Оглавление:
У вас нет времени на дипломную работу или вам не удаётся написать дипломную работу? Напишите мне в whatsapp — согласуем сроки и я вам помогу!
В статье «Как научиться правильно писать дипломную работу», я написала о правилах и советах написания лучших дипломных работ, прочитайте пожалуйста.
Собрала для вас похожие темы дипломных работ, посмотрите, почитайте:
- Дипломная работа на тему: управление денежными потоками предприятия
- Дипломная работа на тему: реконструкция сто
- Дипломная работа на тему: техническое обслуживание и ремонт
- Дипломная работа на тему: адаптация персонала
Дипломная работа на тему: финансовая устойчивость предприятия
Введение
Переход к рыночной экономике радикально изменил условия функционирования предприятий и требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения научно-технического прогресса, эффективных форм управления и производственного контроля, а также эффективности торговой деятельности, анализа экономических показателей и, как следствие, эффективного использования выявленных резервов. В современных экономических условиях деятельность любого субъекта хозяйствования является предметом внимания широкого круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результате его функционирования.
Для обеспечения выживания предприятия в современных условиях руководство, прежде всего, должно уметь реалистично оценивать экономическое положение своего предприятия, а также существующих и потенциальных конкурентов.
Анализ и диагностика финансовых результатов деятельности компании является важнейшей характеристикой ее экономической деятельности. Однако реальной оценки финансового положения недостаточно для успешного управления компанией и достижения ее целей. Конкурентоспособность предприятия может быть обеспечена только при надлежащем управлении движением имеющихся в его распоряжении финансовых ресурсов и капитала. Это, в свою очередь, обеспечивает выживание и стабильное положение компании на рынке.
Одним из важнейших условий успешного финансового управления предприятиями является анализ и диагностика финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия. Основная цель анализа — своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов для укрепления финансового состояния и платежеспособности предприятия. С помощью анализа разрабатываются корпоративная стратегия и тактика, обосновываются планы и управленческие решения, ведется мониторинг их выполнения, выявляются резервы для повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности компании и ее подразделений.
Содержание анализа вытекает из его функций. Одной из таких функций является изучение природы экономических законов, закономерностей и тенденций развития экономических явлений и процессов в определенных условиях деятельности предприятия. Следующей функцией анализа является контроль за выполнением планов и управленческих решений, экономное использование ресурсов. Основной функцией анализа является поиск резервов для повышения эффективности добычи на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики. Другая функция анализа — оценка результатов деятельности предприятия по реализации планов, достигнутого уровня экономического развития, использования имеющихся возможностей. И, наконец, разработка мероприятий по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности.
Формирование рыночной экономики требует развития анализа на микроуровне отдельных предприятий и их структурных подразделений. В то же время анализ необходим и на макроуровне, поскольку он касается повседневной деятельности предприятий и фирм.
В настоящее время проблема оценки финансового состояния предприятия в России является чрезвычайно актуальной как для различных государственных органов, осуществляющих мониторинг деятельности хозяйствующих субъектов, так и для руководства предприятий. А проблема оценки финансового состояния действительно существует, поскольку современная российская наука еще не выработала единого подхода к проведению такого рода анализа.
Результаты финансового анализа позволяют выявить недостатки, требующие особого внимания, и разработать меры по их устранению. Результаты анализа являются материальной основой для принятия управленческих решений, которые также основываются на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях человека, принимающего эти решения.
Финансовое положение — сложное понятие, характеризующееся системой показателей, связанных с наличием, размещением и использованием финансовых ресурсов предприятия, оно является признаком финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
Финансовое положение предприятия отражает все аспекты его деятельности, так как движение любых материальных и людских ресурсов сопровождается формированием и расходованием средств. Она определяет конкурентоспособность, потенциал делового сотрудничества и оценивает степень гарантированности собственных экономических интересов и партнерства в финансовых и производственных вопросах. Финансово устойчивая компания может свободно распоряжаться своими средствами и обеспечивать бесперебойный процесс производства и продаж за счет их эффективного использования.
Определение границ финансовой устойчивости компаний является одной из важнейших экономических проблем в рыночных условиях, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности компании.
В связи с актуальностью темы, основной целью диссертации является проведение общей диагностики и анализа финансового состояния и финансовой устойчивости на примере ЗАО «Зап-СибТранТелеКом» и разработка мероприятий по укреплению финансовой устойчивости этой компании. Оценка проводится не только с количественной, но и с аналитической точки зрения.
Для достижения вышеуказанной цели необходимо решить следующие задачи:
— Рассмотреть теоретические основы финансового анализа, раскрыть его роль и значение для эффективности работы предприятия;
Выявление и анализ изменений показателей финансового состояния предприятия;
выявить факты, влияющие на изменение показателей при анализе финансового состояния предприятия;
разработать предложения по укреплению финансовой стабильности предприятия.
Предметом диссертационного исследования является деятельность ЗАО «Зап-СибТранТелеКом».
В аналитической работе использовались методы группировки и сравнения, горизонтального и вертикального анализа, а также метод оценки по абсолютным и относительным показателям. Кроме того, при подготовке работ мы использовали отчетные данные ЗАО «Зап-СибТранТелеком» за 2010-2011 гг.
Данная работа посвящена диагностике финансового состояния и анализу финансовой устойчивости компании ЗАО «ЗапСибТранТелеКом» по итогам 2010 — 2011 гг.
Теоретическая основа анализа устойчивости
Суть финансовой устойчивости
В современной экономической литературе большое внимание уделяется изучению сущности финансовой устойчивости, средств ее обеспечения и анализа. Считается, что до сих пор нет четкого и полного определения концепции финансовой устойчивости. В большинстве случаев определяются понятия финансовой надежности и финансовой устойчивости, но некоторые экономисты расходятся во мнениях и утверждают, что эти понятия разные.
В целом под финансовой устойчивостью понимается такая ситуация с финансовыми ресурсами, рациональное распоряжение которыми обеспечивает наличие собственных средств, стабильную рентабельность и процесс расширенного воспроизводства. В этом понимании финансовая устойчивость является одним из основных факторов достижения финансового равновесия и финансовой устойчивости компании.
Важно отметить, что финансовая стабильность является основой финансово-экономической устойчивости функционирования предприятия, которое, в свою очередь, оценивает положение объекта в долгосрочной перспективе, возможность инвестирования.
Существует около двухсот относительных аналитических показателей, рассчитываемых на основе финансовой отчетности для оценки финансовой устойчивости предприятия, это, например: коэффициент финансовой независимости, соотношение заемных и собственных средств, коэффициент инвестиций, коэффициент финансирования, коэффициент маневрирования собственными оборотными средствами, коэффициент резервирования товарно-материальных запасов и многие другие.
Остановимся на следующем определении финансовой устойчивости: финансовая устойчивость организации — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает бесперебойную деятельность организации, способствует ее развитию на основе роста прибыли и капитала в долгосрочной перспективе, гарантирует постоянную платежеспособность в пределах приемлемого уровня бизнес-риска.
Из этого определения ясно, что под финансовой устойчивостью понимается финансовое состояние предприятия, обеспечивающее не только стабильное превышение доходов над расходами, но и рост прибыли при сохранении эффективного и бесперебойного функционирования хозяйствующего субъекта. А внешне это выражается не только в способности предприятия погашать долги, но и в его саморазвитии или способности к расширенному воспроизводству. Это означает, что предприятие должно не просто «съесть» свой капитал с бухгалтерской прибылью, а эффективно использовать его для увеличения экономической стоимости предприятия.
Гарантированная платежеспособность организации означает, среди прочего, поддержание ее платежеспособности в условиях приемлемого уровня предпринимательского риска, обусловленного как характером деятельности организации, так и колебаниями рыночной конъюнктуры.
Финансовая устойчивость обеспечивается всей производственно-хозяйственной деятельностью предприятия и поэтому предполагает оценку различных аспектов его финансово-хозяйственной деятельности, то есть представляет собой сложную концепцию, которая предполагает зависимость от многочисленных и разнообразных факторов.
Условием финансовой устойчивости организации является наличие у нее активов, состава и объема, соответствующих задачам ее будущего развития, и надежных источников их формирования, которые, хотя и подвержены неизбежным и не всегда благоприятным воздействиям внешних факторов, имеют достаточный запас прочности.
Наличие достаточного запаса финансовой прочности (в случае его положительной динамики) служит важным условием финансовой стабильности организации, но не гарантирует ее достижение. Большое значение имеют состав активов и пассивов, обеспеченность активами надежными источниками для их формирования и т.д.
Между тем, высшим проявлением финансовой стабильности является способность предприятия развиваться в основном за счет собственных источников финансирования. Для этого она должна иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность заимствовать средства в случае необходимости.
Когда мы говорим об адекватности пропорции собственного капитала, мы имеем в виду тот факт, что он должен финансировать все активы, за исключением тех, которые могут быть легко профинансированы за счет долга. Это означает, что в структуре активов организации должна поддерживаться определенная пропорциональность для обеспечения стабильности ее финансового положения и развития. В то же время процесс оптимизации соотношения собственных и заемных средств должен осуществляться с учетом структуры активов организации.
Финансирование из внешних источников требует соблюдения ряда условий, обеспечивающих определенную финансовую надежность организации. При принятии решения о целесообразности внешнего финансирования необходимо оценивать структуру обязательств организации, так как высокая доля долга может сделать получение дополнительных кредитов и займов сложным и рискованным делом. Хорошо известно, что заимствование дает организации ряд преимуществ, но при определенных обстоятельствах оно может иметь и обратный эффект.
В этом контексте финансовая стабильность оценивается не только по соотношению собственных и внешних источников финансирования. Это более многогранная концепция, охватывающая различные аспекты функционирования организации: Степень финансовой независимости, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая защищенность своей производственной и хозяйственной деятельности и др.
Способность организации своевременно и в полном объеме погасить свою задолженность, или платежеспособность, является внешним проявлением финансовой стабильности, что лишь подчеркивает более широкий характер этой концепции. Платежеспособность является кратковременной характеристикой компании и отражает наличие необходимого объема свободных средств для немедленного погашения требований кредиторов. И в то же время, платежеспособность должна быть обеспечена в любое время. Это означает, что необходимо различать текущую и долгосрочную кредитоспособность. Последнее, в свою очередь, подразумевает способность компании оплачивать свои обязательства долгосрочного характера.
Под ликвидностью организации понимается способность быстро конвертировать свои активы (имущество) в деньги, соответствующие срокам погашения обязательств с минимальными финансовыми потерями. Следовательно, платежеспособность — это, прежде всего, следствие наличия ликвидных активов предприятия, его бесперебойной и прибыльной работы. Ядром такой позиции предприятия, обеспечивающей ему финансовую устойчивость в виде высокой ликвидности активов, достаточной рентабельности и т.д., является финансовая устойчивость в результате определенного запаса прочности, который создается эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
Как видно из определений платежеспособности и ликвидности, они близки по содержанию, но не идентичны. Таким образом, при достаточно высоком уровне платежеспособности организации ликвидность ее активов может быть несколько снижена, например, за счет наличия избыточных запасов, избыточных запасов готовой продукции, наличия проблемной задолженности. Но ликвидность компании обычно означает ее платежеспособность.
Классификация финансовой стабильности
Существуют различные подходы к классификации видов финансовой устойчивости.
Рассмотрим обобщенную классификацию типов. По времени — краткосрочная финансовая устойчивость проявляется в относительно короткий период времени. Среднесрочная финансовая устойчивость достигается в определенный момент времени под влиянием реальных условий и факторов при заданном уровне загрузки имеющихся производственных мощностей. Долгосрочная финансовая устойчивость проявляется в течение достаточно длительного периода времени, не зависит от изменений в экономическом цикле и управлении. По структуре — формальная финансовая устойчивость искусственно создается и стимулируется государством извне. Конкурентная (реальная) финансовая устойчивость, с другой стороны, заключается в экономической эффективности в конкурентной среде и учете возможностей расширения производства. По характеру возникновения — абсолютного — фактически достигнутого в текущем периоде и в будущем при отсутствии отклонений от заданной траектории развития предприятия. Это состояние равновесия, которое поддерживается несмотря на влияние внешних и внутренних факторов. Нормативный — в начале периода или включен в финансовый план на год. С точки зрения менеджмента — консервативная финансовая стабильность является результатом проведения консервативной политики (менее рискованной, более осторожной), в то время как прогрессивная, в свою очередь, является результатом более совершенной, прогрессивной политики, проявляющейся в желании конкурировать, завоевывать новые рынки. С позиции постоянства — переменной — отсутствие долговременной стабильности в течение длительного периода времени. Долговечное — стабильное финансовое положение в течение длительного периода времени. Полный — стабильный рост всех показателей финансовой стабильности. С позиции динамики — если смотреть на финансовую стабильность с позиции динамики, то можно различить внешнюю и внутреннюю составляющие. К внешним факторам относятся экономическое регулирование, экспортно-импортная политика, природные факторы, действующее законодательство и другие составляющие. Их можно разделить на две основные группы в зависимости от того, как они влияют: прямые и косвенные эффекты. В первую группу входят поставщики, потребители, трудовые, финансовые, материальные и другие ресурсы, государственные органы, органы местного самоуправления, конкуренты и средства массовой информации. Вторая группа включает в себя состояние экономики, социально-политические, демографические, культурно-исторические, регуляторные, природные и другие факторы. Факторы внутренней среды определяются условиями, в которых организация осуществляет свою деятельность. Основные препятствия на пути к устойчивости, как правило, находятся в сфере собственного влияния организации и включают в себя внутренние несоответствия и противоречия с точки зрения целей, средств их достижения, ресурсов и управления ими. Согласно функциональному содержанию, стратегической устойчивостью является способность создавать, расширять и поддерживать конкурентные преимущества на рынке в долгосрочной перспективе в условиях ускорения научно-технического прогресса. Экономическая устойчивость ассоциируется с преобладающей ролью экономических факторов в достижении стабильности функционирования организации и связана, прежде всего, не с экстенсивным ростом, а с повышением эффективности за счет интенсификации и более широкого использования интеллектуального потенциала (научные разработки, информационные системы и т.д.). Социальная устойчивость обеспечивает динамичное развитие персонала компании. О возможности регулирования — открытые и закрытые виды финансовой устойчивости подразумевают наличие или отсутствие возможности регулирования и трансформации показателей деятельности компании с учетом изменяющихся внешних условий. С точки зрения полезности — так, в частности, активной финансовой устойчивости — ориентирована на улучшение финансовых показателей и достижение целей долгосрочного развития предприятий, и, наоборот, пассивной — ориентирована на решение общих и относительно быстрых проблем и не предусматривает серьезного вмешательства в развитие производства. По своей природе — унаследованная финансовая устойчивость формируется при наличии определенного запаса финансовой прочности, который накапливался годами и является защитой организации от резких колебаний внешних, неблагоприятных и дестабилизирующих факторов. Приобретенная финансовая устойчивость достигается соответствующей внутренней системой управления, отражает эффективность организации производства, в которой существует стабильное превышение доходов над расходами, способствует бесперебойному процессу производства и продаж, расширению и обновлению. По амплитуде развития — циклической — устойчивости, которая регулярно повторяется через определенные промежутки времени, под воздействием внешних и внутренних воздействий. Прогрессивная финансовая устойчивость описывается способностью оставаться в стабильном (равновесном) состоянии и воспринимать значительные воздействия без существенного изменения структуры, то есть практически не выходя за пределы равновесного состояния. В зависимости от места возникновения — локальная — финансовая устойчивость наблюдается в компаниях определенного региона, глобальная — в национальном масштабе. В соответствии с масштабом планирования — плановое — достигается в соответствии с планом (указанным в финансовом плане). Незапланированный — достигнут вопреки прогнозному ожиданию. По характеру признаков — индивидуальная финансовая устойчивость — со специфическими признаками в зависимости от условий отдельного региона (отрасли). Непосредственно связан с конкретным регионом, его экономическими и финансовыми характеристиками. Универсальная финансовая устойчивость — характеризуется чертами, общими для всех регионов (отраслей). Немного зависит от специфики региона. С точки зрения формы, реставрационная финансовая устойчивость проявляется в способности вернуться в исходное состояние после выхода из него под воздействием внешнего фактора. Слабый — это связано с недостаточным запасом прочности и высоким риском частичного сохранения стабильного состояния в будущем.
В свою очередь, автор Е.Н. Выборова предлагает несколько иную классификацию. По ее словам, процесс исследования финансовой устойчивости организации включает в себя диагностику:
— Стабильность жидкости;
— Стабильность платежей (кредитоспособность, если необходимо);
— Деятельность (финансовая, деловая и т.д.)
— Устойчивость инвестиционной привлекательности;
— Стабильность владения и т.д.
В целом, устойчивость может быть статической и динамической.
Одним из нюансов изучения устойчивости ликвидности является оценка баланса (или дисбаланса) между наиболее мобильной частью текущих обязательств и наиболее ликвидными активами организации. Если к этому вопросу подходить с позиции оценки денежных потоков, то анализ устойчивости ликвидности также включает в себя их анализ, оценку интенсивности потоков в рамках анализа обеспечения денежными средствами деятельности субъекта хозяйствования.
Статическая платежная стабильность по аналогии со стабильностью ликвидности — это непрерывная способность хозяйствующего субъекта погасить свои обязательства в течение определенного периода времени. Динамическая стабильность платежей отличается от статики своей экспрессией на протяжении более длительного периода времени, учитывая возможные внутренние и внешние воздействия. Воздействием в данном случае являются колебания цен, изменения в структуре фондов организации и т.д.
При изучении стабильности платежей предприятия особое внимание уделяется взаимосвязи между краткосрочными обязательствами и возможностью их покрытия при наличии определенного уровня материальных оборотных средств, что позволяет организации функционировать без нарушения технологического режима.
Кредитоспособность определяется с двух позиций субъекта хозяйствования: с позиции кредитора и с позиции заемщика.
Первый является более широким и определяется не только платежеспособностью, то есть наличием значительного финансового потенциала, но и свободными финансовыми ресурсами, которые компания может использовать. Второй пункт является более узким или идентичным вопросам устойчивости платежеспособности.
Статическая стабильность деятельности (хозяйственной, финансовой) определяется способностью субъекта хозяйствования осуществлять финансово-хозяйственные операции, поддерживать и увеличивать объемы деятельности, занимать достаточно устойчивые позиции на рынке.
Динамическая устойчивость деятельности определяется поддержанием этих возможностей организации в течение длительного периода времени.
Устойчивость инвестиционной привлекательности подразумевает, что хозяйствующий субъект обладает такими характеристиками и явлениями, как платежеспособность, устойчивость ликвидных активов, устойчивость деятельности и т.д. Их присутствие кажется привлекательным для инвесторов с точки зрения возможности получения определенного дохода.
Устойчивость активов — самая широкая категория, рассматриваемая и представляющая способность хозяйствующего субъекта не только владеть средствами, правами, ресурсами, но и поддерживать их на определенном уровне ликвидности, мобильности, а также способность поддерживать определенный или требуемый уровень комплексной устойчивости.
Далее рассмотрим следующую особенность видов финансовой устойчивости.
Существует четыре типа финансовой устойчивости организации:
1) абсолютная финансовая устойчивость;
2) нормальная стабильность финансового положения, обеспечивающая платежеспособность организации;
3) нестабильное финансовое положение;
4) кризисное финансовое положение.
Методика оценки финансовой устойчивости организации
Целью анализа финансовой устойчивости организации является определение степени краткосрочной и долгосрочной платежеспособности организации. Финансовая устойчивость характеризуется определенными пропорциями между каждой группой активов и пассивов и способностью организации устойчиво развиваться без угрозы кризисных ситуаций. Основными пользователями результатов внешнего анализа финансовой устойчивости компании являются ее кредиторы.
Анализ финансовой устойчивости организации заключается в анализе балансовой ликвидности, расчете показателей платежеспособности, ликвидности и адекватности денежных потоков сервисным обязательствам, а также анализе видов финансовой устойчивости.
Факторы, определяющие финансовую устойчивость организации:
— Структура источников финансирования организации (чем более устойчивыми и долгосрочными являются источники финансирования, тем выше финансовая устойчивость организации);
— структура активов организации (чем более долгосрочные активы и чем ниже оборачиваемость активов, тем выше потребность в стабильных источниках финансирования и, при прочих равных условиях, тем ниже финансовая устойчивость организации);
— Соответствие состава и структуры пассивов и активов на балансе по абсолютной стоимости, удельному весу и срокам погашения;
— Способность организации генерировать денежные потоки и обслуживать свои обязательства (чем выше эта способность, тем выше финансовая устойчивость);
— Цена привлеченных источников финансирования и ее связь с рентабельностью активов организации (чем выше рентабельность организации, тем она более доступна источникам финансирования, при прочих равных условиях, и тем стабильнее).
Анализ финансовой устойчивости проводится в два этапа:
1) Рассчитываются абсолютные показатели и оценивается характер финансовой устойчивости.
2) Определяются относительные показатели финансовой устойчивости.
Абсолютные показатели включают в себя:
— Избыток (+) или дефицит (-) собственного оборотного капитала (? СОС).
S = SC — VA, (1.1)
Где SOS — собственный оборотный капитал;
СК — собственный капитал;
WA — долгосрочные активы.
? SU = SU — H, (1.2)
где Р — запасы + НДС
— Избыток (+) или дефицит (-) собственных и долгосрочных источников финансирования (?).
СС = СОС + ДО, (1.3)
Где sd — собственные и долгосрочные источники финансирования;
PO — долгосрочные обязательства.
?SD = SD — H (1.4)
— Избыток (+) или дефицит (-) общих финансовых источников (?).
OI = CC + ДОЗА + КК = CD + КК, (1,5)
Где ОМ — общие источники финансирования;
КК — краткосрочные кредиты.
?OI = OI — H (1.6)
На основе расчета абсолютных коэффициентов определяется тип ТЭО. Выделяются четыре вида финансовой устойчивости:
— Абсолютная финансовая устойчивость. Она характеризуется тем, что предприятие имеет достаточный оборотный капитал для покупки необходимого количества товарно-материальных ценностей, поэтому заимствовать средства на эти цели нецелесообразно. Такая ситуация крайне редка на практике. Для него характерно:
? COS (+)
? TS (+) (1.7)
?OI (+)
Трехмерная модель {1; 1; 1}
— Нормальная финансовая устойчивость. Характеризуется тем, что собственных оборотных средств недостаточно для покрытия товарно-материальных запасов, но обращение к долгосрочным кредитам решает проблему.
? COS (-)
? TS (+) (1.8)
?OI (+)
Трехмерная модель — {0;1;1}
— Нестабильное финансовое положение. Она характеризуется тем, что собственных и долгосрочных источников для приобретения необходимого объема запасов не хватает. Только использование краткосрочного кредита решает проблему. При этом компания уже исчерпала все источники финансирования.
? COS (-)
? СС (-) (1.9)
?OI (+)
Трехмерная модель — {0;0;1}
— Финансовое состояние в условиях кризиса. Даже общей суммы всех источников финансирования недостаточно для покрытия запасов, поэтому компания вынуждена сокращать запасы, а значит и объемы производства, что в конечном итоге может привести к банкротству.
? COS (-)
? СС (-) (1.10)
?OI (-)
Трехмерная модель — {0;0;0}
Относительные показатели финансовой устойчивости:
1. отношение резерва к собственным оборотным средствам — характеризует структуру баланса. Если это соотношение соблюдается, то структура баланса считается разумной, и компания не может быть доведена этим соотношением до банкротства. В противном случае структура баланса считается неудовлетворительной и в отношении предприятия возбуждается процедура банкротства.
Ksos = COS/OA ? 0.1 (1.11)
2. коэффициент владения запасами показывает, какая доля запасов приобретается из собственных оборотных средств.
ÊÇ = COS/Z ? 0,6 — 0,8 (1,12)
3. коэффициент маневренности характеризует подвижность капитала.
Km = COS/SK ? 0,5 (1,13)
Основными причинами невыполнения данного коэффициента являются либо незначительный размер собственного капитала, либо очень высокая доля основных средств.
Коэффициент автономии характеризует финансовую независимость компании от внешних инвесторов.
Ca = CK/Bb ?0.5 (1.14)
Далее мы переходим к анализу платежеспособности.
Анализ платежеспособности проводится в три этапа.
1) Группировка активов и обязательств. Все активы сгруппированы в четыре группы в соответствии с их ликвидностью:
1 группа — наиболее ликвидные активы (A1): денежные средства и краткосрочные инвестиции.
Группа 2 — быстро реализуемые активы (А2): краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.
Группа 3 — медленно реализуемые активы (А3): запасы и налог с продаж.
Группа 4 — труднореализуемые активы (А4): долгосрочная дебиторская задолженность и внеоборотные активы.
А1 + А2 + А3 — оборотные активы.
Обязательства по срокам погашения сгруппированы в 4 группы.
Группа 1 — наиболее срочные обязательства (Р1): торговая кредиторская задолженность, кредиторская задолженность по прибыли участникам, прочие текущие обязательства.
Группа 2 — текущие обязательства (П2): краткосрочные кредиты и займы, резервы под будущие расходы.
Группа 3 — долгосрочные обязательства (П3): долгосрочные обязательства (раздел IV баланса).
4-я группа — фиксированные обязательства (P4): капитал и резервы (3-я часть баланса) и доходы будущих периодов.
P1 + P2 — текущие обязательства
Фирма в целом считается платежеспособной, несмотря на возможные финансовые трудности, если текущие активы больше или равны текущим обязательствам.
2) Балансовый анализ ликвидности.
Баланс компании считается абсолютно жидким, а компания — абсолютно растворяющим, если одновременно выполняются следующие 4 условия:
— • А1 ? П1;
— • А2 ? П2;
— • А3 ? П3;
— • А4 ? П4
3) Расчет коэффициентов платежеспособности.
a) Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности характеризует платежеспособность компании в ближайшие 6 дней.
Ka.l. = A1/P1 + P2 ? 0.2 (1. 15)
b)Коэффициент быстрой ликвидности характеризует платежеспособность в следующем месяце.
Qb.l. = A1+A2 /P1+P2 ? 1 (1. 16)
c) Коэффициент текущей ликвидности характеризует 3 стороны деятельности компании:
— Платежеспособность до конца года;
— показывает, сколько оборотных активов к 1 рублю краткосрочных обязательств (стандартный коэффициент равен 2 рублям оборотных активов к 1 рублю краткосрочных обязательств)
— Структура баланса (если это соотношение не соблюдается, предприятие переходит в процедуру банкротства).
Kt.l. = A1+A2+A3 / P1+P2 ? 2 (1.17)
Финансовое положение организации, ее ликвидность и платежеспособность во многом зависят от эффективного использования ее средств, что отражается в показателях хозяйственной деятельности. Показатели деловой активности позволяют оценить, насколько быстро средства, вложенные в те или иные активы организации, трансформируются в реальные деньги.
Деловая активность компании характеризуется двумя основными показателями:
1) коэффициент оборачиваемости, который указывает на количество оборотов, которое исследуемый показатель выполняет за определенный период времени. Чем выше значение коэффициента, тем лучше.
Коэффициент оборачиваемости = GR / экоиндикатор, (1.18)
где РР — выручка;
эко-отношение — среднее значение экономического показателя.
2) Продолжительность оборота — сколько дней в среднем составляет оборот. Этот индикатор должен иметь понижающую динамику.
Д = Т / Коб (1.19)
Где Т — изучал отчетный период в днях.
3) Коэффициент использования (фиксация) является обратным показателем коэффициента оборачиваемости. Он характеризует, сколько экономических показателей распределено на 1 рубль оборота.
Кз = эк.п. / RR = 1/Коб (1,20)
Показатели деловой активности представлены в Приложении 3.
Таким образом, финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-хозяйственной деятельности компании. Понятие «финансовая стабильность» организации многогранно, оно шире в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», поскольку предполагает оценку различных сторон деятельности организации. Финансовая устойчивость — это определенное состояние бухгалтерского учета компании, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность. Знание пределов изменения источников денежных средств для покрытия инвестиций в основной капитал или затрат на производство позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые приводят к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости. В исследовании финансовой устойчивости определяется отдельное понятие платежеспособности, которое не отождествляется с предыдущим. Как мы видим, платежеспособность является неотъемлемой частью финансовой устойчивости. Устойчивость финансового состояния организации определяет паритет объемов собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости акций. Обеспечение резервов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, а платежеспособность — ее внешним проявлением.
Анализ финансовой устойчивости ЗАО «ЗапСибТранТелеком»
Финансовые и экономические характеристики предприятия
ЗАО «Зап-СибТранТелеком» является одним из ведущих операторов связи на национальном уровне, динамично развивающейся компанией, которая постоянно расширяет спектр инновационных телекоммуникационных услуг и оперативно реагирует на растущие потребности рынка. ЗАО «ЗапСибТранТелеком» было создано в 2000 году для строительства и эксплуатации высокоскоростной телекоммуникационной сети, которая должна была обеспечить качественно новый уровень технологической связи российских железных дорог.
Основными клиентами услуг ЗАО «ЗапСибТранТелеком» являются компании железнодорожной отрасли, которые используют возможности сети для повышения эффективности управления транспортом. Кроме того, компания оказывает телекоммуникационные услуги традиционным и альтернативным операторам, государственным структурам и корпоративным клиентам, а в последнее время и частным лицам. Серия лицензий и технические возможности сети нового поколения позволяют компании предлагать услуги (рис. 2.1), отвечающие всем требованиям компании международного уровня. Вот некоторые из этих услуг:
— IP VPN — создание виртуальных частных сетей связи, соединяющих удаленные офисы клиента как в России, так и за рубежом.
— Аренда каналов связи — это предоставление цифровых междугородних и международных каналов связи.
— Доступ в Интернет — подключение к надежной, высокопроизводительной интернет-магистрали для компаний, чей бизнес построен на интернет-технологиях и от качества доступа к зарубежному и российскому сегментам Интернета в решающей степени зависит.
Рисунок 2.1 Услуги, предоставляемые ЗАО «Зап-СибТранТелеком
Руководителем Общества является Генеральный директор, который действует в соответствии с Уставом и назначается собранием акционеров. В компании работают 550 сотрудников. Более подробная информация об организационной структуре ЗАО «ЗапСибТранТелеКом» представлена на рисунке 2.2.
Определение финансовой устойчивости начинается с предварительного этапа: оценки общей суммы активов. С помощью форм 1 и 2 мы рассчитываем абсолютные и относительные изменения общих активов и относительные изменения продаж. Для этой цели мы будем использовать формулы 2.1, 2.2 и 2.3.
Сначала рассчитаем изменение валюты баланса и выручки за 2010 год:
а) абсолютное изменение валюты баланса
?Qb = 988353 — 673224 = 315129 т.р.
b) относительное изменение валюты баланса
?Qb = (988353 : 673224) * 100 — 100 = 46,8%
в) Относительное изменение прибыли
?CP = (1358085 : 1091791) * 100 — 100 = 24,4%.
Теперь посчитаем изменения в общей сумме активов и продаж за 2011 год:
а) абсолютное изменение валюты баланса
Вb= 935884 — 988353 = -52469 т.р.
b) относительное изменение валюты баланса
Qb = (935884 : 988353) * 100 — 100 = — 5.31%.
c) относительное изменение в обороте
?CP = (1095212 : 1358085) *100 — 100 = -19.36%.
По результатам расчетов можно сделать следующие выводы: имущество компании на конец 2010 года увеличилось на 315129 тр тр, а на конец 2011 года уменьшилось на 52469 тр, т.е. в 2010 году увеличилось на 46,8%, а в 2011 году уменьшилось на 5,31%. Снижение оценивается как отрицательное. В то же время темп роста продаж в 2010 г. (24,4%) ниже, чем в 2011 г. Рост продаж (24,4%) отстает от роста валюты баланса (46,8%), что означает неэффективное использование роста активов компании. В 2011 году рост выручки составил -19,36%, что можно считать отрицательным показателем.
После предварительного этапа мы переходим к следующему этапу — анализу активов и пассивов баланса. Для этого будем использовать горизонтальный и вертикальный методы. Нам необходимо ввести данные в таблицу (2.1; 2.2).
Анализируя результаты, можно сделать следующие выводы:
1) Доля оборотных активов увеличилась на 7% к концу 2010 года и составляет 59,75%, то есть более 50%. Поэтому структура активов рациональна. Поэтому структура активов является рациональной, а большая часть капитала — в продажах, что приводит к повышению платежеспособности и финансовой устойчивости компании.
2) Основные средства снизились на 1,4 процентного пункта до 27,20 процента к концу 2010 года, что ниже оптимального предела в 40 процентов. Таким образом, предприятие не имеет избыточных основных средств. Основные средства используются в полном объеме и не ведут к увеличению налога на имущество.
3) Доля объектов незавершенного строительства снизилась на 5,53 процента до 13,1 процента к концу 2010 года, что является положительным моментом, так как не нарушаются сроки ввода активов в эксплуатацию.
4) До конца 2010 года доля долгосрочных финансовых вложений не изменилась и составила 0,01%.
5) Уровень запасов не соответствует оптимальным нормам. Деньги отвлекаются от продаж.
6) Доля долгосрочной дебиторской задолженности увеличилась на 1,04% и составила 2,31%. Доля текущей дебиторской задолженности выросла на 7,71% и составила 28%. Это увеличение оценивается отрицательно.
7) Произошло увеличение статьи «денежные средства». Его доля выросла на 4,52% и на конец 2010 года составила 7,35%, что оценивается отрицательно.
Анализ балансовых активов за 2011 год
1) Доля оборотных активов снизилась на 26,66% к концу 2011 года и составляет менее 50% при 33,09%. Поэтому структура активов не является рациональной. Поэтому структура активов не является рациональной. Большая часть капитала не находится в обороте, что ухудшает платежеспособность и финансовую устойчивость компании.
2) Доля основных средств увеличилась на 29,85% до 28,81% к концу 2011 года, что ниже оптимального предела в 40%. Следовательно, у компании нет излишков основных средств. Основные средства используются полностью и не ведут к увеличению налога на имущество.
3) Доля незавершенных работ снизилась на 3,19% к концу 2011 года и достигла 9,86%, что является положительным показателем.
4) Доля долгосрочных финансовых вложений на конец 2011 года не изменилась и не уменьшилась и не увеличилась на 0,01%.
5) Размер запасов не соответствует оптимальной норме. Есть снятие наличных с продаж.
6) К концу 2011 года доля долгосрочной дебиторской задолженности снизилась на 2,31%, что соответствует 0%. Процент текущей дебиторской задолженности также снизился на 13,33% до 14,67%. Это снижение считается положительным.
7) Уменьшается статья «Деньги». Его доля уменьшилась на 6,77% и на конец 2011 года составила 0,58%, что считается отрицательным показателем.
Анализ балансовых обязательств, 2010 г.
1) Доля собственного капитала на конец 2010 года составила 80,70%. Это означает, что компания финансово независима от внешних инвесторов.
2) Уставный капитал в течение года не изменился и составил 2 000 руб. Резервный капитал в течение года не изменился и составил 300 тыс. руб. Доля нераспределенной прибыли на конец года составила 80,47%.
3) Компания не имеет долгосрочных или краткосрочных займов.
4) Торговая кредиторская задолженность увеличилась на 61525 рублей, т.е. на 47,62%. Его увеличение оценивается отрицательно.
Анализ обязательств в бухгалтерском балансе, 2011 год.
1) Доля собственного капитала увеличилась с 80,70% до 88,49% на конец 2011 года. Это более 50%, что означает, что компания остается финансово независимой от внешних инвесторов.
2) Уставный капитал в течение года не изменился и составил 2 000 тыс. грн. Резервный капитал также остался без изменений и составил 300 млн. руб. Нераспределенная прибыль увеличилась на 30520 рублей, т.е. на 3,84%.
3) Общество не имеет долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.
4) Торговая кредиторская задолженность уменьшилась на 82988 рублей, т.е. на 43,51%. Его снижение считается положительным.
2.2 Анализ платежеспособности
Далее мы переходим к анализу платежеспособности. Во-первых, мы берем группировку активов и обязательств с 2010 года.
1. 1. наиболее ликвидные активы А1:
19025 + 148000 = 167025 рублей (с начала года);
72603 + 148000 = 220603 т.р. (в конце года).
2. быстрые активы А2:
136570 + 0 = 136570 т.р. (в начале года);
276736 + 0 = 276736 т.р. (в конце года). 3.
3. медленно реализуемые активы А3:
37127 + 5861 = 42988 т.р. (в начале года);
65499 + 4802 = 70301 т.р. (в конце года).
Трудно реализовать активы А4:
8572 + 318069 = 326641 т.р. (в начале года);
22864 + 397850 = 420714 тр. (в конце года).
Оборотные активы:
В начале года: 167025 + 136570 + 42988 = 346583тн.
На конец года: 220603 + 276736 + 70301 = 567640 т.р.
1. наиболее срочные обязательства П1:
129201 т.р.п. (в начале года);
190726 т.Р. (по состоянию на конец года).
2. текущие обязательства П2:
0 т.р.ф. (в начале года);
0 т.р. (в конце года).
3. долгосрочные обязательства П3:
0 т.р.ф. (в начале года);
0 т.р. (в конце года).
4. постоянные обязательства П4:
544024 т.р.ф. (в начале года);
797627 т.р. (в конце года).
Краткосрочные обязательства:
В начале года: 129201 + 0 = Rp 129201.
В конце года: 190726 + 0 = 190726 тн.
Сгруппируем активы и обязательства за 2011 год.
A1 в начале года: 72603 + 148000 = 220603 т.р;
в конце года: 5397 + 100000 = 105397 т.р.
А2 в начале года: 276736 + 0 = 276736 тр;
в конце года: 137279 + 0 = 137279 тпи.
A3 в начале года: 65499 + 4802 = 70301 т.р.п;
в конце года: 63346 + 3652 = 66998 тыс. грн.
А4 в начале года: 22864 + 397850 = 420714 тр;
в конце года: 626209 + 0 = 626209 тпи.
Оборотные активы:
В начале года: 220603 + 276736 + 70301 = Rp 567640;
В конце года: 105397 + 137279 + 66998 = Rp 309674.
P1 в начале года: 190726 т.р.п;
в конце года: 107738тн.
P2 на начало года: 0 т.р;
На конец года: 0 т.р.
P3 на начало года: 0 т.р;
На конец года: 0 т.р.
С4 в начале года: 797627 + 0= 797627 т.р;
На конец года: 828147 + 0= 828147 т.р.
Краткосрочные обязательства:
В начале года: 190726 т.р.ф.;
в конце года: 107738 т.р.п.
Анализ полученных результатов показывает, что в 2010 году компания была платежеспособной как на начало, так и на конец года, так как оборотные активы превышали текущие обязательства.
Состояние: на начало 2010 г.: 346583 т.р.ф. > 129201 т.р.у.
В конце 2010 г.: 567640 т.р.п. В начале 2010 г.: 346583 т.р. > 129201 т.р. В конце 2010 г.: 567640 т.р./сутки.
В 2011 году «Транстелеком» оставался платежеспособным как в начале, так и в конце года, так как оборотные активы превышали текущие обязательства.
Остаток: на начало 2011 года: 567640 руб. > На начало 2011 года: 567640 тысяч евро / USD* 190726.
Баланс: На конец 2011 г.: 309674 т.р.ф. На конец 2011 года: 309674 т.руб. > 107738 т.руб.
Следующим этапом анализа платежеспособности является оценка ликвидности баланса. Для того чтобы баланс был абсолютно жидким, необходимо одновременно выполнить четыре условия.
В 2010 году:
В начале года: 1. 167025 > 129201
2. 136570 > 0
3. 42988 > 0
4. 326641 < 544024
В конце года: 1. 220603 > 190726
2. 276736 > 0
3. 70301 > 0
4. 420714 < 797627
В 2011 году:
В начале года: 1. 220603 > 190726
2. 276736 > 0
3. 70301 > 0
4. 420714 < 797627
В конце года: 1. 105397 ? 107738
2. 137279> 0
3. 66998 > 0
4. 626209 < 828147
Расчеты, приведенные в табл. 2.5, показывают, что в 2010 г. предприятие было абсолютно платежеспособным, а его баланс — абсолютно ликвидным, поскольку все четыре условия абсолютной балансовой ликвидности были выполнены. И по итогам 2011 года первое из четырех условий абсолютной балансовой ликвидности не было выполнено. Таким образом, баланс больше не является абсолютно жидким, и компания стала абсолютно растворителем. Поэтому баланс больше не является абсолютно растворителем. По состоянию на конец 2010 года мы установили профицит наиболее ликвидных активов с погашением наиболее срочных обязательств в размере 29877 млн. грн. и по состоянию на конец 2011 года их дефицит в размере 2341 млн. грн. — По состоянию на конец 2010 г. наблюдается положительное сальдо наиболее ликвидных активов с погашением наиболее срочных обязательств в размере 29877 млн рублей, а по состоянию на конец 2011 г. — дефицит в размере 2341 млн рублей. По состоянию на конец 2010 года наблюдалось положительное сальдо активов, предназначенных для быстрой продажи, в сумме 276736 руб. без учета краткосрочных обязательств и положительное сальдо активов, предназначенных для медленной продажи, в сумме 70301 руб. без учета долгосрочных обязательств. По состоянию на конец 2011 года мы обнаружили положительное сальдо быстрорастущих активов в размере 137279 руб. без учета краткосрочных обязательств и положительное сальдо медленнорастущих активов в размере 66998 руб. без учета долгосрочных обязательств.
Завершающим этапом анализа платежеспособности является расчет коэффициентов платежеспособности. Результаты были представлены в табличной форме по формулам 2.18, 2.19 и 2.20.
В 2010 году:
в начале года: Ка.л.= 167025 / 129201 = 1,29
на конец года: Ka.l.= 220603 /190726 = 1,16
в начале года: Кбп = (167025 + 136570) / 129201 = 2,35
в конце года: Кб.л. = (220603 + 276736) / 190726 = 2,61
в начале года: ктп = (167025 + 136570 + 42988) / 129201 = 2,68
В конце года: кт.л. = (220603 + 276736 + 70301) / 190726 = 2,98
В 2011 году:
В начале года: кт.л.= 220603 / 190726 = 1.16
на конец года: Ка.л.= 105397 / 107738 = 0,98
в начале года: Кб.л. = (220603 + 276736) / 190726 = 2,61
в конце года: Кб.л. = (105397 + 137279) / 107738 = 2,25
в начале года: ктп = (220603+276736+70301) / 190726 = 2,98
в конце года: кт.л. = (105397 + 137279 + 66998) / 107738 = 2,87
Расчет коэффициентов платежеспособности в 2010-2011 годах.
Стол. 2.6
Индикаторы Рекомендуемые пределы
В начале года В конце года
1. коэффициент абсолютной ликвидности ? 0,2 1,29 1,16 0,98
2. коэффициент быстрой ликвидности ? 1 2,35 2,61 2,25
3. коэффициент текущей ликвидности ? 2 2,68 2,98 2,87
По результатам расчетов можно сказать, что компания была платежеспособной и в 2010, и в 2011 году, как в начале, так и в конце года. В 2010 году показатель абсолютной ликвидности соответствовал нормативу и на начало года составил 1,29, на конец года — 1,16. В 2011 году показатель абсолютной ликвидности также соответствовал нормативу: на начало года — 1,16, на конец года — 0,98. Мы увидим резкое снижение этого соотношения.
В 2010 и 2011 годах «ЗапСибТранТелеком» оставался платежеспособным как в начале, так и в конце года. В 2010 году коэффициент быстроты соответствовал нормальному уровню и составлял 2,35 на начало и 2,61 на конец года. В 2011 году коэффициент быстроты соответствовал нормальному уровню и составлял 2,61 на начало и 2,25 на конец года. На конец 2010 года коэффициент текущей ликвидности составлял 2,98 рубля оборотных активов на 1 рубль краткосрочных обязательств. А по состоянию на конец 2011 года оборотные активы составляли 2,87 рубля за 1 рубль краткосрочных обязательств. Поэтому проблем с платежеспособностью не возникает. Структура баланса считается удовлетворительной, поэтому предприятие не подвержено риску банкротства.
Анализ финансовой стабильности
Следующим шагом является анализ финансовой устойчивости. Используя формулы 1.4, 1.5, 1.6, 1.7, 1.8, 1.9, 1.10, 1.11, 1.12 и 1.13, мы рассчитываем абсолютные показатели финансовой устойчивости и определяем вид финансовой устойчивости.
Расчет показателей абсолютной финансовой устойчивости на 2010-2011 годы представлен в Приложении 5.
Анализируя результаты расчетов, мы видим, что ЗАО «ЗапСибТранТелеком» продемонстрировало абсолютную финансовую устойчивость в начале и в конце 2010 года. На начало года профицит собственных оборотных средств составил 182967 руб., на конец года — 329476 руб. В связи с отсутствием в анализируемом периоде долгосрочных и краткосрочных кредитов, профицит собственных и долгосрочных источников финансирования и совокупных источников финансирования на начало и конец года остался прежним — 182967 тр. и 329476 тр. руб. соответственно.
В начале и в конце 2011 года ЗАО «ЗапСибТранТелеком» показало абсолютную финансовую устойчивость. Избыток оборотных средств на начало года составил 329476 тыс. м, на конец года — 134940 тыс. м. Так как в анализируемом периоде отсутствуют долгосрочные и краткосрочные кредиты, то профицит собственных и долгосрочных источников финансирования и совокупный объем источников финансирования в начале и в конце года остался прежним — 329476 тр. и 134940 тр. соответственно.
Далее мы рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости за 2010 и 2011 годы. Мы используем формулы 1.14, 1.15, 1.16, 1.17. Полученные результаты занесены в таблицы 3.7 и 3.8.
В 2010 году: Ксос = 225955 / 355155 = 0,64 (на начало года);
Ksos = 399777 / 590503 = 0,68 (на конец года);
Kz = 225955 / 42988 = 5,26 (в начале года);
Kz = 399777 / 70301 = 5,69 (на конец года);
Км = 225955 / 544024 = 0,42 (в начале года);
Км = 399777 / 797627 = 0,50 (на конец года);
Ka = 544024 / 673225 = 0,81 (начало года);
Ka = 797627 / 988353 = 0,81 (на конец года).
В 2011 году: Ксос = 399777 / 590503 = 0,68 (начало года);
Ksos = 201938 / 309675 = 0,65 (на конец года);
Kz = 399777 / 70301 = 5,69 (начало года);
Kz = 201938 / 66998 = 3,01 (на конец года);
Км = 399777 / 797627 = 0,50 (начало года);
Km = 201938 / 828147 = 0,24 (на конец года);
Ka = 797627 / 988353 = 0,81 (в начале года);
Ka = 828147 / 935884 = 0,88 (на конец года).
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости на 2010-2011 годы.
Анализируя полученные результаты, следует отметить, что к концу 2010 г. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился с 0,64 до 0,68, что превышает рекомендованный предел в 0,1. Таким образом, структура баланса является разумной, и компания по данному показателю не находится под угрозой банкротства.
Коэффициент достаточности резервов на конец 2010 года составил 5,69. Это значение слишком высокое и не соответствует нормативу.
Коэффициент собственного капитала на конец 2010 года составил 0,50, что свидетельствует о том, что собственный капитал является мобильным в пределах нормы.
Коэффициент собственного капитала на начало 2010 года составлял 0,81 и оставался неизменным до конца года. Это свидетельствует о том, что компания независима от внешних инвесторов.
Коэффициент собственного капитала на начало 2011 года составлял 0,68, но к концу года снизился до 0,65. Несмотря на снижение коэффициента, структура баланса остается рациональной. И по этому показателю компания не находится в опасности банкротства.
Коэффициент достаточности резервов на конец 2011 года составил 3,01. Это значение все еще слишком высокое по сравнению со стандартным лимитом.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств снизился с 0,50 до 0,24 к концу 2011 года. Коэффициент подвижности собственных средств стал незначимым.
Коэффициент мобильности собственного капитала составил 0,81 на начало 2011 года и увеличился до 0,88 к концу года. Транстелеком» остается независимым от внешних инвесторов.
После анализа платежеспособности мы переходим к анализу хозяйственной деятельности.
На основе формул из Приложения 2 (формулы 1.21 и 1.22) подготовим таблицы с расчетом показателей хозяйственной деятельности компании за 2010-2011 гг.
По данным приложения 7, наблюдается снижение оборачиваемости всех экономических показателей и увеличение продолжительности оборота, что оценивается отрицательно.
Оборот основных средств в 2010 году замедлился и составил 0,47 оборота, при этом продолжительность оборота увеличилась на 10 дней. В 2011 году оборот составил 1,65 и 73 дня. 1,65 и 73 дня в 2011 году.
Оборот по оборотным средствам уменьшился на 1,08 оборота, а продолжительность оборота увеличилась на 91 день. Это сравнивается с 0,44 и 23 днями в 2011 году.
Оборот по основным средствам уменьшился на 0,96 оборота, а продолжительность оборота увеличилась на 61 день. В 2011 году оборот основных средств замедлился на 0,96 оборота, а продолжительность оборота увеличилась на 61 день. 3, 16 и 71 день соответственно.
В 2011 году оборот дебиторской задолженности замедлился на 7,32 оборота, а продолжительность оборота увеличилась на 59 дней. В 2011 году это было 1,1 и 72 дня.
5. Оборот инвестиций ускорился на 0,35 оборота, в то время как продолжительность оборота сократилась на 2 дня. В 2011 году оборот сократился на 1,1, а продолжительность оборота увеличилась на 2 дня.
Далее необходимо провести анализ финансовых результатов, который делится на три этапа: анализ чистой прибыли, анализ рентабельности и факторный анализ подразделения.
С помощью формы № 2 (Отчет о прибылях и убытках) за 2010-2011 годы необходимо провести анализ чистой прибыли и занести результаты в таблицы. А также сделать выводы о том, какие факторы влияют на изменение чистой прибыли.
В 2010 году чистая прибыль увеличилась на 69818 тыс. рублей под влиянием усиливающихся и уменьшающихся факторов.
К движущим факторам можно отнести следующие:
— Рост выручки на 266294 тыс. руб.
— Рост процентной задолженности на 9223т.р.
— Рост прочей прибыли на 15832t.r.
Понижающие факторы включают в себя:
— Увеличение себестоимости на 165884т.р.
— Увеличение административных расходов на 5073 т.р.
— Увеличение прочих расходов на 28082 т.р.
— Снижение отложенных налоговых активов на 8 т.р.
— Увеличение текущего налога на прибыль на 22710.
В 2011 году чистая прибыль уменьшилась на 228626 т.р. под влиянием усиливающихся и уменьшающихся факторов.
Обнадеживающие факторы включают в себя следующее:
— Рост прочих доходов на 8417 млн. руб;
— Снижение текущего налога на прибыль на 72560 т.р.;
Общая сумма нарастающих факторов составляет 80977 т.р.
Снижающие факторы включают в себя:
— Сокращение выручки на 262873 т.р;
— Увеличение себестоимости на 11755 т.р;
— Увеличение административных расходов на 9856 т.р;
— Уменьшение процентной задолженности на 3 823 трлн. руб;
— Увеличение прочих расходов на 2,21288 тыс. руб;
— Увеличение налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей на 8950 т.р.
Общая сумма коэффициентов снижения соответствует 318545 руб.
80977 — 318545 = -237568 т.р.
После анализа чистой прибыли необходимо провести следующий этап — оценку рентабельности. С помощью формул, приведенных в таблице 2.2, производится расчет коэффициентов рентабельности.
Расчет рентабельности за 2010-2011 гг.
Если проанализировать результаты, то можно сказать, что в 2010 году все показатели рентабельности имеют отрицательную динамику. Более детальный анализ показывает, что
— компания получила на 2,63 рубля больше прибыли от реализации каждого рубля выручки по сравнению с предыдущим годом;
— С каждого рубля общей себестоимости компания получила на 4,53 рубля больше прибыли от реализации по сравнению с прошлым годом;
— прибыль до налогообложения увеличилась на 51,35 рубля за каждый рубль производственных активов
— Чистая прибыль уменьшилась на 1,83 рубля за каждый рубль основных средств
— Чистая прибыль на каждый рубль оборотных активов в отчетном году была на 17,89 руб. меньше, чем в предыдущем году;
— Чистая прибыль на каждый рубль инвестиций по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 29,59 рубля;
— В отчетном году Общество получило чистую прибыль на каждый рубль собственного капитала меньше на 4,4 рубля, чем в предыдущем году;
— Чистая прибыль на каждый рубль долга уменьшилась на 89,57 руб.
Анализ полученных результатов показывает, что в 2011 году наблюдается отрицательная динамика по всем показателям рентабельности. Более детальный анализ показывает, что
— компания получила с каждого рубля выручки на 19,94 рубля за вычетом прибыли от реализации по сравнению с предыдущим годом;
— с каждого рубля общей себестоимости предприятие получило 28,1 рубля за вычетом прибыли от реализации по сравнению с предыдущим годом;
— прибыль до налогообложения снизилась на 112,56 руб. за каждый рубль производственных активов
— Чистая прибыль на рубль основных средств уменьшилась на 87,6 руб.
— Чистая прибыль на каждый рубль оборотных активов в отчетном году была на 63,25 рубля ниже, чем в предыдущем году;
— Чистая прибыль на каждый рубль инвестиций была ниже на 198,05 рубля по сравнению с предыдущим годом;
— в отчетном году Общество получило от каждого рубля собственного капитала чистую прибыль на 45,97 руб. меньше, чем в предыдущем году; и
— Чистая прибыль с каждого рубля долга уменьшилась на 186,42 руб.
Рассчитав показатели рентабельности, проведем факторный анализ агрегата. Для этого воспользуемся методом цепной замены.
Коэффициентный анализ рентабельности подразделения, 2010-2011 годы.
После проведения анализа финансовой устойчивости ЗАО «Зап-СибТранТелеком» можно сделать следующие выводы.
Рост активов компании в 2010 и 2011 годах считается положительным. Однако темпы роста выручки отставали от темпов роста совокупных активов, поэтому компания использовала прирост имущества неэффективно.
Структура активов ЗАО «ЗапСибТранТелеком» является рациональной. Большая часть капитала находится в обороте, что улучшает платежеспособность и финансовую устойчивость компании.
Компания не имеет излишних основных средств. Основные средства используются полностью и не ведут к увеличению налога на имущество.
Увеличение доли объектов незавершенного строительства за 2 анализируемых года рассматривается отрицательно, так как нарушаются сроки сдачи объектов.
Также в течение анализируемого периода снизилась инвестиционная активность компании.
Стоимость запасов не соответствует оптимальной норме, поэтому деньги отвлекаются от продаж.
Уменьшение строки «дебиторская задолженность покупателей и заказчиков» показывает, что резерв по торговому кредиту ограничен. Доля долгосрочной дебиторской задолженности в 2011 году снизилась до 100% и составила 2,31%. Доля текущей дебиторской задолженности снизилась на 50,39% до 13,33%. Снижение оценивается положительно.
Уменьшается статья «наличные». Ее доля снизилась на 6,77% до 0,58% к концу 2011 года, что является отрицательным показателем, но не свидетельствует об ухудшении финансового состояния компании.
К концу 2011 года доля незавершенного строительства снизилась на 3,19% до 9,86%, что является положительным показателем.
Доля долгосрочных финансовых активов к концу 2011 года не уменьшилась и не увеличилась, она осталась на прежнем уровне и составила 0,01%.
На конец 2011 года доля долгосрочной дебиторской задолженности снизилась на 2,31% и составила 0%. В то же время доля краткосрочной дебиторской задолженности снизилась на 13,33% до 14,67%.
Доля собственного капитала на конец 2011 года увеличилась с 80,70% до 88,49%. Она составляет более 50%, что означает, что компания остается финансово независимой от внешних инвесторов.
Уставный капитал в течение года не изменился и составил 2 000 руб. Резервный капитал также в течение года не изменился и составил 300 тыс. руб. Нераспределенная прибыль увеличилась на 30520 рублей, т.е. на 3,84%. Долгосрочных и краткосрочных кредитов нет.
Торговая кредиторская задолженность уменьшилась на 82988 рублей, т.е. на 43,51%. Снижение считается положительным.
В начале и в конце 2010 года ЗАО «ЗапСибТранТелеком» показало абсолютную финансовую устойчивость. На начало года положительное сальдо оборотных средств компании составило 225955 тыс. рублей, на конец года — 39977 тыс. рублей. В связи с отсутствием в анализируемом периоде долгосрочных и краткосрочных кредитов профицит собственных и долгосрочных средств и общие источники финансирования остались на прежнем уровне в начале и в конце года — 225955 тыс. руб.
В начале и в конце 2011 года ЗАО «ЗапСибТранТелеком» показало абсолютную финансовую устойчивость. Избыток оборотных средств на начало и конец года составил 39977 тыс. руб. и на конец года — 201938 тыс. руб. В связи с отсутствием в анализируемом периоде долгосрочных и краткосрочных кредитов излишек собственных и долгосрочных источников финансирования и общий объем источников финансирования на начало и конец года остался на прежнем уровне — 39977 тыс. руб. и 201938 тыс. руб. соответственно.
Анализируя полученные результаты, следует отметить, что к концу 2010 г. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился с 0,64 до 0,68, что выше рекомендованного предела в 0,1. Поэтому структура баланса является рациональной, и компания по данному показателю не находится под угрозой банкротства.
Коэффициент достаточности резервов на конец 2010 года составил 5,69. Это значение слишком высокое и не соответствует нормативным ограничениям.
Коэффициент маневренности на конец 2010 года составляет 0,50, что свидетельствует о низкой мобильности капитала. Это объясняется высокой долей долгосрочных активов.
Коэффициент автономии на конец 2010 г. составлял 0,81, что свидетельствует о независимости компании от внешних инвесторов.
Коэффициент собственного капитала на начало 2011 года составлял 0,68, но к концу года снизился до 0,65. Несмотря на снижение коэффициента, структура баланса остается рациональной. И по этому показателю компания не находится в опасности банкротства.
Коэффициент достаточности резерва на конец 2011 года составил 3,01. Данное значение все еще слишком высокое по сравнению с нормативным лимитом.
Волатильность акций остается незначительной.
. Компания «Транстелеком» остается независимой от внешних инвесторов.
Анализ результатов показывает, что в 2010 году компания была платежеспособной как на начало, так и на конец года, так как оборотные активы превышали текущие обязательства.
В 2011 году «Транстелеком» также оставался платежеспособным как в начале, так и в конце года, так как оборотные активы превышали текущие обязательства.
Проведенные расчеты показывают, что компания абсолютно платежеспособна, а ее баланс абсолютно ликвиден как в 2010, так и в 2011 году, так как оборотные активы превышают текущие обязательства. — Проведенные расчеты показывают, что Компания является абсолютно платежеспособной и ее баланс абсолютно ликвиден как в 2010, так и в 2011 годах. В конце 2010 года мы наблюдали избыток наиболее ликвидных активов при погашении наиболее срочных обязательств. В конце 2010 года мы наблюдали профицит быстрорастущих активов в размере 276736 тыс. евро без учета текущих обязательств и профицит быстрорастущих активов в размере 70301 тыс. евро без учета долгосрочных обязательств. По состоянию на конец 2011 года мы установили излишек быстрорастущих активов в размере 136570 рублей, без учета краткосрочных обязательств, и излишек быстрорастущих активов в размере 42988 рублей, без учета долгосрочных обязательств.
По результатам расчетов можно сказать, что компания была платежеспособной в начале и в конце года, как в 2010, так и в 2011 году. В 2010 году показатель абсолютной ликвидности соответствовал нормативу. В 2011 году показатель абсолютной ликвидности также находился в пределах нормы.
В 2010 и 2011 годах «ЗапСибТранТелеком» оставался платежеспособным как в начале, так и в конце года. В 2010 году коэффициент быстроты находился в пределах нормы. В 2011 году это соотношение оставалось в пределах нормы. Поэтому проблем с платежеспособностью не возникало. Структура баланса может быть признана удовлетворительной, и поэтому от компании не ожидается банкротства.
Пути повышения финансовой устойчивости ЗАО «ЗапСибТранТелеКом»
На финансовую устойчивость компании могут влиять многочисленные и различные причины, в том числе и один показатель. Необходимо определить наиболее значимые из них, которые оказали решающее влияние на изменение показателей. Поскольку показатели взаимосвязаны, их нельзя рассматривать по отдельности. Однако это не исключает возможности и необходимости их логической изоляции в процессе экономических расчетов.
Известно, что эффективность работы предприятия во многом зависит от обеспеченности его оборотными средствами. Таким образом, отсутствие оборотных средств является прямой причиной неплатежеспособности и последующего банкротства предприятия. Отсутствие стабильной системы пополнения оборотных средств приводит, во-первых, к дополнительным затратам, которые увеличивают текущие затраты, а во-вторых, к снижению эффективности работы предприятия. Дополнительные затраты могут быть вызваны задержками в формировании производственных запасов предприятия, что в свою очередь увеличивает продолжительность технологического и производственного циклов. По мере увеличения продолжительности технологического и производственного циклов увеличивается объем незавершенного производства, что в конечном итоге приводит к росту текущих расходов фирмы, которые формируют ее себестоимость реализованной продукции.
Превышение оборотных активов означает «остановку» финансовых ресурсов компании и приводит к снижению продаж и рентабельности ее капитала. Избыток оборотных средств также приводит к дополнительным затратам и финансовым рискам предприятия. В то же время, с формальной точки зрения, избыток оборотных средств увеличивает показатели текущей платежеспособности предприятия.
От организации эффективного управления и использования оборотных средств зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия. Поэтому организация управления оборотным капиталом является важным элементом в процессе управления предприятием и включает в себя следующий комплекс мероприятий:
— Определение состава и структуры оборотных активов;
— Рациональный расчет плановых потребностей организации в оборотных средствах.
— определение источников формирования оборотных средств и поиск их оптимального соотношения
— эффективное распределение оборотных средств по сферам производства и обращения;
— Расчет и оценка показателей эффективности использования оборотных средств;
— разработка мероприятий по ускорению оборачиваемости и повышению рентабельности использования оборотных средств.
Расчет потребностей в оборотных средствах осуществляется в процессе финансового планирования и заключается в расчете их оптимальной величины (нормативов). Правильный расчет этого требования имеет большое практическое значение, так как для обеспечения устойчивого финансового положения предприятия необходим минимальный объем оборотных средств.
Существует три основных метода расчета нормирования:
1. аналитический.
2. коэффициентный метод.
3. прямой счёт.
Используем метод прямого счета для расчета оборотных средств по сырью, основным материалам и полуфабрикатам.
Стандартный рубль = Расход сырья (в сутки) x Удельный стандарт запасов в % или днях.
Нм = суточная ставка дх Нет
Суточная ставка = =
Норма расхода сырья в рублях = расход сырья (в день) х норма расхода при хранении в % или в днях
Ncm = Rpd Nz
Дневная ставка = Дневная ставка = Дневная ставка
Ток — определяется частотой поступления сырья и зависит от частоты его ввода в производство.
А интервал поставки =
Ntecuch = CH И
И = И (или в денежном выражении, например, 5135 рублей).
Транспорт — определяется как разница между временем перевозки грузов и временем оформления документов.
Ntr = t перемещение товаров — t время документооборота (1 поставщик)
Инвентаризационные стандарты на получение, выгрузку и транспортировку товаров — определяются учетом времени.
Технологический стандарт определяется конкретным технологическим процессом.
Ставка страховой акции — S текущий курс акций.
Общая ставка резерва:
Nz = Nteh + Ntr + Npr + Ntr.
Рассмотрим три основных материала: многополосные переключатели KRS, кабели марки OPTEN DPT -16, 24, 36, шкафы NetShelter SX.
Объем производства в четвертом квартале = 15836,5.
Проведем анализ норм перегона скота.
Скотные кресты: Nsm = Rpd Hs
Следующий шаг — рассчитать расход в сутки перекрещивания крупного рогатого скота:
RsutA = = 43.99 т/д.
Далее, мы определяем текущую скорость текущих скрещиваний крупного рогатого скота:
Нтек =
И = = 72 дня
Нагрузка нормы текущей нагрузки на крестовины КРС:
НзтекА = 72:2 = 36 дней
Скот пересекает временные нормы:
NztrA = перемещение груза — т доку.
NztrA = 5 — 2 = 3 дня
Нзтех = 0 дней
Nzpr = 1
NztrA = Ntek = 18 дней
Резервные нормы в днях для перегона скота:
NzA = 36 + 0 + 1 + 18 = 58 дней
Нормы для перегона скота:
HA = 43.99 Ths.p Ch 58 дней = 2551.42 Ths.p.
Фактическая норма для скрещивания крупного рогатого скота составляет 5442 тыс. P. Это значительно больше, чем 2890,58 тыс. P.
Проведем анализ нормы для кабеля OPTEN DPT -16, 24, 36.
ОПТЕН ДПТ -16, 24, 36: Нсм = Р день × Нз.
Потребление в день ОПТЕН ДПТ -16, 24, 36.
Рсута = = 43.99 т.р.
Кроме того, мы узнаем текущую тарифную индикацию для кабеля OPTEN DPT -16, 24, 36:
Нтек =
И = = 22 дня.
Нормы токовой нагрузки на кабель OPTEN DPT -16, 24, 36:
NztekA = 22:2 = 11 дней.
Нормы расхода времени по кабелю OPTEN DPT -16, 24, 36:
NztrA = t движение заряда — t проскальзывание.
NztrA = 3 — 1 = 2 дня
Нцтек = 2 дня
Nzpr = 1
Nztr = Ntek = 5 дней
Нормы резервирования в днях для кабелей OPTEN DPT -16, 24, 36:
NzA = 11 + 2 + 1 + 5 = 19 дней.
Нормы хранения для кабелей OPTEN DPT -16, 24, 36:
HA = 43.99 Ths.r Ch 19 дней = 835.81 Ths.r.
Текущий курс ОПТЕН ДПТ -16, 24, 36 кабеля составляет: 2758тыс.р., что намного больше с 1922.19тыс.р.
Рассмотрим стандарт для шкафов NetShelter SX.
NetShelter SX: NSm = Pdn Hhz.
Потребление в дневное время шкафов NetShelter SX:
RxA = = = 87,98 т/д.
Далее мы узнаем текущий курс для шкафов NetShelter SX:
Нтек =.
I = = = 30 дней.
Текущий коэффициент использования по шкафам NetShelter SX:
NztekA = 30:2 = 15 дней.
Стандарты времени для шкафов NetShelter SX:
NztrA = перемещение груза — т заполняемость.
NztrA = 6 — 3 = 3 дня
Нцтех = 3 дня
Nzpr = 2
NztrA = Ntek = 8 дней
Стандарты инвентаризации шкафов NetShelter SX за несколько дней:
NzA = 15 + 3 + 3 + 8 = 29 дней.
Нормы для шкафов NetShelter SX:
NA = 87.98 ths.p. × 29 дней = 2551.42 ths.p.
Текущий курс NetShelter SX составляет: 5312 тыс. рублей, что значительно больше 2760,58 тыс. рублей.
Расчеты показывают, что объем запасов фактически превышает норму. В этой связи существует ряд предложений, направленных на повышение финансовой устойчивости компании. Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников резервов, а отрицательным фактором — уровень резервов, то основными способами повышения финансовой устойчивости предприятия будут: пополнение источников резервов и оптимизация их структуры, а также разумное сокращение резервов. Этого можно достичь следующими способами:
— Увеличение реального капитала за счет увеличения уставного фонда, а также за счет накопления нераспределенной прибыли (применимо, если в анализируемом периоде компания не понесла непокрытых убытков, в противном случае она не может принести особых результатов);
— Разработка грамотной финансовой стратегии компании, позволяющей привлекать как краткосрочные, так и долгосрочные долговые средства при сохранении оптимального соотношения собственных и заемных средств;
— Пересмотр средневзвешенного ежедневного, еженедельного и ежемесячного уровня запасов. Запасы уменьшаются за счет планирования уровня запасов, а также продажи неиспользованных запасов. Завышенные запасы оказывают влияние на обязательства, что, соответственно, неблагоприятно для компании.
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости за 2010-2011 годы показал, что к концу 2011 года коэффициент маневренности значительно снизился, то есть капитал компании стал немобильным. Основной причиной невыполнения этого показателя является высокая доля внеоборотных активов. Сокращение основных средств включает в себя: Сокращение основных фондов до оптимального размера путем продажи или сдачи в аренду; замораживание объектов незавершенного строительства, сокращение инновационной и долгосрочной инвестиционной деятельности.
Повышение эффективности использования основных средств выражается в основном в увеличении объема экономической деятельности, получаемой без дополнительных капитальных вложений. Улучшение использования основных средств отражается в финансовых результатах компании за счет: увеличения объемов производства, снижения затрат, улучшения качества продукции, снижения налога на имущество и увеличения нераспределенной прибыли.
Улучшение использования основных средств в фирме может быть достигнуто путем:
* избавление от излишков оборудования, машин и других основных средств или сдача их в аренду;
* своевременный и качественный плановый профилактический и капитальный ремонт; и
* приобретение высококачественных основных средств;
* Повышение уровня квалификации оперативного персонала.
* Своевременная замена, особенно активной части, основных средств для предотвращения чрезмерного устаревания и физического износа;
* улучшение качества подготовки материалов для производственного процесса
* Повышение уровня механизации и автоматизации производственного процесса.
— Централизация ремонтных услуг там, где это экономически целесообразно;
— повышение степени концентрации, специализации и комбинирования продуктов; * внедрение новых методов и передовых технологий
— Внедрение новых методов и передовых технологий — малоотходных, безотходных, энергосберегающих и топливно-эффективных;
— Совершенствование организации производства и работы с целью сокращения потерь времени и простоев машин и оборудования.
Рассмотрим различные способы выбытия основных средств.
1. безвозмездная аренда основных средств. Чистая прибыль, нераспределенная прибыль прошлых лет уменьшается на сумму остаточной стоимости переданных основных средств плюс расходы на выбытие и налог с продаж. Сумма основных средств уменьшена.
2. взнос в уставный капитал дочернего предприятия. Взнос по договорной цене, превышающей остаточную стоимость, приводит к увеличению внереализационных доходов бизнеса. В противном случае, убытки отражаются с целью уменьшения чистой прибыли или нераспределенной прибыли.
3. продажа основных средств. Формирует финансовый результат (прибыль или убыток) от других продаж, который увеличивает (уменьшает) нераспределенную прибыль компании. Уменьшается объем основных средств, повышается ликвидность баланса, ускоряется оборачиваемость капитала. Оптимальным вариантом продажи для целей налогообложения прибыли является реализация основных средств по рыночной стоимости. Однако эту операцию необходимо оценивать, прежде всего, с точки зрения производственных потребностей предприятия в реализуемых объектах основных средств, возможности их замены на более производительные.
4. ликвидация основных средств. Финансовый результат определяется для каждого ликвидируемого объекта. Собственные источники предприятия уменьшаются на сумму не уплаченного в бюджет НДС и недооценку ликвидируемого объекта.
Также положительное влияние на повышение финансовой устойчивости предприятия могут оказать: усиление работы по взысканию дебиторской задолженности, что приводит к увеличению доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, увеличение резерва с собственными оборотными средствами; ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности и как следствие более ритмичное поступление денежных средств от должников, увеличение «запаса прочности» по показателям платежеспособности и др.
Следовательно, для повышения финансовой устойчивости предприятие должно искать резервы для увеличения темпов накопления собственных источников, обеспечения материальных оборотных средств за счет собственных источников. Кроме того, необходимо найти наиболее оптимальную долю финансовых ресурсов, в которых предприятие, свободно маневрируя деньгами, путем их эффективного использования способно обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации, а также затраты на его расширение и обновление.
Заключение
Анализируя достигнутые результаты, следует отметить, что к концу 2010 года бизнес компании ухудшился. В то же время:
1. Оборот основных средств снизился на 0,47 оборота, а продолжительность оборота увеличилась на 10 дней.
Обороты оборотных средств снизились на 1,08 оборота, а продолжительность оборота увеличилась на 34 дня. 3.
Оборот основных средств снизился на 0,96 оборота, а продолжительность оборота увеличилась на 8 дней.
Оборот запасов снизился на 36,72 оборота, а продолжительность оборота увеличилась на 82 дня.
5. обороты по кредиторской задолженности уменьшились на 5,93, а продолжительность одного оборота увеличилась на 22 дня.
6. Оборот по дебиторской задолженности уменьшился на 7,32 оборота, а продолжительность одного оборота увеличилась на 32 дня.
7. оборот инвестиций увеличился на 0,35 оборота, а продолжительность одного оборота сократилась на 2 дня.
8. 8. оборачиваемость собственного капитала снизилась на 0,41 оборота, а продолжительность одного оборота увеличилась на 30 дней.
Сравнивая показатели деловой активности в 2010 году с показателями 2011 года, можно заметить, что деловая активность компании в 2011 году значительно ухудшилась. Наблюдается снижение оборота по всем экономическим показателям и увеличение продолжительности оборота.
Оборот основных средств снизился на 1,65 оборота, а продолжительность оборота увеличилась на 73 дня.
Оборот оборотных средств снизился на 0,44 оборота, при этом продолжительность оборота увеличилась на 23 дня.
Оборот основных средств снизился на 3,16 оборота, при этом продолжительность оборота увеличилась на 71 день.
Оборот запасов увеличился на 13,22 оборота, а продолжительность оборота сократилась на 12 дней.
5. обороты по кредиторской задолженности увеличились на 1,1 оборота, а продолжительность одного оборота уменьшилась на 13 дней.
6. Оборот по дебиторской задолженности увеличился на 1,15, а продолжительность одного оборота сократилась на 7 дней.
7. оборот инвестиций снизился на 0,34 оборота, а продолжительность одного оборота увеличилась на 2 дня.
8. 8. оборот капитала уменьшился на 0,67 оборота, а продолжительность оборота увеличилась на 89 дней.
Чистая прибыль в 2010 г. увеличилась на 6 818 руб. в связи с действием повышающих и понижающих факторов.
Чистая прибыль в 2011 г. увеличилась на 228626 т.р.у.т. в связи с действием повышающих и понижающих факторов.
Видно, что в 2010 году наблюдается положительная динамика по всем показателям рентабельности, которая оценивается соответствующим образом. Более детальный анализ показывает, что
— Компания получила на 2,63 рубля больше прибыли от продажи каждого рубля выручки по сравнению с предыдущим годом;
— с каждого рубля общей себестоимости компания получила на 4,53 рубля больше прибыли от продажи по сравнению с прошлым годом; — с каждого рубля общей себестоимости компания получила на 4,53 рубля больше прибыли от продажи по сравнению с прошлым годом
— прибыль до налогообложения увеличилась на 51,35 рубля за каждый рубль производственных активов
— Чистая прибыль уменьшилась на 1,83 рубля за каждый рубль основных средств
— Чистая прибыль на каждый рубль оборотных активов в отчетном году была на 17,89 руб. меньше, чем в предыдущем году;
— Чистая прибыль на каждый рубль инвестиций по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 29,59 рубля;
— В отчетном году Общество получило чистую прибыль на каждый рубль собственного капитала меньше на 4,4 рубля, чем в предыдущем году;
— Чистая прибыль на каждый рубль долга уменьшилась на 89,57 руб.
Анализ достигнутых результатов показывает, что в 2011 году, в отличие от 2010 года, наблюдалась отрицательная динамика по всем показателям рентабельности. Более детальный анализ показывает, что
— компания получила с каждого рубля выручки по сравнению с предыдущим годом 19,94 рубля за вычетом прибыли от реализации;
— с каждого рубля общей себестоимости предприятие получило 28,1 рубля за вычетом прибыли от реализации по сравнению с предыдущим годом;
— прибыль до налогообложения снизилась на 112,56 руб. за каждый рубль производственных активов
— Чистая прибыль на рубль основных средств уменьшилась на 87,6 руб.
— Чистая прибыль на каждый рубль оборотных активов в отчетном году была на 63,25 рубля ниже, чем в предыдущем году;
— Чистая прибыль на каждый рубль инвестиций была ниже на 198,05 рубля по сравнению с предыдущим годом;
— в отчетном году Общество получило чистую прибыль с каждого рубля собственного капитала на 45,97 руб. меньше, чем в предыдущем году; и
— Чистая прибыль с каждого рубля долга уменьшилась на 186,42 руб.
В 2010 году структура баланса «ЗапСибТранТелекома» была удовлетворительной, так как и ККОС, и КТЛ находились в рекомендованных пределах. Поэтому компания не должна была обанкротиться.
Поэтому в ближайшие 3 месяца серьезных проблем с платежеспособностью не возникало.
В 2011 году «Зап-СибТранТелеком» имел удовлетворительную структуру баланса, так как и Ккос, и Кт.л. находились в рекомендованных пределах. Следовательно, компания не подвергалась риску банкротства. Однако мы видим, что значения этих двух коэффициентов снизились в конце 2011 года по сравнению со значениями на начало года.
Поэтому в ближайшие 3 месяца серьезных проблем с платежеспособностью не возникнет. Однако стоит обратить внимание на резкое снижение значения коэффициента потенциального убытка от платежеспособности в 2011 году по сравнению с его значением в 2010 году.
Список литературы
Абрамов А. Е. Основы анализа финансово-экономической и инвестиционной деятельности предприятия в 2-х частях. М.: Экономика и финансы ACDI, 2009 .
Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебно-методическое и практическое пособие. — 2-е издание. — М.: Издательский дом «Бизнес и сервис», 2000 г. — с.256.
Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2007.
Баканов М.И., Шеремет А.Д. Экономический анализ: учебник — М.: Финансы и статистика, 2008. — с. 656: иллюс.
Болдырев В.О. О современных методах финансового анализа. // Бизнес и банковское дело. — 2008 г. — № 6.
Ефимова О.В. Финансовый анализ — М: бухгалтерский учет, 2009.
Ковалев В.В. Финансовый анализ. — М.: Финансы и статистика, 2009.
Ковалев В.В. Финансовый анализ. — М.: Финансы и статистика, 2010. — с. 512: иллюс.
Ковалев В.В. Введение в управление финансами — М.: Финансы и статистика, 2007. — с. 768: плохо.
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. — М.: 2008. — с.510
Моляков Д.С. Финансы предприятий в отраслях народного хозяйства. — М.: Финансы и статистика, 2009.
Попов В.М. Финансовый бизнес-план: Учебник. — М.: Финансы и статистика, 2009. — с. 480
Торговый бизнес: экономика и организация /Ed. по Л.А. Брагин. — М.: ИНФРА-М, 2007.
Управление инвестиционным проектом. Опыт IBM. Переведено с английского: ИНФРА-М, 2010.
Холт Роберт Н. Основы финансового управления. — Переведено с английского: Дело, 2007.
Хеддевик К. Финансово-экономический анализ предприятий. — М.: Финансы и статистика, 2007.
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. — М.: «ИНФРА-М», 2009. — с.208.
Финансовый анализ компании. М.: Восточный сервис 2008.
Отредактировано Кузнецовой Е.В. Финансовое управление предприятиями. — М.: Фонд правовой культуры, 1995.
Отредактировано G.B.Polyak Financial Management. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007.
Под редакцией В.И. Терехина Финансовое управление предприятием. — Управление финансами в фирме. М.: Экономика. 2009.
Хорнгрен Т., Форстер Джей Бухгалтер: Управленческий учет. Редакция Ю.В. Соколова. — М.: Финансы и статистика, 2010.
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. — М.: Инфрак-М, 2008.
Е. Ремизова Е.Ю., Султанова Е.С. МСФО. Бухгалтерский учет и отчетность. М: Омега-Л, 2010, 136 с.
Материалы с сайта www.unilib.org
материалы сайта www.finanalis.ru
материалы сайта www.finance-and-business.ru
материалы сайта www.cfin.ru
материалы сайта www.glossary.ru
материалы сайта www.investorov.net
