Управление корпоративным бизнесом - Эффективное корпоративное управление

Оглавление:

Сейчас в развитых странах уже четко определены основы системы отношений между основными акторами компании <спектр> (акционеры, менеджеры, директора, кредиторы, работники, поставщики, клиенты, государственные чиновники, жители местных сообществ, члены общественных организаций и движений). Эта система создается для выполнения трех основных задач компании: максимизации эффективности, привлечения инвестиций и выполнения юридических и социальных обязательств.

Корпоративный менеджмент и корпоративное управление — это не одно и то же. Первый термин относится к деятельности профессиональных специалистов по выполнению бизнес-операций. Другими словами, менеджмент занимается операциями компании. Вторая концепция гораздо шире: Она относится к взаимодействию многих людей и организаций, имеющих отношение к различным аспектам функционирования бизнеса. Корпоративное управление находится на более высоком уровне по сравнению с менеджментом. Функции корпоративного управления и менеджмента пересекаются только при формулировании стратегии развития компании.

В апреле 1999 года в специальном документе, принятом Организацией экономического сотрудничества и развития (она объединяет 29 стран с развитой рыночной экономикой), было сформулировано следующее определение корпоративного управления: <Корпоративное управление относится к внутренним средствам обеспечения и контроля деятельности корпораций… Одним из ключевых элементов повышения экономической эффективности является корпоративное управление, которое включает в себя совокупность отношений между советом директоров (руководством, администрацией) компании, ее наблюдательным советом (советом директоров), акционерами и другими заинтересованными лицами (стейкхолдерами). Корпоративное управление также определяет механизмы, с помощью которых формулируются цели компании, средства их достижения и способы контроля ее деятельности:
Права акционеров (система корпоративного управления должна защищать права акционеров).
Равное отношение к акционерам (система корпоративного управления должна обеспечивать равное отношение ко всем акционерам, включая мелких и иностранных).

Роль заинтересованных сторон в корпоративном управлении (система корпоративного управления должна признавать законные права заинтересованных сторон и способствовать активному сотрудничеству между компанией и всеми заинтересованными сторонами для повышения общественного благосостояния, создания новых рабочих мест и достижения финансовой устойчивости корпоративного сектора).

Раскрытие информации и прозрачность (система корпоративного управления должна обеспечивать своевременное и точное раскрытие всех существенных аспектов деятельности компании, включая ее финансовое состояние, результаты деятельности, структуру собственности и структуру управления).
Обязанности совета директоров (совет обеспечивает стратегическое руководство компанией, эффективно контролирует работу менеджеров и подотчетен акционерам и компании в целом).

Эффективное корпоративное управление

Компании с высокими стандартами корпоративного управления, как правило, имеют лучший доступ к капиталу, чем компании с низким уровнем корпоративного управления, и в долгосрочной перспективе демонстрируют лучшие результаты, чем последние. Рынки акций со строгими требованиями к корпоративному управлению помогают снизить инвестиционный риск. Они, как правило, привлекают больше инвесторов, готовых предоставить капитал по разумной цене, и гораздо эффективнее подбирают владельцев капитала к предпринимателям, нуждающимся во внешнем финансировании.
Хорошо управляемые предприятия вносят больший вклад в национальную экономику и в развитие общества в целом. Они более устойчивы в финансовом отношении и создают большую ценность для акционеров, сотрудников, местных сообществ и стран в целом. Это контрастирует с плохо управляемыми компаниями, такими как Enron, банкротство которых приводит к потере рабочих мест и пенсий и даже может подорвать доверие к фондовым рынкам.

Облегчение доступа к рынкам капитала.
Практика корпоративного управления является фактором, который может определить успех или неудачу компаний при выходе на рынок капитала. Инвесторы воспринимают хорошо управляемые компании как дружественные, что дает им больше уверенности в том, что они смогут обеспечить приемлемый уровень доходности для акционеров. Рисунок 4 показывает, что уровень корпоративного управления играет особую роль на развивающихся рынках, где защита прав акционеров не так сильна, как на развитых рынках.

Новые требования к листингу на многих мировых фондовых биржах означают, что компании должны придерживаться все более строгих стандартов корпоративного управления. Среди инвесторов прослеживается четкая тенденция включения практики корпоративного управления в список наиболее важных критериев при принятии инвестиционных решений. Чем выше уровень корпоративного управления, тем больше вероятность того, что активы будут использоваться в интересах акционеров, а не разворовываться менеджерами.

Более низкая стоимость капитала
Компании, соблюдающие стандарты надлежащего корпоративного управления, могут снизить стоимость внешнего финансирования, которое они используют для ведения бизнеса, тем самым снижая общую стоимость капитала. Такая картина особенно характерна для таких стран, как Россия, где правовая система все еще находится в стадии становления, а правовые институты не всегда эффективно поддерживают инвесторов, когда их права нарушаются2. Публичные компании, которым удалось добиться даже небольших улучшений в сфере корпоративного управления, могут получить довольно значительные преимущества в глазах инвесторов перед другими публичными компаниями, работающими в тех же странах и отраслях.

Как известно, стоимость заемного капитала в России довольно высока, а привлечение заемного капитала путем выпуска акций практически не практикуется. Такая ситуация обусловлена многими причинами, прежде всего, сильной структурной деформацией экономики, которая создает серьезные проблемы для развития предприятий как надежных заемщиков и объектов инвестирования средств акционеров. В то же время важную роль играют широко распространенная коррупция, недостаточно развитое законодательство и слабое судебное правоприменение, и, конечно, недостатки в корпоративном управлении3. Поэтому повышение уровня корпоративного управления может оказать очень быстрый и заметный эффект, снизив стоимость капитала компании и повысив ее капитализацию.

Затраты на эффективное корпоративное управление

Создание системы эффективного корпоративного управления предполагает определенные затраты, включая расходы на наем специалистов, таких как секретари компаний, и других профессионалов, необходимых для обеспечения работы в этой области. Компании должны оплачивать услуги внешних юристов, аудиторов и консультантов. Расходы, связанные с дополнительным раскрытием информации, могут быть весьма значительными. Кроме того, руководители и члены совета директоров должны тратить много времени на решение проблем, особенно на ранних стадиях. В результате крупные публичные компании, как правило, внедряют адекватную систему корпоративного управления гораздо быстрее, чем малые и средние компании, поскольку у первых есть для этого финансовые, физические, человеческие и информационные ресурсы.
Однако выгоды от создания такой системы явно превышают затраты. Это становится понятным, когда мы учитываем при расчете экономической эффективности потери, которые могут понести сотрудники компаний — через потерю рабочих мест и потерю пенсионных взносов, инвесторы — через потерю вложенного капитала, местные сообщества — в случае краха компаний. В чрезвычайных ситуациях системные проблемы с корпоративным управлением могут даже подорвать доверие к финансовым рынкам и угрожать стабильности рыночной экономики.

Спрос со стороны предприятий
Конечно, система надлежащего корпоративного управления необходима в первую очередь публично торгуемым компаниям с большим количеством акционеров, которые работают в быстрорастущих отраслях и заинтересованы в привлечении внешнего финансирования на рынках капитала. Однако он также полезен для публичных компаний с небольшим числом акционеров, закрытых акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью, а также компаний, работающих в отраслях со средним и низким уровнем роста. Как уже упоминалось выше, внедрение такой системы позволяет компаниям оптимизировать внутренние бизнес-процессы и избежать конфликтов за счет правильной организации отношений с собственниками, кредиторами, потенциальными инвесторами, поставщиками, потребителями, сотрудниками, представителями государственных органов и общественных организаций.

Кроме того, любая компания, желающая увеличить свою долю на рынке, рано или поздно сталкивается с ограничением внутренних финансовых ресурсов и невозможностью долгосрочного увеличения долговой нагрузки без увеличения доли собственного капитала в обязательствах. Поэтому лучше внедрять разумные принципы корпоративного управления на ранней стадии; это обеспечит компании будущее конкурентное преимущество и даст ей преимущество перед конкурентами. Другими словами, солдат, который не мечтает стать генералом, — плохой солдат.
Таким образом, корпоративное управление — это не шумиха, а осязаемая реальность. В странах с переходной экономикой она имеет весьма существенные особенности (как, собственно, и другие атрибуты рынка), без понимания которых невозможно эффективное регулирование деятельности бизнеса. Рассмотрим специфику российской ситуации в области корпоративного управления.

Практика корпоративного управления в регионах

Осенью 2002 года Interactive Research Group в сотрудничестве с Ассоциацией независимых директоров провела специальное исследование практики корпоративного управления в российских компаниях. Исследование было проведено по заказу Международной финансовой корпорации, входящей в группу Всемирного банка, при поддержке Государственного секретариата Швейцарии по экономическим отношениям (SECO) и агентства Senter Internationaal Министерства экономики Нидерландов5.
В опросе приняли участие топ-менеджеры 307 акционерных обществ, представляющих широкий спектр отраслей промышленности и работающих в четырех регионах России: Екатеринбург и Свердловская область, Ростов-на-Дону и Ростовская область, Самара и Самарская область, Санкт-Петербург. Уникальность исследования заключается в том, что оно сфокусировано на регионах и основано на солидной и репрезентативной выборке. Средние характеристики опрошенных компаний таковы: количество сотрудников — 250, количество акционеров — 255, оборот — 1,1 млн. долларов США. В подавляющем большинстве случаев (75%) на вопросы анкеты отвечали генеральные директора (наблюдательные советы), другие члены совета директоров, генеральные менеджеры или их заместители.

Анализ выявил некоторые общие закономерности. В целом, компании, добившиеся определенных успехов в практике корпоративного управления, — это те, которые:
Являются более крупными с точки зрения выручки и чистой прибыли;
необходимость привлечения инвестиций;
проводить регулярные заседания совета директоров и исполнительных органов;
Обеспечить обучение членов совета директоров.
По результатам исследования было сделано несколько ключевых выводов, которые были разделены на четыре большие группы:
Приверженность компаний надлежащему корпоративному управлению;
Эффективность работы совета директоров и руководства;
Права акционеров;
Раскрытие информации и прозрачность.

приверженность надлежащему корпоративному управлению
На сегодняшний день лишь немногие компании осуществили реальные изменения в корпоративном управлении (КУ), и оно очень нуждается в совершенствовании. Только 10% компаний имели «относительно хорошую» практику КУ, в то время как доля компаний с плохой практикой КУ составила 27% от выборки.

Многие компании не знают о существующем Кодексе корпоративного управления (Кодекс), который был разработан под эгидой Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) и является основным российским стандартом корпоративного управления. Хотя основное внимание в нем уделяется компаниям с числом акционеров более 1 000 (что больше, чем среднее число акционеров в выборке), Кодекс применим к компаниям любого размера. Только половина респондентов знали о существовании Кодекса, из них около трети (т.е. 17% выборки) выполнили или планировали выполнить рекомендации Кодекса в 2003 году.
Многие фирмы планируют улучшить свою практику КУ и хотели бы получить в этом помощь со стороны. Более 50% опрошенных компаний намерены воспользоваться услугами консультантов по КУ, а 38% респондентов намерены организовать обучающие программы для членов совета директоров.

Содействие росту эффективности

Хорошее корпоративное управление может помочь компаниям достичь высоких показателей и повысить эффективность. В результате улучшения управления подотчетность становится более четкой, усиливается надзор со стороны руководства, а вознаграждение руководства лучше согласуется с результатами деятельности компании. Кроме того, принятие решений советом директоров улучшается благодаря надежной и своевременной информации и большей финансовой прозрачности. Надлежащее корпоративное управление создает основу для планирования преемственности руководителей и устойчивого, долгосрочного развития компании. Исследования показали, что хорошее корпоративное управление упорядочивает все бизнес-процессы, увеличивает продажи и прибыль, снижая при этом требования к капиталу[iii].

Создание четкой системы подотчетности снижает риск расхождения интересов менеджеров с интересами акционеров и минимизирует риск мошенничества и корыстных сделок со стороны представителей корпорации. Когда прозрачность публичной компании повышается, инвесторы получают возможность вникнуть в суть функционирования бизнеса. Даже если вновь раскрытая информация о компании является негативной, акционеры выигрывают от снижения риска неопределенности. Это создает стимулы для проведения советом директоров систематического анализа и оценки рисков. Надлежащее корпоративное управление, обеспечивающее соблюдение законов, стандартов, правил, прав и обязанностей, помогает компаниям избежать расходов, связанных с судебными разбирательствами, исками акционеров и другими деловыми спорами. Кроме того, лучше разрешаются корпоративные конфликты между миноритарными и мажоритарными акционерами, между менеджерами и акционерами, а также между акционерами и заинтересованными сторонами. Наконец, руководители высшего звена могут избежать суровых наказаний и тюремного заключения. Улучшение репутации Компании, поддерживающие высокие этические стандарты, уважающие права акционеров и кредиторов, обеспечивающие финансовую прозрачность и подотчетность, приобретут репутацию ревностных защитников интересов инвесторов.

В результате такие компании могут стать достойными «корпоративными гражданами» и пользоваться большим доверием общества. Затраты на эффективное корпоративное управление Существуют затраты, связанные с созданием эффективной системы корпоративного управления, включая затраты на наем специалистов, таких как секретари компании, и других специалистов, необходимых для обеспечения работы. Компании должны оплачивать услуги внешних юристов, аудиторов и консультантов. Расходы, связанные с дополнительным раскрытием информации, могут быть весьма значительными. Кроме того, руководители и члены совета директоров должны тратить много времени на решение проблем, особенно на ранних стадиях. В результате крупные публичные компании, как правило, внедряют адекватную систему корпоративного управления гораздо быстрее, чем малые и средние компании, поскольку у первых есть для этого финансовые, физические, человеческие и информационные ресурсы. Однако выгоды от создания такой системы явно превышают затраты. Это становится понятным, когда при расчете экономической эффективности мы учитываем потери, которые могут понести работники предприятий — через потерю рабочих мест и потерю пенсионных взносов, инвесторы — через потерю вложенного капитала, местные сообщества — в случае краха предприятий. В чрезвычайной ситуации системные проблемы с корпоративным управлением могут даже подорвать доверие на финансовых рынках и угрожать стабильности рыночной экономики.

На странице курсовые работы по менеджменту вы найдете много готовых тем для курсовых по предмету «Менеджмент».

Здесь темы рефератов по менеджменту

Читайте дополнительные лекции: