Оглавление:
Резюме процесса формирования предложения денег
- До последних нескольких десятилетий предложение денег в большинстве стран во многом определялось предложением таких товаров, как золото и серебро. Это нормально, когда используются банкноты По крайней мере, в нормальных условиях вы можете обменяться с фиксированными драгоценными металлами по курсу (схема доверия).
- Во время войны это соединение обычно прерывалось. Однако в системе банкнот, если вы доверяете только эмитенту, национальная политика является основным фактором, но не единственным фактором, определяющим предложение денег. В большинстве стран существуют официальные учреждения, обычно центральные банки, которые имеют юридические полномочия на выдачу денег.
В США центральный банк является федеральной резервной системой. Людмила Фирмаль
Германия-Федеральный банк, Япония-Банк Японии. Центральные банки владеют различными типами активов, такими как государственные облигации, валютные резервы и золото. Его долг включает высокоэффективные деньги, депозиты от финансовых учреждений и правительственные вклады. Когда центральный банк покупает и продает активы в обмен на национальную валюту, денежная масса экономики меняется.
Центральные банки часто покупают и продают облигации на открытом рынке. Эти транзакции известны как транзакции открытого рынка. Покупка облигаций крупными финансовыми институтами приводит к увеличению массы высокоэффективных денег у населения, а продажа облигаций ведет к уменьшению денежной базы.
Манипулирование открытым рынком является наиболее важным инструментом финансового регулирования в распоряжении центральных банков. Однако в некоторых странах отсутствует развитый рынок государственных ценных бумаг, что делает невозможным работу на открытом рынке. Этот случай типичен для развивающихся стран.
Еще один способ, которым центральные банки влияют на предложение денег, — это кредитование частного сектора. Эти кредиты обычно оформляются через окно скидок. В США ФРС устанавливает процентные ставки. Это известно как учетная ставка, по которой кредитуются коммерческие банки. Последний использует кредиты для достижения необходимого уровня денежных резервов или для получения средств, необходимых для финансирования.
Ссуды через дисконтные окна или дисконтные операции меняют предложение высокопроизводительных денег. Низкие процентные ставки повышают привлекательность заимствования через банковские дисконтные окна, тем самым увеличивая денежную базу. Поэтому учетная ставка служит еще одним инструментом финансового регулирования.
Центральные банки могут устранить влияние увеличения денежной массы, продавая облигации населению. Эта транзакция называется сглаживанием. В дополнение к этому он использует ограниченный доступ к окну скидки как форму контроля. Операция с иностранной валютой — это операция, в которой центральный банк покупает или продает активы, выраженные в иностранной валюте.
В простейшем случае эта операция предполагает обмен иностранной валюты на местную валюту. В противном случае центральный банк покупает и продает процентные активы, выраженные в иностранной валюте. Эти транзакции оказывают непосредственное влияние на количество высокоэффективных МИ в экономике.
Покупка иностранных активов увеличивает МИ, но продажа уменьшается. Торговля на рынке Форекс ведется по фиксированному или контролируемому плавающему обменному курсу, если центральный банк вообще не вмешивается в события на валютном рынке, но не по свободно плавающему курсу. Общая сумма валюты L / 1 (сумма денежных средств и депозитов до востребования) представляет собой массу высокоэффективных денег и 2
Дополнительные факторы: соотношение резервов и депозитов коммерческого банка (rd) и соотношение денежных средств и депозитов населения (cd). Это большое количество МИ генерирует очень большой L / 1 для коммерческих банков, чтобы заработать деньги. Соотношение между MI и L / 1 задается денежным мультипликатором (f) и описывается выражением M \ = fMI. Где f зависит как от rd, так и от cd.
Увеличение соотношения резервов и депозитов уменьшает денежный мультипликатор за счет уменьшения количества новых кредитов, которые банковская система может предложить на основе первоначального депозита. Это уменьшает размер вкладов, постоянно вносимых населением. При увеличении соотношения денежных средств к депозиту множитель уменьшается, но по разным причинам.
В этом случае кредиты, предлагаемые коммерческими банками, имеют меньше депозитов, потому что агенты хранят больше денег наличными, чем банковские депозиты. Центральные банки могут оказать огромное влияние на предложение денег, но они не имеют полного контроля над контролем над деньгами.
Через операции на открытом рынке он эффективно контролирует большие суммы денег, но, опять же, он может потерять способность контролировать с фиксированными курсами обмена и свободным движением капитала. Как описано в главе). В гораздо меньшей степени центральный банк контролирует денежный мультипликатор.
- Фактически банки устанавливают требования к резервам и ставки дисконтирования, каждый из которых влияет на объем резервов, поддерживаемых другими банками, но соотношение резервов к депозитам не может напрямую контролироваться. В меньшей степени он может контролировать соотношение денежных средств и депозитов населения.
В течение долгого времени ФРС фокусировалась на воздействии на рыночные процентные ставки и руководствовалась денежно-кредитной политикой, основанной на этой цели. Монетаристы выступили против этой политики, утверждая, что ФРС имеет тенденцию слишком сильно снижать процентные ставки, вызывая рост инфляции денежной массы.
В Соединенных Штатах велась длительная дискуссия о том, какими финансовыми опционами должен управлять ФРС. Людмила Фирмаль
В 1979 году, когда инфляция достигла очень высокого уровня по американским стандартам, ФРС изменила политику и начала регулировать темпы роста денежной массы. В Великобритании Банк Англии пытается управлять агрегацией денег L / 3, но не с помощью высокоэффективных денег, а с помощью процентных ставок. Правительства могут финансировать дефицит за счет займов от государственных и центральных банков.
Когда центральный банк покупает государственный долг, происходит процесс, известный как монетизация бюджетного дефицита. Хотя государственный казначейский долг перед центральным банком увеличивается, правительство фактически покрывает дефицит, печатая средства. Может ли казначейство использовать средства для выпуска средств, зависит от независимости центрального банка от исполнительной власти.
Данные опыта развитых стран показывают, что чем выше независимость центрального банка, тем ниже уровень инфляции. Равновесие денежного рынка устанавливается, когда предложение денег равно их спросу. Например, если это равновесие нарушится покупкой облигаций на открытом рынке, произойдет чрезмерное предложение денег.
Равновесие на денежном рынке восстанавливается при реализации любого из следующих вариантов: Реакция (или их комбинация): повышение цены, которое уменьшает предложение фактического остатка денежных средств. Более низкие процентные ставки или более высокий доход.
Это увеличивает спрос на деньги. Эндогенное сокращение номинальных денежных средств. Как мы увидим в следующих главах, реальные события зависят от общей денежно-кредитной политики, включая систему обмена, регулируется ли движение капитала и тип экономики (классическая или кейнсианская). Ключевая концепция Плавающая банкнота Комитет по управлению обменным курсом.
Федерального правительства Баланс мультипликатора резервной системы (FRB) Соотношение резервов и депозитов Фонд валютных операций центрального банка операций на открытом рынке Задачи и вопросы 1. Каковы наиболее важные статьи активов и пассивов на балансе центрального банка? Что будет с его балансом, если золото будет свободно обменено на золото?
2. Если процентная ставка равна 10, какова цена облигации, которая выплачивает 15 долларов в следующем году, а затем 10 долларов на неопределенный срок? Что происходит, когда процентные ставки повышаются до 15? Зачем? 3. Федеральная резервная система продает казначейские облигации на сумму 100 млн. Долларов США домохозяйствам, и для их приобретения домашние хозяйства используют 20 млн.
Долларов США в местной валюте и продают иностранную валюту на сумму 80 млн. Долларов США. , 4) Объясните сделку, используя ФРС и балансы домохозяйств. б) Каково чистое изменение суммы высокоэффективных денег? 4. Страна А управляет движением капитала и имеет сальдо торгового баланса в 800 миллионов долларов в год. а) Какое влияние положительное сальдо торгового баланса на предложение денег?
б) Как центральный банк может сгладить влияние торгового баланса на предложение денег? 5. Предположим, что отношение резерва к депозиту составляет 0,2, а отношение денежных средств к депозиту составляет 0,25. а) Какова стоимость денежного мультипликатора? б) Центральный банк решает увеличить предложение денег (L / 1) на 200 миллионов долларов США посредством операций на открытом рынке.
На какую сумму он должен купить облигацию? Управляемый плавающий Денежный коэффициент обменного курса И резервная ставка дисконта, избыточная резервная дисконтная операция, сглаживание банковской системы, принудительное резервирование консоли при дефиците бюджета Дисконтное окно независимости центрального банка в) Если у вас есть резервный коэффициент 0,1, как бы вы ответили на вопросы 5а и 56? Зачем?
6. Влияние повышения ставок дисконтирования на денежную массу является неопределенным, поскольку оно уменьшает количество высокоэффективных денег в экономике, но увеличивает стоимость денежного мультипликатора. Это утверждение верно или ложно? Пожалуйста, объясните. 7. Обсудите условия, при которых центральный банк располагает наиболее эффективными инструментами контроля над денежной массой.
8. Предположим, что правительство страны А хочет сократить бюджетный дефицит в следующем году. Правительство не хочет, чтобы дефицит бюджета влиял на предложение денег. а) Как дефицит бюджета может изменить предложение денег? б) Как правительство страны А может покрыть дефицит бюджета, не влияя на денежную массу?
9. Предположим, что функция спроса на деньги имеет вид Md = = 1/2 (Y / i) P. Реальный доход (U) составляет 500 долларов, а номинальная процентная ставка (i) составляет 20. Денежная масса установлена на уровне 2500 долларов. а) Каков уровень цен, когда финансовый рынок находится в равновесии? б) график, на котором деньги размещаются по горизонтальной и вертикальной осям, показывающий функцию предложения и спроса на денежные средства.
Уровень цен (для Y-500 и фиксированное значение / = 0,2), процентная ставка (фиксированное значение Y = 500 и P = 2); Уровень реального дохода (для фиксированных значений P-2 и / = 0,2); в) Предположим, что денежная масса увеличивается до 5000 долларов. Если равновесие достигается путем изменения уровня цен, каков новый уровень FI Каков новый уровень, если равновесие достигается путем изменения процентных ставок?
Если равновесие достигается за счет изменения уровня реальных доходов, каков новый уровень? 10. Как рост процентных ставок влияет на соотношение резервов и депозитов? Учитывая этот эффект, как выглядит функция предложения денег на графике с процентными ставками по вертикальной оси и суммами по горизонтальной оси?
Смотрите также:
| Центральный банк и политики | Механизмы обменного курса |
| Равновесие на денежном рынке | Конвертируемость валюты |
Если вам потребуется помощь по микроэкономике вы всегда можете написать мне в whatsapp.
