Инвестиционные ресурсы предприятия и их движения (Курсовая работа)

Оглавление:

Предмет: Экономика

Тип работы: Курсовая работа

Дата добавления: 10.02.2019

Данная курсовая работа не является научным трудом, не является готовой курсовой работой!
Данная работа представляет собой готовый результат, структурирования и форматирования собранной информации и её обработки мной, поэтому эта работа предназначена для использования в качестве материала первоисточника для самостоятельной подготовки учебной работы.

У вас нет времени или вам не удаётся понять эту тему? Напишите мне в whatsapp, согласуем сроки и я вам помогу!

На этой странице вы сможете научиться писать курсовые работы:

Написать курсовую на заказ

Собрала для Вас похожие темы, посмотрите, почитайте, возможно они Вам помогут:

Национальное хозяйство России: структура, состояние, перспективы, развития.	Методы государственного регулирования современной рыночной экономики и их эффективность
Провалы рынка в России	Банковская система России: виды банков и их функции, уровни банковской системы.

Введение:

Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без грамотного управления финансовыми ресурсами.

Финансовые ресурсы предприятия — это денежные доходы и поступления, имеющиеся в распоряжении субъекта предпринимательской деятельности и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, расходов на расширенное воспроизводство и экономических стимулов для работников. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и эквивалентных средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и получения средств из финансово-банковской системы в порядке перераспределения.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент создания предприятия, когда формируется уставный фонд. В зависимости от организационно-правовых форм управления его источниками являются: собственный капитал, доли членов кооперативов, отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур), долгосрочные кредиты, бюджетные средства. Размер уставного капитала показывает сумму тех средств — основных и оборотных — которые инвестируются в производственный процесс.

В структуре финансовых взаимосвязей национальной экономики финансы предприятий (организаций, учреждений) занимают исходную, определяющую позицию, поскольку они служат основным звеном общественного производства, где создаются материальные и нематериальные товары и преобладает масса финансовых ресурсы страны формируются. Финансирование бизнеса является не только неотъемлемой частью, но и специфической частью финансов. С одной стороны, они характеризуются особенностями, которые характеризуют экономическую природу финансов в целом, а с другой стороны, особенностями, обусловленными функционированием финансов в различных областях общественного производства.

Основным источником финансовых ресурсов на действующих предприятиях является стоимость проданной продукции (оказанных услуг), различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму денежных доходов и сбережений. Финансовые ресурсы в основном генерируются за счет прибыли (от основной и другой деятельности) и амортизации.

Актуальность выбранной темы заключается в том, что грамотное использование финансовых ресурсов позволяет выбрать наиболее удобный и выгодный для предприятия вид получения дополнительных денежных средств.

Целью данной курсовой работы является изучение сущности финансовых ресурсов и факторов их роста.

Для решения этой задачи был определен следующий круг задач:

изучить сущность финансовых ресурсов;
классифицировать финансовые ресурсы и дать их характеристики;
проанализировать систему финансовых ресурсов и их влияние на финансовое состояние предприятия;
изучить факторы, способствующие увеличению финансовых ресурсов.

Теоретической и методологической основой исследования послужили отечественная литература по рассматриваемой теме, аналитические статьи отраслевых журналов таких авторов, как: Ковалев В.В., Колчина Н.В., Любушкин Н.П., Савицкая Г.В. и много других.

Предметом исследования курсовой работы являются финансовые ресурсы предприятия.

Объектом исследования является предприятие ОАО «Энергоресурс».

ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ

Сущность финансовых ресурсов

Материальной основой финансовых отношений являются финансовые ресурсы.

Финансовые ресурсы организации являются частью ее денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и расходов для обеспечения расширенного воспроизводства.

Финансовые ресурсы предназначены для выполнения финансовых обязательств; покрыть расходы на расширенное воспроизводство; материальное стимулирование работников. Основным материальным источником денежных средств является национальный доход страны — это вновь созданная стоимость. Распределяется на стоимость необходимого и прибавочного продукта. Необходимым продуктом и частью излишка является накопительный фонд. Для субъектов хозяйствования основными денежными средствами являются: накопительный фонд, фонд потребления и фонд финансовых резервов.

Финансовые ресурсы состоят из трех источников:

средства, накопленные в системе государственного бюджета;
внебюджетные средства;
ресурсы, полученные самим предприятием (прибыль, амортизационные отчисления).

Исходя из этого, финансы могут быть централизованными (государственные) и децентрализованными (ресурсы хозяйствующих субъектов).

Децентрализованные ресурсы подразделяются на:

собственные и привлеченные (прибыль, амортизация, денежные средства в обращении, выручка от продажи имущества, прибыль от выполнения работ и услуг, все виды кредиторской задолженности);
заемные (долгосрочные и краткосрочные банковские кредиты, средства различных финансовых активов);
ресурсы, полученные в порядке перераспределения (страховые возмещения, государственные субсидии, субвенции).

Из определения финансовых ресурсов следует, что по происхождению они подразделяются на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные). В свою очередь, внутренние в реальном виде представляются в стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в преобразованном виде — в виде обязательств перед работниками.

Чистая прибыль является частью дохода коммерческого предприятия, который формируется после вычета из общей суммы дохода обязательных платежей — налогов, сборов, штрафов, пени, штрафов, части процентов и других обязательных платежей. Чистая прибыль остается в распоряжении организации и распределяется в соответствии с решениями ее руководящих органов.

Внешние или привлеченные финансовые ресурсы также делятся на две группы: собственные и заемные. Такое разделение обусловлено формой капитала, в который он вкладывается внешними участниками в развитие предприятия: как предпринимательский или как ссудный капитал.

Соответственно, результатом вложения предпринимательского капитала является формирование привлеченных собственных финансовых ресурсов, результатом вложения заемного капитала являются заемные средства.

Предпринимательский капитал — это капитал, вложенный (вложенный) в различные предприятия с целью получения прибыли и прав на управление компанией.

Так, с переходом к рыночной экономике необычно роль не только руководителей предприятий, членов советов акционерных обществ, но и финансовых услуг, которые играли второстепенную роль в условиях административно-командных методов управления. вырос. Поиск финансовых источников развития предприятий, направлений наиболее эффективного вложения финансовых ресурсов, операций с ценными бумагами и другие вопросы финансового менеджмента становятся основными для финансовых услуг предприятий в условиях рыночной экономики.

Особенности формирования финансовых ресурсов предприятия

Финансовые ресурсы предприятия — это денежные доходы и поступления, которые находятся в распоряжении хозяйствующего субъекта и предназначены для выполнения финансовых обязательств, расходов на расширенное воспроизводство и экономических стимулов для работников. Формирование финансовых ресурсов организации осуществляется за счет ее собственных и эквивалентных средств, что приводит к увеличению ресурсов на финансовом рынке и поступлению денежных средств из финансовой и банковской системы в порядке перераспределения.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент создания предприятия, когда формируется уставный капитал. В зависимости от организационно-правовых форм управления его источниками являются: собственный капитал, долевые вклады, отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур), долгосрочные кредиты, бюджетные средства. Размер уставного капитала показывает сумму тех средств — основных и оборотных — которые инвестируются в производственный процесс.

Формирование уставного капитала может сопровождаться формированием дополнительного источника средств — эмиссионного дохода. Этот источник возникает, когда во время первоначальной эмиссии акции продаются по цене выше номинальной. После получения этих сумм они зачисляются на добавочный капитал.

В процессе производства продукции, выполнения работ, оказания услуг создается новая стоимость, которая определяется суммой выручки от продаж. Выручка от реализации является основным источником возмещения средств, затраченных на производство продукции (работ, услуг), формирование фондов денежных средств, ее своевременное получение обеспечивает непрерывность обращения денежных средств, бесперебойную работу предприятия. Несвоевременное получение выручки влечет за собой перебои в работе, снижение прибыли, нарушение договорных обязательств, штрафные санкции.

Использование выручки отражает начальную стадию процессов распределения. Из полученной выручки компания возмещает материальные затраты на сырье, материалы, топливо, электроэнергию, другие предметы труда, а также услуги, предоставляемые компании. Дальнейшее распределение выручки связано с формированием амортизации как источника воспроизводства основных средств и нематериальных активов. Оставшаяся часть выручки — это валовой доход или вновь созданная стоимость, которая используется для выплаты заработной платы и получения прибыли для предприятия, а также отчислений во внебюджетные фонды, налоги (кроме налога на прибыль) и другие обязательные платежи.

Выручка от продажи свидетельствует о завершении обращения денежных средств. До выручки затраты на производство и обращение финансируются из источников оборотных средств. Результатом оборота средств, вложенных в деятельность, является возмещение затрат и создание собственных источников финансовых ресурсов: амортизация и прибыль.

Прибыль характеризует абсолютную эффективность работы предприятия. В рыночной экономике он формирует основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей предприятия. За счет прибыли также выполняется часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся критическими для оценки финансово-производственной деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. Прибыль определяет уровень возврата авансированных средств и отдачу от инвестиций в активы этого предприятия.

Можно выделить три составляющие прибыли:

прибыль от реализации продукции (работ, услуг);
прибыль от продажи основных средств и другого имущества предприятия;
прибыль от внереализационных операций.

Прибыль от продажи продукции определяется как разница между выручкой от продажи продукции в текущих ценах и затратами на производство и реализацию продукции, включенными в себестоимость.

Прибыль от продажи основных средств и других материальных активов (иного имущества) определяется как разница между продажной (рыночной) ценой имущества и начальной или остаточной стоимостью имущества.

Прибыль от внереализационных операций — это прибыль от операций различного характера, которые не связаны с основной деятельностью предприятия и не связаны с продажей продукции, основных средств, другого имущества предприятия, выполнением работ, услуг.

Внереализационные доходы включают доходы:

от сдачи в аренду имущества;
от переоценки товаров;
проценты по денежным средствам на счетах предприятия;
прибыль прошлых лет, указанная в отчетном году;
получение сумм для погашения дебиторской задолженности, списанной с убытком в предыдущие годы;
от долевого участия в совместных предприятиях;
доход от акций, облигаций и других ценных бумаг, находящихся в собственности на предприятии.

Особенности использования и движения финансовых ресурсов предприятия

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием во многих областях, основными из которых являются:

платежи в финансово-банковскую систему за счет;
выполнение финансовых обязательств. К ним относятся; налоговые платежи в бюджет, процентные платежи банкам за использование кредитов, погашение ранее взятых кредитов, страховые платежи;
инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретенные на рынке: акции и облигации других компаний, обычно тесно связанные с совместными поставками с этой компанией, в государственные займы;
выделение финансовых ресурсов для формирования денежных средств стимулирующего и социального характера;
использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство.

Движение финансовых ресурсов предприятия можно представить следующим образом. Собственные и привлеченные ресурсы на финансовом рынке используются для приобретения машин, оборудования, сырья, комплектующих, технологий и факторов производства, необходимых для ведения производственной деятельности. Результатом производства является продукт (товар или услуга), продажа (продажа или предоставление) которого приносит компании определенный доход. При благоприятном ходе предпринимательской деятельности выручка достаточна для обеспечения компенсации производственных затрат (издержек производства). Выручка от продаж, за вычетом производственных затрат, является доходом от производственной деятельности предприятия.

Помимо производственной деятельности предприятие может получать доход от другой предпринимательской и финансовой деятельности, предусмотренной его уставом (например, от участия в собственности других предприятий, сдачи в аренду собственного оборудования). Принцип расчета доходов аналогичен доходам от производственной деятельности — расходы, связанные с осуществлением этого вида деятельности, вычитаются из полученной выручки. Сумма доходов от производственной и иной деятельности предприятия формирует его валовой доход.

Валовой доход используется для выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов. После вычета обязательных платежей компания сохраняет чистую прибыль. Чистая прибыль делится на распределяемую и нераспределяемую часть. Распределенная часть прибыли, как следует из ее названия, должна быть распределена между владельцами предприятия, нераспределенная часть прибыли остается в распоряжении предприятия и используется для обеспечения расширения его производственной деятельности. Часть прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, может быть направлена на денежные рынки для финансовых вложений.

Управление финансовыми ресурсами предприятия обеспечивает согласование внутренних проблем предприятия (производственной деятельности, технологических возможностей, производственных затрат, рентабельности или рентабельности деятельности) с внешней финансовой средой, которая обеспечивает источники финансирования для предприятия.

Взаимосвязь внутренних и внешних денежных потоков предприятия:

денежные средства, полученные на финансовых рынках, денежные средства, вложенные в предприятие;
денежные средства, полученные в результате деятельности предприятия (прибыль);
уплата обязательных налогов;
средства, возвращаемые инвесторам и кредиторам;
денежные средства (часть прибыли) реинвестируются на предприятии;
денежные средства, направленные на финансовые рынки для финансовых вложений.

Управление финансовыми ресурсами предприятия должно быть структурировано таким образом, чтобы предприятие могло осуществлять производственную деятельность, получать достаточную прибыль для выполнения своих обязательств перед бюджетом, кредиторами, партнерами и поставщиками, возобновлять и расширять свою деятельность. Другими словами, управление финансовыми ресурсами должно обеспечивать стабильное финансовое положение предприятия, его ликвидность и прибыльность.

Эффективность использования финансовых ресурсов характеризуется оборотом активов и показателями рентабельности. Следовательно, эффективность использования может быть увеличена за счет сокращения периода оборота и увеличения прибыльности за счет сокращения затрат и увеличения доходов.

Ускорение оборачиваемости оборотного капитала не требует капитальных затрат и приводит к увеличению производства и продаж. Тем не менее, инфляция быстро обесценивает оборотный капитал, все больше и больше предприятий направляются предприятиями на закупку сырья и топливно-энергетических ресурсов, а неплатежи покупателей отвлекают значительную часть денег от обращения. В качестве оборотного капитала предприятие использует оборотные активы. Средства, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки сырья, которое превращается в готовую продукцию; продукты продаются в кредит, создавая счета должников; счета должника оплачиваются и собираются, превращаясь в ликвидные активы. Любые средства, не использованные для нужд оборотного капитала, могут быть использованы для погашения обязательств. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачиваться в виде дохода владельцам.

Еще одним важным инструментом повышения эффективности использования финансовых ресурсов является управление основными средствами предприятия и нематериальными активами. Основной проблемой при управлении ими является выбор метода начисления амортизации.

Следует также отметить, что эффективность управления финансовыми ресурсами напрямую зависит от структуры капитала предприятия. Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению своих активов. Считается, что структура капитала должна соответствовать виду деятельности и требованиям компании.

Эффективность использования финансовых ресурсов влияет на финансовую устойчивость предприятия, его ликвидность, платежеспособность, деловую активность и рентабельность.

АНАЛИЗ ФАКТОРОВ РОСТА ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ

Анализ роста финансовых ресурсов на предприятии

Бухгалтерский баланс обеспечивает раздельное представление капитала предприятия и объектов их инвестиций — активов. В этом отчете представлена статическая оценка ситуации на конкретную дату. Однако активы не могут существовать отдельно от капитала, так как наличие капитала всегда подразумевает его вложение в конкретные активы. Динамический характер взаимодействия этих двух категорий также очевиден. Оборотные активы очень быстро меняют свою материальную форму, превращаясь из запасов в дебиторскую задолженность, затем забирая денежные средства. В результате этих преобразований возникает прибыль, которая увеличивает капитал предприятия. Деловые операции, осуществляемые предприятием, вызывают постоянное изменение заемного капитала — кредиторская задолженность возникает и погашается, привлекаются новые банковские кредиты и выдаются долгосрочные обязательства. Внеоборотные активы не меняют своей материальной формы, но их балансовая стоимость постоянно уменьшается. По мере начисления амортизации часть этой стоимости «перетекает» из первого во второй раздел баланса, увеличивая оценку запасов. В результате стоимость производства увеличивается, а прибыль уменьшается.

Если рассматривать все эти изменения с точки зрения влияния, которое они оказывают на чистый денежный поток предприятия, то их можно описать как движение финансовых ресурсов (средств).

Увеличение финансовых ресурсов понимается как возникновение любого потенциального источника увеличения чистого денежного потока. Сокращение этого источника называется вложением финансовых ресурсов. Например, продавая свои акции, предприятие получает деньги от покупателя, тем самым увеличивая чистый денежный поток. Следовательно, уменьшение запасов означает увеличение финансовых ресурсов. Но точно таким же результатом является возникновение или увеличение кредиторской задолженности перед поставщиком — компания получает возможность не тратить свои деньги в течение определенного времени, то есть уменьшает отток денежных средств, что эквивалентно увеличению притока. «Экономить — это то же самое, что зарабатывать». Это означает, что увеличение кредиторской задолженности равносильно увеличению финансовых ресурсов. Когда придет время погасить долг, компании придется раскошелиться, поэтому уменьшение кредиторской задолженности уменьшает чистый денежный поток. Поэтому уменьшение кредиторской задолженности отражает вложение финансовых ресурсов. Что касается дебиторской задолженности, то все наоборот: ее увеличение равносильно сокращению чистого денежного потока (вложение финансовых ресурсов), а уменьшение задолженности должников означает дополнительный приток денежных средств (увеличение финансовых ресурсов).

Можно вывести общее правило: увеличение статей капитала и обязательств, а также уменьшение активов отражают увеличение финансовых ресурсов. Увеличение активных статей и уменьшение статей в правой части баланса указывают на использование (инвестиции или инвестиции) финансовых ресурсов.

Не все финансовые ресурсы предприятия полностью отражены в бухгалтерском балансе: он показывает только нераспределенную (реинвестированную) часть прибыли, тогда как реальным ресурсом является общая сумма чистой прибыли, полученной предприятием. Следовательно, общая сумма чистой прибыли из отчета о прибылях и убытках должна приниматься как статья роста финансовых ресурсов, а сумма выплачиваемых дивидендов должна отражаться как вложение финансовых ресурсов. Другим важным источником финансовых ресурсов является амортизация основного капитала, размер которой вообще не может быть определен из бухгалтерского баланса. Основной капитал отражается в нем по остаточной стоимости, то есть за вычетом начисленной амортизации. Следовательно, стоимость основного капитала в балансе будет уменьшаться ежемесячно, даже если не будет изменений в его естественном составе. В то же время объем оборотных средств увеличится на такую же величину.

Сумма амортизации увеличивает стоимость оборотных активов. Это связано с включением амортизации в себестоимость проданных товаров (отражено в разделе «Запасы»). В результате этого прибыль компании также уменьшается на сумму начисленной амортизации (500). Тем не менее, чистый денежный поток превышает чистую прибыль в сумме амортизации, поскольку амортизация не предполагает каких-либо денежных затрат со стороны предприятия. Принятая процедура отчетности по амортизации, с одной стороны, не позволяет отобразить такой важный вид финансовых ресурсов, как амортизация в балансе; с другой стороны, это искажает данные о движении основного капитала, увеличивая объем выбытия и уменьшая объем ввода в эксплуатацию новых объектов на сумму начисленной амортизации. Чтобы устранить этот недостаток, данные о начисленной амортизации за год должны быть выделены отдельной строкой в качестве источника роста финансовых ресурсов. Остаточная стоимость основного капитала должна быть увеличена на ту же сумму.

Анализ финансовых ресурсов на предприятии ОАО «Энергоресурс»

Рассмотрим методологию определения величины финансовых ресурсов и их движения, используя данные аналитического баланса предприятия ОАО «Энергоресурс». Представляет состояние средств предприятия и источники их возникновения в двух смежных отчетах даты.

Прежде всего, необходимо определить размер и характер изменений отдельных статей баланса. В соответствии с общим правилом увеличение капитала и пассивов, а также уменьшение активов бухгалтерского баланса интерпретируется как увеличение финансовых ресурсов; уменьшение капитала и пассивных статей, а также увеличение активов представляют собой вложение финансовых ресурсов.

Результат изменений в статьях актива обязательно должен быть равен результату изменений в статьях капитала и обязательств.

На втором этапе индивидуальные показатели корректируются. Основные средства отражаются в балансе по остаточной стоимости, поэтому начисленные за отчетный год амортизационные отчисления уменьшают их объем в денежном выражении. Чтобы исключить влияние этого фактора, необходимо иметь данные о сумме амортизации основных средств, рассчитанной за год.

Остаточная стоимость основных средств на конец года + сумма начисленной амортизации — это остаточная стоимость основных средств на начало года. В нашем примере амортизация основных средств в размере 0,8 млн рублей была рассчитана за отчетный год. Таким образом, реальные вложения ресурсов в расширение основного капитала составили 1,5 (5,7 + 0,8-5,0) млн. руб., а не 0,7 млн. руб., что отражено в бухгалтерском балансе. Полученная сумма показывает чистое увеличение основных средств. В то же время в разделе «Увеличение финансовых ресурсов» следует указать общую сумму амортизационных отчислений (0,8 млн. руб.), которая является одним из важных источников генерирования средств предприятия.

Аналогичным образом корректируется показатель нераспределенной прибыли, размер которого меньше суммы чистой прибыли на сумму его части, которая выплачивается владельцам предприятия (например, в виде дивидендов). Предположим, что владельцы предприятия получили от него 0,2 миллиона рублей в отчетном году. Тогда общая сумма чистой прибыли составит 1,1 (2,7 + 0,2-1,8) млн руб. На основании внесенных корректировок можно построить итоговый отчет о движении финансовых ресурсов предприятия ОАО «Энергоресурс».

Привлеченные финансовые средства были в первую очередь направлены на расширение производственных мощностей — увеличение основных фондов на 1,5 млн руб. Кроме того, компания увеличила дебиторскую задолженность на 0,4 млн рублей, одновременно снизив задолженность перед ее кредиторами (0,7 млн рублей) и коммерческими банками (0,7 млн рублей). Сокращение задолженности по банковским кредитам заслуживает положительной оценки, так как в результате снижаются затраты компании на выплату процентов.

Однако уменьшение кредиторской задолженности, которая является практически бесплатным ресурсом, не может быть признано оптимальным вложением финансовых средств: в результате компании пришлось направить дополнительные суммы долгосрочного капитала для финансирования текущих активов. Кроме того, в то же время объем дебиторской задолженности заметно увеличился, отвлекая значительные финансовые ресурсы. Компания должна уделять больше внимания управлению своим оборотным капиталом и добиться лучшей синхронизации дебиторской и кредиторской задолженности. На данный момент условия оплаты счетов, которые компания предлагает своим клиентам, являются для них более выгодными, чем условия, которые компания сама получает от своих поставщиков.

Свидетельством тому является увеличение чистого оборотного капитала (СОС) на 0,3 млн руб. Вместе с реинвестированной прибылью (0,9 млн. руб.) И увеличением добавочного капитала (0,1 млн. руб.) Этот результат свидетельствует об укреплении финансовой устойчивости предприятия. Однако рост SOS также является индикатором недостаточного внимания, уделяемого предприятием инвестиционной политике. Похоже, его руководство «не знает», что делать с накопленными значительными инвестиционными ресурсами. В результате на счетах и в кассе предприятия скопилось 0,5 миллиона свободных денежных средств, которые не принесли ему никакого дохода. Более того, в отчетном году прирост этой суммы (чистый приток) увеличился более чем вдвое (0,3 млн. рублей). Удивительно, что параллельно с этим произошло сокращение краткосрочных финансовых вложений (на те же 0,3 млн. руб.), то есть, имея избыток ликвидных активов, предприятие отказалось от доходов, полученных от финансовых вложений.

В целом, по результатам анализа движения финансовых ресурсов, можно сделать вывод, что предприятие является высокоэкономичным, но недостаточное внимание уделяется финансовой работе.

Чрезмерно осторожная политика, направленная на минимизацию финансового риска, привела к ощутимой потере дохода из-за недостаточного использования долгосрочного капитала и свободных денежных средств. Неудивительно, что, получив значительную прибыль, компания сократила валюту баланса на 0,4 млн рублей, или на 1,9%. То есть он начнется в следующем году с финансовых ресурсов в размере всего 88,1% по сравнению с началом предыдущего года. И хотя его владельцы могут быть вполне удовлетворены полученными результатами (увеличение собственного капитала на 1,0 млн. руб. Плюс дивиденды, которые они получили в размере 0,2 млн. руб.), им следует обратить внимание менеджеров компании на необходимость более серьезное отношение к финансовым аспектам работы.

Следующим направлением анализа финансовых ресурсов является изучение факторов, повлиявших на изменение стоимости SOS. По всем показателям, связанным с текущими активами и пассивами, можно проследить все источники доходов и направления использования долгосрочных инвестиционных ресурсов предприятия. Превышение источников этих ресурсов над общей суммой их инвестиций означает выделение части долгосрочных ресурсов для финансирования оборотного капитала. Противоположная ситуация, когда предприятие делает долгосрочные инвестиции больше, чем получает долгосрочные источники, имеет единственное объяснение: оно испытало уменьшение чистого оборотного капитала. Долгосрочные финансовые ресурсы — это все собственные источники, а также изменения в статьях долгосрочных активов и пассивов.

Компания получила дополнительные долгосрочные ресурсы в размере 2,0 млн руб. Однако только 1,5 миллиона рублей, или 75%, было выделено непосредственно на инвестиции; 40% от оставшейся суммы (0,2 млн. руб.) Было использовано для выплаты дивидендов, а 60% (0,3 млн. руб.) Инвестиционных ресурсов было инвестировано в увеличение SOS.

Наиболее интересным аспектом является выявление взаимосвязи между движением финансовых ресурсов и движением денежных средств. Чистый денежный поток может быть представлен как результирующий индикатор изменений во всех видах финансовых средств.

Если при анализе финансовых средств деньги рассматриваются только как одна из форм вложения ресурсов, то в этом случае чистый денежный поток распределяется в самостоятельной форме. Речь идет не об «инвестировании», а о «высвобождении» ресурсов, превращении их в наиболее ликвидную форму. Тем не менее на движение денежных средств влияют те же факторы, что и на изменение финансовых ресурсов, что следует из самого определения ресурсов как потенциальных источников денежных потоков. Понимание взаимосвязи финансовых ресурсов и денежных потоков позволяет лучше понять принципы отчетности о денежных потоках.

ЭФФЕКТИВНЫЕ МЕТОДЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ

Особенности и наиболее эффективные методы использования финансовых ресурсов предприятия

Существует три метода расчета амортизации: равномерное списание, объем выполненных работ и ускоренная амортизация.

Равномерное списание основывается на нормативном сроке службы основных средств. Нормы амортизации устанавливаются на основе физической и моральной жизни средств труда и выражают стандартный срок возмещения их стоимости. Экономически обоснованное определение суммы амортизационных отчислений требует правильной оценки основных средств. Периодически возникает необходимость переоценки основных средств с целью определения их восстановительной стоимости и приведения их в соответствие с реальными экономическими условиями. Чем выше уровень инфляции, тем чаще требуется такая переоценка.

Вторым методом расчета амортизации является объем выполненных работ. Он основан на допущении, что чем больше износ, тем больше объем выполненных работ, то есть износ является исключительно результатом работы объекта. Период времени не имеет значения.

Третий метод — ускоренная амортизация — предусматривает, что основная сумма амортизации начисляется в первые годы эксплуатации. Это не только позволяет ускорить обновление основных фондов, но и является методом снижения инфляционных потерь. Метод ускоренной амортизации обеспечивает быстрое возмещение значительной части затрат, выигрыш за счет фактора времени. Тем не менее, ускоренная политика амортизации приводит к более высоким затратам и, следовательно, к более высоким ценам продажи. Амортизационные отчисления, полученные с применением этого метода, имеют строго предназначенную цель. Если они используются для других целей, дополнительные суммы амортизационных отчислений, соответствующие расчету по ускоренному методу, включаются в налогооблагаемую прибыль.

Управление оборотным капиталом является наиболее обширной частью операций с финансовыми ресурсами. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материального и финансового состава, которые требуют индивидуализации управления; высокая динамика трансформации их видов; высокая роль в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Оборотный капитал (оборотный капитал) — это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, инвестиции в которые хотя бы раз оборачиваются в течение года или одного производственного цикла. В отличие от западных стран в России, для классификации актива как оборотного актива используется другой критерий — оценка. Оборотные активы представлены в бухгалтерском балансе отдельным разделом.

Оборотный капитал и политика в отношении управления этими активами важны, прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Поскольку во многих случаях изменение стоимости оборотных активов сопровождается изменением краткосрочных обязательств, оба эти объекта учета, как правило, рассматриваются вместе в рамках политики управления чистым оборотным капиталом.

Стратегия привлечения финансовых ресурсов

Если предприятие существует на рынке более 3 лет и не занимает последнее место в отрасли, а его капитализация или годовой оборот уже очень высоки, то проблема развития и расширения бизнеса для него достаточно актуальна. В рыночных условиях вы не сможете сохранить уже завоеванные позиции без постоянного развития ресурсов бизнеса и повышения его финансовой устойчивости. Если для поддержки производства в прежнем объеме еще достаточно денег, то уже достаточно сложно найти средства для развития из годового бюджета предприятия — эти деньги нужно собрать.

В обществе с развитыми рыночными отношениями курс на строительство, который взял Россия, наиболее распространенными являются три способа получения денег предприятиями, которые твердо стоят на ногах или имеют хороший рыночный потенциал:

Кредиты;
Прямые инвестиции;
Портфельные инвестиции.

Рассмотрим более подробно каждый из этих методов.

Кредиты. Для большинства предприятий это самый простой и самый хорошо известный способ быстро получить деньги для ваших конкретных проектов. К положительным моментам относятся относительная простота оформления, скорость поступления денег, отсутствие влияния на распределение имущества между владельцами предприятия. К отрицательным моментам относится необходимость возврата денег и процентов. В связи с этим предприятие несет большое бремя ответственности. Часто также процент по кредитам превышает доход от проекта. Кроме того, сегодня кредитные деньги в основном «короткие», то есть максимальный срок кредита, который можно получить в коммерческом банке, составляет один год.

Трудность в привлечении кредитных денег также заключается в том, чтобы убедить сотрудников кредитной организации в их способности вернуть заемные деньги. Именно поэтому этот метод привлечения средств используется в первую очередь теми лидерами, которые имеют очень тесные связи в банковских и кредитных учреждениях. Или те предприятия, которым есть что поставить в залог. Если таких связей или возможностей для обеспечения нет, или сумма денег, которую руководство компании может собрать с помощью кредитных линий, не удовлетворяет всем потребностям компании, то есть еще два способа привлечения связанных средств с участием организаций, инвестирующих в акционерный капитал компании.

Прямые инвестиции. Это способ собрать деньги для предприятия путем дополнительной эмиссии акций или передачи пакета уже выпущенных акций инвесторам. Чаще всего инвесторами являются инвестиционные компании или специализированные инвестиционные фонды, которые накапливают средства от институциональных и частных инвесторов с целью увеличения их за счет инвестиций в прибыльные активы.

Должен признать, что сегодня на этом рынке работают в основном иностранные фонды или российские компании, которые аккумулируют средства иностранных инвесторов. Инвестиции осуществляются ими непосредственно в любой конкретный проект, направленный на развитие производства. Одновременно выпускается дополнительный выпуск акций предприятия, который приобретает инвестор. При прямых инвестициях они обычно договариваются о доле владения в результате владения предприятием, либо проект разделяется на отдельное юридическое лицо с фиксированными долями владельцев.

Положительной чертой прямых инвестиций может стать профессиональный инвестор, который будет очень заинтересован в проекте и сможет помочь не только деньгами, но и профессиональным менеджментом. Кроме того, компании не нужно возвращать проценты, как в случае с кредитами. Часто после закрытых переговоров руководители компаний также получают свою долю акций в новых выпусках. И инвестор помогает увеличить стоимость этих акций — ведь и он, и менеджер имеют одинаковую стоимость в пакетах.

Непосредственный интерес инвестора состоит в том, чтобы получать его выгоды через некоторое время, когда инвестиционный проект реализуется и стоимость акций предприятия возрастет в несколько раз. Затем он начнет активно продавать свой пакет акций, чтобы получать вложенные деньги с полученной прибылью. Именно в этот момент, а не когда иностранный инвестор приходит в компанию, которая хочет инвестировать свои деньги в ее развитие, менеджеры должны опасаться, что их купит нежелательный владелец.

Так что основная проблема российских предприятий, которые не хотят прямых инвестиций, опасаясь, что они будут немедленно скуплены иностранным капиталом, возникает только тогда, когда инвестор хочет вернуть вложенные средства. Но в то время компания уже должна твердо стоять на ногах (в противном случае стоимость ее акций не будет привлекательной для продажи доли инвестора), чтобы подготовиться к покупке собственных акций.

Портфельные инвестиции — это предложение различным инвесторам ценных бумаг компании-эмитента. То есть привлечение денег в этом случае происходит путем выпуска на сумму требуемых инвестиций дополнительных выпусков ценных бумаг (акций или облигаций) этого предприятия и размещения их на биржах внутри страны или за рубежом. В этом случае может быть много инвесторов, каждому из которых требуется меньшая сумма, чем в случае прямых инвестиций. При выпуске акций деньги не требуется возвращать инвесторам, а при выпуске облигаций это обязательно. Также совершенно необязательно выделять проект в отдельное юридическое лицо.

Стратегия финансирования определяет:

оптимальное соотношение внутренних и внешних источников привлечения финансовых ресурсов;
цена, которую компания может заплатить за них;
способы распределения (перераспределения) финансовых ресурсов между подразделениями.

Первая задача особенно сложна и не имеет уникального решения. Причина в том, что отклонение от оптимума в том или ином направлении чрезвычайно выгодно и рискованно.

Ориентация на прибыль — самый безопасный способ финансирования. Но, во-первых, его размер обычно ограничен, что накладывает жесткие рамки на потенциальные возможности развития компании. Во-вторых, рост доли прибыли, направляемой на расширение и совершенствование производства, ущемляет текущие интересы собственников.

Казалось бы, эти ограничения можно преодолеть путем выпуска акций, что приносит дополнительные огромные средства. Однако компании обычно делают этот шаг с большой неохотой, и для этого есть причины. Дело в том, что акции продаются третьим лицам, а потому выходят из-под контроля эмитента и впоследствии свободно продаются и покупаются на рынке ценных бумаг.

В этом смысле использование внешних (заемных) источников финансирования является более предпочтительным. Но в то же время фирма становится зависимой от кредиторов, которые в некоторых случаях (что особенно характерно для России) могут ее целенаправленно обанкротить.

Однако использование заемных средств может принести компании значительные выгоды (и не только предотвратить скрытую смену владельца). Дело в том, что увеличение их доли определяет рост основного показателя, характеризующего эффективность его работы, рентабельность собственного капитала.

Чем оно выше, тем выше спрос на акции компании, тем выше их курс и, следовательно, цена самой корпорации. Причина в том, что привлеченный капитал получает прибыль наравне со своей собственной и в этом случае исключается из расчета рентабельности.

В то же время увеличение доли заемного капитала, как уже упоминалось, соответственно увеличивает риск банкротства, поскольку у компании может не быть средств для погашения кредитов в нужное время.

Заключение

Бизнес в любой сфере деятельности требует ответа на два основных вопроса:

где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?
Как организовать финансовый менеджмент для обеспечения финансовой устойчивости предприятия, его конкурентоспособности?

В рыночной экономике эти вопросы выделены. Значительно возрастает значение финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и увеличение производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. Финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности зависят от того, сколько капитала у предприятия, насколько оптимальной является его структура, как целесообразно преобразовать его в основной и оборотный капитал.

В условиях развития рыночных отношений происходит децентрализация финансовых ресурсов. Большие средства перераспределяются через автономные социальные фонды (Пенсионный фонд, Фонд социального страхования, Государственный фонд занятости, Фонд обязательного медицинского страхования) и другие внебюджетные фонды.

Эффективность управления финансовыми ресурсами напрямую зависит от структуры капитала предприятия. Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению своих активов. Считается, что структура капитала должна соответствовать виду деятельности и требованиям компании.