективного контроля и управления задолженностью компания должна решить следующие задачи:

• Уменьшить запасы дебиторской задолженности до суммы, не превышающей запасы кредиторской задолженности;
• уделять больше внимания контролю за движением дебиторской задолженности, поскольку именно дебиторская задолженность ведет к иммобилизации средств, что приводит к дальнейшей неплатежеспособности компании

Своевременное погашение долгов, избежание задержек и штрафов.

Соответствующее использование такой формы приобретения клиента в качестве бизнес-кредита. С помощью такой формы кредитования можно не только привлечь дополнительных клиентов, но и значительно увеличить продажи и, соответственно, прибыль. При предоставлении торгового кредита необходима предварительная работа с потенциальными должниками по их платежеспособности.

После этого следует осуществлять четкий контроль за своевременностью погашения их обязательств.

Определить уровень риска недобросовестных покупателей путем расчета резерва по сомнительным долгам.

Проведение совместной работы бухгалтерских подразделений, ответственных за контроль движения дебиторской и кредиторской задолженности, с юридическими службами предприятия, направленной на своевременное принятие мер воздействия на недобросовестных и (или) неплатежеспособных контрагентов.

Управление задолженностью компании структурировано по вышеуказанным направлениям, механизм контроля за движением дебиторской и кредиторской задолженности помогает решить основные задачи по укреплению финансового положения компании, а именно:

• Содействие росту продаж путем предоставления торговых кредитов и, таким образом, увеличения прибыли;
• Повышение конкурентоспособности за счет отсрочки платежей;
• Определение степени риска неплатежеспособности покупателей;
• Расчет резерва по сомнительным счетам;
• Разработка рекомендаций по работе с фактическими или потенциальными неплатежеспособными контрагентами.

Анализ и контроль потока дебиторской задолженности является одним из важнейших факторов максимизации прибыли, повышения ликвидности, улучшения кредитоспособности и минимизации финансовых рисков. Правильно разработанная стратегия контроля кредиторской задолженности позволяет своевременно и полностью выполнять обязательства перед заказчиками, что способствует укреплению репутации надежной и ответственной компании.

Методы повышения эффективности управления капиталом.

Одним из важнейших показателей стабильного развития компании является инвестиционная привлекательность ее акций. Очевидно, что эмитент, выпустивший акции, старается привлечь как можно больше денежных средств для увеличения капитала компании, в то время как инвестор старается максимизировать прибыль при совершении сделок с акциями.

Эмитенты могут использовать различные методы и средства для повышения инвестиционной привлекательности акций своей компании. Одним из таких методов является дивидендная политика. Основным критерием этой работы может быть увеличение выплат дивидендов, а также своевременная выплата дивидендов по акциям.

Акции ОАО «Татнефть», одной из крупнейших компаний нефтегазового сектора России, принадлежат так называемому «второму эшелону». Они менее ликвидны, чем «голубые фишки», но также включены в листинг Московской фондовой биржи, то есть включены в список компаний, участвующих в расчете индекса РТС. Кроме того, акции торгуются на Лондонской фондовой бирже и в Германии, в частности, по системе Xetra компании Deutsche Börse. Продажа акций за рубежом повышает доверие к акциям эмитента и позволяет значительно повысить котировки на внутреннем рынке.

Компания давно выплачивает стабильные дивиденды в размере 30% от чистой прибыли, что связано с требованиями Правительства Татарстана, которому, кстати, принадлежит 33,6% акций. Стабильной тенденции в денежном выражении не наблюдается, например, сумма выплат в 2010 г. была на 23% меньше, чем в 2009 г. Стоит отметить, что наблюдается тенденция к увеличению выплат дивидендов. Акции этой компании считаются недооцененными и имеют хороший долгосрочный потенциал роста, даже выше, чем акции «голубых фишек».

Одним из известных способов повышения инвестиционной привлекательности акций является выкуп акций, который часто используется иностранными компаниями.

Выкуп акций — это процесс вывода акций из обращения путем покупки у частных инвесторов на открытом рынке. Это уменьшает количество акций в свободном обращении, что, в свою очередь, увеличивает рыночную стоимость акций, оставшихся на фондовом рынке, а также увеличивает прибыль на акцию (EPS) на акцию. Обратный выкуп акций используется в основном в тех случаях, когда рыночная стоимость ценных бумаг эмитента слишком низка. В результате обратного выкупа растет доверие инвесторов к компании, что положительно влияет на стоимость акций.

Обратные выкупы обычно совершаются в периоды, когда рыночная цена падает или находится в фазе коррекции; в такие периоды компания более агрессивно покупает собственные акции, что является бычьим фактором. Выкуп показывает, что компания уверена в прочности и надежности своих позиций, а менеджмент считает собственные акции слишком дешевыми. Это позволяет сохранить стоимость ценных бумаг даже в трудные времена и обеспечивает относительную безопасность инвестиций в долгосрочной перспективе.

Один из способов увеличить покупку акций — это опционная программа для сотрудников. Как правило, эта программа дает работнику право приобрести определенное количество акций компании по истечении определенного периода времени по цене, установленной в начале программы (при условии, что компания достигнет прогнозируемых результатов). Покупатель опциона, независимо от поведения цены акции, не может потерять больше, чем заплатил за опцион. Успешная деятельность компании оказывает существенное влияние на стоимость акций, такой подход позволяет объединить мотивационный эффект материальных благ, получаемых сотрудниками.

Компании, которые предоставляют своим сотрудникам опционы на их акции, выступают в качестве продавцов этих опционов. Приобретая такие опционы, сотрудник приобретает право на покупку акций компании по заранее определенной цене. Таким образом, сотрудник дополнительно заинтересуется лучшим бизнесом компании, и в результате цена акций компании вырастет, а вместе с акциями и цена опционов тоже вырастет.

Концепция и показатели хозяйственной деятельности предприятия

Деловая активность неразрывно связана с другими характеристиками предприятия. Во-первых, следует обратить внимание на то, как эта деятельность влияет на следующие показатели:

• Инвестиционная привлекательность предприятия;
• финансовая стабильность предприятия;
• платежеспособность компании.

Высокий уровень деловой активности мотивирует потенциальных инвесторов к инвестированию в развитие компании, а также к совершению сделок с активами. Поэтому важно определить, насколько компания и ее подразделения соответствуют требованиям современной финансовой системы и как они взаимодействуют с конкурирующими компаниями и фирмами-партнерами. Мировой рынок постоянно меняется, но деловые операции остаются важным макроэкономическим показателем.

Клиенты, как правило, обращаются в компании, которые этично относятся к своим отношениям с партнерами. Потребители заботятся о рыночной деятельности компании, а инвесторы хотят инвестировать свои активы в надежную и стабильную компанию. Деловой партнер (в данном случае компания) должен соблюдать правила и стандарты деловой этики, которые влияют на общее состояние здоровья компании и ее конкурентоспособность.

Деловая активность — это сфера деятельности, направленная на экономическое продвижение бизнеса на рынке товаров и услуг, труда и капитала.

Деловая активность чувствительна к изменениям, она активно реагирует на колебания рыночных факторов. Анализ хозяйственной деятельности осуществляется экспертами на качественном и количественном уровнях. При оценке хозяйственной деятельности компании эксперты используют неформальные критерии:

• широта рынка сбыта;
• деловая репутация компании;
• наличие постоянных клиентов и поставщиков;
• активизация долгосрочных контрактов;
• имидж компании;
• конкурентоспособность компании.

Деловая активность проявляется в скорости оборота денег. Анализ хозяйственной деятельности заключается в углубленном изучении экспертом уровня финансовых показателей, а также динамики разнообразия и оборачиваемости. Деловая активность влияет на результаты деятельности компании, так как клиенты больше заинтересованы во взаимодействии с компаниями, которые являются надежными и имеют достойные показатели. Дестабилизация показывает, что в определенные периоды компания не способна реагировать на внешние факторы, слишком сильно меняется, что сказывается на качестве продукции и услуг.

Финансовое управление имеет одну цель — максимизация рыночной стоимости организации. Другими словами, ее основная цель — повышение благосостояния владельцев компании.

Независимо от организационно-правовой формы компании, оценка ее деятельности имеет одну из ведущих ценностей. Производительность рынка анализируется для того, чтобы эксперты могли принять правильное инвестиционное решение. Руководство компании, ее владельцы и инвесторы используют показатели для определения инвестиционной привлекательности компании. Чем выше показатели, тем надежнее оценивается компания. Рыночная (инвестиционная) привлекательность подразумевает 2 группы показателей. Первая группа включает в себя показатели основного этапа, на котором выпускаются ценные бумаги. Инвестиционная привлекательность оценивается путем анализа финансовых показателей. Вторая группа — это индикаторы на этапе, когда ценные бумаги торгуются на рынке. Анализ может быть дополнен новыми показателями, информацией с правильными расчетами в бухгалтерской отчетности.

Рыночная деятельность рассматривается с точки зрения работы компании с ценными бумагами и с ценными бумагами третьих лиц. Эксперты отслеживают изменения цен, производится выбор оптимальной стратегии использования прибыли, накопление денежных потоков. Прибыль распределяется между распределениями на привилегированные и обыкновенные акции. Часть прибыли реинвестируется в компанию. Рыночная деятельность показывает участие компании в финансово-экономических процессах на нескольких уровнях — внутрирегиональном, государственном и международном.

Существуют следующие показатели рыночной деятельности компании:

• Прибыль на акцию;
• отношение рыночной стоимости к прибыли на акцию;
• Балансовая стоимость одной акции;
• соотношение стоимости — рыночная и балансовая стоимость;
• доля дивидендов, выплачиваемых на регулярной основе;
• доходность на акцию.

Соотношение прибыли на акцию показывает долю чистой прибыли на обыкновенную акцию, находящуюся в обращении.

Соотношение рыночной стоимости и прибыли на акцию показывает, какую стоимость инвесторы готовы заплатить за акцию, а также отражает срок окупаемости инвестиций в акции. Коэффициенты рассчитываются по специальным формулам. Эта работа выполняется финансовыми менеджерами, которые располагают достаточными инструментами и готовят отчеты о проделанной работе. Инвесторам и партнерам важно отслеживать рынок и хозяйственную деятельность компаний, поскольку оба показателя отражают специфику деятельности компаний, надежность и выгоду от инвестиций.

Именно от менеджеров зависит определение инвестиций и дополнительных возможностей для улучшения имиджа компании, который определяется положительными рыночными, финансовыми и инвестиционными показателями. Деловая активность переплетается с рыночной деятельностью. Деятельность демонстрирует гибкость компании в условиях постоянно меняющейся рыночной экономики и определяет место компании на рынке товаров и услуг. Игнорирование показателей деятельности не допускается, отклонение от заданной системы показателей и измерений крайне нежелательно.

На странице курсовые работы по менеджменту вы найдете много готовых тем для курсовых по предмету «Менеджмент».

• Здесь темы рефератов по менеджменту

Читайте дополнительные лекции:

1. Примеры эффективного лидерства в российских компаниях
2. Управление материально-товарными запасами в операционном менеджменте
3. Задачи деловых совещаний
4. Виды коммерческих организаций
5. Связь человека и организационного окружения
6. Инфраструктура менеджмента
7. Анализ факторов стратегического управления международными компаниями
8. Системная мотивация
9. Управление качеством в современных условиях
10. Методы инвестиционного менеджмента