Финансовые риски предпринимательской деятельности (Курсовая работа)

Оглавление:

Предмет: Экономика

Тип работы: Курсовая работа

Дата добавления: 23.08.2019

Данная курсовая работа не является научным трудом, не является готовой курсовой работой!
Данная работа представляет собой готовый результат, структурирования и форматирования собранной информации и её обработки мной, поэтому эта работа предназначена для использования в качестве материала первоисточника для самостоятельной подготовки учебной работы.

У вас нет времени или вам не удаётся понять эту тему? Напишите мне в whatsapp, согласуем сроки и я вам помогу!

На этой странице вы сможете научиться писать курсовые работы:

Написать курсовую на заказ

Собрала для Вас похожие темы, посмотрите, почитайте, возможно они Вам помогут:

Место России в международном разделении труда	Коммерческие банки и их роль в рыночной экономике
Экономический рост и его источники. Основные факторы экономического роста россии	Налоговая система рф и ее эволюция.

Введение:

Даже в самых благоприятных экономических условиях для любого предприятия вероятность возникновения кризисных явлений всегда остается. Такая возможность связана с риском. Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано со многими условиями и факторами, влияющими на положительный результат решений, принимаемых людьми. Конечно, как ни старайся, в современных рыночных условиях обойтись без потерь невозможно. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия в условиях конкуренции всегда будет связана с той или иной степенью риска. Увеличение степени влияния финансовых рисков не только на финансовые результаты деятельности предприятия, но и на результаты производственно-хозяйственной деятельности связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации и финансового рынка, расширением финансовых возможностей. сфера деятельности компании, появление новых финансовых технологий для российских компаний и другие факторы. Финансовые риски имеют объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к предпринимательской фирме. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в которых компания осуществляет свою деятельность, и к динамике которой она вынуждена адаптироваться. Неопределенность внешней среды предопределяется тем фактом, что она зависит от множества переменных, подрядчиков и лиц, поведение которых не всегда может быть предсказано с приемлемой точностью.

С другой стороны, финансовые риски также имеют субъективную основу, поскольку они всегда реализуются через человека. Действительно, в конце концов, именно предприниматель оценивает ситуацию риска, формирует множество возможных результатов и делает выбор из множества альтернатив. Кроме того, восприятие риска зависит от каждого отдельного человека с его характером, менталитетом, психологическими характеристиками, уровнем знаний и опытом в своей сфере деятельности.

Таким образом, финансовые риски относятся к группе спекулятивных рисков, которые в результате возникновения могут привести как к убыткам, так и к прибыли. Поэтому, чтобы компания могла не только выжить на рынке, но и укрепить свои позиции и максимизировать прибыль, менеджер должен уметь своевременно выявлять и оценивать риски, а также принимать эффективные управленческие решения. чтобы минимизировать их.

Актуальность темы заключается в том, что, если мы обратимся к миру финансов, мы увидим, что цены на активы могут измениться за несколько секунд, сами инструменты становятся все более и более сложными, структура инвестиционных портфелей сложна и возможна. Потери в течение дня могут достигать сотен миллионов долларов. Крупнейшие финансовые институты уже давно пришли к пониманию того, что для предотвращения негативных последствий ежедневно проводится количественная оценка возможных потерь в определенных операциях, клиентах, подразделениях и сферах деятельности, а также комплексная оценка общего риска компании. нужно.

Предметом являются финансовые риски и способы управления ими с целью минимизации их негативных последствий.

Целью работы является анализ современных подходов и методов управления финансовыми рисками.

Для достижения этой цели поставлены и решены следующие задачи:

Рассмотреть сущность и характер финансовых рисков.
Провести анализ системы рисков финансовой деятельности с целью выявления характеристик рисков каждого вида.
Анализ методов оценки финансовых рисков
Рассмотрите способы минимизации риска.

Финансовые риски как объект финансового менеджмента

Понятие рисков и их классификация

Цель предпринимательства — максимизировать доходы при минимальных капитальных затратах в конкурентной среде. Реализация этой цели требует сравнения суммы капитала, вложенного (авансированного) в производственную и торговую деятельность, с финансовыми результатами этой деятельности.

В то же время при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности существует объективная опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск — это вероятность потерь, убытков, недостачи запланированных доходов, прибыли. Убытки, возникающие в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

Риск — это экономическая категория. Как экономическая категория, она представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае возникновения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (убыток, ущерб, убыток); нуль; положительный (прибыль, выгода, прибыль).

Балабанов определяет финансовые риски как спекулятивные риски. Отмечается, что особенностью финансового риска является вероятность ущерба в результате любых операций в финансовом и кредитно-биржевом секторах, операций с фондовыми ценными бумагами, то есть риска, возникающего в результате характера этих операций.

Э.А. Уткин финансовый риск — это риск, возникающий в сфере отношений с банками и другими финансовыми институтами. Финансовый риск деятельности фирмы обычно зависит от кредиторов, тем серьезнее и финансового риска.

Присущи следующие основные характеристики:

Экономическая природа, финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия. Считается, что экономическая ситуация — это экономическая ситуация, связанная с осуществлением хозяйственного процесса.
Объективность проявления, финансовый риск является объективным явлением в функционировании любого предприятия; он сопровождает практически все виды финансовых операций. Несмотря на то, что объективные особенности его проявления остаются неизменными.
Вероятность реализации. Вероятность того, что это может произойти, не может произойти. Степень этой вероятности определяется как объективные, так и субъективные факторы, однако вероятностная природа финансового риска остается постоянной его политикой.
Неопределенность последствий. Эта характеристика финансового риска определяет недетерминируемость его финансовых результатов, в первую очередь, уровень доходности осуществляемых финансовых операций. Ожидаемый уровень эффективности финансовых операций может варьироваться в зависимости от вида и уровня риска. Финансовые риски могут быть обусловлены дополнительными доходами.
Ожидаемая неблагоприятность последствий. Как видно из вышесказанного, последствия этого риска отражаются на уровне негативных последствий. Это связано с тем, что у него есть не только доход, но и капитал предприятия, что приводит к банкротству ( к необратимым негативным последствиям для его деятельности).
Вариабельность уровня. Уровень финансового риска не является неизменным. Прежде всего зависит от продолжительности указанной финансовой операции, т.к. фактор времени оказывает влияние на уровень финансового риска (неопределенность движения ставок на финансовом рынке). Кроме того, показатель уровня финансового риска варьируется под воздействием многочисленных объективных и субъективных факторов, которые находятся в постоянной динамике.
Субъективность оценки. Несмотря на объективную природу финансового риска, субъективный характер. Эта субъективность, т.е. неравенство оценивает данные объективные явления, определяющие различные уровни полноты и достоверности данных.

Рассмотренные характеристики категории финансового риска.

Компания понимает вероятность возникновения финансовых последствий в результате потери дохода или капитала.

Банковские, финансовые, инвестиционные, страховые организации, биржи и др. Причины финансового риска — инфляционные факторы, рост стоимости ценных бумаг и др.

Финансовые риски подразделяются на два вида:

риски, связанные с покупательной способностью денег;
риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

Риски, связанные с покупательной способностью денег

Риски, связанные с покупательной способностью денег, включают следующие виды рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

Инфляция означает обесценивание денег и, следовательно, повышение цен. Дефляция является противоположностью инфляции, она выражается в снижении цен и, соответственно, в повышении покупательной способности денег.

Инфляционный риск — это риск того, что с ростом инфляции полученный денежный доход будет обесцениваться быстрее с точки зрения реальной покупательной способности, чем увеличиваться. В таких условиях предприниматель несет реальные убытки.

Риск дефляции — это риск того, что с ростом дефляции, падением уровня цен, ухудшением экономических условий предпринимательства и снижением доходов.

Валютные риски представляют собой риск валютных потерь, связанных с изменением обменного курса одной иностранной валюты по отношению к другой в ходе внешнеэкономических, кредитных и других операций с иностранной валютой.

Валютный риск включает в себя несколько основных подвидов:

пересчет валютного риска, связанного с консолидацией счетов иностранных дочерних компаний с финансовыми счетами материнских компаний транснациональных корпораций. Этот риск носит бухгалтерский характер и обусловлен необходимостью учета активов и обязательств компании в разных иностранных валютах. Он представляет собой эффект бухгалтерского учета, но практически не отражает валютный риск сделки. Следовательно, с экономической точки зрения операционный валютный риск заслуживает большего внимания, поскольку он отражает влияние изменений обменного курса на будущий поток платежей, то есть будущую прибыльность компании;
операционный валютный риск — возникает в ходе такой бизнес-операции, специфика которой определяет выплату или получение денежных средств в иностранной валюте не во время транзакции, а через некоторое время. Этот риск может привести к снижению фактической суммы выручки по сравнению с первоначальными оценками;
экономический валютный риск — вероятность снижения выручки или возможность получения прибыли в связи с изменениями обменных курсов. Этот тип валютного риска для компании заключается в том, что стоимость его активов и обязательств может изменяться как выше, так и ниже из-за будущих изменений обменного курса. Экономический валютный риск носит долгосрочный характер и связан с тем, что компания несет расходы в одной валюте и получает доход в другой, в результате каких-либо изменений валютных курсов может повлиять финансовое положение компании.

Существует два подвида экономического валютного риска:

Прямой экономический риск — снижение прибыли от будущих операций;
Косвенный экономический риск — потеря определенной части ценовой конкуренции по сравнению с зарубежными производителями. Это особенно опасно для фирм, представляющих страны со слабой национальной валютой.

Риски ликвидности — это риски, связанные с возможностью потерь при продаже ценных бумаг или других товаров в связи с изменением оценки их качества и потребительной стоимости. Риск ликвидности характеризует возможность продажи актива с минимальными затратами времени и денег.

Инвестиционные риски и их негативные последствия

Инвестиционный риск — это вероятность отклонения фактического инвестиционного дохода от ожидаемого: чем выше, тем выше риск, и наоборот.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков:

риск упущенной пользы;
риск снижения доходности;
риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды — это риск возникновения косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль).

Снижение доходности может привести к изменению размеров и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и приобретением ценных бумаг и других активов. Термин «портфельный» происходит от итальянского «Portefoglio» в значительном количестве ценных бумаг, которые имеются у инвестора.

Риск снижения доходности включает в себя следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.

Кредитные отношения с коммерческими банками, кредитные учреждения, инвестиционные институты в результате превышения процентных ставок. К процентным рискам относятся также риски, связанные с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Рост ставок ведет к снижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. Снижение цен может начаться также с массовым сбросом ценных бумаг. Процентный риск включает в себя инвестор, вложенные средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного уровня в сравнении с фиксированным уровнем. И это может привести к росту доходов.

Процентный риск включает в себя среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем снижении среднерыночного уровня в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства на рынке под более низким процентом.

Этот процент риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для коротких бумаг.

Кредитный риск — опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К. кредитный риск относится также к риску событий.

Риски прямых финансовых потерь включают в себя следующие виды: биржевой риск, избирательный риск, риск банкротства, а также кредитный риск.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. Риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.

Селективные риски (от лат. Selectio — выбор, отбор) — это риски, связанные с выбором ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства заключается в том, что все капиталисты должны платить за взятые на себя обязательства. В результате предприниматель становится банкротом.

Финансовый риск представляет собой функцию времени. Как правило, степень риска для данного финансового актива. И сегодня, и в настоящее время растут и растут контракты.

В качестве источника количественного определения риска в капитале предлагается использовать древние вероятности.

Этот метод позволяет точно определить вероятные будущие денежные потоки инвестиционного проекта в их связи с предыдущими периодами времени. Если он был приемлемым в первом периоде времени.

Если предполагается, что потоки денежных средств в разные периоды времени не зависят друг от друга, то необходимо определить вероятное распределение результатов потоков денежных средств для каждого периода времени.

В случае, когда существует связь между денежными потоками в разные периоды времени, необходимо принять эту зависимость и на ее основе представить будущие события так, как они могут происходить.

Методы оценки и способы снижения финансовых рисков

Методы оценки степени финансового риска

Оценка уровня риска является одним из важнейших этапов управления рисками, поскольку для управления рисками необходимо прежде всего его проанализировать и оценить. Существует множество определений этого понятия в экономической литературе, но в общем случае оценка риска относится к систематическому процессу выявления факторов и типов риска и их количественной оценки, то есть методология анализа риска объединяет взаимодополняющие количественные и качественные подходы.

Источниками информации, предназначенной для анализа рисков, являются:

бухгалтерская отчетность предприятия.
организационная структура и штатное расписание предприятия.
карты технологических потоков (технические и производственные риски);
договоры и контракты (бизнес и юридические риски);
стоимость продукции;
финансовые и производственные планы предприятия.

Различают два этапа оценки риска: качественный и количественный.

Задача качественного анализа риска заключается в выявлении источников и причин риска, этапов и работ, в ходе которых возникает риск, а именно:

выявление зон потенциального риска;
выявление рисков, связанных с деятельностью предприятия;
прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий проявления выявленных рисков.

Основная цель данного этапа оценки — выявить основные виды рисков, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность. Преимущество такого подхода состоит в том, что уже на начальном этапе анализа руководитель предприятия может визуально оценить степень рискованности с точки зрения количественного состава рисков и уже на этом этапе отказаться от выполнения определенного решения.

Конечные результаты качественного анализа рисков, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа, то есть оцениваются только те риски, которые присутствуют при реализации конкретной операции алгоритма принятия решения.

На этапе количественного анализа рисков рассчитываются числовые значения значений отдельных рисков и риска объекта в целом. Также выявляется возможный ущерб и дается оценка затрат по проявлению риска, и, наконец, заключительным этапом количественной оценки является разработка системы мер по снижению риска и расчет их стоимостного эквивалента.

Количественный анализ может быть формализован, для чего используются инструменты теории вероятностей, математической статистики и теории исследования операций. Наиболее распространенными методами количественного анализа рисков являются статистические, аналитические, экспертные оценки и аналогичные.

Статистические методы.

Сущность статистических методов оценки риска заключается в определении вероятности возникновения убытков на основе статистических данных предыдущего периода и определении зоны (зоны) риска, коэффициента риска. Преимуществами статистических методов являются способность анализировать и оценивать различные сценарии и учитывать различные факторы риска в одном подходе. Основным недостатком этих методов является необходимость использования в них вероятностных характеристик. Возможны следующие статистические методы: оценка вероятности исполнения, анализ вероятного распределения потока платежей, деревья решений, моделирование рисков, а также технология RiskMetrics.

Метод оценки вероятности исполнения позволяет дать упрощенную статистическую оценку вероятности исполнения решения путем расчета доли принятых и не выполненных решений в общем объеме принятых решений.

Метод анализа вероятностных распределенных потоков платежей позволяет при известном распределении вероятностей для каждого элемента потока Поток с наименьшей вариацией считается менее рисковым. Деревья решений, как правило, используются для анализа рисков. Они решают все проблемы, возникающие в ходе событий. Имитационное моделирование является одним из мощнейших методов анализа экономической системы; эксперименты с математическими моделями представляют собой сложные системы реального мира. Имитационное моделирование используется в тех случаях, когда проведение реальных экспериментов, например, с экономическими операциями, неразумно, требует значительных затрат и / или не осуществляется на практике. Кроме того, часто практически не требуется или требует значительных затрат на сбор информации для принятия решений, в которых отсутствуют фактические данные, которые заменяют величины, полученные в процессе имитационного эксперимента (т.е. генерированного компьютером).

Технология «RiskMetrics» доступна компанией «Дж. П. Морган» для оценки риска рынка ценных бумаг. Цены на портфель, состоящие из различного набора финансовых инструментов, с заданной вероятностью и за заданный промежуток времени.

Аналитические методы.

Позволяют определить вероятность возникновения потерь на основе математических моделей. Возможно использование таких методов, как анализ чувствительности, метод расчета поправок с учетом риска, метод эквивалентов, метод сценариев.

Анализ чувствительности сводится к исследованию зависимости определенного результирующего показателя от значений показателей, участвующих в его доступе. Этим методом можно получить ответы на вопросы вида: если это изменится на значение некоторой исходной величины?

Метод корректировки норм дисконта с учетом Основная идея заключается в корректировке некоторого уровня дисконта, который считается безрисковой или минимально приемлемой. Корректировка осуществляется путем предоставления требуемой премии за риск.

С помощью атрибутов достоверных эквивалентов происходит корректировка ожидаемых значений потока платежей с использованием специальных понижающих коэффициентов (а) с целью представления ожидаемых поступлений к количеству платежей, которые практически не вызывают сомнений, и значения, которые могут быть достоверно определены.

Метод сценария позволяет совместить исследование чувствительности результирующего показателя с анализом вероятностных оценок его отклонений. Можно получить достаточно наглядную картину для различных вариантов событий. Он представляет собой развитие методов анализа чувствительности.

Метод экспертных оценок.

Представляет собой комплекс логических и математико — статистических методов и процедур по результатам исследований. В этом случае возникает возможность использования интуиции, жизненного и профессионального опыта участников опроса. Информация не позволяет использовать другие возможности. Например, с целью оценки уровня риска или определения влияния факторов на уровень риска. Получаемая информация анализируется и используется для достижения поставленной цели. Основным ограничением в его использовании является сложная группа экспертов.

Метод аналогового использования в том случае, когда применение методов по каким-либо причинам неприемлемо. Метод использует базу данных для аналогичных объектов.

Традиционные способы снижения степени финансовых рисков

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков являются результатом минимизации их негативных последствий.

Основным объектом использования механизмов внутренней нейтрализации являются, как правило, все виды допустимых финансовых рисков, значительная часть рисков критической группы, а также незастрахованные катастрофические риски, если они приняты предприятием в силу объективной необходимости. В современных условиях внутренние механизмы нейтрализации охватывают преобладающую часть финансовых рисков предприятия.

Преимущество использования внутренних механизмов для нейтрализации финансовых рисков заключается в высокой степени альтернативности принимаемых управленческих решений, которые, как правило, не зависят от других субъектов хозяйствования. Они исходят из конкретных условий осуществления финансовой деятельности предприятия и его финансовых возможностей, позволяют учитывать влияние внутренних факторов на уровень финансовых рисков в процессе нейтрализации их негативных последствий финансовых рисков предприятие.

Избежание риска. Это направление нейтрализации финансовых рисков является наиболее радикальным. Он заключается в разработке таких мер внутреннего характера, которые полностью исключают определенный тип финансового риска.

Ключевые меры включают в себя:

отказ от проведения финансовых операций, для которых уровень риска чрезмерно высок. Несмотря на высокую эффективность этой меры, ее использование ограничено, так как большинство финансовых операций связаны с осуществлением основной производственной и коммерческой деятельности предприятия, что обеспечивает регулярное получение дохода и формирование его прибыли;
отказ от использования больших объемов заемного капитала. Снижение доли заемных средств в хозяйственном обороте позволяет избежать одного из наиболее значительных финансовых рисков — потери финансовой устойчивости предприятия. В то же время такая склонность к риску влечет за собой уменьшение эффекта финансового рычага, то есть возможность получения дополнительной суммы прибыли на вложенный капитал;
отказ от чрезмерного использования оборотных активов в малоликвидных формах. Повышение уровня ликвидности этих активов позволяет избежать риска неплатежеспособности в будущем. Однако такое избежание риска лишает компанию дополнительного дохода от расширения продаж продукции в кредит и частично порождает новые риски, связанные с нарушением ритма операционного процесса из-за уменьшения размера страховых запасов сырья, готовых товары;
отказ от использования временно свободных денежных средств в краткосрочных финансовых вложениях. Эта мера позволяет избежать риска депозита и процентных ставок, однако она вызывает потери от риска инфляции, а также риск упущенной выгоды.

Перечисленные и другие формы избежания финансового риска, несмотря на радикальность отказа от некоторых их типов, лишают компанию дополнительных источников формирования прибыли и, следовательно, негативно влияют на темпы ее экономического развития и эффективное использование капитала.

Поэтому в системе внутренних механизмов нейтрализации рисков их избежание должно осуществляться очень осторожно при следующих основных условиях:

если отказ от одного финансового риска не влечет за собой возникновение другого риска более высокого или однозначного уровня;
если уровень риска не сопоставим с уровнем доходности финансовой операции по шкале «доходность-риск»;
если финансовые потери по данному виду риска превышают возможности их возмещения за счет собственных финансовых ресурсов компании;
если сумма дохода от операции, генерирующей определенные виды риска, не является значительной, то есть занимает незаметную долю в генерируемом положительном денежном потоке предприятия;
если финансовые операции не характерны для финансовой деятельности предприятия, они являются инновационными, и для них нет информационной базы, необходимой для определения уровня финансовых рисков и принятия соответствующих управленческих решений.

Диверсификация. Механизм диверсификации используется, прежде всего, для нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических (специфических) видов рисков. Прежде всего, это позволяет минимизировать портфельные риски. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков, препятствующих их концентрации.

В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков предприятия могут быть использованы следующие направления:

диверсификация видов финансовой деятельности. Он предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций — краткосрочных финансовых вложений, формирования кредитного портфеля, реальных инвестиций, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений.
диверсификация Валютного портфеля («Валютной корзины») предприятия. Она предлагает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют. Диверсификация обеспечивает снижение финансовых потерь по валютному риску предприятия.
диверсификация депозитного портфеля. Она предоставляет возможность размещения больших сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках. Это направление диверсификации обеспечивает снижение уровня риска депозитного портфеля без изменений уровня его доходности.
диверсификация кредитного портфеля. Это позволит расширить его кредитный риск. Как правило, диверсификация кредитного портфеля требует проведения совместных операций с клиентами.
диверсификация портфеля ценных бумаг. Это направление диверсификации позволяет снизить уровень несистематического риска портфеля, а не снизить уровень доходности (механизм такой нейтрализации за счет действий ковариации подробно рассмотрен ранее).
диверсификация программы реального инвестирования. Это позволит снизить общий инвестиционный риск по программе.

В целом, следует отметить, что он имеет тенденцию к снижению негативных последствий отдельных финансовых рисков. Обеспечение несомненного эффекта в нейтрализации комплексных, портфельных финансовых рисков несистематической (специфической) группы, которая не дает эффекта в нейтрализации подавляющей части систематических рисков — инфляционного, налогового и других. Этот механизм носит ограниченный характер.

Распределение рисков. Механизм этого направления нейтрализации финансовых рисков основан на частичном переводе. Это означает, что у них есть больше возможностей нейтрализовать их негативные последствия и использовать более эффективные механизмы внутренней защиты.

В современной практике риск-менеджмента получили широкое распространение следующие основные направления распределения рисков:

распределить риск между участниками инвестиционного проекта. В этом случае предприятие может осуществлять трансферт подрядчиков, финансирующих финансовые риски, связанные с невыполнением календарного плана строительства. Для предприятий, осуществляющих трансферт таких рисков, их нейтрализация заключается в возмещении расходов на счет подрядчика, выплате им сумм неустойки и штрафов и в других формах возмещения понесенных потерь;
ресурсы и материалы. Все это связано с потерей (порчей) имущества (активов) в процессе их транспортировки и предоставления погрузочно-разгрузочных работ. Формы такого распределения являются регулируемыми требованиями — «ИНКОТЕРМС-90»;
разница между участниками лизинговой операции. Так, при оперативном лизинге предприятие получает от арендодателя риск морального превышения требуемого (лизингуемого) актива, риск потери технической производительности (при соблюдении правил эксплуатации) и ряда других видов рисков, предусматривающих возможность применения специальных условий в заключаемом контракте;
распределить риск между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции. Распределение ресурсов должно быть не только в соответствии с требованиями финансового института, но и в коммерческих компаниях. Это позволяет нейтрализовать негативные финансовые последствия его кредитного риска.

Степень распределения рисков, следовательно, и уровень нейтрализации их негативных последствий.

Прочие методы внутренней нейтрализации финансовых рисков. К числу основных из таких методов относятся:

обеспечение того, чтобы контрагент требовал от него дополнительного уровня премии за риск по финансовой сделке. Если уровень риска по планируемой финансовой сделке превышает расчетный уровень дохода по ней (по шкале «доходность-риск»), то необходимо предоставить ей дополнительный доход или отказаться от ее проведения;
получение определенных гарантий от подрядчиков. Такие гарантии, связанные с нейтрализацией негативных финансовых последствий в случае наступления рискового события, могут предоставляться в виде гарантий, гарантийных писем от третьих лиц, страховых полисов в пользу общества его контрагентами по высокорискованным финансовым операциям;
сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в договорах с контрагентами. В современной отечественной экономической практике этот перечень необоснованно расширен (вопреки общепринятым международным коммерческим и финансовым правилам), что позволяет партнерам компании в ряде случаев избежать финансовой ответственности за неисполнение своих договорных обязательств;
обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам, связанным с предусмотренной системой штрафных санкций. Данное направление нейтрализации финансовых рисков предусматривает расчет и включение в условия договоров с контрагентами необходимых сумм штрафов, пеней, штрафных санкций и иных форм финансовых санкций в случае нарушения ими своих обязательств (просрочка платежей за продукцию, неуплата процентов и др.). Уровень штрафных санкций должен полностью компенсировать финансовые потери предприятия из-за неполучения расчетного дохода, инфляции, снижения стоимости денег с течением времени.

Вышеизложенное охватывает только основные внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков. Они могут быть существенно дополнены с учетом специфики финансовой деятельности компании и специфического состава ее портфеля финансовых рисков.

Новые механизмы нейтрализации негативных последствий финансовых рисков

Рассмотрим наиболее распространенные способы снижения финансового риска.

Страхование — это форма предварительного резервирования ресурсов, предназначенная для компенсации ущерба от ожидаемого проявления различных рисков. Экономическая сущность страхования заключается в создании резервного (страхового) фонда, взносы в который устанавливаются для индивидуального страхователя в размере значительно меньшем, чем сумма ожидаемого убытка и, как следствие, размер страхового возмещения. Таким образом, большая часть риска переходит от страхователя к страховщику.

Для снижения последствий риска финансовые ресурсы резервируются на случай неблагоприятных изменений в деятельности компании. Создание резерва на непредвиденные расходы является одним из способов управления рисками, который предполагает установление баланса между потенциальными рисками, влияющими на стоимость активов, и объемом средств, необходимых для устранения последствий подверженности рискам.

Страхование или резервирование как таковое не направлено на снижение вероятности наступления риска, а направлено в первую очередь на возмещение материального ущерба от наступления рисков.

Механизм самострахования компании основан на резервировании части финансовых ресурсов, что позволяет преодолеть негативные последствия для тех операций, которые сопряжены со значительным риском. Например, можно определить кредитоспособность заемщика и тем самым снизить риск невозврата кредитов. Явным недостатком данного механизма является необходимость отвлечения ресурсов компании и, как следствие, снижение эффективности использования собственного капитала компании, а также возможность усиления ее зависимости от внешних источников финансирования для замещения зарезервированных средств.

Ограничение рисков путем ограничения операций-ограничение количественных характеристик отдельных групп операций, определяемых их видом или лицами, ответственными за операции. Для этого вам нужно определить предельную схему и установить в ней ограничения. Предельная схема устанавливает определенный тип лимита в соответствии с каждым типом риска. Установление лимитов, то есть максимальных сумм, является одним из методов снижения уровня риска.

Хеджирование — минимизация ценового риска. Целью хеджирования является фиксация определенного уровня цен. В зависимости от формы организации торгов все инструменты хеджирования можно разделить на биржевые и внебиржевые.

Внебиржевыми инструментами хеджирования являются форвардные контракты и товарные свопы. Эти виды сделок заключаются либо непосредственно между контрагентами, либо через посредника дилера.

Преимущество данного метода хеджирования заключается в том, что в максимальной степени учитываются требования конкретного заказчика в отношении вида продукции, размера партии и условий поставки.

Недостатки таковы:

низкая ликвидность-прекращение ранее заключенной сделки связано со значительными материальными затратами;
относительно высокие накладные расходы;
существенные ограничения на минимальный размер партии;
трудности в поиске контрагента;
риск неисполнения сторонами своих обязательств (при заключении прямых сделок между продавцом и покупателем).

Биржевые инструменты хеджирования — это товарные фьючерсы и опционы на них. Эти инструменты торгуются на биржах.

Преимущества данного способа хеджирования:

высокая ликвидность рынка (позиция может быть открыта и ликвидирована в любое время);
высокая надежность — контрагентом по каждой сделке является клиринговая палата биржи;
относительно низкие операционные издержки;
доступность — с помощью телекоммуникаций торговля на большинстве бирж может вестись из любой точки мира.

Недостатком является очень строгие ограничения по типу продукта, размеру партии, срокам и срокам поставки.

Заключение

Современный этап развития международного финансового сообщества ставит проблему управления рисками в число наиболее приоритетных задач. Кроме того, недаром в условиях все более сложного и взаимозависимого мира финансовых рынков и продуктов шансы на успех имеют только те организации, которые могут эффективно контролировать и управлять своими рисками.

В статье рассмотрены определение финансовых рисков, их классификация, методы оценки степени финансовых рисков, а также традиционные и новые механизмы нейтрализации негативных последствий финансовых рисков. Это привело к выводу, что проблема оценки рисков финансово-производственной деятельности предприятий, включающая различные методы учета и способы снижения рисков, в настоящее время является наиболее актуальной.

В работе рассмотрено определение финансовых рисков, их классификация, методы оценки степени финансовых рисков, а также традиционные и новые механизмы нейтрализации негативных последствий финансовых рисков. Это позволило сделать вывод о том, что проблема оценки рисков финансово-производственной деятельности предприятий, включая различные методы учета и способы снижения рисков, является на сегодняшний день наиболее актуальной. Оценка финансовых рисков становится неотъемлемой частью производственного процесса, отчасти влияя на само направление его развития. Управление рисками — это сложный процесс, который должен быть непрерывным. У него одна фундаментальная цель — минимизация негативных последствий финансовых рисков. Такая минимизация не может быть выполнена каким-либо одним инструментом. Использование многочисленных финансовых инструментов с правильным определением рисков позволяет исключить возможные негативные последствия в меняющихся рыночных условиях.