Оглавление:
Предмет: Экономика
Тип работы: Курсовая работа
Дата добавления: 14.07.2019
- Данная курсовая работа не является научным трудом, не является готовой курсовой работой!
- Данная работа представляет собой готовый результат, структурирования и форматирования собранной информации и её обработки мной, поэтому эта работа предназначена для использования в качестве материала первоисточника для самостоятельной подготовки учебной работы.
У вас нету времени или Вам не удаётся понять эту тему? Напишите мне в whatsapp, согласуем сроки и я вам помогу!
Эта ссылка Вам поможет написать правильно курсовую работу:
Как написать курсовую работу: пример
Собрала для Вас похожие темы, посмотрите, почитайте, возможно они Вам помогут:
Введение
Представленная работа посвящена теме «Акционерные общества и их роль в рыночной экономике».
Актуальность. Долгое время в сфере экономических реформ сохранялась парадоксальная ситуация, когда ее содержание практически заменялось программами приватизации и сменой собственников. При этом, как правило, менялось только право собственности, механизм реализации прав собственника и экономических условий для предприятий различных организационно-правовых форм не претерпевал существенных корректировок и, к тому же, был одинаковым для всех предприятий. независимо от формы собственности.
Опыт корпоратизации и приватизации государственных предприятий убедительно показал, что для изменения их экономического поведения смена собственника совершенно недостаточна. Это особенно актуально для крупных государственных предприятий. Если в сфере малой приватизации каждый работник имеет возможность видеть результаты труда в прямой связи с результатами предприятия, то на крупном предприятии процессы мотивации настолько опосредованы, что ни одна категория работников не может внезапно почувствовать себя хозяином в сами и, более того, руководствоваться ими в своих решениях.
Для того чтобы реально использовать механизм мотивации, основанный на смене собственника в технологически сложных социально-экономических системах, которыми являются крупные предприятия и объединения, необходимо время, чтобы изменить менталитет работников и администрации, а также постоянный мониторинг этих процессов. государством. Недооценка этих факторов в переходный период привела к появлению тенденций к краху крупных промышленных комплексов, разрушению научно-технического потенциала, неоправданному перепрофилированию предприятий и утрате государственного контроля над развитием основных отраслей промышленности.
В этих условиях на первый план выходят вопросы надежного и стабильного функционирования крупных предприятий и, прежде всего, акционерных обществ с государственным участием. Постоянное повышение конкурентоспособности и связанный с этим рост капитализации, стабильное позиционирование на рынке и динамическое проникновение на новые рынки, достойное сопротивление попыткам враждебного поглощения, надежная работа, хорошо разработанная стратегия развития и многие связанные с этим вопросы стали на повестке дня и являются Актуальные задачи крупных акционерных обществ.
Необходим текущий анализ и детальное изучение вопросов формирования и развития акционерных обществ, определения их эффективности и обеспечения устойчивого функционирования.
Актуальность отмеченных проблем и ее недостаточная разработка обусловили выбор темы курсовой работы.
Целью исследования является изучение темы «Акционерные общества» и выявление их роли в рыночной экономике, а также в современной российской экономике.
Работа имеет традиционную структуру и включает в себя введение, основную часть, состоящую из 3 глав, заключение и список литературы.
Во введении сформулированы цель исследования и актуальность темы, краткая аннотация по главам.
Первая глава раскрывает общие вопросы. Определены основные понятия, принципы формирования и деятельности акционерных обществ. Особое внимание уделено уставному капиталу акционерного общества. Система управления компанией подробно описана. Акцент сделан на эффективные средства контроля за деятельностью менеджеров. Рассматривается вопрос контроля и блокировки акций.
Во второй главе рассматривается взаимодействие между акционерным обществом и финансовым рынком. В нем говорится о способах привлечения капитала акционерными обществами. Особое внимание уделяется взаимосвязи внутреннего и внешнего финансирования. Рассмотрены основные методы внешнего финансирования и цели, для которых используются деньги, полученные акционерным обществом от финансового рынка.
В третьей главе обобщены исторические аспекты формирования акционерных обществ в России. Рассмотрены актуальные проблемы, проанализировано текущее состояние отечественных акционерных обществ. Выявлена проблема эффективного управления, а также проблема нестабильности взаимоотношений собственников, директоров и рабочей силы.
В заключение представлены основные результаты исследования.
Акционерные общества, основные принципы их деятельности
Акционерное общество — это объединение граждан или юридических лиц для осуществления определенной предпринимательской деятельности путем приобретения (выпуска) акций.
А автор Булатов выдвигает несколько иное определение: Акционерное общество — это коммерческая компания, уставный капитал которой разделен на определенное количество акций».
Деятельность акционерного общества основана на объединении капитала участников предприятия. Свидетельством капитальных вложений в компанию являются акции. Акция — это ценная бумага, свидетельствующая о доле владельца в уставном капитале и дающая право на получение, в соответствии с этой долей, части дохода от капитала (дивидендов). Автор называет акции Чепурина просто единицами уставного капитала. Акции выпускаются именными и на предъявителя. По способам получения дивидендов акции будут разделены на привилегированные и обыкновенные. Привилегированные акции имеют фиксированный дивиденд, дают право на его получение первыми, но не дают их владельцам права голоса на собраниях акционеров. Обыкновенные акции приносят своим владельцам дивиденды из прибыли, которая остается после выплаты дивидендов по привилегированным акциям.
Уставный капитал — это начальный капитал, закрепленный в уставе общества в денежном выражении.
Первоначальный размер уставного капитала определяется учредителем при создании акционерного общества. Но в будущем он может измениться: из-за роста прибыли или дополнительных взносов учредителей он может увеличиться, при уменьшении прибыли и других факторов он может уменьшиться. В любом случае изменение уставного капитала в ту или иную сторону осуществляется только на основании решения общего собрания простым большинством голосов. Это решение вступает в силу только после того, как регистрирующие органы будут уведомлены об этом.
Уставный капитал акционерного общества отражает минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Он состоит из определенного количества акций, количество которых предусмотрено уставом. Включает только номинальную стоимость акций, приобретенных акционерами (в соответствии с законодательством об акционерном обществе и Гражданским кодексом Российской Федерации). Более того, все обыкновенные акции имеют одинаковую номинальную стоимость. Акционерное общество имеет право размещать привилегированные акции наряду с обыкновенными акциями. Однако их номинальная стоимость не должна превышать 25% от уставного капитала компании. Акции, которые были выпущены компанией, но в то же время не оплачены акционерами, не могут составлять уставный капитал.
Закрытые и открытые акционерные общества различаются в зависимости от типа выпущенных акций и организации их оборота на рынке.
Закрытое акционерное общество — это предприятие, капитал которого распределяется между замкнутым кругом лиц: членами трудового коллектива; учредители предприятия; субподрядчики. Акции могут быть переданы от одного лица другому только с согласия большинства акционеров. Акционерное общество закрытого типа характеризуется отношением между владением акциями и выполнением акционерами любых производственных функций. Из-за всех этих ограничений выбор формы закрытого акционерного общества препятствует свободному потоку капитала, но гарантирует, что компания будет захвачена путем покупки акций.
Теперь рассмотрим немного об открытых акционерных обществах. Акции открытого акционерного общества распространяются по открытой подписке. Любой может купить акцию и стать акционером. Акции открытого акционерного общества открыто продаются. В целях предоставления акционерам акционерного общества информации о деятельности предприятия, необходимой акционерам, обязан публиковать годовой бухгалтерский баланс, отчет о прибыли и ее использовании и некоторые другие показатели.
По словам автора Грязнова, «характерной чертой акционерного общества является разделение функций собственности и управления в рамках совокупности прав собственности». Владельцами акционерного общества являются акционеры — владельцы акций. И менеджеры, наемные менеджеры, которые не являются владельцами, управляют этим имуществом по их поручению.
Это обстоятельство определяет специфику управления акционерным обществом. В соответствии с российским законодательством система управления акционерным обществом включает три уровня.
Первый уровень. Собрание акционеров является высшим органом управления акционерного общества. В нем рассматриваются наиболее важные производственные, финансовые и социальные вопросы (избрание директора предприятия, утверждение годовых результатов деятельности, изменение устава предприятия). Решения принимаются большинством голосов, и каждая акция дает акционеру право одного голоса. Поэтому при голосовании мнение акционера «весит» в соответствии с его вкладом в капитал. Акционер, который сосредоточил значительное количество акций в своих руках, оказывает большое влияние на предприятие.
Второй уровень. Совет директоров. Основной целью совета директоров является выполнение контрольной функции. Совет директоров несет основную ответственность за управление делами предприятия и выполняет три основные функции:
- контроль за деятельностью администрации;
- назначение исполнительного органа акционерного общества;
- рассмотрение и принятие важнейших стратегических решений.
В состав совета директоров входят внешние члены (лица, не работающие на данном предприятии — представители банков, контрагенты, юристы) И внутренние члены (сотрудники предприятия, избираемые акционерами из его администрации). Совет директоров следит за тем, как выполняются пожелания акционеров, и определяет направление развития компании на долгосрочную перспективу.
Третий уровень. Если на собрании акционеров поручено решение стратегических задач предприятия, то оперативные (текущие) вопросы контролируются исполнительным органом в лице директора (генерального директора) или правления (дирекции).
Исполнительный орган формируется из наемных менеджеров. Важно понимать, что даже генеральный директор не владелец, а только работник компании. Каждый из менеджеров является профессионалом в определенной области: организация производства, техническое развитие, маркетинг финансов. Вмешательство акционеров в его деятельность, требующее больших специальных знаний, очень сложно.
Одним из способов заставить менеджеров работать в интересах акционеров является система стимулирования их работы. Используются призы, величина которых зависит от результатов работы менеджеров. Часть зарплаты менеджерам выплачивается акциями их компании. Если менеджер эффективно управляет предприятием, то оно работает с прибылью, соответственно цена акций, которыми он владеет лично, возрастает.
Способность акционеров «голосовать ногами» также является эффективным средством контроля за деятельностью менеджера. Таким образом, акционеры, которые разочарованы в работе своей компании, могут просто продать ее акции. Появление на рынке значительного количества акций данного предприятия (увеличение предложения акций) приводит к падению их стоимости. Это позволяет другим компаниям покупать их дешево и осуществлять поглощение. Новый владелец обычно заменяет предыдущих менеджеров, которые не справились со своими обязанностями.
Контрольный пакет акций — это такое количество акций, которое позволяет осуществлять полный контроль над деятельностью акционерного общества. «Чтобы иметь абсолютное большинство голосов на собрании, теоретически необходимо иметь 50% акций плюс 1 акция».
В дополнение к управляющему пакету, пакет блокировки также играет важную роль. Если первый предусматривает решения, продиктованные владельцем (или группой владельцев, объединенных) большинства акций, последний гарантирует защиту интересов владельца значительного меньшинства капитала. Владельцы крупных блоков (обычно не менее 25% акций), даже если эти блоки не контролируют, имеют право вето, то есть запрет на реализацию невыгодных решений. Поэтому такой пакет называется блокировкой (blocking).
На практике контрольный пакет обычно составляет менее 50%. Для этого есть две причины. Во-первых, на самом деле не все акционеры осуществляют свое право голоса, поскольку у них нет времени, знаний или желания участвовать в собрании акционеров. Во-вторых, это так называемая дисперсия капитала крупных акционерных обществ. Акции часто распределяются между тысячами акционеров, большинство из которых владеют небольшой долей акций компании. Мелкий акционер не имеет реальной возможности влиять на решения, принимаемые акционерным обществом, и обычно не участвует в голосовании. Поэтому все основные вопросы решаются крупными акционерами: «достаточно иметь 10–15% акций, чтобы контролировать деятельность компании».
Общество может создаваться во всех отраслях народного хозяйства и осуществлять любые виды экономической деятельности, не запрещенные законом. Компании создаются без ограничения срока деятельности, если иное не предусмотрено их уставом. Компания является юридическим лицом и обладает полной экономической независимостью, включая определение форм управления, принятие производственных решений, маркетинг продукции, установление цен и вознаграждений, а также распределение чистой прибыли. Акционеры несут ответственность по обязательствам общества в пределах их личного вклада в капитал, общество не отвечает по обязательствам акционеров. Акционерное общество несет ответственность по своим обязательствам всеми активами, то есть всем имуществом.
Роль компании на рынке
Принято сравнивать крупные компании с «бриллиантами в короне» экономики развитых стран, поскольку их небольшой размер компенсируется огромной важностью их вклада в экономику. Действительно, доля крупных предприятий в общем количестве компаний невелика (от 0,1% во Франции до 2% в США). Однако они создают большую часть продукции страны — около 50%.
В процессе перехода от командно-административной к рыночной экономике важнейшая роль принадлежит приватизации государственных предприятий, в том числе продаже большей части государственного имущества. Однако форсирование этих процессов не приносит желаемых результатов. Таким образом, ваучерная приватизация, которая запоминается каждому, практически ничего не дала с точки зрения формирования класса собственников — необходимое условие для формирования рыночной экономики. Преобразование большинства государственных предприятий в акционерные общества в одночасье с помощью указа президента напоминает предыдущие массовые кампании.
Роль корпоратизации в создании рыночной экономики трудно переоценить, поскольку приватизация является основным условием перехода к рынку. Приватизация называется «тихой» революцией, которая завоевывает мир.
Идея приватизации оказалась актуальной и полезной для совершенно разных стран. Необходимость приватизации обусловлена именно тем, что государственные предприятия в целом работают менее эффективно, чем предприятия частной и коллективной собственности.
Появление и быстрое распространение акционерных обществ было связано с развитием производительных сил и расширением капиталистического производства. В условиях раннего капитализма возникло противоречие между тенденцией создавать все более крупные предприятия и ограниченным индивидуальным капиталом (даже с учетом использования заемных средств отдельными капиталистами). В определенной степени это противоречие было разрешено путем централизации капитала, одной из основных форм которого является создание акционерных обществ. С созданием акционерных обществ стало возможным сосредоточить значительный капитал в их рамках, что позволило бы решить самые сложные экономические проблемы.
Существенным преимуществом акционерных обществ по сравнению с другими видами партнерских отношений является также наличие рынка, на котором вы можете свободно покупать или продавать ценные бумаги. Все это предопределило широкое распространение акционерных обществ в промышленности, торговле, банковском деле и страховании, в других секторах экономики. Например, в Соединенных Штатах в настоящее время более 3 миллионов акционерных компаний производят большую часть валового национального продукта страны.
Фондовая форма капитала также используется крупнейшими монополиями для установления контроля над предприятиями в других странах посредством вывоза капитала. Эти средства привлекаются для строительства предприятий в других странах, а также для покупки акций уже существующих там предприятий.
В рыночной экономике акционерные общества являются основой рынка ценных бумаг. Ценные бумаги акционерных обществ — акции, занимающие огромную долю на рынке ценных бумаг, являются идеальным инвестиционным инструментом в экономике страны.
Акционерные общества в современной российской экономике
В настоящее время форма собственности является преобладающей в России. Этот факт свидетельствует о том, что наша экономика постепенно идет по пути развития, присущему всем развитым странам, где такое положение дел является нормой. Все преимущества такой организации собственности были описаны выше, однако стоит отметить, что по данным журнала «Эксперт» № 36 за 2000 год: «Три четверти российской крупной промышленности абсолютно неликвидны. Из двухсот крупнейших компаний только 51 зарегистрирована на фондовом рынке. На пять компаний приходится более 80% оборота фондового рынка. « Лидерами российской экономики являются нефтегазовые компании, что также не добавляет оптимизма в анализ ситуации, поскольку Россия фактически стала поставщиком сырья на западные рынки с упадком собственной промышленности.
Надо полагать, что такое положение вещей скоро изменится, в противном случае наша экономика неоднократно пострадает от серьезных кризисов, и ситуация ухудшится. Российское производство может быть спасено только с помощью продуманной политики помощи, а не бездумного увеличения налогового бремени для одних, чтобы удержать других на плаву, это только ухудшает и без того плачевную ситуацию. Акционерная собственность как наиболее эффективная форма организации производства крупных промышленных предприятий станет основой для возрождения России и ее экономики в будущем, что, безусловно, произойдет, поскольку огромный потенциал, накопленный за предыдущие десятилетия, не может быть разрушен за одну ночь.
Предприятия акционерной собственности занимают лидирующие позиции в российской экономике как в количественном, так и в качественном отношении. В 2000 году более 85% ВВП России производилось предприятиями этой формы собственности (то есть государственными и частными акционерными предприятиями).
На наш взгляд, проблема эффективного управления акционерными обществами особенно актуальна в России. Практически все крупные акционерные общества в современной российской промышленности образовались в результате приватизации государственного имущества. Как правило, предприятия сначала были преобразованы в государственные акционерные общества (акционированы), а затем переданы в частные руки.
Все граждане России получили бесплатно так называемые приватизационные чеки или ваучеры. С использованием приватизационных чеков на специальных тендерах были приобретены акции приватизированных предприятий. Значительная часть граждан самостоятельно воспользовалась этим правом, но значительная доля ваучеров, а затем и акций приватизированных фирм была скуплена российскими и иностранными финансовыми институтами (внешними инвесторами).
Для сотрудников приватизированных предприятий были созданы льготные условия для покупки акций. Согласно наиболее часто используемому варианту приватизации, трудовой коллектив передал 51% голосующих акций в обмен на ваучеры (контрольный пакет акций).
По мнению автора, приоритетные позиции работников предприятия при проверке приватизации повлияли на ее результаты. Государственная собственность перешла в собственность миллионов новых акционеров с консолидацией основной массы акций в руках трудового коллектива и корпуса директоров. К моменту его завершения в 1994 году доля трудовых коллективов (в том числе директорского корпуса) составляла 62%, доля внешних инвесторов — 21%, а доля государства — 17%. Впоследствии доля акций, принадлежащих работникам и государству, сократилась, а доля директоров и внешних инвесторов выросла. В настоящее время большинство российских крупных предприятий контролируют большинство в руках двух последних групп владельцев.
Приватизация крупных предприятий в России в целом не сделала их деятельность эффективной. Треугольник власти, образовавшийся в результате приватизации предприятий в лице собственника, директора и трудового коллектива, разделяет противоречие интересов каждой из трех сторон.
Законность прав собственника закреплена в законе. Право собственности на акции дает право осуществлять контроль над деятельностью предприятия и принимать необходимые решения. Но не все внешние владельцы действительно действуют как ревностные владельцы, учитывают интересы предприятия. Многие из них, благодаря покупке ваучеров или каким-либо иным (иногда мошенническим) способом, завладели предприятием даром и стремятся извлечь из него максимальный доход как можно скорее. Для этого они продают активы, не беспокоясь о долгосрочных перспективах компании.
Однако в современной России права даже самых добросовестных владельцев часто нарушаются. Вопреки закону, компания часто не принимает во внимание точку зрения «посторонних», а сторонние владельцы вынуждены добиваться реализации своих прав в долгосрочном процессе.
Сила позиции директора определяется тем, что в современных российских акционерных обществах он обладает практически неограниченными эксплуатационными возможностями. Это создает предпосылки для гибкой работы компании в сложной и нестабильной современной ситуации. Уровень компетенции директорского корпуса также относительно высок. Это единственный социальный слой в стране с опытом управления крупной промышленностью.
Мы считаем, что в то же время всемогущество директора может нанести вред предприятию. В переходной экономике реальный контроль над действиями нечестных менеджеров затруднен или даже невозможен. Не являясь владельцем, директор может предпочесть личное обогащение процветанию предприятия. Примеры продажи директорами имущества акционерного общества, организации ими частных фирм с целью мошеннического перевода денег из акционерного общества на их текущий счет, намеренно занижая цены на готовую продукцию для получения взяток, выдачи кредиты заведомо ненадежным партнерам. широко распространены.
Трудовой коллектив является основной направляющей и движущей силой предприятия, именно он осуществляет производственную деятельность. Интересы команды очень часто нарушаются другими сторонами. Например, мы ссылаемся на практику невыплаты заработной платы, вынужденного неоплачиваемого отпуска и увольнений, не согласованных с профсоюзами. В то же время корыстный интерес работников предприятия сводится к желанию получить максимальную заработную плату, но не обеспечивает высокого качества работы, поскольку на предприятиях не создана эффективная мотивация персонала.
Таким образом, существует нестабильный характер отношений между тремя сторонами, отсутствие единства интересов и мыслей. Автор приходит к выводу, что, как следствие, современные российские акционерные общества имеют недопустимо высокий уровень трансакционных издержек внутри компании, что препятствует их эффективному функционированию.
Несмотря на сложность ситуации в современных российских акционерных обществах, разумный компромисс по-прежнему возможен. Ведь на успешно действующем предприятии одновременно реализуются:
- Интересы владельца, так как он получает высокую прибыль;
- Интересы режиссерского корпуса, потому что топ-менеджеры получают высокие зарплаты, долю в прибыли и творческую реализацию как личности;
- Интересы трудового коллектива, так как он обеспечивает надежность работы, регулярность выплаты заработной платы и ее приемлемый уровень.
Как показывает мировой опыт, для реализации этого компромисса с организационной точки зрения необходима передача предприятий в руки эффективного собственника. Мы считаем, что его основными характеристиками должны быть:
- наличие реальной власти;
- высокий уровень компетентности;
- совпадение личных интересов с интересами компании.
В России проблема эффективного собственника до сих пор не решена. Основными претендентами на эту роль являются:
- стратегические внешние инвесторы. Важнейшими особенностями такого инвестора являются его готовность инвестировать в предприятие и установить контроль над операционной деятельностью акционерного общества. Чаще всего в качестве стратегических инвесторов выступают крупные фирмы, работающие в той же отрасли, что и данное акционерное общество;
- менеджеры самого предприятия. Когда руководство предприятия становится одновременно его крупнейшим акционером, это обычно вынуждает его проводить более ответственную политику.
Эффективная система управления необходима прежде всего для открытых акционерных обществ с большим количеством акционеров, ведущих бизнес в отраслях с высокими темпами роста и заинтересованных в мобилизации внешних финансовых ресурсов на рынке капитала. Однако его полезность не вызывает сомнений для открытых акционерных обществ с небольшим количеством акционеров, закрытых акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью, а также для компаний, работающих в отраслях со средними и низкими темпами роста. Внедрение такой системы помогает оптимизировать внутренние бизнес-процессы и предотвращать конфликты путем правильной организации отношений компании с владельцами, кредиторами, потенциальными инвесторами, поставщиками, потребителями, сотрудниками, представителями государственных органов и общественных организаций.
Эффективное управление дает компании такие конкурентные преимущества, как облегчение доступа к рынку капитала, снижение стоимости капитала, повышение эффективности и улучшение репутации.
Автор Осипенко начинает вторую часть своей статьи словами: «мировой кризис и его страна, в том числе российские,« прогнозы »изначально связаны с кризисом доверия в отношениях между кредиторами и должниками», с чем нельзя не согласиться. Более того, вряд ли справедливо списывать основную вину на профессиональную деятельность «игроков» (они часто говорят о «дефиците экономического интеллекта в сочетании с избытком авантюризма»). Как известно, драки на футбольном поле чаще всего являются результатом не только и не столько удручающего морального характера членов боевых команд, сколько несовершенства правил игры (и некомпетентности судей).
По нашему мнению, отсюда можно сформулировать, что необходимо радикально ужесточить правовое регулирование политики и конкретных операций заимствования акционерными обществами (речь идет прежде всего об открытых акционерных обществах) значительных финансовых ресурсов. К сожалению, в действующем российском законодательстве отсутствуют сильные институты контроля за владельцем сделок по займам, кредитам, залогам: Их предварительное одобрение по закону не относится ни к компетенции общего собрания акционеров, ни к компетенции Совет директоров. Даже при построении «крупной сделки» совладельцы компании имеют право использовать для этой цели только в очень ограниченном формате. Так, согласно пункту 30 Постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда России № 19 от 18 ноября 2003 г., к сделкам, заключенным в ходе «обычного дела» (в данном случае применяются правила одобрения «основных сделки »общим собранием акционеров и советом директоров в соответствии с правилом пункта 1 статьи 78 Федерального закона« Об акционерных обществах »не применяются),« могут включать, в частности, сделки по приобретению компанией по сырью, необходимому для осуществления производственно-хозяйственной деятельности, продажи готовой продукции , получения кредитов для оплаты текущих операций (например, для покупки оптовых партий товаров для их последующей продажи через розничную торговлю). Отрывок о том, что «положения законодательства о крупных сделках не применяются к кредитному договору, заключенному коммерческой компанией в ходе обычной деятельности независимо от суммы полученного от нее капитала», включен в письмо № Высшего хозяйственного суда. 62 от 13 марта 2001 г.
Несмотря на отсутствие признаков крупной сделки и, если таковые имеются — несмотря на наличие критериев «обычного бизнеса», многие авторитетные отечественные банки, начиная с четвертого квартала 2008 года, угрожали лишить доступа к своим ресурсам, заставляя акционеров Производственные корпорации для созыва внеочередных общих собраний для одобрения соответствующих кредитных и залоговых операций. Эта тенденция абсолютно противоречит закону, но она была настолько четко определена, что можно говорить о происхождении некоторых «деловых практик». Конечно, банки не порождают последнее, как они говорят, из хорошей жизни: в этом году должники предпринимали слишком много попыток уклониться от уплаты процентов в ходе судебного разбирательства с формальными, особенно корпоративно-правовыми, нарушениями при утверждении кредита и обеспечения сделки. Здесь банкиры «дуют в воду», имея в виду свои прецеденты для «ожогов молока».
Предлагаемое ужесточение правового регулирования корпоративных заимствований оспаривается некоторыми авторами, которые ссылаются на следующие институциональные обстоятельства. В соответствии с доктриной, реализованной в действующем законодательстве, советы директоров акционерных обществ (и с 1 июля 2009 года обществ с ограниченной ответственностью) обладают открытой компетенцией: владельцы компаний имеют право передавать юрисдикцию этих советов. одобрение любых сделок, кроме тех, которые юридически одобрены решением общего собрания акционеров. Да, оппоненты отмечают в этой связи, что, если акционеры не полностью доверяют своим топ-менеджерам, они могут застраховать их управленчески, в том числе в отношениях с банкирами, позвонив наблюдательному совету «на ковер». Но зачем заставлять закон навязывать такую модель тем компаниям, где степень доверия владельцев к менеджерам высока?
Конечно, чем выше степень свободы творчества при моделировании различных систем корпоративного управления, тем в принципе лучше для этой компании и для экономики в целом. Но только «в принципе»! такая свобода не может не иметь «естественных» (объективных) ограничений, которые, однако, были определены и определены законодателем пресловутым методом «проб и ошибок». И как только кризис выявил обилие ошибок, необходимо внести коррективы и существующие формальные институты в соответствии с императивными правовыми положениями (конечно, по возможности, оставляя место для творческой деятельности архитекторов систем корпоративного управления).
Область нормативно-правовой стандартизации корпоративного управления в отечественных акционерных обществах категорически не соответствует требованиям инвестиционной политики и общим задачам государственного регулирования. В настоящее время соответствующий тип регулирования представлен только: а) требованиями, дополняющими совместный закон к порядку созыва, подготовки и проведения общего собрания акционеров; б) стандарты раскрытия информации о компании; в) стандарты, связанные с выпуском ценных бумаг. В других областях корпоративное управление не подлежит такому регулированию, и многие отечественные компании, по мнению экспертов, не могут должным образом распоряжаться вытекающей из этого свободой. В результате наблюдается либо их чрезмерная «близость», либо прямо противоположное явление.
Институциональная корректировка для согласования экономических интересов контролирующих участников компаний и миноритарных акционеров остается неэффективной, считает автор. Похоже, что законодатель предпочитает «универсальную микроэкономическую» (строго «внутри» каждой компании) поддержку «миноритарных акционеров» как «слабую сторону» корпоративных правоотношений (такова известная позиция Конституционного Суда Российской Федерации). Федерация), но этот подход игнорирует тип компании, ее размер и другие существенные инвестиционные обстоятельства, вряд ли можно считать правильным. Понятно, что совет директоров, например, некоего «компактного» закрытого акционерного общества, работающего в сфере бытовых услуг, где число акционеров меньше пяти (минимальное число членов совета закон), принципиально отличается в корпоративном управлении от совета директоров крупного открытого акционерного общества «N-металлургический завод» с 999 акционерами, среди которых нет владельца доминирующего пакета акций: если в первом случае проблема «где заставить людей заполнить долю в совете директоров? », Затем во втором — неизбежен сложный поиск компромиссной формулы для участия различных инвесторов в указанном органе стратегического управления корпорациями.
Необходимо критически взглянуть на существующий законодательный «мейнстрим», осознав стремление упростить и полностью унифицировать регулирующие институты корпоративного управления (общие механизмы и частные инструменты, используемые в компаниях различных правовых форм, а также радикальное сокращение их «линии». Сегодня нет никаких сомнений в том, что авторитетные экспортные команды, обслуживающие серьезные законодательные структуры, активно выступают за объединение в качестве ключевого учреждения. Таким образом, они уже давно «приговорены к смертной казни» закрытыми акционерными компаниями, и Следующим «в камере смертников» являются другие «непопулярные» юридические лица по своей квалификации, включая компании с дополнительной ответственностью и «национальные предприятия», после вступления в силу системных изменений в законодательстве об обществах с ограниченной ответственностью многие компании с ограниченной ответственностью будут Трудно отличить открытые акционерные общества.
Выбранный вектор движения очевиден, но правильно ли это? Тем не менее, некоторый институциональный плюрализм представляется предпочтительным, раскрывая соответствующий оптимум не «в целом», а применительно к «конкретным случаям». В некоторых из них, ради обеспечения общественного блага в условиях кризиса, лучше отказаться от свободы управления компаниями искать «правила игры» и использовать силу закона, а в других случаях должен быть реализован общеизвестный принцип корпоративного права («все, что явно не разрешено, запрещено и не нарушает права третьих лиц»), предоставляя «карт-бланш» авторам уставов и внутренним положениям субъектов хозяйствования ,
Вывод
Итак, акционерное общество — это форма организации предприятий, капитал которой формируется в результате объединения множества отдельных капиталов путем выпуска и продажи акций.
Акционерная форма позволяет привлечь капитал многих людей в одно предприятие, даже тех, кто сам по какой-либо причине не может заниматься предпринимательской деятельностью. Кроме того, ограничение ответственности по размеру внесенного вклада, а также его высокая диверсификация, позволяет инвестировать в очень перспективные, но и в очень рискованные проекты,
Акционерные общества, являющиеся основной формой организации современных крупных предприятий и организаций во всем мире, представляют собой наиболее совершенный правовой механизм организации экономики на основе объединения имущества отдельных лиц, корпораций различных видов и других органов. Основными особенностями этого типа компаний являются: разделение акционерного капитала на единые, свободно обращающиеся акции — акции; ограничение ответственности участников по обязательствам компании только за счет взносов в капитал компании; уставная форма ассоциации, которая позволяет легко изменять количество участников и размер капитала; отделение общего руководства от руководства самого предприятия, которое сосредоточено в руках специального органа — правления компании (дирекции).
Легкость передачи права собственности и относительно быстрое получение дополнительных средств за счет выпуска новых пакетов акций реализуются на финансовом (фондовом) рынке, который играет важную роль в корпоративном финансировании промышленно развитых стран.
Любое акционерное общество имеет право привлекать капитал за счет внутреннего и внешнего финансирования. Они очень тесно взаимосвязаны.
Средства, полученные акционерным обществом от финансового рынка, используются для формирования уставного капитала, увеличения уставного капитала, финансирования внеоборотных активов, пополнения дополнительного капитала, пополнения оборотного капитала.
Средства, полученные акционерными обществами от рынка, повышают их финансовую устойчивость и платежеспособность, а также создают дополнительный финансовый потенциал для экономического роста. Восстановление доверия населения к различным видам финансовых инструментов, включая корпоративные ценные бумаги, важно для укрепления ресурсной базы институциональных участников финансового рынка.
В процессе финансовых вложений необходимо учитывать влияние как объективных, так и субъективных факторов на динамику курса долевых ценных бумаг, их доходность, безопасность и ликвидность. Даже в условиях государственного регулирования экономики и биржевых операций курс корпоративных ценных бумаг является важным интегральным показателем (индикатором) для анализа и оценки деловой ситуации на финансовом рынке.
В современной российской экономике необходима эффективная система управления.
Вследствие нестабильности взаимоотношений между собственниками, директорами и трудовыми ресурсами, отсутствия единства интересов и мыслей современные российские акционерные общества имеют неприемлемо высокий уровень внутригрупповых затрат, что препятствует их эффективному функционированию. Для решения этой проблемы передача предприятия в руки владельца, чьи интересы будут совпадать с интересами компании.
