Формирование инвестиционной стратегии предприятия

Оглавление:

Инвестиционная деятельность организации во всех ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, обусловленных необходимостью замены выбывающих активов или их роста в связи с постоянными изменениями объемов и структуры хозяйственной деятельности. На современном этапе все больше организаций признают необходимость осознанного передового управления инвестиционной деятельностью на основе научной методологии прогнозирования ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и меняющимся условиям внешней инвестиционной среды.

Инвестиционная стратегия служит эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненной реализации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с ней неопределенности.
Основные аспекты инвестиционной стратегии предприятия

подчиненной реализации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с ней неопределенности.
Основные аспекты инвестиционной стратегии предприятия

Условия и роль формирования инвестиционной стратегии на предприятии

Инвестиционная деятельность предприятия является достаточно длительным процессом и поэтому должна осуществляться с учетом определенной перспективы. Формирование направлений этой деятельности с учетом перспективы представляет собой процесс разработки инвестиционной стратегии.

С точки зрения К.Т. Бясова, инвестиционная стратегия — это система долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими целями ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбором наиболее эффективных путей их достижения К.Т. Бясовым. Формирование инвестиционной стратегии предприятия

Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм инвестиционной деятельности организации, способ формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих планомерное общее развитие организации.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей частью общей системы стратегического выбора компании, основными элементами которой являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в рамках отдельных видов деятельности, способ формирования и распределения ресурсов.

Актуальность разработки инвестиционной стратегии организации определяется рядом условий (рис. 1). Наиболее важным из этих условий является интенсивность изменения факторов внешней инвестиционной среды.

Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с инвестиционной деятельностью предприятий, темпы научно-технического прогресса, частые колебания бизнес-цикла на инвестиционном рынке, волатильность государственной инвестиционной политики и форм регулирования инвестиционной деятельности не позволяют эффективно управлять инвестициями компании только на основе ранее накопленного опыта и традиционных методов финансового менеджмента.

В этих условиях отсутствие разработанной инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, может привести к тому, что инвестиционные решения отдельных структурных подразделений организации носят разнонаправленный характер, приводят к несогласованности и снижают эффективность инвестиционной деятельности в целом.

Основные принципы разработки инвестиционной стратегии

В основе разработки инвестиционной стратегии организации, как было сказано выше, лежат принципы новой парадигмы управления — системы стратегического управления. Среди наиболее важных из этих принципов, обеспечивающих подготовку и принятие стратегических инвестиционных решений в процессе разработки инвестиционной стратегии организации, можно выделить 10 принципов

Давайте рассмотрим их более подробно.

Принцип «Рассмотрение предприятия как открытой социально-экономической системы, способной к самоорганизации» заключается в том, что в процессе разработки инвестиционной стратегии предприятие рассматривается как некая система, полностью открытая для активного взаимодействия с факторами внешней инвестиционной среды. В процессе такого взаимодействия предприятие обладает свойством приобретать соответствующую пространственно-временную или функциональную структуру без специфического внешнего влияния в условиях рыночной экономики, что рассматривается как его способность к самоорганизации. Открытость предприятия как социально-экономической системы и его способность к самоорганизации позволяют обеспечить качественно иной уровень формирования инвестиционной стратегии Чернова В.А. Инвестиционная стратегия.

Инвестиционная стратегия Бясов Блан

Рассмотрение основных операционных стратегий компании. В рамках общей стратегии экономического развития предприятия, которая в первую очередь предусматривает развитие операционной деятельности, инвестиционная стратегия по отношению к ней носит подчиненный характер. Поэтому она должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности компании. Инвестиционная стратегия рассматривается как один из основных факторов обеспечения эффективного развития компании в соответствии с выбранной общей экономической стратегией.

Преобладание предпринимательского стиля стратегического управления инвестиционной деятельностью. Инвестиционное поведение компании в стратегической перспективе характеризуется пошаговым или предпринимательским стилем.

Основой поэтапного стиля инвестиционного поведения является установление стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с минимизацией альтернативности стратегических инвестиционных решений. Коренные изменения в направлениях и формах инвестиционной деятельности осуществляются только в ответ на изменения в операционной стратегии предприятия. Такой стиль инвестиционного поведения, как правило, характерен для компаний, достигших зрелости жизненного цикла Гуськова Н.Д. Управление инвестициями. —

Основой предпринимательского стиля инвестиционного поведения является активный поиск эффективных инвестиционных решений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности, а также на различных этапах инвестиционного процесса. Такой стиль инвестиционного поведения ассоциируется с постоянным преобразованием направлений, форм и методов инвестиционной деятельности до достижения стратегических целей с учетом изменяющихся факторов внешней инвестиционной среды.

Экономическая литература рассматривает поэтапный стиль инвестиционного поведения предприятия в стратегической перспективе как консервативный, а предпринимательский — как агрессивный, направленный на ускоренный рост. Большинство экономистов приходят к выводу, что предпринимательский стиль инвестиционного поведения наиболее соответствует новой парадигме управления — стратегическому менеджменту Гуськова Н. Д.

Сочетание перспективного и оперативного управления инвестиционной деятельностью

Следующий принцип заключается в обеспечении сочетания перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью. Концепция стратегического управления предусматривает, что разработанная инвестиционная стратегия компании получает дальнейшую конкретизацию в процессе текущего управления инвестиционной деятельностью путем формирования инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) компании. В отличие от инвестиционной стратегии, формирование инвестиционной программы представляет собой среднесрочный процесс управления, осуществляемый в рамках стратегических решений и текущих инвестиционных возможностей предприятия. В свою очередь, текущий процесс управления инвестиционной деятельностью получает наиболее детальное дополнение в оперативном управлении реализацией реальных инвестиционных проектов и реструктуризации портфеля финансовых инструментов инвестирования.

Обеспечение адаптируемости инвестиционной стратегии к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. Эта адаптивность реализуется в системе общего ситуационного подхода к предстоящей деятельности предприятия, определяемого парадигмой стратегического управления. Суть этого базового подхода заключается в том, что все грядущие стратегические изменения в инвестиционной деятельности предприятия — его направления, формы, методы планирования и контроля, организационная структура управления и инвестиционная культура и т.п. — это его прогнозируемая или операционная реакция на соответствующие изменения в различных факторах внешней инвестиционной среды.

Таким образом, если прогнозируемые параметры внешней инвестиционной среды относительно стабильны, предприятие имеет возможность сделать свою инвестиционную стратегию более детализированной, централизовать систему стратегического планирования и контроля, сформировать более жесткую стратегическую организационную структуру управления инвестиционной деятельностью.

И наоборот — если прогнозируемая внешняя инвестиционная среда характеризуется нестабильностью основных параметров, а ее изменения создают определенные угрозы или открывают новые инвестиционные возможности, то инвестиционная стратегия предприятия должна быть более общей и гибкой, обеспечиваемой более децентрализованными структурами управления, позволяющими быстро и адекватно реагировать на происходящие изменения инвестиционного климата, конъюнктуры инвестиционного рынка и др. В процессе адаптации инвестиционной стратегии к изменяющимся параметрам внешней инвестиционной среды маневр перераспределения инвестиционных ресурсов играет гораздо большую роль в эффективной инвестиционной деятельности, чем точная реализация некоторых стратегических направлений и форм инвестиционного управления

Обеспечение альтернативного характера стратегических инвестиционных решений. В основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных направлений, форм и методов инвестиционной деятельности, выбор лучших из них, выстраивание на этой основе общей инвестиционной стратегии и формирование механизмов ее эффективной реализации. Альтернативность является главной отличительной чертой всей системы стратегического управления предприятием и связана со всеми основными элементами стратегического инвестиционного выбора — инвестиционными целями, инвестиционной политикой по отдельным аспектам инвестиционной деятельности, источниками формирования инвестиционных фондов, стилем и менталитетом инвестиционного поведения и др.

Этапы разработки инвестиционной стратегии по словам К.Т. Бясова

По мнению К.Т. Бясова, процесс разработки инвестиционной стратегии любой организации протекает по следующим этапам

Первые три этапа включают в себя анализ организации, необходимый для формирования инвестиционной стратегии.

Среди наиболее популярных и широко используемых методов анализа — SWOT-анализ и анализ пробелов.

Инвестиционный SWOT-анализ состоит из последовательного изучения внутреннего финансового состояния организации, поиска положительных и отрицательных моментов и прогнозирования предполагаемых возможностей или угроз со стороны инвестиционной среды. На основе SWOT-анализа строится инвестиционная стратегия, которая учитывает сильные стороны и возможности и компенсирует слабые стороны при минимизации угроз и снижении рисков Бочарова В. В. Инвестиции. —

Анализ инвестиционных разрывов заключается в нахождении разницы между текущей тенденцией развития организации и ее потенциальным направлением развития. Ключевой вопрос анализа пробелов может быть сформулирован следующим образом: Какую стратегию должна выбрать организация для активизации своей деятельности? На основе анализа пробелов выбирается оптимальное направление инвестиционной деятельности из четырех возможных стратегий.

Анализ инвестиционных разрывов предполагает построение графика с использованием двух основных инвестиционных (и общеэкономических) переменных — денег и времени. Суть построения графиков заключается в том, чтобы спроецировать текущий тренд развития на будущее, а также найти пути оптимизации этого тренда

Основными переменными данной графической модели являются индикаторы T и S, т.е. период и ожидаемая доходность инвестиций (эффект). Показатель Т0 характеризует текущий, современный период развития организации, а линия «а» — тренд стратегического развития организации, экстраполированный на основе прошлых результатов деятельности. Линия а имеет инвестиционный эффект S0, стратегический период Т1 (Т1 — это как минимум пятилетний период), т.е. период, в течение которого должна быть завершена реализация стратегической инвестиционной программы.

Компания, работающая в условиях внутренних инвестиционных разрывов, в лучшем случае обречена на относительно стабильное положение на рынке. Лидерство на рынке и корпоративный рост могут быть достигнуты только через активизацию инвестиционных путей (обозначенных на графике буквами c, d, e и f соответственно), которые связывают текущую тенденцию организационного развития с потенциальным, возможным путем его роста.
Линия b отражает тенденцию, которая будет иметь место в случае инвестиций в ту или иную область деятельности организации. Однако есть четыре основных направления инвестиционной деятельности, которые обеспечивают эту тенденцию. Четыре стратегических направления инвестиционной деятельности сразу же различаются по нескольким параметрам:

Продолжительность ожидания базового инвестиционного эффекта;

уровень необходимых первоначальных и ожидаемых последующих инвестиций

степень риска и вероятность достижения стратегической цели инвестирования (SGI);

оптимальный ожидаемый инвестиционный эффект.

Разрыв относится к разнице, которая может быть компенсирована четырьмя основными способами.

Этапы разработки инвестиционной стратегии согласно И.А. Бланку

Разработка инвестиционной стратегии предприятия предусматривает следующие этапы:

Определение общего периода формирования инвестиционной стратегии.

Основным условием является предсказуемость развития экономики и инвестиционного рынка. В современных условиях этот период не может превышать 3-5 лет (для сравнения, следует отметить, что инвестиционная стратегия крупнейших компаний в странах с развитой рыночной экономикой разрабатывается на период 10-15 лет). Инвестиционная стратегия не может превышать срок, предусмотренный для формирования общей экономической стратегии компании (более короткий срок формирования инвестиционной стратегии приемлем, так как окончательные этапы экономической стратегии компании могут не потребовать изменений в инвестиционной деятельности). Период формирования инвестиционной стратегии зависит от отраслевой принадлежности. Самый длительный срок (более 10 лет) характерен для разработки инвестиционной стратегии так называемых институциональных инвесторов (паевые инвестиционные фонды, инвестиционные биржи, инвестиционные компании и т.д.); более короткий срок (5-10 лет) характерен для компаний, занимающихся производством средств производства и товарной промышленностью; и более короткий срок (3-5 лет) характерен для компаний, занимающихся производством товаров народного потребления, розничной торговлей и услугами n Период формирования инвестиционной стратегии также зависит от размера компании. Инвестиционная деятельность крупных предприятий, как правило, прогнозируется на более длительный период; выбор стратегических целей инвестиционной деятельности.

Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно исходить из системы целей общей стратегии экономического развития. Эти цели могут быть сформированы в виде роста капитала, повышения доходности инвестиций и уровня доходов от инвестиционной деятельности, изменения пропорций в формах реальных и финансовых инвестиций, изменения технологической и репродуктивной структуры капитальных вложений, изменения отраслевой и региональной направленности инвестиционных программ и др. При этом формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно быть увязано с этапами жизненного цикла и целями хозяйственной деятельности компании.

Принимая во внимание альтернативы некоторых инвестиционных целей, инвестор предприятия определяет их приоритеты, руководствуясь общими стратегическими целями своего развития.

Основные цели стратегической инвестиционной политики должны быть отражены в соответствующих критериях: нормативные значения минимальных темпов прироста капитала, минимальный уровень текущей доходности, максимальный уровень инвестиционного риска, минимальная доля высоколиквидных проектов и др. Эти показатели в дальнейшем используются при формировании инвестиционного портфеля и при отборе конкретных проектов и финансовых инструментов Лахметкина Н. И. ; определение направлений и источников финансирования инвестиций.

На странице курсовые работы по менеджменту вы найдете много готовых тем для курсовых по предмету «Менеджмент».

Здесь темы рефератов по менеджменту

Читайте дополнительные лекции: