Денежно-кредитная политика ЦБ РФ в рамках режима плавающего курса рубля (Курсовая работа)

Оглавление:

Предмет: Экономика

Тип работы: Курсовая работа

Дата добавления: 29.11.2019

Данная курсовая работа не является научным трудом, не является готовой курсовой работой!
Данная работа представляет собой готовый результат, структурирования и форматирования собранной информации и её обработки мной, поэтому эта работа предназначена для использования в качестве материала первоисточника для самостоятельной подготовки учебной работы.

У вас нет времени или вам не удаётся понять эту тему? Напишите мне в whatsapp, согласуем сроки и я вам помогу!

На этой странице вы сможете научиться писать курсовые работы:

Написать курсовую на заказ

Собрала для Вас похожие темы, посмотрите, почитайте, возможно они Вам помогут:

Состояние сельского хозяйства развитых стран и его проблемы	Экономическая безопасность организации
Банкротство как способ реструктуризации компании	Основы городской экономической политики

Введение:

Денежно-кредитная политика является одним из четырех направлений единой финансовой политики государства, обеспечивающей стабильность экономики и достижение экономического роста. Именно она контролирует инфляцию и рост денежной массы. Наличие в Российской Федерации достаточно высокого уровня инфляции и несбалансированного роста денежной массы вызывает огромный интерес к проблемам денежно-кредитной политики и актуальности этой темы.

Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики, разработанные Банком России в соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», содержат анализ текущего состояния и прогноз развития Российская экономика на предстоящий год, а также основные ориентиры, параметры и инструменты денежно-кредитной политики — руководство Банка России в его работе в следующем году.

Банк России придает большое значение подготовке данного программного документа, поскольку таким образом он не только знакомит общественность со своими намерениями в отношении одного из важнейших направлений деятельности, связанных с функцией защиты и обеспечения стабильности национального Валюта, которая конституционно закреплена за Банком России, но также формирует позитивные ожидания в экономике. Повышая прозрачность своей работы, Центральный банк способствует росту доверия к текущей экономической и денежно-кредитной политике.

При проведении денежно-кредитной политики Банк России намерен использовать не только все инструменты, имеющиеся в настоящее время в его распоряжении, но и расширить состав, сделав набор доступных методов контроля и управления денежной массой полностью адекватным формирующимся общим экономические условия.

Однако возможность эффективного применения конкретных инструментов денежно-кредитного регулирования будет во многом связана с восстановлением и развитием сегментов финансового рынка и укреплением банковской системы. Достижение поставленных целей также будет зависеть от наличия соответствующих условий, созданных функционированием всех секторов экономики путем необходимых институциональных преобразований.

Цель данной курсовой работы — денежно-кредитная политика Банка России.

В рамках цели были поставлены следующие задачи:

рассмотреть общие понятия денежно-кредитной политики в России, в частности основную роль Центрального банка Российской Федерации;
проанализировать современное состояние денежно-кредитного регулирования в России;
изучить перспективы развития денежно-кредитной политики в России.

Особое внимание уделено направлениям совершенствования денежно-кредитной политики в России.

Работа проводилась на материалах периодических изданий, таких как «Банковское дело», «Деньги и кредит» и некоторых других периодических изданиях и учебниках.

В связи с критической важностью проблем, решаемых денежно-кредитной политикой, средства массовой информации (радио, телевидение, пресса) уделяют этому большое внимание. Опубликовано много аналитических статей, статистических отчетов, прогнозов изменений ситуации на ближайшее время и в перспективе.

Общие понятия денежно-кредитной политики в России

Центральный банк Российской Федерации: задачи и функции

Центральный банк (или Банк России), государственный банк, который возглавляет всю банковскую систему Российской Федерации, признан единственным эмиссионным центром, выполняющим функции государственного регулирования денежных отношений, и находится в федеральной собственности, то есть принадлежит государству. Центральный банк является юридическим лицом, имеет собственный устав и осуществляет расходы за счет своего дохода. Управление Центральным банком осуществляется Советом директоров в составе председателя и его заместителей, а также управляет основными подразделениями.

Основным звеном в банковской системе любого государства является центральный банк страны. В разных штатах такие банки называются по-разному: национальные, государственные, эмиссионные, резервные, Федеральная резервная система (США), Банк Англии.

Центральные банки являются регуляторным звеном в банковской системе, поэтому их деятельность связана с укреплением денежного обращения, защитой и обеспечением стабильности национальной валюты и ее обменного курса по отношению к иностранным валютам; развитие и укрепление банковской системы страны; обеспечение эффективных и бесперебойных расчетов.

Центральный банк Российской Федерации считает, что основной целью среднесрочной денежно-кредитной политики является снижение инфляции при сохранении и, возможно, ускорении роста ВВП при создании предпосылок для сокращения безработицы и увеличения реальных доходов населения. В связи с этим основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2006 год стало снижение инфляции до 18-22% в целом за год, при этом тенденция роста производства и услуг продолжалась.

В качестве промежуточной цели денежно-кредитной политики на 2006 год был определен рост денежной массы М2, которая должна была составлять 21-25% в год.

Контроль над денежной массой остается важнейшим механизмом обеспечения внешней и внутренней стабильности рубля и является основой для плавного и предсказуемого изменения обменного курса. В 2006 году Банк России продолжил реализацию политики плавающего обменного курса, которая в большей степени соответствует целям и задачам, стоящим перед экономикой.

Основой действий Банка России на внутреннем валютном рынке является сглаживание резких колебаний обменного курса в сочетании с мерами валютного регулирования и валютного контроля с целью лучшего согласования рыночного курса с реальными экономическими условиями. Режим плавающего обменного курса создает более благоприятные условия для сохранения и накопления золотовалютных резервов Банком России, что особенно важно с точки зрения оценки платежеспособности России и решения проблемы внешнего долга, которая в настоящее время составляет около 90% ВВП.

Уровень валютных резервов и показатели, характеризующие состояние внешней торговли (например, такие как динамика экспорта и импорта, уровень мировых цен на основные российские экспортные товары, общее изменение условий торговли), являются Важнейшие показатели, определяющие адекватность денежно-кредитной политики целям и задачам.

Традиционно центральный банк имеет пять основных задач. Центральный банк призван быть:

Центр эмиссии страны, осуществляет монопольное право на выпуск банкнот;
Банк банков, осуществлять операции в основном с банками данной страны: хранить свои денежные резервы, предоставлять им кредиты (кредитор последней инстанции), осуществлять надзор, поддерживая необходимый уровень стандартизации и профессионализма в национальной кредитной системе;
Государственный банкир — поддерживает государственные экономические программы и размещает государственные ценные бумаги; предоставлять кредиты и проводить расчетные операции для правительства, хранить (официальные) валютные резервы;
Главный расчетный центр страны, выступающий в качестве посредника между другими банками страны при осуществлении безналичных расчетов на основе взаимозачета взаимных требований и обязательств (клиринг);
Регулирующий орган экономики денежными методами.

При решении пяти задач центральный банк выполняет три основные функции: нормативное, надзорное и информационное исследование.

Регулирующая функция включает в себя регулирование денежной массы в обращении. Это достигается за счет сокращения или расширения наличных и безналичных выбросов и проведения политики дисконтирования, политики минимальных резервов, открытого рынка и валютной политики.

Функция регулирования тесно связана с функцией регулирования. Центральный банк получает обширную информацию о состоянии конкретного банка, когда, например, проводит политику минимальных резервов или дисконтирования. Контролирующая функция включает в себя определение соответствия требованиям к качественному составу банковской системы, т.е. процедуру допуска кредитных организаций на национальный банковский рынок.

Все центральные банки имеют неотъемлемую исследовательскую функцию, то есть функцию исследовательского, информационного и статистического центра. Центральный банк, имея, анализируя и публикуя объективную информацию о ситуации в денежно-кредитной сфере, может быстро реагировать на глобальные и локальные экономические процессы. Выбор направлений денежно-кредитной политики в целом зависит от точности оценки информации. Информационно-исследовательская функция центрального банка также включает консультационную деятельность.

Функции центрального банка часто взаимосвязаны, одно следует из другого, если это требуется для достижения поставленной цели или решения конкретной проблемы.

Центральный банк России по своей сути эквивалентен центральным банкам-эмитентам других стран. В качестве своей основной функции Центральный банк России формирует и осуществляет денежно-кредитную политику государства. Спектр деятельности Банка России очень широк: от действия в качестве агента государства и управления банковскими холдинговыми компаниями до предоставления необходимой суммы денег.

Банк России начал свое существование с принятия Закона «О Банке России» в декабре 1990 года. Он не зависит от административных и исполнительных органов государственной власти. Он может быть распущен и устранен только специальным законодательным актом. Банк России экономически независим, то есть осуществляет свои расходы за счет собственных доходов.

В соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (в редакции Федерального закона от 26.04.06 N 65-ФЗ) Банк России выполняет следующие функции:

в сотрудничестве с Правительством Российской Федерации разрабатывает и реализует единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение стабильности рубля;
монополизирует эмиссию наличных денег и организует их обращение;
является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;
устанавливает правила расчетов в Российской Федерации;
устанавливает правила проведения банковских операций, учета и отчетности для банковской системы;
осуществлять государственную регистрацию кредитных организаций; выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, осуществляющих их аудит;
осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;
регистрирует выпуск ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;
самостоятельно или от имени Правительства Российской Федерации осуществляет все виды банковских операций, необходимые для выполнения основных задач Банка России;
осуществляет валютное регулирование, в том числе операции по купле-продаже иностранной валюты; определяет порядок расчетов с иностранными государствами;
организует и осуществляет валютный контроль как напрямую, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством Российской Федерации;
принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует подготовку платежного баланса Российской Федерации;
для выполнения этих функций анализирует и прогнозирует состояние экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитные, валютно-финансовые и ценовые отношения; публикует соответствующие материалы и статистику;
выполняет другие функции в соответствии с федеральными законами.

Конечно, основной функцией центрального банка является кредитное регулирование. В дополнение к административным методам (установление прямых ограничений на деятельность коммерческих банков, проведение проверок и ревизий, выдача инструкций, сбор и обобщение отчетов). Центральный банк также имеет экономические инструменты для регулирования банковского сектора. Его основными составляющими являются: политика минимальных резервов, открытый рынок и учетная политика.

Подробный перечень функций Центрального банка Российской Федерации не противоречит международной практике центральных банков. Как и центральные банки других стран, Центральный банк Российской Федерации, прежде всего, выполняет функцию денежного регулирования экономики и эмиссионную функцию.

Центральный банк регулирует экономику не напрямую, а через денежную систему. Действуя в кредитных организациях, он создает определенные условия для их функционирования. Направление деятельности коммерческих банков и других финансовых институтов в определенной степени зависит от этих условий, что сказывается на ходе экономического развития страны.

Особенности национальной банковской системы в значительной степени влияют на выбор способов и методов денежно-кредитного регулирования со стороны центрального банка, их предпочтение тем или иным инструментам денежно-кредитной политики.

Направление, цели и методы денежно-кредитной политики

Высшая конечная цель денежно-кредитной политики заключается в обеспечении стабильности цен, полной занятости и роста реального объема производства. Денежно-кредитная политика заключается в изменении денежной массы с целью стабилизации общего объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.

Первоначально основной функцией центральных банков был выпуск наличных денег, теперь эта функция постепенно отошла на второй план, но мы не должны забывать, что наличные деньги по-прежнему являются основой, на которой базируется вся оставшаяся денежная масса, поэтому эмиссионная деятельность центрального банка наличные должны быть не менее сбалансированными и продуманными, чем любые другие.

Осуществляя денежно-кредитную политику, центральный банк, влияя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, добивается стабильного развития отечественной экономики, укрепляет денежное обращение, уравновешивает внутренние экономические процессы. С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, обуздать инфляцию, а для поддержания рыночных условий государство использует кредит для стимулирования инвестиций в различные сектора экономики страны.

С 1992 года денежно-кредитная политика Банка России была направлена на достижение финансовой стабилизации, прежде всего, на снижение инфляции, укрепление национальной валюты и обеспечение стабильности платежного баланса страны, создание условий для позитивных структурных изменений в экономике. Денежное регулирование Банка России основано на принципе количественных ограничений роста денежной массы.

С 1996 года приоритеты денежно-кредитной политики сместились в сторону увеличения реальной денежной массы в экономике с дальнейшим снижением среднемесячного уровня инфляции. Следует отметить, что кредитная политика осуществляется косвенными и прямыми методами воздействия. Разница между ними заключается в том, что Центральный банк оказывает косвенное влияние через ликвидность кредитных организаций или устанавливает кредитные лимиты для экономики (то есть количественные кредитные ограничения). Есть много инструментов денежно-кредитной политики, и они очень разнообразны. Они делятся на экономические и административные.

Среди экономических методов классики обычно выделяют три метода: регулирование учетной ставки, норма обязательных резервов и операции на рынке ценных бумаг.

Банк России, являясь органом, определяющим и проводящим денежно-кредитную политику в Российской Федерации, использует следующие инструменты и методы:

рефинансирование банков и предоставление кредитов. Термин «рефинансирование» означает получение средств кредитными организациями от центрального банка. Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также пересчитывать ценные бумаги, хранящиеся в их портфелях (обычно в форме векселей).

Если центральный банк повысит ставку рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать убытки, вызванные его ростом (увеличением стоимости кредита), путем повышения процентных ставок по кредитам, предоставленным заемщикам, то есть изменением ставки дисконтирования (ставкой рефинансирования). ) напрямую влияет на изменение процентных ставок по кредитам коммерческих банков. Это основная цель данного метода денежно-кредитной политики центрального банка.

В настоящее время минимальные резервы являются наиболее ликвидными активами, которые все кредитные учреждения обязаны иметь, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банков, либо в форме депозитов в центральном банке. Нормы этих резервов определяются именно центральным банком.

использование стандартов может иметь как общий (установление общей суммы обязательств или займов), так и выборочный (по своей части) характер воздействия.

Минимальные резервы выполняют две основные функции:

Во-первых, они, как ликвидные резервы, служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам своих клиентов. Например, если коммерческий банк обанкротится, именно эти резервы должны погашать депозиты клиентов банка.
Во-вторых, минимальные резервы являются инструментом, используемым центральным банком для регулирования денежной массы в стране. Изменяя норматив резервных фондов, центральный банк регулирует масштабы активных операций коммерческих банков и, следовательно, возможность их размещения на депозитах. Изменение нормы обязательных резервов влияет на прибыльность кредитных организаций. Таким образом, в случае увеличения обязательных резервов, похоже, наблюдается снижение прибыли. Поэтому, по мнению многих западных экономистов, этот метод является наиболее эффективной антиинфляционной мерой.

За последние полтора-два десятилетия роль этого метода кредитно-денежного регулирования снизилась. Об этом свидетельствует тот факт, что повсеместно (в западных странах) наблюдается снижение норматива обязательных резервов и даже его аннулирование для определенных видов депозитов.

Постепенно два метода денежно-кредитного регулирования, описанные выше (рефинансирование и обязательное резервирование), утратили свое первостепенное значение, и основным инструментом денежно-кредитной политики стали интервенции центрального банка, которые называются операциями на открытом рынке. Этот метод заключается в том, что центральный банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе.

Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно увеличивая их кредитные возможности, и наоборот. Центральный банк периодически вносит изменения в указанный метод кредитного регулирования, меняет интенсивность своих операций, их периодичность. Операции на открытом рынке впервые стали активно использоваться в США, Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка ценных бумаг. Позднее этот метод кредитного регулирования широко использовался в Западной Европе. Таким образом, операции на открытом рынке, этот метод денежно-кредитного регулирования, значительно отличаются от двух предыдущих.

Основным отличием является использование более гибкого регулирования, поскольку объем покупки ценных бумаг, а также процентная ставка, используемая в этом случае, могут меняться ежедневно в соответствии с направлением политики центрального банка. Коммерческие банки, учитывая указанную особенность этого метода, должны тщательно следить за своим финансовым положением, избегая при этом ухудшения ликвидности. Наряду с экономическими методами, которыми центральный банк регулирует деятельность коммерческих банков, они также могут использовать административные методы воздействия в этой области.

К ним относится, например, использование количественных кредитных ограничений. Данный метод кредитного регулирования является количественным ограничением суммы выданных кредитов. В отличие от методов регулирования, обсужденных выше, этот метод является прямым методом воздействия на деятельность банков.

Следует отметить, что, используя эту политику для сдерживания банковской активности и умеренного роста денежной массы, государство помогает снизить деловую активность. Поэтому метод количественных ограничений стал использоваться не так активно, как раньше, а в некоторых странах его вообще отменили. Кроме того, центральный банк может устанавливать различные стандарты (коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на требуемом уровне. К ним относятся коэффициенты достаточности капитала коммерческих банков, коэффициенты ликвидности баланса, максимальные коэффициенты риска заемщика на одного заемщика и некоторые дополнительные коэффициенты. Перечисленные стандарты обязательны для коммерческих банков.

Кроме того, центральный банк может установить факультативные, так называемые стандарты оценки, которые коммерческим банкам рекомендуется поддерживать на должном уровне. Если коммерческие банки нарушают банковское законодательство, банковские правила и другие серьезные недостатки в своей работе, что приводит к нарушению прав их акционеров, вкладчиков и клиентов, центральный банк может применять к ним самые жесткие административные меры, включая ликвидацию. банков. Очевидно, что использование административного влияния центральным банком в отношении коммерческих банков не должно быть систематическим, а должно применяться только в качестве необходимой меры.

Основные инструменты денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации

Современное состояние денежно-кредитного регулирования в Российской Федерации

Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России в соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации» (в редакции Федерального закона от 26.04.06 N 65-ФЗ) являются:

процентные ставки по операциям Банка России;
нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);
операции на открытом рынке;
рефинансирование банков;
валютное регулирование;
установление ориентиров для роста денежной массы;
прямые количественные ограничения;
выпускать от своего имени облигации. (Пункт 8 введен Федеральным законом от 08.07.1999 N 139-ФЗ)

Банк России регулирует общую сумму выданных ему кредитов в соответствии с принятыми руководящими принципами единой государственной денежно-кредитной политики. Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок для различных видов операций или проводить политику процентных ставок без фиксирования процентной ставки.

Процентные ставки Банка России — это минимальные ставки, по которым Банк России осуществляет свою деятельность. Банк России использует политику процентных ставок для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления рубля.

Размер обязательных резервов в процентах от обязательств кредитной организации, а также порядок их внесения в Банк России устанавливаются Советом директоров.

Коэффициенты обязательных резервов не могут превышать 20 процентов обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированы для разных кредитных организаций. Обязательные резервные коэффициенты не могут быть изменены более чем на пять баллов за раз.

В случае нарушения резервных требований Банк России вправе взыскать с кредитной организации неоспоримую сумму недоплаченных средств, а также штраф в установленной им сумме, но не более двойной ставки рефинансирования.

Обязательные резервы, депонируемые кредитной организацией в Банке России, не взимаются (часть пятая введена Федеральным законом от 31 июля 1998 г. N 151-ФЗ).

После отзыва лицензии у кредитной организации на осуществление банковских операций средства обязательных резервов, депонированные кредитной организацией в Банке России, перечисляются на счет ликвидационной комиссии (ликвидатора) или конкурсного управляющего и используются в соответствии с федеральными законами. и нормативные акты, изданные Банком России в соответствии с ними. (с изменениями, внесенными Федеральным законом от 31 июля 1998 г. N 151-ФЗ).

При реорганизации кредитной организации порядок переоформления ее обязательных резервов, ранее депонированных в Банке России, устанавливается нормативными актами Банка России (часть седьмая введена Федеральным законом от 31 июля 1998 г. № 151-ФЗ).

Под операциями открытого рынка понимается покупка-продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций и других государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с заключением последующей обратной сделки.

Лимит операций на открытом рынке утверждается Советом директоров.

Рефинансирование — это кредитование Банком России банков, включая учет и повторный листинг векселей. Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России. Валютные интервенции Банка России понимаются как покупка-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке, чтобы повлиять на курс рубля и общий спрос и предложение денег. Прямые количественные ограничения Банка России означают установление лимитов на рефинансирование банков и кредитных организаций, осуществляющих определенные банковские операции. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» с изменениями и дополнениями. Федеральные законы от 26 апреля 2005 г. N 65-ФЗ.

Банк России вправе применять прямые количественные ограничения в исключительных случаях с целью проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством Российской Федерации.

Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы, исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики. В целях реализации денежно-кредитной политики Банк России может от своего имени выпускать облигации, размещаемые и обращающиеся только среди кредитных организаций.

Лимит на общую номинальную стоимость облигаций Банка России всех выпусков, не погашенных на дату принятия Советом директоров решения о следующем выпуске облигаций Банка России, устанавливается как разница между максимально возможным объемом обязательных резервов в размере кредитных организаций и размер обязательных резервов кредитных организаций, определяемый на основании ст. 43.1, введенного Федеральным законом от 08.07.1999 N 139-ФЗ)

Банк России ежегодно, не позднее 1 октября, представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год, а не позднее 1 декабря — основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики для наступающий год (с изменениями, внесенными Федеральным законом от 20.06.2005 г. N 80-ФЗ).

Предварительный проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики представляется Президенту Российской Федерации и Правительству Российской Федерации.

Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год являются следующие положения:

анализ состояния и прогноз экономического развития Российской Федерации;
основные направления, параметры и инструменты единой государственной денежно-кредитной политики.

Госдума рассматривает основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и принимает решение.

Регулирование обязательных резервов

Коэффициент резервирования широко используется государством для увеличения или уменьшения свободной денежной массы. Естественно, увеличение нормы обязательных резервов влечет за собой уменьшение свободной денежной массы.

Для регулирования ликвидности банковской системы Банк России, помимо прочего, активно использовал такой инструмент денежно-кредитной политики, как обязательные резервы. В результате принятых Банком России мер, а также в связи с ростом заемных средств (обязательств) кредитных организаций, учитывается при расчете суммы обязательных резервов, подлежащих депонированию в Банке России (который увеличился на 45,0% с января по сентябрь 2005 года, в том числе в валюте Российской Федерации на 64,6% и в иностранной валюте на 23,0%), объем обязательных резервов увеличился в 2,7 раза по сравнению с началом года, в том числе в 2,5 раза по привлеченным средства в валюте Российской Федерации в разы, на привлеченные средства в иностранной валюте в 2,9 раза.

В то же время по состоянию на 1 октября 2005 г. из общего объема обязательных резервов 35,0% было размещено Сбербанком России на 65,0% другими кредитными организациями. По результатам регулирования на 1 октября 2005 г. недоплата средств в обязательные резервы для существующих кредитных организаций составила 6,6% от суммы, подлежащей депонированию, против 14,9% в результате регулирования на 1 января, 2005.

Кредитные организации, нарушающие установленный порядок формирования обязательных резервов, в том числе допускающие недоплату обязательных резервов, подвергаются штрафам, и к ним применяются другие меры, предусмотренные статьями 74 и 75 Федерального закона «О Центральный банк Российской Федерации (Банк России)», вплоть до отзыва лицензии на осуществление банковских операций.

Требования минимальных резервов появились как страхование ликвидности кредитных организаций, как гарантия по вкладам клиентов. Этот мотив использования минимальных резервов существует сегодня. Поддерживая ликвидность банков, центральный банк выполняет свою задачу «кредитора последней инстанции». В настоящее время минимальные резервы являются наиболее ликвидными активами, которые все кредитные учреждения обязаны иметь, как правило, либо в форме денежных средств в кассе банков, либо в форме депозитов в центральном банке, либо в других высоколиквидных формах. определяется центральным банком.

Отношение обязательных резервов — это установленный законом процент минимальных резервов к абсолютным (объем) или относительным (прирост) показателям пассивных (депозиты) или активных (кредитные вложения) операций. Использование стандартов может иметь как общий (установление общей суммы обязательств или займов), так и выборочный (по своей части) характер воздействия.

Однако при применении конкретных форм этого инструмента в разных странах существуют значительные различия в зависимости от национальных особенностей развития финансового рынка. Центральные банки используют различные структуры минимальных резервов, амплитуду и частоту колебаний их размера, особенности расчета процентов и условия, предоставляемые кредитным организациям при их рефинансировании.

Как инструмент денежно-кредитной политики, минимальные резервы выполняют двойную роль: они служат текущему регулированию ликвидности на денежном рынке и в то же время играют роль тормоза в вопросе выдачи кредитных денег коммерческими банками. Увеличение коэффициента резервирования увеличивает сумму обязательных резервов, которые должны хранить банки. Здесь либо банки потеряют избыточные резервы, снизив свою способность создавать деньги путем кредитования, либо они сочтут свои резервы недостаточными и будут вынуждены сократить свои текущие счета и, следовательно, денежную массу. Сильный рост коэффициента резервирования может свести на нет способность банковской системы создавать кредиты.

Уменьшение коэффициента резервирования влияет на предложение денег противоположным образом. Он переводит часть обязательных резервов в избыточное и тем самым повышает способность банков создавать деньги путем кредитования.

В механизме расчета ставок, а также в критериях, по которым они дифференцируются, в разных странах наблюдаются существенные различия.

Резервные обязательства руководствуются, как правило, состоянием или ростом определенной части обязательств кредитных организаций. Исключением являются резервы, отражаемые на активной стороне баланса банка, стоимость которых должна соответствовать сумме выданных кредитов (с учетом коэффициента ликвидности). Основной статьей при расчете минимальных резервов является величина депозитов небанковских учреждений на пассивной стороне баланса. В некоторых случаях межбанковские обязательства подлежат учету при определении размера минимальных резервов.

Эффективность инструмента обязательных резервов зависит от широты их охвата различными категориями обязательств. Увеличивая диапазон таких обязательств, центральный банк уменьшает возможность обхода своих требований кредитными организациями. Например, обязательства с минимальными резервами в Германии включают депозиты до востребования, срочные и сберегательные депозиты на срок до четырех лет, а также заемные средства на межбанковском денежном рынке и долговые обязательства — именные и на предъявителя — на срок до двух лет.

Тарифы на минимальные резервы значительно различаются по странам. Самые высокие цены установлены в Италии и Испании. На противоположном полюсе находится Япония, где минимальная резервная ставка обычно не превышает 2,5%. Банк Англии, который практически не использует минимальные резервы в качестве инструмента денежно-кредитной политики, требует, чтобы кредитные организации учитывали только 0,45% обязательств в минимальных резервах. Эта значительная разница между минимальными резервными ставками может быть объяснена тем фактом, что в странах, где установлена высокая резервная ставка, минимальные резервные обязательства обычно не являются беспроцентными.

Во многих странах минимальные резервы практически не используются в качестве инструмента «жесткого» регулирования, поскольку центральные банки предпочитают более гибкую политику открытого рынка. В большинстве развитых стран в последние годы активность использования политики минимальных резервов в качестве инструмента регулирования банковской ликвидности и контроля прибыльности банковских операций снизилась. В США ФРС давно отказалась от механизма изменения минимальных резервных ставок.

Несколько слов об операциях на открытом рынке. В 2006 году Банк России продолжал рассматривать операции на открытом рынке в качестве важного инструмента денежно-кредитной политики. Учитывая положительный опыт использования этого инструмента в докризисный период, для таких операций предполагалось использовать как государственные ценные бумаги, так и облигации Банка России. Полному использованию операций с ценными бумагами в 2005 году препятствовали следующие факторы.

Во-первых, процедура новации для государственных ценных бумаг была продлена до 2-го квартала 2005 года, что создало неопределенность среди участников рынка.

Во-вторых, текущий уровень прибыльности после новации не полностью соответствовал ожиданиям участников рынка, в результате чего объемы операций остались на низком уровне.

В 2005 году Банк России активно проводил операции по купле-продаже иностранной валюты на открытом рынке с целью предотвращения резких колебаний курса национальной валюты и противодействия спекулятивным настроениям участников рынка. Поскольку, как уже отмечалось, обменный курс является основным фактором, формирующим инфляцию, поддержание стабильности на валютном рынке оказывает положительное влияние на достижение целевых показателей инфляции.

Банковское рефинансирование

Ставка рефинансирования является очень мощным инструментом воздействия на нижний уровень банковской системы. Именно поэтому он относительно редко изменяется, и его изменения влекут за собой значительные последствия для банковской системы в целом. Государство не должно допускать резких изменений ставки рефинансирования.

Колебания ставки дисконтирования (ставки рефинансирования) на графике отражают нестабильность российской экономики.

Как известно, повышение учетной ставки влечет за собой «удорожание» кредитов и, как следствие, уменьшение инвестиций. Этот инструмент денежно-кредитной политики не всегда использовался правильно и часто вступал в конфликт с другими компонентами государственной политики.

В настоящее время рефинансирование осуществляется путем предоставления внутридневных кредитов, кредитов овернайт и ломбардных кредитов.

Одним из инструментов обеспечения дополнительной ликвидности банковской системы является рефинансирование банков Банком России в рыночных условиях. Банки России в настоящее время осуществляют рефинансирование банков, предоставляя внутридневные кредиты, кредиты овернайт и ломбардные кредиты в соответствии с положениями Банка России от 13 марта 2005 г. № 36 «О порядке предоставления Банком России ломбардного кредита». банкам »(с изменениями и дополнениями) от 6 марта 2005 г. № 19 П« О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченным залогом государственных ценных бумаг »(с изменениями и дополнениями).

В целях совершенствования действующей процедуры предоставления Банком России кредитов под залог банкам в первой половине 2006 года в ломбардный список Банка России были включены государственные ценные бумаги, полученные в ходе новации, а также новые поправочные коэффициенты для государственных ценных бумаг, включенные в Ломбардный список Банка России. В январе-сентябре 2005 года внутридневные кредиты были предоставлены 24 банкам на сумму 21,7 млрд рублей, кредиты овернайт — 25 банкам на сумму 1,5 млрд рублей. Все выданные кредиты погашаются.

В целях предотвращения задержек в расчетах 20 банков постоянно хранят заложенные ценные бумаги на сумму около 4 млрд рублей в Центральном банке Российской Федерации.

Политика процентных ставок по операциям Банка России Важным инструментом денежно-кредитной политики являются процентные ставки по операциям Банка России. В 2005 году ставки рефинансирования, установленные в 2005 году, составляли 60% годовых, а кредиты овернайт — 55%. В июне 2005 года решением Совета директоров Банка России ставка рефинансирования была снижена на 5 процентных пунктов (с 60 до 55%). В то же время Комитет Банка России по денежно-кредитной политике принял решение снизить процентную ставку по кредитам овернайт с 55 до 50%. Депозиты привлекались по процентным ставкам, установленным Банком России.

Уровень процентных ставок в январе сентябре 2005 года составлял от 0,6 до 28% годовых в зависимости от состояния межбанковского рынка и вида депозитных операций. Средневзвешенная процентная ставка по депозитам Банка России, привлеченным с 1 января 2005 года по 30 сентября 2005 года, составила 18,02% годовых. Минимальная сумма привлеченного депозита составила 20 миллионов рублей.

Валютные интервенции

На основании результатов анализа можно сделать несколько выводов. До валютного кризиса августа 1998 года Центральный банк Российской Федерации был наиболее успешным в сглаживании колебаний обменного курса (в 78% случаев) и менее успешным в поддержании рыночных тенденций (47% случаев).

После кризиса и введения плавающего курса общая эффективность валютных интервенций Банка России снизилась. Исходя из значений третьего критерия, мы можем сделать вывод, что в России они не могут «преодолеть» рынок и реализовать разворот тренда. При такой низкой эффективности в периоды финансовых потрясений ЦБ РФ не сможет противостоять валютному кризису исключительно с помощью одних лишь вмешательств.

Но эти выводы ни в коем случае не свидетельствуют о низком профессионализме Центрального банка. Международные исследования показали, что эффективны только вмешательства центральных банков США, Японии и Германии. Большинство центральных банков сделали немного, чтобы преуспеть.

Например, слабое влияние валютных интервенций на курс национальной валюты было отмечено в развитых странах, таких как Швеция и Канада.

Вы также можете проиллюстрировать результаты анализа, изучив динамику курса доллара США по отношению к российскому рублю, что подтверждает успешные действия ЦБР по сглаживанию колебаний обменного курса и слабое влияние валютных интервенций на замедление или прекращение девальвации рубля.

Перспективы развития денежно-кредитной политики в России

Денежно-кредитная политика на 2006 год

Банк России представил три варианта денежно-кредитной политики на 2006 год. Как сообщали «Ведомости», об этом говорится в основных направлениях денежно-кредитной политики на 2006 год, представленных Центральным банком Правительству Российской Федерации.

В соответствии с первым сценарием ожидается снижение доходов экспортеров. Темпы роста инвестиций в основной капитал будут ниже, чем в 2005 году, и составят 5,7%. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут увеличиться на 7,3%. В условиях менее благоприятных внешних экономических условий, чем годом ранее, темпы экономического роста замедлятся до 4%.

По второму варианту профицит торгового баланса товаров и услуг уменьшится относительно 2005 года меньше, чем по первому варианту. Профицит счета текущих операций уменьшится более чем на четверть. Чистый отток капитала из частного сектора может остаться на уровне предыдущего года. Реальные располагаемые денежные доходы населения увеличатся на 8,9%. Темпы роста инвестиций в основной капитал могут составить 11,1%, а прирост ВВП — 5,8%.

Согласно третьему сценарию, объем инвестиций в основной капитал может увеличиться на 11,5%, реальных располагаемых доходов населения — на 9,1%. В этом случае темп роста ВВП может составить 6,2%.

Первый и второй варианты рассчитываются исходя из цены российской нефти на уровне 28 и 40 долларов за баррель, третий — на 50 долларов за баррель нефти.

В целом ЦБ прогнозирует инфляцию в 2005 году на уровне 10-11% с контрольным показателем 7,5-8,5%. Как отмечается в материалах, преобладающий уровень базовой инфляции за прошедший период 2005 года свидетельствует о том, что ее значение за год будет выше ожидаемого ранее уровня в 7-8%. В июне 2005 года по сравнению с декабрем 2004 года базовая инфляция составила 4,4% против 4,3% за соответствующий период 2004 года.

По сравнению с 2004 годом рост цен на продовольственные товары без фруктов и овощей оказывает негативное влияние на базовую инфляцию в этом году. Темпы роста цен на данную группу товаров в июне 2005 года по сравнению с декабрем составили 5,5% против 5,2% за аналогичный период 2004 года. Положительный вклад в динамику базовой инфляции внесло замедление роста цен на непродовольственные товары. За первые 6 месяцев 2005 года они увеличились на 2,4% против 3,3% в соответствующем периоде 2004 года.

Как отмечается в материалах Банка России, в этом году на динамику инфляции на потребительском рынке во многом влияют факторы, не связанные в краткосрочной перспективе с монетарной политикой. К ним относится высокий рост цен на платные услуги населению, а также дальнейший рост мировых цен на энергоносители.

В июне 2005 года по сравнению с декабрем 2004 года цены и тарифы на платные услуги населению увеличились на 15,4% (в июне 2004 года — на 11%), в том числе тарифы, регулируемые на федеральном и региональном уровнях за первые 6 месяцев 2005 года, увеличились на оценивается в 19,2% по сравнению с 13,3% в январе-июне 2004 года. Вклад роста регулируемых цен в инфляцию составил 2,9 процента против 1,9 процента за аналогичный период 2004 года.

В то же время, как указано в материалах, «целевой показатель инфляции на 2005 год, как ожидается, превысит целевой показатель инфляции, главным образом, из-за краткосрочных и местных факторов, что не является препятствием для последующего замедления роста потребительских цен в соответствии с Основные направления среднесрочной программы социально-экономического развития».

Основные направления совершенствования денежно-кредитной политики в Российской Федерации

В 2006 году усилия Банка России будут направлены на формирование более гибкой системы используемых инструментов денежно-кредитной политики, адекватной изменениям макроэкономической среды, структуры финансового рынка, банковской, платежной и расчетной систем. В то же время будут развиваться как инструменты постоянного денежно-кредитного регулирования, так и инструменты, основанные на рыночных операциях.

В то же время Банк России намерен совместно с Правительством Российской Федерации активно влиять на улучшение экономических условий, в которых осуществляется денежно-кредитная политика. Прежде всего это касается создания благоприятных условий для активного функционирования рынка межбанковских кредитов, восстановления доверия к государственным ценным бумагам со стороны российских и иностранных инвесторов и укрепления на этой основе такого важного сегмента финансового рынка, как Рынок государственного долга.

Обязательные резервы В 2006 году Банк России продолжит работу по совершенствованию существующего механизма обязательных резервов и его нормативно-правовой базы. В настоящее время проводится работа по подготовке новой редакции нормативных актов Банка России «Об обязательных резервах кредитных организаций, депонированных в Центральном банке Российской Федерации», «Об обязательных резервах Сберегательного банка Российской Федерации, депонированных в Центральный банк Российской Федерации», в который, в частности, включены следующие изменения.

Для всех кредитных организаций сроки предоставления расчета норматива обязательных резервов и сроки пересчетов для обязательных резервов были унифицированы; разъяснен порядок регулирования размера обязательных резервов для тех кредитных организаций, которым средства, чрезмерно переведенные в обязательные резервы, подлежат возврату.

В следующем году Банк России рассчитывает расширить спектр операций, применяемых на открытом рынке, и увеличить их объем. Этому должно способствовать восстановление объема операций во всех секторах финансового рынка, а также появление на рынке новых ликвидных инструментов, в том числе ценных бумаг Банка России и долговых обязательств Министерства финансов Российская Федерация.

В настоящее время ведутся работы по подготовке новой редакции нормативных актов Банка России «Об обязательных резервах». Что касается покупки и продажи иностранной валюты на открытом рынке, Банк России продолжит проводить сбалансированную политику, направленную на предотвращение резких колебаний национальной валюты, наращивание золотых резервов и предотвращение чрезмерного и необоснованного увеличения денежной массы, формирование рациональных ожиданий.

Рефинансирование Банка Банком России будет работать над совершенствованием механизмов и нормативно-правовой базы рефинансирования банков, а также расширением порядка предоставления обеспеченных кредитов Банка России (внутридневных и однодневных кредитов) банкам в других регионах (кроме Московской области). Санкт-Петербурга) как техническая готовность соответствующих региональных отделений Банка России.

С развитием единой телекоммуникационной системы и системы расчетов Банка России планируется усовершенствовать процедуру предоставления кредитов банкам, постепенно автоматизируя этот процесс путем создания пакетов программ для кредитных операций, переходя на электронный документооборот между все участники процесса кредитования. Это позволит банкам повысить эффективность и результативность управления своей ликвидностью, снизить системные и несистемные риски, а для банковской системы это поможет обеспечить бесперебойное функционирование системы безналичных платежей и, в значительной степени, решить проблему -платежная проблема.

Банк России намерен расширить перечень активов, принимаемых в качестве обеспечения при предоставлении кредитов Банку России, включив в него векселя с платежеспособными предприятиями, закладные, права требования по кредитным договорам, а также разработать новые схемы рефинансирования банков. Банк России примет участие в разработке программы ипотечного кредитования совместно с органами исполнительной власти и банками, активно работающими с населением. Реализация Банком России банковского рефинансирования под залог векселей, права требования по договорам ипотечного кредитования будет способствовать привлекательности кредитования банками реального сектора экономики.

Процентная политика. При реализации процентной политики Банк России будет исходить из того, что он может лишь косвенно влиять на процентные ставки, формируемые в отношениях российских банков со своими клиентами, путем корректировки процентных ставок по своим операциям и динамики денег поставка. Банк России, действуя на уровне процентных ставок денежного рынка посредством своих операций, будет стремиться поддерживать реальные процентные ставки на низком положительном уровне, стимулируя спрос на заемные средства в реальном секторе и, соответственно, экономический рост. Банк России считает, что в связи с важностью повышения потребительского спроса в 2007 году большое внимание следует уделить развитию потребительского и ипотечного кредитования.

Тем не менее, разработка этих видов кредитов в настоящее время затруднена из-за высоких процентных рисков, связанных с ними. Как уже отмечалось, решение этой проблемы возможно за счет внедрения индексируемых инструментов. Учитывая незавершенный процесс восстановления финансовых рынков, Банк России может установить ориентир для уровня реальной процентной ставки на основе внедрения индексируемых инструментов в практику среднесрочного рефинансирования банков. В этом случае реальная процентная ставка для этого типа инструмента может служить основой для расчета ставок по потребительским ипотечным кредитам.

Предварительные итоги и прогноз на будущее

Конечной целью денежно-кредитной политики в 2006 году является снижение инфляции при сохранении и, возможно, ускорении роста ВВП. В то же время создаются условия для сокращения безработицы и увеличения реальных доходов населения. Количественные параметры экономического роста и снижение темпов роста потребительских цен зависят от характера проводимой макроэкономической политики.

Бюджетная политика, предусмотренная на 2006 год, создает в целом благоприятные условия для проведения денежно-кредитной политики. Доходы федерального бюджета превысят расходы (без учета расходов по обслуживанию государственного долга), а первичный профицит составит 3,18% ВВП. С учетом затрат на обслуживание государственного долга планируется, что общий дефицит федерального бюджета будет минимальным с начала периода экономических реформ и составит 1,08% ВВП, или 57,8 млрд рублей.

Это означает значительное сокращение спроса государственного сектора на заемные ресурсы и расширение возможностей кредитования частного сектора экономики. При проведении денежно-кредитной политики в 2000 году в условиях плавающего курса рубля контроль над денежной массой остается важнейшим механизмом обеспечения добавленной стоимости с точки зрения процесса установления целей денежно-кредитной политики. По оценкам Банка России, в 2006 году развитие некоторых тенденций в структуре денежной массы, сложившихся в течение 2005 года, будет продолжено.

Таким образом, несмотря на запланированную индексацию заработной платы и пенсий, ожидается дальнейшее среднесрочное сокращение доли наличных денег в структуре денежной массы. Более широкое внедрение зарплатных пластиковых карт с принятием закона о гарантировании вкладов физических лиц в коммерческих банках также поможет сократить долю денежных средств.

Однако также возможно развитие новых тенденций, связанных с изменениями в структуре ресурсов коммерческих банков. Если в 2005 году увеличение ресурсов коммерческих банков происходило в основном за счет увеличения средств на счетах предприятий, то в 2006 году можно ожидать незначительного снижения влияния этого фактора в процессе формирования спроса на деньги, что связано с возможным замедлением роста цен на нефть.

В 2006 году процентные ставки сохранят свою роль в качестве индикатора денежно-кредитной политики. По мере завершения процесса восстановления финансовых рынков роль этого показателя будет возрастать. Снижение реальных процентных ставок адекватно процессу стабилизации национальной валюты.

Заключение

В заключение хотел бы отметить, что перед Центральным банком России стоит грандиозная задача восстановления и оптимизации банковской системы, проведения денежно-кредитной политики, исключительное значение которой в настоящее время обусловлено инфляционными проблемами.

Но не стоит забывать, что денежно-кредитная политика эффективна только в сочетании с другими составляющими единой финансовой политики государства и не способна обеспечить долгосрочный эффект экономического роста.

Долгосрочный эффект может быть достигнут только с помощью эффективной инвестиционной политики, которая требует создания комплекса благоприятных условий в краткосрочной перспективе. Это должно обеспечить монетарную и фискальную политику государства.

В данной курсовой работе сделана попытка последовательного анализа Центробанка России в направлении начала реализации денежно-кредитного регулирования. Не претендуя на полноту (с учетом масштабности вопроса) приведенного выше анализа традиционных методов денежно-кредитного регулирования.

В результате изменений в экономике страны в целом, приведенный материал позволяет нам выделить основные характерные моменты в рамках рассматриваемого вопроса:

высокая степень корреляции между динамикой механизмов денежно-кредитного регулирования и динамикой процессов в экономике Российской Федерации позволяет говорить о повышении эффективности мер, принимаемых Центральным банком в этой области;
следует отметить более решительный переход в политике Банка России от административно-командного к рыночным методам регулирования;
Сочетание мер, принятых Центральным банком в области денежно-кредитной политики и в области учетной политики в отношении национальной валюты, позволило добиться определенных успехов в процессе обеспечения стабильности рубля и увеличения размера золота и валютные резервы;
текущая динамика макроэкономических показателей свидетельствует об адекватности денежно-кредитной политики, способствующей достижению запланированного уровня инфляции при максимально полной реализации потенциала экономического роста.

Однако следует отметить, что на фоне неопределенности ситуации на внешнем рынке с ценами на нефть и реструктуризацией внешнего долга России дальнейшая динамика событий в этих сферах, по-видимому, в будущем будет определять действия банка России в области денежно-кредитного регулирования, и наложить определенные ограничения на его выбор определенных механизмов действия.

В рамках поставленной цели были поставлены и решены следующие задачи:

пересмотрены общие концепции денежно-кредитной политики в России, в частности основная роль Центрального банка Российской Федерации;
проанализировано современное состояние денежно-кредитного регулирования в России;
изучены перспективы развития денежно-кредитной политики в России.