Издержки инфляции

Издержки инфляции

• Инфляционные расходы Инфляция считается социальным злом для многих. Правительство часто приходит к власти, обещая остановить это. Оппозиционные политики наблюдают за ней и нападают на правительство, когда инфляция начинает расти. Широкая общественность очень обеспокоена инфляцией и внимательно следит за ежемесячными изменениями индекса потребительских цен, самого важного показателя инфляции.

• Тем не менее, мало что было сказано о его истинной ценности из-за таких чрезмерных опасений и риторики осуждения по поводу повышения цен. Вопрос естественный: почему люди хотят держать инфляцию на низком уровне? 13 Негативные последствия инфляции очевидны. Покупательная способность денег снижается, а номинальная стоимость товаров и услуг увеличивается. Да, это так.

Но стоит ли инфляция, если зарплаты и цены растут одинаковыми темпами? Людмила Фирмаль

В отличие от затрат на безработицу, которые непосредственно выражаются в затратах на безработицу (и подробно анализируются в главах 15 и 16), многие из последствий изменения цен неявны, но все же важны. Прежде чем перейти к этой проблеме, проведите линию между двумя различными типами инфляции.

Прогнозируемая инфляция — это инфляция, которая учитывается ожиданиями и поведением населения до его реализации. Другими словами, это инфляция, которую люди готовят в некоторой степени. Непредсказуемая инфляция означает инфляцию, которая удивляет население или, по крайней мере, когда люди еще не успевают полностью приспособиться к своему присутствию.

2 см Фридрих фон Хайек, депортация Монти (Лондон: Институт экономических исследований, 1976). «Анализ стоимости инфляции включен в Stanley Fisher. Franco Modigliani. К пониманию фактической инфляции и стоимости инфляции» «Wtltv / irischoftUches Archiv, 1978. pp. 810-833». Ожидаемая инфляция Предположим, что в прошлом году был ноль, но общество знает, что в этом году инфляция составит 10%.

В этом случае каждый житель страны учитывает этот ожидаемый более высокий уровень инфляции в своем плане. И заемщики, и кредиторы заинтересованы в определении реальной процентной ставки, которую они будут платить или получать, а номинальная процентная ставка по кредитному договору будет скорректирована примерно на 10%.

Арендные ставки на здания и квартиры также будут пересмотрены в сторону повышения на 10%. Ожидается, что повышение заработной платы повысит уровень инфляции в недавно подписанных трудовых договорах (когда у работников нет «денежной иллюзии»). В целом, все экономические решения принимают во внимание ожидаемые колебания цен.

Однако, даже если инфляция полностью прогнозируется, она все равно связана с затратами. Во-первых, и наиболее очевидно, инфляция — это налог, налог, который не был одобрен общественностью. Проблемы инфляции отражают только неудовлетворенность новыми налогами, которые не утверждены законом. Фактически, инфляция может происходить точно, потому что правительство не получало политической поддержки прямого повышения налогов.

В дополнение к налоговой нагрузке на инфляцию (которая в конечном итоге может быть частично или полностью компенсирована увеличением государственных услуг или трансфертов правительства в виде налоговых платежей), ожидаемая инфляция снизит чистую эффективность. Это приносит. Например, помните, что в современной экономике деньги являются наиболее эффективным средством платежа.

Ожидаемый рост инфляции вызывает повышение процентных ставок, тем самым увеличивая альтернативную стоимость экономии денег. Таким образом, по модели Баумоля-Тобина люди сокращают средние остатки денежных средств, чаще посещают банки и спешат с покупками в преддверии роста цен. Экономические агенты выполняют более сложные финансовые операции, чтобы уменьшить фактические остатки денежных средств.

Они также могут направить больше денег на покупку товаров длительного пользования в качестве защиты от налогов на инфляцию. Все эти усилия включают фактические затраты. Чем выше уровень инфляции, тем выше эти расходы. Исходя из того, что инфляция порождает издержки, связанные с финансовыми операциями, экономисты начали отражать лучшую инфляцию для экономики.

Стабильность цен, нулевая инфляция, лучший вариант? Эта проблема описана во вставке 11-2. Другим следствием ожидаемой инфляции является то, что называется «накладные расходы на меню». Этот термин отражает неудобства, вызванные необходимостью корректировки определенных цен для отражения инфляции.

Название этого термина объясняется тем фактом, что ресторан должен изменить цену блюд в меню и, возможно, распечатать меню нового формата в качестве цены продукта для использования. 14 Заявление кандидата Общие процентные ставки растут с той же скоростью, что и инфляция.

Приблизительная стоимость Номинальная процентная ставка (i), обеспечивающая реальную процентную ставку (g) для уровня инфляции 10%. (I + g) (I + P) — (I ♦ C Как мы видели ранее, чем ниже уровень инфляции, тем точнее результаты аппроксимации. Еда растет. Кроме того, при повышении номинального уровня цен при перенастройке торговых автоматов и телефонов также возникают фактические затраты.

Чтобы изменить цену, владелец должен потратить ресурсы на оплату услуг техников, транспортных услуг и т. Д. Во время инфляции каталогизирующим компаниям часто приходится пересматривать, перепечатывать и переиздавать каталоги15. Прогнозируемая инфляция может привести к неточному распределению ресурсов из-за влияния инфляции на налогообложение16.

Одним из примеров является влияние инфляции на ставки подоходного налога. Предположим, что границы налоговых ставок даны номинально. Со временем, когда номинальный доход увеличивается, люди попадают в более высокие категории налогообложения, и их предельные налоговые ставки увеличиваются.

Те, кто не изменил свои реальные доходы до налогообложения, сталкиваются с постепенным увеличением налогового бремени и последующей потерей располагаемого дохода из-за инфляции. До налоговой реформы 1986 года США были таким примером. Границы снижения налогов установлены номинально, и инфляция автоматически привела к тому, что доходы населения оказались в пределах границ более высоких налоговых ставок.

Ряд сокращений налогов, утвержденных Конгрессом до 1986 года, устранил некоторые последствия «быстрых изменений налоговых ставок», но такие улучшения не планировались заранее и не будут происходить регулярно. Это было С 1986 года границы ставок подоходного налога были проиндексированы с учетом инфляции.

В большинстве стран компании и, возможно, частные лица могут вычитать процентные платежи из налогооблагаемого дохода. В условиях инфляции, даже если реальная процентная ставка не изменяется, номинальная процентная ставка увеличивается, а освобождение от налогов увеличивается.

В некоторых странах, таких как Чили, из-за изменений в налоговом законодательстве из налогообложения вычитаются только реальные процентные платежи. Далее мы рассмотрим влияние инфляции на исторически сложившуюся систему амортизации, разрешенную налоговым законодательством.

Во многих случаях компании могут вычесть определенную амортизацию, связанную со зданиями и оборудованием, из налогооблагаемой прибыли. Если амортизация основана на прошлых инвестиционных затратах, то есть первоначальных затратах, а не затратах на замену, то истинная стоимость амортизации Рис. 11-6

Оптимальное количество модели частичного равновесия Это может быть значительно обесценено инфляцией. Это увеличивает налоговую нагрузку на компанию и служит противодействием для продуктивных инвестиций. Аналогичная проблема возникает при увеличении капитальных затрат (доход от капитала). Налог на прибыль рассчитывается на основе разницы между ценой покупки и ценой продажи актива.

Если цена покупки приобретается на историческом уровне стоимости, доход с капитала облагается налогом, даже если стоимость актива изменяется только из-за инфляции. Наконец, инфляция влияет на фактический размер налогового бремени из-за значительных задержек в сборе налогов.

Фактически, налоговые обязательства возникают в какой-то момент, но платежи осуществляются позднее. Во многих странах нет механизма для поддержания истинной стоимости сбора налогов в течение этого периода. Таким образом, если инфляция увеличится в течение этого периода, налоговая нагрузка будет снижена *. Это явление известно как эффект Оливера Тэнджа19 и может привести к порочному кругу.

Увеличение дефицита бюджета вызывает рост инфляции, что снижает налоговые поступления. Снижение налоговых поступлений еще больше увеличит дефицит бюджета. Этот процесс может быть очень нестабильным и в значительной степени способствовал появлению большинства признаков инфляции в развивающихся странах в 80-х годах этого столетия.

Диаграмма демонстрирует драматическую иллюстрацию эффекта Оливера-Танджи, основанную на опыте Боливии в начале 80-х годов. 11-7. • Инфляция снижает налоговую нагрузку. Этот эффект увеличивается с более поздними уплаченными налогами и более высокой инфляцией. -Note Наука «Этот эффект назван в честь Джулио Оливера и Вито Танзи. См. JulioOlivera,« Деньги, Цена, Фискальные задержки — заметка о динамике инфраструктуры ».

«Квартальное обозрение, Banca Nazionale del Lavoro». Виро Тан / I, «Инфляция, задержка сбора и реальное Налоговые поступления, документ персонала Международного валютного фонда. Март 1977 г. Рис. 11-7 Иллюстрация Оливера — эффект Тайши: Боливия, 1980-1986 гг. (Данные по инфляции, полученные из CEPAZ, Латиноамериканское экономическое исследование, 198J, J.

• Данные о государственных расходах, полученные из Sax, «Боливийская гиперинфляция и стабилизация», Национальное бюро экономических исследований Документ N9 2073, май 1986 г.) Почти 10% ВВП страны в доходах правительства в 1980-1981 годах, инфляция составляла около 25% в год. В 1982 году инфляция выросла почти до 300%, а выручка в процентах от ВВП снизилась вдвое.

Это снижение продолжалось в течение нескольких лет после этого. Хуже всего было в 1985 году, когда Боливия присоединилась к полноценной группе гиперинфляции. В настоящее время налоговые поступления упали примерно до 1,3% ВВП, что можно считать самым низким налоговым бременем в мире.

Но обратите внимание на быстрые изменения в 1986 году. Людмила Фирмаль

С успешной программой стабилизации и инфляцией, падающей до 66% в год, доходы правительства увеличились более чем на 10% ВВП20. Непредсказуемая инфляция В странах с высокой инфляцией уровень часто сильно колеблется. Если изменения инфляции не являются редкими и неважными, такая нестабильность усложняет прогноз колебаний уровня цен даже в самом ближайшем будущем.

Эта проблема существует не только в развивающихся странах. Начиная с 1970-х годов, в большинстве развитых стран наблюдается рост уровня и колебания инфляции. Кроме того, инфляция обычно характеризуется большей непредсказуемостью по мере роста нестабильности. Основным следствием непредсказуемой инфляции является характер перераспределения.

Неожиданные изменения в инфляции приводят к перераспределению доходов и благосостояния между различными группами населения. Чтобы подтвердить это, мы обсудим сначала w Конечно, это привело к другим изменениям в экономике. Например, в 1986 году правительство провело важную налоговую реформу, которая способствовала росту доходов 10 12 0 1980 1981 1982 ——————— L ——— Мо с 1983 1984 1985 1986 e

Количество лет Государственный доход инфляция В случае перераспределения богатства. Рассмотрим договор между кредитором и заемщиком. Контракт устанавливает номинальную процентную ставку 10% на основе ожидаемой реальной процентной ставки 5% и ожидаемого уровня инфляции 5%. Теперь предположим, что уровень инфляции, наконец, установлен на необычно высокий уровень, например, 10%.

Кто выигрывает, а кто проигрывает? Очевидно, что молодой человек выигрывает, потому что он должен был платить реальную процентную ставку в 5% и в конечном итоге реальную процентную ставку, равную нулю. На самом деле он получил кредит бесплатно! Кредитор получает первоначальную реальную стоимость кредита, поскольку процентная ставка в качестве пая достаточна для компенсации инфляции.

Кроме того, он получает дополнительные средства, если должник может вычесть процентные платежи из налогообложения. Если кредитор вынужден платить налоги с номинального процентного дохода, он теряет часть первоначальной стоимости кредита. Поэтому первый важный вывод можно сделать.

Непредсказуемый рост инфляции перераспределяет богатство от кредитора к должнику, а непредсказуемый уровень инфляции перераспределяет богатство в противоположном направлении. Однако этот принцип распространяется не только на кредиты. Вообщем все. Лица, владеющие финансовыми активами, чей доход полностью или частично учитывается, понесут убытки в результате непредсказуемого повышения цен.

Этот тип актива называется номинальным и включает деньги с фиксированной ставкой и облигации. Наоборот, реальные активы характеризуются автоматической корректировкой их стоимости в соответствии с инфляцией. Чтобы защитить активы хозяйствующих субъектов от непредсказуемых изменений уровня цен, некоторые страны разрабатывают индексируемые финансовые продукты.

Облигации, защищенные таким образом, включают в себя определенные платежи по реальной процентной ставке. Другими словами, люди не знают заранее, как будет выплачиваться номинальная процентная ставка. Это определяется только после того, как инфляция в течение определенного периода будет обнаружена.

Индексные активы чаще встречаются в странах с длительными периодами инфляции. Например, индексируемые активы широко используются в Бразилии и Чили, но не в Соединенных Штатах. В целом, у хозяйствующих субъектов есть как номинальные активы, так и номинальные обязательства.

В результате совокупное влияние неожиданно высокой инфляции отдельного агента зависит от его позиции чистых активов. Если кто-то является чистым кредитором номинальных активов, он понесет убытки. Если должник чист, он выиграет. Данные США показывают, что сектор домашних хозяйств является номинальным чистым кредитором, а корпоративный сектор и правительство являются чистыми должниками.

Таким образом, непредсказуемый рост инфляции приносит пользу бизнесу и государству за счет домашних хозяйств. Конечно, поскольку домашние хозяйства владеют бизнесом и платят налоги правительству, общий механизм перераспределения не так прост. Существуют также значительные различия в секторе домашних хозяйств.

Например, домовладельцы, которые имеют ипотечные кредиты в своих домах, выиграют от непредсказуемой инфляции (при условии, что этот эффект не пропадет даром, поскольку номинальные активы могут свободно использоваться). Чистая позиция домохозяйства в активе также зависит от возраста его членов. Пожилые люди, как правило, имеют номинальные активы, чем молодые люди.

Поэтому непредсказуемый Общий рост цен имеет тенденцию перераспределять богатство от старшего поколения к молодому поколению21. Непредсказуемая инфляция также вызывает перераспределение доходов между различными слоями населения. Для тех, кто заключает трудовые договоры, более высокая инфляция, чем ожидалось, означает снижение реальной заработной платы. Это относится не только к ним.

В дополнение к тем, у кого есть контракты, в которых нет положений об изменении заработной платы в зависимости от стоимости жизни (COLA), есть также подрядчики, условия индексации которых задерживаются или не в полной мере компенсируют инфляцию. В целом, заработная плата изменяется только от случая к случаю, поэтому, когда инфляция увеличивается, заработная плата работников со временем существенно меняется.

Сразу после повышения номинальной заработной платы, в принципе, реальная заработная плата находится на высоком уровне. С тех пор инфляция продолжается, а номинальная заработная плата остается неизменной, поэтому реальная заработная плата снижается до следующего момента роста. Даже если инфляция не влияет на среднюю реальную заработную плату работников, она влияет на фактические колебания заработной платы.

На рисунке показана яркая иллюстрация такой нестабильности. 11-8 изображает динамику реальной минимальной заработной платы в Перу в высокие периоды 170 160 150 (0 А «03 140 и с & 130 8 o (X приблизительно 120 03 X II J 110 фунтов 2 в с »100 z T с 2 л 90 2 03 X 80 1 около 70 60 50 40 Июнь 1985 июнь 1986 июнь 1987 июнь 1988 июнь июнь 989 декабрь 1985 декабрь 1986 декабрь 1987 декабрь 1988

Рис. 11-8 Инфляция в Перу и реальная минимальная заработная плата, 1985-1989 годы (из INE, Министерство Перу по делам трабаджо). 1 © подтверждено Г. Бахом. Дж. Стивенсон, обзор экономики и статистики «Инфляция и распределение богатства». Февраль 1974 г. Напоминание о зубах на графике грузовой пилы 1985-1989 гг. Показывает сильное изменение во времени.

В заключение я объясню перераспределение, связанное с налогом на инфляцию, на остаток денежных средств, описанный выше. Сами инфляционные налоги обычно регрессивны, потому что эластичность спроса на деньги для дохода обычно меньше единицы. Бедные люди платят больше своих доходов в качестве налогов на инфляцию, чем состоятельные люди.

В дополнение к непредсказуемым последствиям перераспределения инфляции, инфляционные шоки могут стимулировать жилищную экономику и принимать ложные решения о спросе и предложении. Например, если предположить, что компания действительно ожидает низкую инфляцию в iko, она оказывается высокой. Цены на продукцию промышленного предприятия растут, как и цена всех других продуктов предприятия в экономике.

Если производитель замечает, что цена его продукта растет быстрее, чем ожидалось, можно предположить, что спрос на его продукцию увеличился, а не общее повышение цен в экономике. Фактически, компания принимает общую инфляцию как особый феномен повышенного спроса. В результате компания может сделать неправильный выбор, чтобы увеличить выпуск продукции.

Если многие другие компании делают то же самое, ложные изменения в общем предложении могут произойти во всех масштабах экономики, что приведет к искаженным уровням производства22. Должны ли страны учиться противостоять инфляции? Экономисты иногда не согласны с двумя стратегиями борьбы с инфляцией. Некоторые говорят, что вы должны научиться индексировать налоговую систему, договариваться о заработной плате, контрактах и ​​т. Д.,

Чтобы справиться с последствиями и жить в условиях инфляции. Другие пытаются конкурировать, даже если это необходимо, без исключения возможных макроэкономических средств. Удалите его за счет спада (по причинам, изложенным в главах 15 и 23). На первый взгляд, улучшение способности экономики адаптироваться к инфляции посредством обширной индексации может показаться не стоящим.

Если инфляция не произойдет, терять нечего. Если это произойдет, разрушительные последствия будут меньше. Однако, как недавно показали Стэнли Фишер и Лоуренс Саммерс, снижение затрат на инфляцию также стимулирует политиков к принятию мер по борьбе с инфляцией23. В результате экономическая антиинфляционная защита, которая снижает инфляционные издержки на всех уровнях, может одновременно повысить инфляцию.

Трудно сказать, улучшается или ухудшается экономическая ситуация. Фишер и Саммерс 22 Если инфляция ниже ожидаемой, становится очевидным, что все компании могут сократить объемы производства и уложить экономику в усыпление. Эта идея Единственный инфляционный шок, вызванный изменениями в спросе на продукты, которые компании могут принять на себя, был впервые выражен Робертом Льюисом. См.

Его статью «Международные данные о компромиссах стран-производителей, American Economic Review». Бо 1973 года. Смотрите их совместную статью: Должно ли правительство учиться жить с инфляцией? «Американская экономика ftftfcw.» Май 1989 г. Такая защита приводит к значительному скачку инфляции и фактически увеличивает общие экономические потери.

В целом, антиинфляционная защита обычно желательна, когда инфляционный процесс происходит в результате шока, не зависящего от политиков. В этих случаях меры индексации снижают потерю эффективности из-за шока. Однако антиинфляционная защита только увеличивает «пристрастие» политиков к дорогостоящим и скрытым формам налогообложения, если инфляция вызвана преднамеренной или просто безрассудной инфляционной политикой в ​​финансовой и финансовой сферах.

Смотрите также:

• Примеры решения задач по микроэкономике

Динамика цен и проблемы стабилизации	Оптимальный темп инфляции
Инфляционный налог и сеньораж	Резюме к инфляции фискальным и денежным аспектам

Если вам потребуется заказать решение по микроэкономике вы всегда можете написать мне в whatsapp.