Оценка предпринимательского риска

Оглавление:

Каждая компания несет риски, связанные с производственной, торговой, финансовой и инвестиционной деятельностью. Каждый предприниматель несет ответственность за последствия управленческих решений. Фактор риска заставляет предпринимателя экономить финансовые и материальные ресурсы, уделять особое внимание расчетам эффективности новых проектов, коммерческих сделок, принимать обоснованные управленческие решения. Фактор риска в предпринимательской деятельности особенно возрастает во времена нестабильной экономики, сопровождающейся инфляционными процессами, завышенными ценами на кредиты и т.д.

В экономической литературе выделяют следующие функции риска: инновационная, защитная и аналитическая.

Инновационная функция предпринимательского риска заключается в стимулировании поиска нетрадиционных решений проблем предпринимателя. Анализ современной экономической практики показывает, что большинство компаний достигают успеха на основе инновационной экономической деятельности, связанной с риском.

Защитная функция риска проявляется в том, что если риск является естественным состоянием для предпринимателя, то терпимое отношение к неудачам должно быть нормальным. Предприимчивые, настроенные на бизнес предприниматели нуждаются в социальной защите, правовых, политических и экономических гарантиях, которые исключают наказание в случае неудачи и поощряют оправданный риск.

Аналитическая функция предпринимательского риска связана с необходимостью выбора одного из возможных решений. Для этого предприниматель в процессе принятия решения анализирует все возможные альтернативы и выбирает наиболее экономически эффективную и наименее рискованную.

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры для прогнозирования наступления рискового события в определенной степени и принятия мер по снижению степени риска. Эффективность организации управления рисками во многом определяется классификацией рисков.

Под классификацией рисков необходимо понимать их отнесение к отдельным группам по определенным признакам для достижения определенных целей. Научно обоснованная классификация рисков позволяет точно определить место каждого риска в общей системе. Это создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления рисками. Система классификации рисков включает категории, группы, виды, подтипы и варианты рисков.

В зависимости от первопричины (основной или естественный признак) риски делятся на природные, экологические, политические, транспортные и экономические.

Природные риски — это риски, связанные с проявлением природных сил: Землетрясения, наводнения, штормы, пожары, эпидемии и т.д.

Экологические риски — это риски, связанные с загрязнением окружающей среды.

Политические риски относятся к политической ситуации в стране и деятельности государства. Политические риски возникают, когда условия производственного и торгового процесса изменяются по причинам, не имеющим прямого отношения к экономическому субъекту. Политические риски включают: Невозможность ведения предпринимательской деятельности в связи с военными действиями, обострением внутриполитической ситуации в стране, захватом товаров и предприятий, введением отсрочки (моратория) иностранных платежей на определенный период в связи с чрезвычайными обстоятельствами (забастовка, война и т.д.), неблагоприятными изменениями в налоговом законодательстве.

Транспортные риски — это риски, связанные с перевозкой грузов автомобильным, морским, речным, железнодорожным транспортом и т.д.

Коммерческие риски представляют собой риск потерь в контексте финансово-хозяйственной деятельности. Они подразумевают неопределенность исхода той или иной коммерческой сделки.

Структурно коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые и финансовые.

Имущественные риски — это риски, связанные с вероятностью потери имущества гражданина/предпринимателя в результате кражи, диверсии, халатности, перегрузки технических и технологических систем и т.д.

Производственные риски — это риски, связанные с убытками от остановки производства вследствие различных факторов и, в частности, потери или повреждения основных и оборотных средств (оборудования, сырья, транспорта и т.д.), а также риски, связанные с внедрением в производство нового оборудования и технологий.

Торговые риски — это риски, связанные с потерями из-за задержек в оплате, неплатежей во время транспортировки товара, недоставки товара и т.д.

Финансовые риски относятся к вероятности потери финансовых ресурсов (т.е. денежных средств).

Существует два вида финансового риска:

Риски, связанные с покупательной способностью денег;
Риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

Риски, связанные с покупательной способностью денег, включают следующие виды рисков: Инфляционные и дефляционные риски, валютные риски и риски ликвидности.

Инфляция означает обесценивание денег и, как следствие, рост цен. Дефляция — это обратный процесс инфляции, он выражается в снижении цен и, соответственно, увеличении покупательной способности денег.

Инфляционный риск — это риск того, что в случае роста инфляции полученный денежный доход потеряет в стоимости быстрее, чем вырастет его реальная покупательная способность. В таких условиях предприниматель несет реальные убытки.

Риск дефляции — это риск снижения уровня цен, ухудшения экономических условий для бизнеса и снижения прибыли по мере того, как дефляция будет набирать силу.

Валютные риски представляют собой риск валютных потерь вследствие изменения курса одной иностранной валюты по отношению к другой при осуществлении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности — это риски, связанные с возможностью потерь при продаже ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Инвестиционные риски включают следующие подвиды рисков:

риск упущенной выгоды;
Риск уменьшения отдачи;
риск прямых финансовых потерь.

Риск потери прибыли

Риск упущенной выгоды — это риск возникновения косвенного (случайного) финансового убытка (упущенной выгоды) в результате невыполнения какого-либо действия (например, страхования, хеджирования, инвестирования и т.д.).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате снижения уровня процентных ставок и дивидендов по портфельным инвестициям, депозитам и кредитам.

Риск снижения рентабельности включает в себя следующие варианты: Риски процентных ставок и кредитные риски.

Риск изменения процентных ставок включает в себя риск убытков, которые несут коммерческие банки, кредитные учреждения, инвестиционные институты и герметизаторы в результате того, что процентные ставки, которые они платят по привлеченным средствам, превышают процентные ставки по выданным кредитам. Риск процентных ставок также включает риски потерь, которые инвесторы могут понести из-за изменения дивидендов по акциям, рыночных процентных ставок по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Повышение рыночной процентной ставки приводит к снижению рыночной стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированной ставкой. Если процентная ставка повышается, может также произойти массовый сброс ценных бумаг, выпущенных по более низким фиксированным процентным ставкам и погашенных эмитентом до наступления срока погашения в соответствии с условиями выпуска.

Риск процентной ставки несет инвестор, вложивший средства в средне- и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным доходом, когда среднерыночная процентная ставка собирается подняться с заданного уровня. Другими словами, инвестор может получить доход от повышения процентных ставок, но не может высвободить свои средства при вышеуказанных условиях.

Риск процентной ставки несет эмитент, выпускающий средне- и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным доходом, в случае текущего снижения средней рыночной процентной ставки от заданного уровня. Другими словами, эмитент мог бы привлечь средства на рынке по более низкой процентной ставке, но уже заблокирован выпущенными им ценными бумагами.

Этот вид риска, связанный с быстрым ростом процентных ставок в условиях инфляции, также относится к краткосрочным ценным бумагам.

Кредитный риск — это риск того, что заемщик не выплатит основную сумму долга и проценты кредитору. Кредитный риск также включает в себя риск того, что эмитент долговых ценных бумаг не сможет выплатить проценты или основную сумму долга по этим ценным бумагам.

Риски прямых финансовых потерь включают следующие варианты: Риск фондового рынка, селективный риск, риск банкротства.

Валютные риски представляют собой риск потерь от операций с иностранной валютой. К таким рискам относятся: Риск неплатежей по торговым сделкам, риск неуплаты брокерской комиссии и т.д.

Селективные риски — это риски неправильного выбора вида инвестиций, вида ценных бумаг для инвестирования по сравнению с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства — это опасность, возникающая в результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери собственного капитала предпринимателя и невозможности оплатить взятые им на себя обязательства. В результате предприниматель становится банкротом.

Компании действуют не полностью самостоятельно, а в рамках определенной отрасли, бизнес-сектора. Существуют риски отраслевого характера, которые присущи всем компаниям данной отрасли. Знание и понимание отраслевых рисков существенно помогает в оценке риска на уровне предприятия. Отраслевой риск напрямую связан со степенью изменчивости деятельности отрасли в экономическом и финансовом плане, в абсолютном смысле и по сравнению с другими отраслями.

Чем больше изменчивость отрасли, тем выше следует оценивать риск:

показатели работы альтернативных отраслей за определенный период времени, есть ли различия в условиях эксплуатации, наибольшие и наименьшие колебания показателей;
Деятельность сектора в сравнении с экономикой в целом, динамика основных технико-экономических показателей (согласованность результатов внутри сектора);
Однородность результатов деятельности в отрасли, т.е. достигли ли фирмы в отрасли одинакового уровня успеха или результаты значительно расходятся.

Принимая во внимание эти обстоятельства, можно расположить сектора в порядке возрастания риска.

Количественная оценка риска

Для того чтобы выбрать наименее рискованную альтернативу, необходимо измерить степень риска, то есть провести анализ риска, целью которого является получение необходимой информации о целесообразности выбора альтернативы и защиты от возможных потерь. Анализ риска можно разделить на два взаимодополняющих этапа.

Первый этап анализа — качественный анализ, его основная задача — выявить внутренние и внешние источники, причины как увеличения, так и уменьшения риска, важно определить, какие источники являются преобладающими, чтобы сосредоточить на них анализ; определить зоны риска бизнес-решений; составить полный список рисков. На этапе качественного анализа определяются зоны риска.

Зона (область) риска — это совокупность потерь экономического решения, в пределах которой потери не превышают предела установленного уровня риска.

Риск — это опасность того, что предприниматель понесет убытки в виде дополнительных расходов сверх плана своих действий или что он получит меньший доход, чем ожидал. Таким образом, снижение стоимости ожидаемого дохода, так называемая упущенная выгода (P), также относится к категории риска.

Риск является вероятностной категорией, и в этом смысле необходимо научно измерить его как вероятность определенного уровня потерь, т.е. определить для каждого абсолютного значения величины возможных потерь соответствующую вероятность такой потери. Понятие зоны риска только вводится для построения кривой риска и определения потерь.

В абсолютном выражении риск может быть определен величиной потенциальных потерь.

В относительных терминах риск определяется как сумма убытков, приходящаяся на определенную основу.

Чаще всего в качестве основы используется один из них:

размер уставного капитала Компании;
общая стоимость ресурсов для данной финансовой деятельности;
ожидаемый доход (прибыль) от предпринимательской деятельности.

Выбор той или иной основы не является решающим, но предпочтение следует отдать показателю, определенному с большей определенностью (обычно это размер уставного капитала).

Рассмотрим характеристики основных зон риска корпоративной деятельности в рыночной экономике:

безрисковая зона характеризуется отсутствием каких-либо потерь, теоретически прибыль компании, работающей в этой зоне, не ограничена, получение минимальной расчетной прибыли гарантировано, убытки отсутствуют.
зона минимального риска характеризуется тем, что сумма убытков не превышает сумму чистой прибыли. В этой зоне предприятие рискует тем, что в результате своей деятельности в худшем случае не получит чистой прибыли, необходимой для расширенного воспроизводства, но сможет заплатить налоги, первоочередные платежи, проценты по кредитам. Предприятие не сможет выплачивать дивиденды по выпущенным ценным бумагам, что означает отсутствие заинтересованности собственника средств производства работать в этой сфере;
зона высокого риска — это зона, где предприниматель сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. в худшем случае предприниматель покрывает свои расходы без прибыли; убытков как таковых нет; гарантированно покрывает свои расходы за счет выручки, но в этой зоне могут возникнуть проблемы с выплатой процентов по кредитам, трудности с уплатой налогов и т.д;
зона критического риска характеризуется тем, что убытки превышают расчетные доходы, то есть сумму затрат и прибыли, другими словами, в этой зоне возможны безвозвратные потери всех средств, вложенных в бизнес. При ведении бизнеса в зоне критического риска предприниматель будет вынужден использовать свои активы (в основном оборотные средства) для компенсации возможных потерь. В этой зоне предприниматель не только не получит прибыли, но и понесет убытки, равные всем бесплодным затратам. Такой риск больше нежелателен;
зона неприемлемого (катастрофического) риска характеризуется еще более пугающими потерями, когда они превышают стоимость оборотного капитала. Катастрофический риск может привести к продаже основных средств, банкротству и ликвидации компании. В сфере катастрофического риска потери могут достигать и даже превышать величину, равную общему капиталу (теоретически неограниченную по размеру). Разумный предприниматель никогда не пойдет на такой риск. Катастрофический риск должен включать риск, связанный с прямой угрозой человеческой жизни или возникновением экологических катастроф, независимо от размера убытков.

Второй этап анализа — это количественный анализ, с помощью которого необходимо определить размер потерь, результаты конкретных видов рисков, вероятность их наступления. Для количественной оценки стоимости риска необходимо знать все возможные последствия конкретного действия и вероятность их наступления.

На основе количественной оценки можно получить представление о соотношении риска и выгоды альтернативных вариантов экономического решения и выбрать наилучший с точки зрения предпринимателя. Для того чтобы снизить опасность выбранной альтернативы, необходимо разработать перечень мер по «нейтрализации» рисков.

При количественной оценке критерием степени риска является мера рассчитанной неопределенности, вероятность достижения требуемого результата или отклонения от него.

Общий риск относится к конкретному финансовому активу, рассматриваемому в отдельности; он измеряется дисперсией возможных исходов по отношению к ожидаемой доходности этого актива.

Рыночный риск относится к конкретному финансовому активу как части инвестиционного портфеля и оценивается с учетом вклада этого актива в общий риск портфеля в целом. Цель — определить ожидаемую доходность, достаточную для компенсации заданного уровня риска.

Ожидаемая доходность — это средневзвешенное значение их возможных значений, а весовые коэффициенты — это вероятности их появления.

Риски в предпринимательской деятельности

Исходя из того, что предпринимательская деятельность — это самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в этом качестве в установленном порядке, проблема управления предпринимательскими рисками приобретает особую актуальность.

Риск — это вид неопределенности, возникающий в ситуации с неизбежными решениями, когда есть возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения намеченного результата, неудачи и отклонения от цели (см. текст ниже).

Следует отметить, что обычное восприятие риска как возможности потерь не совсем точно.

В деловой практике владелец может получить больше, чем он ожидает.

Из этого подхода следует, что риск — это неоднозначная, неопределенная среда, в которой возможны как положительные, так и отрицательные результаты.

Основной задачей предпринимателя является не общее избегание рисков, а выбор решений, связанных с управлением рисками, на основе объективных критериев. Одно из важнейших правил предпринимательской деятельности гласит: «Не избегай риска, а предвидь его и стремись снизить его до минимально возможного уровня».

Основной задачей оценки предпринимательского риска является его систематизация и разработка комплексного подхода к определению степени риска, влияющего на деятельность предпринимателя.

Существует следующий алгоритм оценки риска.

В целом, систему методов оценки бизнес-рисков можно разделить на две группы:

качественные методы оценки бизнес-рисков — они используются для выявления рисков, связанных с реализацией предлагаемого решения; для определения количественной структуры рисков; для выявления наиболее рискованных участков в разработанном алгоритме решения;
Количественные методы оценки предпринимательского риска — их применение основывается на данных, полученных в ходе качественной оценки, т.е. оцениваются только риски, присутствующие при реализации конкретной операции алгоритма приемки.

Процесс разработки компромиссов между выгодами от снижения риска и соответствующими затратами, а также принятие решения о том, какие действия предпринять (включая отказ от действий) для достижения этой цели, известен как управление рисками.

В системе управления рисками правильный выбор мер по предотвращению и снижению рисков играет важную роль и во многом определяет ее эффективность. Они состоят из инструментов решения проблемы риска и методов снижения риска.

Средствами защиты от риска являются:

избежание риска — это сознательное решение не подвергать себя определенному виду риска;
предотвращение ущерба сводится к мерам, которые снижают вероятность ущерба и минимизируют его последствия. Такие меры могут быть приняты до возникновения ущерба, во время возникновения ущерба и после возникновения ущерба;
принятие риска заключается в покрытии убытков за счет собственных средств. Иногда это происходит само собой, например, когда предприниматель не знает о существовании риска или не обращает на него внимания. Бывают случаи, когда предприниматели сознательно идут на риск;
передача риска заключается в передаче риска другим лицам.

После принятия решения о том, как справиться с выявленным риском, следует приступить к реализации выбранных методов. Наиболее важным принципом на данном этапе управления рисками является минимизация затрат на реализацию выбранной меры.

Снижение риска — это уменьшение вероятности убытков. Для этого существуют различные методы. Большая группа таких методов предполагает выбор других операций таким образом, чтобы общая операция имела меньший риск.

Показатели риска и методы оценки риска

Риск — это вероятностная категория, и в этом смысле с научной точки зрения наиболее логично характеризовать и измерять его как вероятность наступления данного уровня потерь. Строго говоря, подробная, всесторонняя оценка риска требует, чтобы для каждого абсолютного или относительного значения величины возможных потерь была определена соответствующая вероятность наступления такого значения. Построение такой таблицы или кривой вероятности потерь является первым этапом оценки риска. Однако в случае с предпринимательством это часто оказывается чрезвычайно сложной задачей. Поэтому на практике приходится ограничиваться упрощенными подходами, которые оценивают риск на основе одного или нескольких основных показателей, критериев, значений, которые представляют собой обобщенные характеристики, наиболее важные для оценки приемлемости риска. Для этого сначала выделим определенные области или зоны риска в зависимости от величины потерь.

Диапазон, в котором не ожидается никаких потерь, называется безрисковым диапазоном и соответствует нулевым или отрицательным потерям.

Под зоной допустимого риска понимается диапазон, в пределах которого данный вид предпринимательской деятельности сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. убытки есть, но они меньше ожидаемой прибыли. Границы зоны допустимого риска соответствуют сумме убытков, соответствующей предполагаемой прибыли от предпринимательской деятельности.

Следующая, более опасная зона называется зоной критического риска. Эта область характеризуется возможностью потерь сверх величины ожидаемой прибыли и вплоть до величины полного расчетного ожидаемого дохода от бизнеса. Другими словами, зона критического риска характеризуется риском потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и, в предельном случае, могут привести к безвозвратной потере всех средств, вложенных в бизнес предпринимателем. В последнем случае предприниматель не только не получает никакого дохода от бизнеса, но и несет убытки в размере общих бесплодных затрат.

В дополнение к критическому риску полезно рассмотреть еще более пугающий — катастрофический — риск. Зона катастрофического риска — это диапазон потерь, который превышает критический уровень и, в пограничном случае, может достигать величины, соответствующей статусу богатства предпринимателя. Катастрофический риск может привести к краху, банкротству или полному развалу предприятия, его закрытию и продаже активов. Категория катастрофического риска должна включать (независимо от имущественных или денежных потерь) риск, связанный с прямой угрозой человеческой жизни или возникновением экологических катастроф. Убытки, выходящие за рамки собственности предпринимателя, не учитываются, так как они не подлежат возмещению.

Вероятности определенных уровней убытков являются важными показателями, которые позволяют нам сделать суждение об ожидаемом риске и его принятии. Построенная кривая распределения вероятностей потери прибыли может быть названа кривой риска. Так, скажем, если вероятность катастрофической потери выражается показателем, который показывает ощутимую угрозу потери всего состояния (например, при его значении, равном 0,2), то разумный, предусмотрительный предприниматель заведомо воздержится от такой сделки, не пойдет на такой риск.

Таким образом, при оценке риска предпринимательской деятельности, если удается не строить всю кривую вероятности риска, а лишь определить характерные точки — вероятность нулевых потерь, наиболее вероятный уровень риска и вероятности допустимой критической катастрофической потери — задачу оценки можно считать успешно решенной. Значения этих показателей, в принципе, достаточно, чтобы в подавляющем большинстве случаев пройти через обоснованный риск с открытыми глазами.

Среди используемых методов оценки риска мы выделим статистические, технические, вычислительные и аналитические методы.

Суть статистического метода заключается в изучении статистики потерь, имевших место в аналогичных видах предпринимательской деятельности, и определении частоты возникновения определенных уровней потерь. Если статистический массив достаточно богат и представителен, можно приравнять частоту возникновения определенного уровня потерь, в первом приближении, к вероятности их возникновения, и на этой основе построить кривую вероятности потерь, которая и является искомой кривой риска.

Отметим один важный факт. При определении частоты возникновения данного уровня убытка путем деления количества соответствующих случаев на их общее количество, необходимо включить в общее количество случаев и те хозяйственные операции, в которых не было убытка, а была прибыль, то есть сверх расчетной прибыли. В противном случае вероятность потерь и неизбежный риск переоцениваются.

Экспертный метод, известный как метод экспертных оценок применительно к предпринимательскому риску, может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей или специалистов. Очень желательно, чтобы эксперты предоставили свои оценки вероятности наступления определенных уровней ущерба, из которых затем можно было бы найти средние значения экспертных оценок и использовать их для построения кривой распределения вероятностей.

На странице курсовые работы по менеджменту вы найдете много готовых тем для курсовых по предмету «Менеджмент».

Здесь темы рефератов по менеджменту

Читайте дополнительные лекции: