Оглавление:
Макроэкономическая политика в малой стране в условиях свободного перемещения капитала
- Макроэкономическая политика малых стран в условиях свободного перемещения капитала Мы исследовали, как модель IS-LM работает с переменными обменными курсами и высокой мобильностью капитала. Теперь вы можете приступить к анализу влияния фискальной и монетарной политики в небольшой стране с одинаковыми характеристиками.
- Влияние фискальной экспансии Сначала рассмотрим влияние расширенной фискальной политики. Увеличение государственных расходов смещается вправо. На пересечении новых кривых IS и LM внутренняя процентная ставка выше, чем глобальная процентная ставка, что вызывает приток капитала и повышение курса валюты.
Снижение обменного курса приводит к ухудшению торгового баланса, и кривая IS снова начинает смешиваться влево. Людмила Фирмаль
Пока процентные ставки превышают мировой уровень, приток капитала будет продолжать снижать обменные курсы Сдвиньте кривую IS влево. Окончательное равновесие достигается в точке А на рисунке. 14, когда IS возвращается в исходное положение. Общий спрос остается прежним. (Фактически, кривая Q ° на рисунке 14-36 остается той же.)
При фиксированном обменном курсе денежная масса увеличивается эндогенно благодаря фискальной экспансии. Здесь, наоборот, расширение финансов приводит к увеличению стоимости национальной валюты, что полностью компенсирует влияние увеличения государственных расходов на спрос.
Поэтому общий спрос не меняется. Это удивительный результат. Фискальная политика полностью заменяется снижением чистого экспорта. То есть = C + G + TB, поэтому увеличение G компенсируется уменьшением TV. Торговый баланс менее точен из-за увеличения государственных расходов.
В закрытой экономике мы обычно говорим о заторах с точки зрения инвестиционных расходов. Например, если кривая LM является вертикальной, фискальная экспансия повышает процентные ставки, а объем фискальной экспансии заменяет чувствительные потребительские и инвестиционные затраты. Для QD = C + / + G увеличение G сопровождается уменьшением C + /.
Однако в открытой экономике с колеблющимися обменными курсами и свободным движением капитала процентные ставки не могут расти, и это не инвестиции, а чистый экспорт, который перегружен. Интересным примером фискальной экспансии при плавающем обменном курсе является ситуация в США в начале 1980-х годов. LM (А) SM час ‘IS * Рисунок 14-3
Влияние фискальной экспансии при переменных обменных курсах: o (a) Модель IS-LM; (b) График совокупного спроса P (В) Дов, первый срок президентства Рейгана. Дефицит бюджета значительно увеличился из-за увеличения военных расходов и снижения налогов. Увеличение дефицита в свою очередь привело к росту внутренних процентных ставок, что привело к притоку иностранного капитала и росту цен в долларах.
Как и ожидалось, это повредило экспорту и ухудшило торговый баланс. Однако, поскольку рассматриваемая модель не учитывает значительного влияния фискальной политики США на глобальные процентные ставки, подробный анализ этого случая больше подходит для более крупных стран. Поэтому мы вернемся к опыту США в конце этой главы.
Расширенная денежно-кредитная политика Далее, давайте рассмотрим, что произойдет, если центральный банк увеличит предложение средств путем покупки государственных облигаций на открытом рынке. Это измерение сдвигает кривую A ^ на рисунке. 14-4а вниз. Снижение процентных ставок приведет к оттоку капитала из страны.
- Именно так инвесторы реагируют на разницу между низкой национальной процентной ставкой и высокой глобальной процентной ставкой. Отток капитала увеличивает обменные курсы, улучшает торговый баланс, Там ах? (В) Rns. 14-4 Влияние финансовой экспансии при переменных обменных курсах: (а) модель IS-LM. (B)
График совокупного спроса Эндогенный сдвиг вправо от кривой IS. Пока процентные ставки ниже мирового уровня, давление на обменный курс будет продолжаться и кривая IS будет смещаться вправо. Новое равновесие установлено в точке C, которая является пересечением линии C (i = / •) и кривой LM. Кривая IS сместилась от начальной точки равновесия к этой новой точке равновесия из-за обесценения валюты.
В новой точке равновесия процентные ставки не изменились. Людмила Фирмаль
Тем не менее, общий спрос на рисунке увеличился с Q ^. 14-4. Это увеличение спроса было связано с ростом чистого экспорта из-за обесценения валюты. Таким образом, в небольшой стране с открытой экономикой с высокой мобильностью капитала и переменными обменными курсами денежно-кредитная политика в основном влияет на обменные курсы, а не на процентные ставки, как в закрытых экономиках.
Для QD = C + I + G + TV денежно-кредитная политика с переменными обменными курсами (небольшие страны с высокой мобильностью капитала) влияет на телевидение, а не на C + /. Поскольку кривые IS и LM создаются на определенном уровне цен, кривая общего спроса смещается в правую часть диаграммы. 14-46. Как правило, влияние на равновесное производство и уровень цен зависит от формы кривой общего предложения.
Сравнение макроэкономической политики по фиксированным и плавающим обменным курсам Я немного объясню выводы, которые можно сделать из вышеизложенного. В таблице. 14-1 суммирует влияние финансовой и фискальной экспансии и девальвации на производство, цены, валютные резервы и уровни равновесного обменного курса.
Обратите внимание, что в любом случае вам необходимо указать режим обменного курса, в котором работает экономика. Также важно установить форму кривой общего предложения, чтобы сделать правильный вывод. Для удобства предположим, что в краткосрочной перспективе экономика характеризуется обычным случаем Кейнса. Кривая валового спроса имеет положительный наклон.
Возможно, наиболее интересным результатом двух последних глав является то, что результаты различных видов экономической политики существенно различаются в зависимости от системы обменных курсов. Фискальная политика имеет наибольший эффект при фиксированном обменном курсе и нулевой эффект при плавающем курсе.
Денежно-кредитная политика дает напрямую Таблица 14-1 Финансовая экспансия Девальвация фискальной экспансии Индикатор фиксированный-плавающий-фиксированный-плавающий-фиксированный- Курс, курс, курс, курс, курс, курс Выпуск (O) 0 + + 0 + Уровень цен (P) 0 + + 0 + Резерв в иностранной валюте (R *) — 0 + 0 +
Курящий обмен (£) 0 + 0- + Влияние финансовой, фискальной и валютной политики в маленькой стране с абсолютным движением капитала Обратный результат. Конечно, эти результаты действительны только в небольших странах, которые признают высокую мобильность капитала и глобальные процентные ставки.
Смотрите также:
Если вам потребуется заказать решение по микроэкономике вы всегда можете написать мне в whatsapp.
