Передаточный механизм кредитно-денежной политики, ее связь с бюджетно-налоговой и валютной политикой (Курсовая работа)

Оглавление:

Предмет: Экономика

Тип работы: Курсовая работа

Дата добавления: 03.06.2019

Данная курсовая работа не является научным трудом, не является готовой курсовой работой!
Данная работа представляет собой готовый результат, структурирования и форматирования собранной информации и её обработки мной, поэтому эта работа предназначена для использования в качестве материала первоисточника для самостоятельной подготовки учебной работы.

У вас нет времени или вам не удаётся написать эту тему? Напишите мне в whatsapp — согласуем сроки и я вам помогу!

В статье курсовая работа пример и образец оформления, я написала, как правильно оформить курсовую работу, прочитайте пожалуйста.

Собрала для Вас похожие темы, посмотрите, почитайте, возможно они Вам помогут:

Уровень жизни, его показатели, факторы роста и динамика в России	Система и функции государственных судебно-экспертных учреждений России
Инфляция как проявление макроэкономической нестабильности	Становление и развитие элементов финансовой системы в древней Руси

ВВЕДЕНИЕ

Денежно-кредитная политика представляет собой совокупность взаимосвязанных мер, предпринимаемых Центральным банком для регулирования совокупного спроса посредством запланированного воздействия на состояние кредитования и денежного обращения.

Рассматриваемая тема является актуальной, поскольку Центральный банк играет ключевую роль и занимает монопольное положение не только в сфере выпуска банкнот, но и в сфере проведения государственной денежно-кредитной политики, которая рассчитана на краткосрочные периоды и проводится косвенными методами. Целями денежно-кредитной политики являются: регулирование экономического роста; смягчение циклических колебаний на рынке товаров, капитала и рабочей силы; сдерживание инфляции; достижение платежного баланса.

Выпуская и кредитуя экономику, банки выполняют полезную и необходимую роль для развития страны. Денежные инструменты служат экономическому обороту и могут быть сопоставлены с транспортными средствами. Последние позволяют доставлять товары, промышленные и сельскохозяйственные продукты к месту их переработки или потребления; точно так же денежные инструменты обеспечивают обращение различных товаров, их переход от одного владельца к другому, облегчая их переработку или потребление. Однако чрезмерная или неконтролируемая эмиссия денег может привести к опасным и даже разрушительным последствиям. Когда банковское кредитование превышает определенный лимит, оно больше не стимулирует производство, а генерирует чрезмерную покупательную способность, что приводит к повышению цен.

Что касается кредитного сектора, правительственные учреждения призваны контролировать и регулировать эмиссию денег в соответствии с целями денежно-кредитной политики; Для этого они поручают различным учреждениям контролировать и регулировать кредитные операции, облегчая применение соответствующих мер воздействия. В этом смысле кредитная политика является неотъемлемой частью денежно-кредитной политики; два других компонента — бюджетная политика и политика международных финансовых отношений.

Целью исследования является изучение теоретических аспектов денежно-кредитной политики государства и практический анализ денежной системы в Республике Беларусь.

В соответствии с поставленной целью были сформулированы определенные задачи исследования:

раскрыть понятие денежно-кредитной политики;
определить цели и задачи функционирования денежно-кредитной политики;
охарактеризовать инструменты и виды денежно-кредитной политики;
раскрыть механизм денежно-кредитной политики;
выявление особенностей денежно-кредитной политики в Республике Беларусь на современном этапе.

Объектом исследования является денежно-кредитная политика Республики Беларусь.

Предметом исследования является процесс структурирования денежно-кредитной политики в Республике Беларусь.

При написании курсовой работы использовались следующие теоретические методы: индукция и дедукция; анализ и синтез; Сравнительный анализ; логические и исторические знания и др.

Тема «Денежно-кредитная политика» полностью освещена в научной литературе. Например, понятие денежно-кредитной политики раскрыто в учебнике Шимова В. Н. Народное хозяйство Беларуси. Вопросы целей и задач функционирования денежно-кредитной политики и инструментов раскрыты в учебнике Лемишевского И. М. Макроэкономика.

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ

Понятие, цели и задачи денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика — это комплекс мер, регулирующих функционирование национальной валютной системы с целью регулирования экономической ситуации и достижения стратегических целей экономического развития страны.

В цивилизованной стране основными субъектами денежно-кредитной политики являются:

центральный банк страны и министерство финансов;
крупнейшие коммерческие банки;
ассоциация (союз) коммерческих банков;
межведомственный совет по проведению денежно-кредитной
денежно-кредитная политика (при правительстве страны);
валютные и фондовые биржи, крупные инвестиционные и страховые организации;
аналитические исследовательские центры.

Особо следует отметить государственную монетарную политику, проводимую «монетарными властями страны».

В качестве основных направлений мы выделяем:

стабилизация денежной сферы и сохранение ее равновесного состояния;
использование денежных инструментов для регулирования национальной экономики.

Стратегической целью денежно-кредитной политики является обеспечение равновесия на денежном рынке как условие устойчивого развития национальной экономики в долгосрочной перспективе. В рамках общей государственной экономической политики конечная цель денежно-кредитной политики будет заключаться в том, чтобы с помощью монетарных инструментов наряду с мерами экономической политики обеспечить снижение и поддержание стабильно низкого уровня инфляции.

Промежуточные цели денежно-кредитной политики связаны с состоянием самой денежно-кредитной сферы и выбором регулирующего компонента, прежде всего, процентных ставок и денежной массы.

Стратегической целью денежно-кредитной политики государства является обеспечение стабильности национальных денег на внутреннем и внешнем рынках.

Стратегические цели денежно-кредитной политики:

поддержание долгосрочного и устойчивого экономического роста;
поддержание на должном уровне склонности населения к сбережениям;
укрепление доверия населения к национальной банковской системе;
поддержание высокого уровня надежности национальной банковской системы;
обеспечение стабильного платежного баланса страны, пополнение валютных резервов страны.

Объектами денежно-кредитной политики являются спрос и предложение денег, механизм кредитования, обменный курс, денежная эмиссия.

Процесс формулирования целей денежно-кредитной политики состоит из следующих этапов.

На первом этапе конечные цели денежно-кредитной политики устанавливаются в виде контрольных показателей для экономического роста, инфляции и состояния платежного баланса.

На втором этапе промежуточные цели денежно-кредитной политики устанавливаются в виде конкретных количественных монетарных показателей. К наиболее важным монетарным показателям относятся: чистый внутренний рублевой кредит Национального банка, рублевая денежная база, рублевая денежная масса, валовые рублевые кредиты банков, чистые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования и чистая эмиссия Национального банка. Банка.

На третьем этапе устанавливаются оперативные цели денежно-кредитной политики. Определяется круг денежных показателей, на которые распространяется влияние центрального банка (например, процентные ставки, установленные центральным банком, резервы центрального банка).

На четвертом этапе производится отбор инструментов денежно-кредитной политики.

Объектом регулирования является макроэкономическая характеристика использования кредита, благодаря которой национальный банк имеет возможность влиять на экономику, текущее потребление и сферу накопления, а также обеспечивать ликвидность банковской системы. Национальный банк обеспечивает достижение желаемого макроэкономического эффекта, используя рычаги экономического воздействия, корректируя экономическую мотивацию банков.

Основным субъектом государственной денежно-кредитной политики является центральный банк страны.

Денежно-кредитная политика центрального банка представляет собой комплекс мер, направленных на изменение количества денег в обращении, объема банковских кредитов, процентных ставок и обменного курса.

Важно отметить, что денежно-кредитная политика является частью общенациональной системы экономического регулирования. Кроме того, денежно-кредитную политику следует рассматривать как элемент общей системы денежно-кредитного регулирования, субъектами которой являются все участники валютных отношений, субъекты предпринимательской деятельности, государственные органы, домохозяйства, некоммерческие организации. Поэтому при разработке и реализации денежно-кредитной политики также необходимо учитывать ее внешние связи с общими системами.

Инструменты денежно-кредитной политики

Эффективность денежно-кредитной политики во многом зависит от выбора инструментов (методов) денежно-кредитного регулирования. Прежде всего, они делятся на общие, влияющие на рынок ссудного капитала в целом, и выборочные, предназначенные для регулирования определенных форм кредитования, кредитования отдельных отраслей. Существуют также косвенные (экономические) методы регулирования и прямые ( административные). Основными инструментами денежно-кредитной политики являются: изменение учетной ставки, изменение резервных требований, операции на открытом рынке. Изменение учетной ставки является старейшим методом денежно-кредитного регулирования, с помощью которого центральный банк влияет на денежную базу и ликвидность банков. Под ликвидностью понимается способность коммерческих банков своевременно погашать свои обязательства денежными средствами. Это зависит от количества доступных резервов, структуры депозитов, возможности получения кредита и экономической ситуации.

Одним из способов повышения ликвидности является получение банковского кредита. Банк может взять кредит у других коммерческих банков на межбанковском рынке или у центрального банка через так называемое окно учета (дисконта). Центральный банк обычно предоставляет кредит под залог государственных ценных бумаг и взимает определенный процент с заемщика. Норма этого процесса называется учетной ставкой (дисконтом).

Центральный банк использует изменение ставки дисконта для контроля объема денежной базы и денежной массы. Если он хочет увеличить предложение денег в стране, он понижает учетную ставку. Спрос коммерческих банков на центральные кредиты растет, так как они становятся более привлекательными, чем кредиты на межбанковском рынке. Предоставляя средства коммерческим банком, центральный банк увеличивает резервы банков-заемщиков на соответствующую сумму, расширяя денежную базу. Эти резервы являются чрезмерными, и банки могут использовать их для выдачи кредитов, тем самым признавая новые деньги. Следовательно, снижение учетной ставки приводит к увеличению денежной массы и расширению кредитования экономики.

Инструментом регулирования банковской ликвидности и кредитования является изменение резервных требований. Резервирование возникло в связи с необходимостью гарантировать вкладчикам выплату денег в случае банкротства банка. Чтобы гарантировать возврат средств, они начали использовать страхование вкладов, и обязательное резервирование теперь является одним из основных инструментов денежно-кредитной политики. Центральные банки могут применять его как ко всем инструментам кредитно-финансовой системы, так и выборочно. В настоящее время резервирование требуется для всех коммерческих банков, а также для других депозитных учреждений. Центральные банки обычно устанавливают ряд резервных требований. Состав банковских резервов может быть выбран в качестве критерия их дифференциации. Таким образом, если целью является увеличение сбережений населения, центральный банк может установить более низкие ставки для срочных депозитов и более высокие ставки для вкладов до востребования.

Изменение резервных требований позволяет центральному банку регулировать денежную массу, процентную ставку, как она ведет, во-первых, на изменение стоимости денежной базы, а во-вторых, это влияет на денежный мультипликатор и, следовательно, на способность коммерческих банков создавать новые деньги путем кредитования.

Снижение нормы резервирования центральным банком переводит часть обязательных резервов в избыточное и тем самым повышает способность коммерческих банков создавать деньги путем кредитования и, следовательно, денежной массы в стране.

При использовании такого инструмента денежно-кредитной политики следует иметь в виду, что даже небольшие изменения в резервных требованиях вызывают значительные сдвиги в объеме резервов, масштабах и структуре кредитных операций. Частые и существенные изменения в резервных нормах могут даже привести к нарушению валютно-финансового равновесия экономики. Поэтому они реализуются во время инфляции, спада производства, когда необходимы мощные средства. Следует также отметить, что в развитых странах все меньше и меньше прибегают к изменениям резервных норм в качестве способа регулирования денежной массы.

Важнейшим инструментом контроля над денежным рынком являются операции на открытом рынке, которые центральный банк использует в качестве оперативного средства регулирования. Основным условием их применения является наличие в стране развитого рынка ценных бумаг. Суть операций на открытом рынке заключается в покупке и продаже государственных ценных бумаг коммерческим банкам и населению. В то же время все типы ценных бумаг могут быть объектом купли-продажи, но краткосрочные государственные ценные бумаги играют основную роль. В процессе проведения операций на открытом рынке центральный банк в первую очередь влияет на размер денежной базы.

При необходимости увеличения денежной массы центральный банк начинает скупать ценные бумаги. Если ценные бумаги продаются коммерческими банками, центральный увеличивает резервы коммерческих банков на их счетах на сумму покупок. Это приводит к увеличению денежной базы на соответствующую сумму. Коммерческие банки могут использовать избыточные резервы, которые возникли в будущем, для выдачи кредитов и создания дополнительных денег. Центральный банк может покупать ценные бумаги у коммерческих ценных бумаг в форме соглашения РЕПО (соглашения РЕПО). Эти операции также используются при кредитовании коммерческих банков друг друга.

Центральный банк оплачивает покупку государственных ценных бумаг у населения с помощью чеков. Население приносит чеки в коммерческие банки, где они открывают текущие счета на соответствующую сумму и предъявляют их для оплаты в центральный. Он оплачивает чеки, увеличивая резервы коммерческих банков. Особенность заключается в том, что как резервы коммерческих банков на центральных счетах, так и их текущие счета увеличиваются одновременно, что сопровождается увеличением денежной массы.

Если необходимо сократить предложение денег, центральный банк продает государственные ценные бумаги коммерческим банкам, населению. Коммерческие банки оплачивают покупки чеками по депозитам в центральном банке. Последний, принимая чеки, сокращает резервы банков и денежную базу на соответствующую сумму. Это также снижает способность банков создавать деньги.

Операции на открытом рынке стали решающими инструментами денежно-кредитного регулирования по следующим причинам: во-первых, проводя их, центральный банк не зависит от коммерческих; во-вторых, государственные ценные бумаги могут продаваться и покупаться в различных количествах, что означает, что они могут в различной степени влиять на денежную массу.

Чтобы влиять на предложение денег, можно использовать инструмент денежно-кредитной политики, такой как покупка и продажа центральным банком иностранной валюты. Покупая иностранную валюту, центральный банк увеличивает свои валютные резервы и денежную базу. Продажа иностранной валюты, напротив, приводит к уменьшению денежной базы и денежной массы.

Следует отметить, что центральный банк, регулирующий предложение денег, одновременно использует совокупность инструментов.

Виды и виды денежно-кредитной политики

Существует два основных типа денежно-кредитной политики, каждый из которых характеризуется конкретными целями и набором инструментов регулирования.

В условиях инфляции проводится политика «дорогих денег» (политика ограничения кредитования). Он направлен на ужесточение условий и ограничение объема кредитных операций коммерческих банков, т.е. на сокращение предложения денег. Центральный банк, проводя политику ограничения, предпринимает следующие действия: продает государственные ценные бумаги на открытом рынке; увеличивает резервный коэффициент; увеличивает учетную ставку. Если эти меры недостаточно эффективны, Центральный банк использует административные ограничения: снижает потолок кредитов, ограничивает депозиты, уменьшает объем потребительских кредитов. Политика «дорогих денег» является основным методом антиинфляционного регулирования.

В периоды спада производства для стимулирования деловой активности проводится политика «дешевых денег» (экспансионистская денежно-кредитная политика). Он заключается в расширении сферы кредитования, ослаблении контроля над ростом денежной массы и увеличении денежной массы. Для этого Центробанк покупает государственные ценные бумаги, снижает ставку резерва и учетную ставку. Созданы более благоприятные условия для предоставления кредитов субъектам хозяйствования.

Регулирование количества денег в обращении (денежная масса, в узком смысле — денежно-кредитная политика) является неотъемлемой частью денежно-кредитной политики центрального банка. Последнее также включает политику процентных ставок (политику регулирования общего уровня процентных ставок в экономике) и политику обменного курса (денежно-кредитную политику в узком смысле), то есть политику регулирования уровня и динамики курс национальной валюты к иностранной валюте.

Центральный банк выбирает тот или иной тип денежно-кредитной политики исходя из состояния экономики страны. При разработке денежно-кредитной политики необходимо учитывать, что, во-первых, между проведением события и появлением эффекта от его реализации проходит определенное время; Во-вторых, монетарное регулирование может влиять только на монетарные факторы нестабильности.

Как известно, основными промежуточными целями денежно-кредитной политики являются процентная ставка и денежная масса. Проблема в том, что центральный банк должен выбрать один из них. Он не способен одновременно достичь двух автономно определенных целей, потому что, как следует из анализа равновесия денежного рынка, каждая процентная ставка соответствует определенной денежной массе и наоборот. Поэтому центральный банк должен определить, что он будет контролировать: процентную ставку или денежную массу.

Есть разные точки зрения по этому поводу. Дж. М. Кейнс, который разработал основы денежно-кредитного регулирования, утверждал, что механизм передачи денежно-кредитной политики заключается в следующем:

Центральный банк меняет резервы коммерческих банков, тем самым влияя на предложение денег в правильном направлении;
Изменения в денежной массе вызывают снижение или увеличение процентной ставки;
Изменение процентных ставок ведет к расширению или сокращению запланированных инвестиций;
Изменения в планируемых инвестициях, в свою очередь, увеличивают или уменьшают уровень номинального национального дохода.

Таким образом, Кейнс считал процентную ставку основным объектом денежно-кредитного регулирования.

Согласно монетаристской концепции, механизм денежно-кредитной политики короче. Это влияет на экономику следующим образом:

центральный банк изменяет резервы коммерческих банков, влияя на денежную массу, увеличивая или уменьшая ее;
изменения в предложении денег вызывают расширение или сокращение совокупного спроса;

Изменения совокупного спроса увеличивают или уменьшают уровень национального дохода. Следовательно, монетаристы утверждали, что центральный банк должен регулировать предложение денег.

ПРОБЛЕМЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ

Механизм передачи денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика имеет довольно значительное внешнее отставание, связанное с работой так называемого зубчатого механизма. Этот механизм означает, что от принятия решения о регулировании денежной массы до конечного результата такого решения, обычно выражаемого в терминах экономического роста, должна происходить целая цепь событий, которая включает следующие ссылки:

изменение стоимости денежной массы приводит к изменению цента на денежном рынке. Величина этого изменения зависит от чувствительности спроса на деньги к уровню процентной ставки (крутизне кривой спроса). Если кривая спроса неэластична (крута), то даже небольшое уменьшение денежной массы приведет к значительному увеличению процентной ставки и наоборот: небольшое увеличение денежной массы значительно снизит процентную ставку.
изменение процентной ставки приведет к изменению стоимости инвестиций в экономику: при увеличении процентной ставки инвестиционные затраты уменьшаются, а при уменьшении они увеличиваются. Величина изменения этих расходов зависит от чувствительности инвестиций к динамике процентной ставки: если кривая инвестиций невелика (то есть чувствительность инвестиций к процентной ставке высока), то даже небольшое изменение процентная ставка окажет серьезное влияние на объем инвестиций и наоборот.
изменение объема инвестиций приведет, в соответствии с теорией Кейнса, к изменению объема ВНП, и величина этого изменения будет зависеть от значения простого множителя Кейнса: чем больше множитель, тем больше большее влияние изменения инвестиционных затрат на ВНП. И наоборот.

Очевидно, что нарушения в любом звене механизма передачи могут привести к снижению или даже к отсутствию каких-либо результатов денежно-кредитной политики. Например, незначительная реакция процентной ставки на изменение денежной массы или отсутствие реакции инвестиционных расходов на динамику процентной ставки (помимо процентной ставки на социально-политическую ситуацию в стране влияют и другие факторы). Страна, инфляционные ожидания, цены на ресурсы) нарушают взаимосвязь между колебаниями денежного предложения и выпуска. Кроме того, даже в случае успешной работы всех звеньев механизма передачи, его полная реализация требует значительного времени, обычно не менее 12 лет. За этот период могут появиться контр-механизмы, которые ослабят эффективность денежно-кредитной политики. Так, например, если центральный банк поставит задачу удержания процентной ставки на определенном уровне для стабилизации инвестиций, то это увеличит предложение денег. Однако, если по какой-то причине (например, из-за увеличения государственных расходов) экономика начинает расти и ВНП растет, это увеличивает спрос на деньги для транзакций (согласно уравнению обмена Фишера, реальный ВНП является одним из параметров этого спроса). В этом случае кривая спроса на деньги смещается вверх вправо, что приводит к повышению процентной ставки. Чтобы сохранить его на прежнем уровне, Центральный банк должен еще больше увеличить предложение денег, что не может не вызвать инфляцию.

Возможные побочные эффекты также следует учитывать при проведении денежно-кредитной политики. Например, если центральный банк проводит стимулирующую денежно-кредитную политику, расширяя предложение денег, то деньги становятся дешевле: процентная ставка снижается. Это может побудить население перевести часть средств с депозитов на наличные. Тогда коэффициент депозитов увеличится, денежный мультипликатор уменьшится, что может частично нейтрализовать первоначальную тенденцию расширения денежной массы.

Следует также иметь в виду, что денежно-кредитная политика не проводится изолированно: на нее влияет фискальная и внешнеэкономическая политика. Так, например, операции по покупке и продаже иностранной валюты центральным банком влияют на предложение денег: при покупке валюты предложение денег в экономике увеличивается, а при продаже — уменьшается. Если в экономике существует дефицит бюджета, финансирование которого осуществляется за счет долга, то есть путем выпуска облигаций, то часть денежной массы будет связана, что приведет к повышению процентной ставки. Если центральный банк одновременно проводит политику сохранения процентных ставок, он будет вынужден расширять денежную массу, провоцируя инфляцию.

Эффективность денежно-кредитной политики

Эффективность денежно-кредитной политики, а также эффективность фискальной политики должны рассматриваться как с точки зрения ее достоинств, так и с точки зрения слабых сторон.

Денежно-кредитная политика, как приоритетный метод регулирования, в последнее время завоевала поддержку не только среди монетаристов, но и среди неокейнсианцев. Они признают, что методы денежно-кредитной политики применяются очень быстро и гибко — в отличие от мер бюджетно-налоговой политики, которые требуют длительной координации между законодательными и административными органами, что снижает их эффективность. С помощью денежно-кредитной политики можно успешно бороться с инфляцией и преодолевать небольшие спады в экономическом развитии.

Преимущества денежно-кредитной политики включают в себя:

Отсутствие внутреннего отставания. Внутренний лаг — это промежуток времени между моментом понимания экономической ситуации в стране и моментом принятия мер по ее улучшению. Решение о покупке или продаже государственных ценных бумаг центральным банком принимается быстро, и поскольку эти ценные бумаги являются высоколиквидными, высоконадежными и безрисковыми в развитых странах, проблем с их продажей населению и банкам не возникает.

Нет эффекта вытеснения. В отличие от стимулирующей налогово-бюджетной политики, стимулирование денежно-кредитной политики (увеличение предложения денег) вызывает снижение процентной ставки, что не приводит к вытеснению, но стимулирует инвестиции и другие автономные расходы, чувствительные к изменению процентная ставка и мультипликативный рост производства. Денежно-кредитная политика, как и фискальная политика, оказывает мультипликативный эффект на экономику, и существует два мультипликатора. Множитель банка обеспечивает процесс расширения вклада, то есть мультипликативное увеличение денежной массы и увеличение автономных расходов в результате снижения процентной ставки на фоне увеличения множителя денежной массы (с эффектом множителя автономных расходов) увеличивает общий объем производства.

Недостатки денежно-кредитной политики заключаются в следующем:

возможность инфляции. Стимулирующая денежно-кредитная политика, то есть увеличение денежной массы, ведет к инфляции даже в краткосрочной, а тем более в долгосрочной перспективе. Поэтому представители кейнсианского направления утверждают, что денежно-кредитную политику можно использовать только тогда, когда экономика перегревается (инфляционный разрыв), рассматривают возможность проведения только сдерживающей денежно-кредитной политики, а в условиях рецессии, по их мнению, стимулирующая фискальная, а не следует использовать денежно-кредитную политику;
наличие внешнего лага из-за сложности и возможных сбоев в механизме передачи денег. Внешнее отставание — это период времени от момента принятия мер по стабилизации экономики (принятия решения центральным банком об изменении стоимости денежной массы) до момента появления результата их воздействия на экономику (который выражается в изменении стоимости продукции). Покупка и продажа государственных ценных бумаг центральным банком происходит быстро, кредитные возможности коммерческих банков быстро меняются. Однако механизм передачи денег длинный и состоит из нескольких этапов, каждый из которых может дать сбой. Политика «дешевых денег», проводимая центральным банком, может предоставить коммерческим банкам дополнительные резервы, что расширяет кредитные возможности банков, но эта возможность может не стать реальностью. Нет никаких гарантий, что с увеличением резервов произойдет соответствующее увеличение объема кредитов, выданных коммерческими банками. Кроме того, население может принять решение не брать кредиты. В результате денежная масса не увеличится.

Таким образом, нарушение любого звена трансмиссионного механизма может свести на нет или существенно ослабить влияние денежно-кредитной политики на экономику.

Более того, денежно-кредитная политика имеет существенное внешнее отставание, то есть задержки в воздействии изменений денежной массы на экономику, поскольку многоэтапный механизм денежного перевода (даже при отсутствии сбоев в его функционировании) может привести к дестабилизации экономика. Например, решение об увеличении денежной массы, принятое во время рецессии, может дать свой результат, когда экономика уже достигла бума, что приведет к усилению инфляционных процессов. И наоборот, продажа государственных ценных бумаг центральным банком с целью снижения деловой активности в условиях «перегрева» экономики может повлиять, когда экономика находится в глубокой рецессии, и это только усугубит ситуацию;

3) наличие побочных эффектов, вызванных изменениями предложения денег, что также снижает эффективность денежно-кредитной политики. Таким образом, если центральный банк увеличивает предложение денег, то процентная ставка падает, снижается стоимость возможности хранения наличных денег. В этих условиях население может предпочесть переводить средства с депозитов на наличные, что приведет к снижению ставки по депозитам.

В то же время падение процентной ставки (цена кредита) снижает интерес коммерческих банков к выдаче кредитов, увеличивая их избыточные резервы, что влияет на размер коэффициента резервирования (коэффициент, равный отношению резервов к депозитам и представляет сумму норматива обязательных резервов, установленного центральным банком, и коэффициента избыточных резервов, определяемого самими коммерческими банками).

Повышение ставки по депозитам и резервной ставки приводит к уменьшению денежного мультипликатора, что значительно ослабляет влияние денежного импульса на экономику.

несоответствие целей (дилемма целей) денежно-кредитной политики. Дело в том, что центральный банк не может одновременно регулировать как денежную массу, так и процентную ставку. Если центральный банк стремится сохранить процентную ставку без изменений, то, поскольку с ростом спроса на деньги процентная ставка повышается, центральный банк должен увеличить предложение денег, то есть он не может контролировать предложение денег. И наоборот, если центральный банк стремится поддерживать постоянную денежную массу, он теряет контроль над процентной ставкой, поскольку с увеличением денежной массы процентная ставка будет уменьшаться, а с уменьшением денежной массы — процентная ставка вырастет.

В результате денежно-кредитная политика может дестабилизировать экономику. Если центральный банк стремится стабилизировать экономику не путем контроля над предложением денег, а путем сохранения неизменной процентной ставки, то увеличение дохода (выпуска) в период восстановления приведет к увеличению операционного спроса на деньги и общего спроса, что, если предложение денег не изменится, приведет к увеличению процентной ставки. Чтобы снизить ставку до первоначального уровня, центральный банк вынужден увеличить предложение денег, что в результате может создать дополнительный импульс для экономического роста, превратив здоровое восстановление в инфляционный бум. 5) утрата центральным банком контроля над предложением денег в условиях зависимости денежно-кредитной политики от фискальной политики правительства. В этом случае денежная масса также превращается из экзогенной стоимости в эндогенную. Если деятельность центрального банка направлена на решение бюджетных проблем, на обеспечение финансирования для роста государственных расходов (когда правительство проводит стимулирующую бюджетную политику) или на финансирование дефицита государственного бюджета, денежно-кредитная политика полностью подчиняется решению проблем бюджетной политики.

УЛУЧШЕНИЕ ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

Особенности реализации денежно-кредитной политики в Республике Беларусь

Денежно-кредитная политика, являясь неотъемлемой частью национальной социально-экономической политики, имеет многофункциональный характер и должна обеспечивать решение проблем, вытекающих из общего контекста социально-экономического развития страны и макроэкономического положения, а также связанных с особенностями Банковский сектор («система кровообращения экономики»), который должен обеспечить безопасность и эффективное распределение активов предприятий и домохозяйств, нормальный ход платежного процесса.

В зависимости от успешности поставленных задач и баланса, определяется эффективность действия денежно-кредитной политики. Реализация этих задач включает в себя:

поэтапный переход, привязанный к корзине иностранных валют, к наиболее гибкому формированию обменного курса в зависимости от повышения внутреннего и внешнего баланса экономики для поддержания конкурентоспособности местных производителей и сдерживания инфляционных процессов;
Создание золотовалютных резервов, гарантирующих экономическую безопасность страны;
Модернизация системы рефинансирования банков, основанная на рыночных принципах ценообразования на ресурсы, что позволило повысить эффективность процентной политики и снизить процентные риски для банковской системы;
Поддержание процентных ставок на положительном уровне, гарантирующих сохранность и привлекательность ресурсов в национальной валюте, а также доступность банковского кредита для нефинансового сектора экономики.

В результате вышеуказанных действий была достигнута устойчивость белорусского рубля к корзине валют в коридоре плюс или минус 10 процентов, ставка рефинансирования Национального банка к концу года снижена до 6-8 процентов. пятилетний период. В 2015 году рост индекса потребительских цен не превышал 5-6 процентов.

Проведение и развитие денежно-кредитной политики являются основными задачами Национального банка Республики Беларусь (Центрального банка). «Национальный банк совместно с Правительством Республики Беларусь ежегодно до 1 октября предоставляет Президенту Республики Беларусь Руководство по денежно-кредитной политике Республики Беларусь на следующий год».

Национальный банк подчиняется Президенту Беларуси и является центральным банковским органом в стране. Он также осуществляет контроль за деятельностью других банковских учреждений, расположенных в Беларуси. Основными задачами банка является обеспечение стабильности национальной валюты, надежности и безопасности платежной системы, а также развитие банковской системы страны. Среди основных задач банка не фигурирует прибыль.

Банк имеет право выполнять следующие функции:

Регулировать кредитные, депозитные отношения в стране, выпускать банкноты;
Организовать валютный контроль и регулирование на основе действующего законодательства;
Хранить ценные бумаги общегосударственного значения на своих депозитных счетах, а также выпускать и выпускать их;
Регистрация и выдача лицензий на деятельность коммерческих и других банковских учреждений;
Регулировать и устанавливать порядок проведения банковских расчетов в Республике Беларусь;
Осуществляет производство и продажу драгоценных металлов, а также другие операции в банковском секторе.

Существует несколько групп проблем, связанных со стабилизацией денежной сферы, которые, к сожалению, до сих пор не решены:

Первая группа проблем возникла потому, что стабилизация белорусского рубля до сих пор была в значительной степени связана с факторами чисто денежного характера. Достижение положительного уровня процентных ставок в реальном выражении, постепенное снижение относительной шкалы эмиссии и, самое главное, переход на единый курс национальной валюты, все это привело к устойчивому росту доверия к национальной валюте Это проявилось в стабильном росте валютных поступлений, полученных в стране.
Вторая группа проблем в области денежно-кредитной политики связана с тем, что сложность и масштаб решаемых задач возрастают. Если в предыдущие годы одной из целей денежно-кредитной политики была нормализация ситуации, то сегодня цель — достижение международных стандартов в области обеспечения надежности банковской системы, повышения ее прозрачности, качества банковских услуг и технологического потенциала. банков. Кроме того, необходимо обеспечить стабильную стабильность денежной системы, и это, помимо низких и предсказуемых темпов инфляции и девальвации, предполагает достижение умеренных процентных ставок и показателей их дифференциации по видам операций и срокам. В последние годы значительный прогресс был заметен.
Третья группа проблем связана с недостаточным финансовым потенциалом банковской системы. По международным стандартам белорусские банки можно в лучшем случае классифицировать как средние, а многие промышленные предприятия очень крупные. Для нормального развития им нужны соответствующие кредиты. Но небольшой банк не может предоставить крупный кредит, это противоречит принципам безопасных банковских операций, поскольку даже самый надежный заемщик все еще не может гарантировать своевременное погашение кредита на 100%, никто полностью не застрахован.

Решение указанных проблем создаст условия для повышения эффективности денежно-кредитной политики, проводимой Национальным банком. Это обеспечит финансовую стабилизацию, необходимую для структурной перестройки национальной экономики. Также Национальному банку целесообразно расширять взаимовыгодное сотрудничество в области денежно-кредитной политики, в том числе с международными финансовыми организациями. В современных условиях усиление взаимодействия в области разработки и реализации денежно-кредитной политики приобретает все большее значение как фактор развития национальной экономики и снижения ее уязвимости перед внешними финансовыми потрясениями.

Основными целями денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2011–2015 годы были, в свою очередь, поддержка обеспечения стабильности национальной валюты, в том числе поддержание процентных ставок в реальном выражении на положительном уровне, а также доступность финансовые ресурсы для хозяйствующих субъектов.

«В течение следующих пяти лет банковский сектор Беларуси значительно увеличил свой финансовый потенциал. Активы белорусских банков увеличились как минимум в 2,3 раза и достигли 85% ВВП. В свою очередь, требования банков к экономике увеличились как минимум в 2,7 раза, а объем банковских услуг — в 3,5 раза. Кроме того, на заседании Правления Национального банка также были рассмотрены другие направления деятельности банковской системы страны. В 2011–2015 гг. Банковский сектор Беларуси приблизился к показателям стран Центральной и Восточной Европы в своем развитии».

Эффективность денежно-кредитной политики Республики Беларусь и ее перспективы

Особенностью денежно-кредитной политики Республики Беларусь в последние годы является ее направленность на преодоление негативных явлений и стабилизацию национальных денежных единиц. Это нашло отражение в значительном изменении обменного курса, что связано с положительной динамикой макроэкономических показателей. Однако, несмотря на некоторые успехи, в монетарной сфере существуют проблемы, которые снижают эффективность регулирования денежного рынка.

В настоящее время разрабатываются и согласовываются проекты по Прогнозу социально-экономического развития и Основным направлениям денежно-кредитной политики на 2017 год. Они предлагают поддерживать жесткую экономическую и монетарную политику.

В Республике Беларусь принят Указ Президента Республики Беларусь от 18 декабря 2015 года № 505 «Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2016 год», в котором определены цели и основные направления деятельности. государственная деятельность.

Денежно-кредитная политика в 2016 году по-прежнему была направлена на содействие устойчивому и сбалансированному развитию экономики страны путем поддержания стабильности цен. Основной целью денежно-кредитной политики было снижение инфляции, измеряемой индексом потребительских цен, до 12 процентов (с декабря 2016 года по декабрь 2015 года)

Достижение целевого показателя инфляции обеспечивалось за счет контроля над денежной массой. В 2016 году Национальный банк продолжал использовать режим денежно-кредитного таргетирования, используя широкую денежную массу в качестве временной цели и рублевую денежную базу в качестве оперативной цели. Рост средней широкой денежной массы прогнозировался на уровне 18 процентов плюс / минус 2 процентных пункта (декабрь 2016 года к декабрю 2015 года)

Важной общенациональной задачей в 2016 году было сохранение и наращивание валютных резервов страны. Динамика международных резервных активов Республики Беларусь определялась в основном состоянием внешней торговли и платежного баланса в целом, а также объемом государственного рефинансирования обязательств в иностранной валюте.

Также в Республике Беларусь были определены пути улучшения денежно-кредитной сферы.

Указ Президента Республики Беларусь от 3 октября 2016 года принят. № 359 «Об утверждении основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2017 год», в которой определены цели и основные направления деятельности государства на 2017 год.

В соответствии с принятым Указом утверждены прилагаемые основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2017 год. Национальный банк совместно с Советом Министров Республики Беларусь обеспечит реализацию основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2017 год. Указ вступает в силу с 1 января 2017 года.

В 2017 году денежно-кредитная политика сохранит преемственность и будет способствовать устойчивому и сбалансированному развитию экономики Республики Беларусь путем поддержания стабильности цен. Основной целью денежно-кредитной политики в 2017 году будет снижение инфляции, измеряемой индексом потребительских цен, до 9% (с декабря 2017 года по декабрь 2016 года).

В 2017 году денежно-кредитная политика в режиме монетарного таргетирования продолжится, обеспечивая контроль над денежной массой. Широкая денежная масса будет по-прежнему использоваться в качестве временного ориентира для денежно-кредитной политики, а рублевая денежная база — в качестве операционной. Увеличение средней широкой денежной массы прогнозируется на уровне 14% плюс / минус 2 процентных пункта. Продолжится реализация политики обменного курса, предусматривающей ограниченное участие Национального банка в процессе формирования курса национальной валюты. Его динамика будет развиваться под влиянием фундаментальных макроэкономических факторов и мер экономической, фискальной и монетарной политики. Общая процентная политика будет продолжать постепенно снижать процентные ставки в экономике по мере формирования соответствующих благоприятных условий. В реальном выражении процентная ставка будет поддерживаться на положительном уровне, который адекватно отражает неотъемлемые макроэкономические риски.

Основным инструментом регулирования ликвидности банковской системы станут регулярные аукционные операции на открытом рынке со стандартными условиями, предоставляемыми в соответствии с утвержденным графиком в виде конкурса процентных ставок с заранее объявленным объемом операций. Объем аукционов будет определяться исходя из операционной среды в пересчете на рублевую денежную базу. Постоянно доступные инструменты Национального банка предназначены для ограничения колебаний ликвидности и процентных ставок на межбанковском рынке. Национальный банк также может оказать корректирующее влияние на банковскую ликвидность посредством двусторонних операций по поддержке ликвидности и дополнительных аукционов. Для обеспечения макроэкономической стабильности в 2017 году Правительство Республики Беларусь и Национальный банк проведут мероприятие, направленное на поддержание и увеличение валютных резервов страны, а также улучшение их структуры. Одним из источников пополнения международных резервных международных активов Республики Беларусь является покупка Национальным банком иностранной валюты, которая будет осуществляться, если предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке будет стабильным по сравнению со спросом на это.

ВЫВОД

С развитием государства меняется экономическая политика и весь механизм государственного регулирования. Современный этап развития Республики Беларусь характеризуется коренными изменениями в механизме управления экономикой, заменой старых инструментов управления новыми. Денежно-кредитная политика играет очень важную роль в улучшении как структуры рыночных отношений, так и механизма их регулирования.

Мы рассматривали и изучали денежно-кредитную политику Республики Беларусь как один из важных компонентов общего экономического регулирования в интересах активной рыночной среды, сдерживания инфляции, предотвращения спадов в сфере производства и безработицы, а также сбалансирования платежного баланса.

Подводя итоги работы, можно сделать следующие выводы:

Денежно-кредитная политика государства представляет собой совокупность целей и средств, с помощью которых его носитель посредством регулирования денег, спроса на деньги и кредита стремится достичь целей общей экономической политики. Его основная задача — регулировать предложение денег, поддерживать покупательную способность национальной валюты. В период спада производства, застоя рост денежной массы стимулирует рост расходов; во время инфляции центральные банки сокращают предложение денег.

Развитие денежно-кредитной политики связано с решением все более сложных комплексных задач не только экономического, но и социального развития. Одной из причин такой ситуации является интеграция национальных экономик и глобальная конкуренция за инвестиции, что требует достижения необходимых глобальных стандартов, достигнутых развитыми экономическими системами. В качестве критериев эффективности проведения денежно-кредитной политики можно рассматривать стимулирование инвестиций не только в физический, но и в человеческий и природный капитал, а также накопление всех компонентов национального богатства.

Реализация денежно-кредитной политики в Республике Беларусь в целом является успешной, результатом чего является увеличение ВВП, снижение ставки рефинансирования и налоговой нагрузки на предприятия, а также сдерживание инфляции.

Совершенствование таких компонентов системы государственного регулирования экономики Республики Беларусь, как денежно-кредитная политика, должно основываться на повышении их роли в регулировании экономики и необходимости обеспечения дальнейшего устойчивого экономического развития национальной экономики.

Денежно-кредитная политика Республики Беларусь в настоящее время направлена на неуклонное углубление финансово-экономической стабильности, последовательное достижение нормальных, в соответствии с международными стандартами, темпов инфляции и девальвации. В то же время Национальный банк Республики Беларусь исходит из того, что такой вариант денежно-кредитной политики является оптимальным, что резкие скачки уровней процентных ставок и курса национальной валюты недопустимы.