Оглавление:
Предмет: Экономика
Тип работы: Курсовая работа
Дата добавления: 31.08.2019
- Данная курсовая работа не является научным трудом, не является готовой курсовой работой!
- Данная работа представляет собой готовый результат, структурирования и форматирования собранной информации и её обработки мной, поэтому эта работа предназначена для использования в качестве материала первоисточника для самостоятельной подготовки учебной работы.
У вас нет времени или вам не удаётся понять эту тему? Напишите мне в whatsapp, согласуем сроки и я вам помогу!
На этой странице вы сможете научиться писать курсовые работы:
Собрала для Вас похожие темы, посмотрите, почитайте, возможно они Вам помогут:
Введение:
О золотовалютных резервах часто говорят в новостях и интервью с политиками и экономистами. Такая популярность золотых резервов объясняется тем, что они играют огромную роль в управлении экономикой страны. Их можно сравнить с личными сбережениями, которые служат подушкой безопасности: они могут пережить трудные периоды без потрясений и сделать финансовую и экономическую политику более гибкой в благоприятное время.
Золотовалютные (или международные) резервы включают внешние активы государства, которые контролируются монетарными властями. В любое время эти активы могут быть использованы для финансирования дефицита платежного баланса, для интервенций на валютных рынках или для других целей в интересах государства.
Значение валютных резервов имеет большое значение для экономики. Чем их больше, тем лучше. По сути, это «подушка безопасности», которая позволяет экономике страны значительно снизить риски во время кризиса и проводить гибкую финансовую политику в благоприятные времена. Общепринятое мнение непрофессионала о том, что золотовалютные резервы государства представляют собой золотые слитки и хранящуюся на складе валюту, в корне неверно.
Финансовые и экономические законы не позволяют активам быть «мертвым грузом» и неподвижно лежать в «банке» под подушкой. Поэтому валютные резервы многих стран размещаются в надежных банках под определенный процент и приносят прибыль и прирост.
Золотовалютные резервы — это не только золото и валюта, но и различные высокодоходные ценные бумаги, выраженные в свободно конвертируемой валюте, обычно в долларах США, евро, британских фунтах, японских иенах или швейцарских франках.
Основной целью управления валютными резервами является достижение приемлемых значений показателей ликвидности и прибыльности. Эта задача довольно сложна для любого финансового учреждения, особенно для Центрального банка Российской Федерации. В соответствии с Законом о Центральном банке получение прибыли не является целью его деятельности и не может оправдать потерю средств, вложенных в активы с высокой степенью риска. Однако на самом деле он получает прибыль, что отражается в его отчетах. Поскольку в последние годы 80% прибыли Центрального банка было переведено в бюджет, можно ставить вопрос о максимизации доходов бюджета от использования резервов.
Объект исследования — золотовалютные резервы центрального банка.
Предметом исследования является структура, назначение и динамика золотовалютных резервов.
Целью курсовой работы является анализ структуры, назначения и динамики золотовалютных резервов центрального банка Российской Федерации.
Для достижения поставленной цели были поставлены следующие задачи:
- Рассмотреть сущность и структуру золотовалютных резервов центрального банка.
- Определить цель и задачи управления золотовалютными резервами центрального банка
- Определить критерии достаточности валютных резервов
- Изучить историю и динамику золотовалютных резервов ЦБ РФ.
- Проанализировать текущее состояние золотовалютных резервов России.
- Изучить направление расходования международных резервов Российской Федерации.
Курсовая работа состоит из введения двух глав: теоретической и методической и практической, заключения, списка использованных источников.
Сущность и роль золотых резервов в экономике
Сущность и структура золотых запасов
Если мы следуем формальному определению, валютные резервы являются официальными резервами золота и иностранной валюты центральных банков и казначейских обязательств. Однако резервы хранятся не в виде банкнот и золотых слитков «на складе», поскольку это не только неэффективно, но и рискованно. Чтобы сохранить и увеличить резервы, они вкладываются в различные активы. В этом разделе будет обсуждаться тот факт, что эти активы являются и на что ориентируется Центральный банк при их выборе.
Если проанализировать статистику и обобщить имеющуюся в настоящее время информацию о хранении валютных резервов, то окажется, что она в основном осуществляется по следующим видам активов:
- золото;
- Конкретные активы Международного валютного фонда: особые права заимствования (Специальные права заимствования или СДР Что такое СДР и зачем они нужны?) И резервные позиции МВФ;
- валюта (в буквальном смысле) на банковских счетах;
- ценные бумаги (как государственные, так и негосударственные);
- банковские депозиты;
- операции РЕПО (покупка / продажа ценных бумаг с обязательством перепродавать / покупать).
Последние 4 пункта в этом списке часто объединяются и называются валютными резервами. Несмотря на то, что формально, помимо валюты в буквальном смысле, существуют другие активы (ценные бумаги, средства на банковских депозитах и соглашения РЕПО), их объединяет тот факт, что все они деноминированы в иностранной валюте. Поэтому в совокупности они называются валютными резервами.
Обычно статистика по золотовалютным резервам приводится в долларах США, для которых все активы в резервах переводятся по рыночным ценам в доллары. Следует отметить, что доля резервов, которые Центральный банк инвестирует в определенный тип активов, время от времени изменяется. В то же время Центральный банк руководствуется целями своей текущей политики. Таким образом, в хорошие времена Центральный банк пытается инвестировать в более прибыльные активы, а в сложные — в более ликвидные, то есть быстро конвертируемые в деньги.
Отдельно следует сказать, что при выборе подходящих типов активов, а также конкретных ценных бумаг или операций внутри каждого типа Центральный банк руководствуется ограничениями закона. Эти ограничения обязывают вас вкладывать золотовалютные резервы только в высоконадежные ценные бумаги, вероятность неуплаты которых минимальна.
В дополнение к распределению по типам активов, валютные резервы могут также распределяться по типам валют (хотя это относится только к валютной части резервов). Несмотря на то, что валютная часть резервов (или, что то же самое, валютные резервы) в статистике дана в долларах, фактически они могут быть выражены в разных валютах.
Например, одна часть ценных бумаг, банковских депозитов и операций выкупа деноминирована в евро, другая — в долларах США, третья — в японских иенах. Однако основными такими валютами являются доллар США, евро, фунт стерлингов, японская иена и швейцарский франк.
Таким образом, решая проблему вложения средств в валютную часть золотовалютных резервов, Центральный банк выбирает не только какие активы для инвестирования, но и в каких валютах эти активы будут номинированы.
Несмотря на разнообразие активов, в которых можно хранить резервы, при суммировании статистических результатов они переоцениваются по рыночным ценам в долларах США. Рыночные цены имеют тенденцию колебаться, и объем золотовалютных резервов может колебаться вместе с ними.
Вполне нормально, что колебания могут достигать нескольких процентов в течение недели или месяца, что при запасах более 400 миллиардов долларов приведет к двузначному изменению долларов. Вот почему вам не следует придавать большого значения, когда в новостях вы слышите об увеличении золотовалютных резервов — вполне возможно, что это было результатом изменения цены на золото, тогда как количество баров на нашем государственные счета остались без изменений.
Назначение и управление золотыми запасами в Российской Федерации
Российские валютные резервы — это рублевые средства, которыми владеет Центральный банк Российской Федерации: валюта, валютные активы, золото. Одним из основных применений золотовалютных резервов является поддержание национальной валюты. В связи с этим в последнее время под давлением спекулянтов Банк России был вынужден тратить валютные резервы на покупку рублей, избегая резкой девальвации национальной валюты.
Основной целью золотовалютных резервов является снижение волатильности национальной валюты, связанной с активностью спекулянтов и неравномерностью внешнеэкономической деятельности экономических субъектов.
В настоящее время роль золота как резервного актива является дискуссионным вопросом. Золото рассматривается как один из активов, который может стать фактором преодоления кризисного потенциала валютной системы Ямайки.
Международный валютный фонд (МВФ) не намерен исключать золото из международной ликвидности. Согласно рекомендациям МВФ, странам следует учитывать золото в резервных активах при составлении платежного баланса.
Например, предложения по формированию новой валютной системы, основанной на создании глобального золотого стандарта, были услышаны из уст авторитетного экономиста Р. Манделла.
В отличие от этой точки зрения, Э. Крокетт и некоторые другие американские исследователи считают, что золото исчерпало себя как инвестиционный актив, и поэтому его следует исключить из международной денежной ликвидности.
Основным аргументом в пользу инвестиций в золото является отрицательная корреляция его цен с долларом, а также тот факт, что, в отличие от валюты, золото не является обязательством ни одной страны. Это обстоятельство определяет наличие перспектив для золота в качестве резервного актива.
Возражения против золота были основаны главным образом на идее, что его хранение слишком дорого для центральных банков.
Тем не менее, большинство центральных банков хранят запасы золота на обезличенных счетах, которые не требуют конкретных записей о слитках, и, следовательно, являются удобным и дешевым способом хранения в отношении счетов хранения металлов.
Кроме того, центральные банки часто не только хранят золото, но и проводят с ним операции, наиболее распространенными из которых являются свопы и срочные депозиты.
Банк Португалии был первым, кто официально проинформировал о сделках своп в 1990 году. Банк Южной Африки проводил операции своп с местными производителями, предоставляя им золото в обмен на еще не добытый металл.
Как правило, центральные банки официально не публикуют отчеты о размещении золота на депозитах, но данные Банка международных расчетов и Лондонской ассоциации участников рынка золота предполагают, что ликвидность мирового рынка золота во многом обеспечивается присутствием центральных банков на это.
Производные финансовые инструменты, в основном фьючерсы и опционы, а также различные структурированные инструменты, такие как облигации, привязанные к цене золота, встречаются реже.
Доход инвестора в этом случае зависит от колебаний цены золота. Эти инструменты открывают большие перспективы для диверсификации и дают возможность минимизировать затраты на хранение золота.
Наиболее активными против золота в качестве резервного актива являются монетарные власти США, которые постоянно ведут войну против золота, пытаясь перевести свои основные функции на доллар США.
Другие эксперты полагают, что роль золота в мировой экономике как «крайнего средства» сохранится, и в условиях нестабильности мировой экономики она может возрасти.
Многие инвесторы по-прежнему уделяют большое внимание золоту как резервному активу, неоспоримые преимущества которого доказали за долгую историю.
Мировой финансовый кризис 2007 — 2008 гг. Показал, что в условиях кризиса ликвидности роль золота как финансового резерва и актива в мировой финансовой системе сохраняется.
Поэтому представляется целесообразным увеличить золотой запас России как минимум вдвое, по крайней мере, до уровня золотых запасов ведущих промышленно развитых стран.
Управление резервами — это процесс, который обеспечивает доступность официальных иностранных активов государственного сектора в распоряжение соответствующих органов власти и контроль над ними для решения определенного круга задач, стоящих перед страной или профсоюзом. Такое полномочие обычно поручено управлению резервами и связанными с ними рисками.
Как правило, хранение официальных валютных резервов направлено на решение ряда задач, которые включают, но не ограничиваются:
- поддержка и сохранение доверия к политике в области управления денежными агрегатами и обменным курсом, включая возможность интервенций для поддержки национальной валюты или валюты союза;
- ограничение внешней уязвимости путем хранения ликвидных активов в иностранной валюте для нейтрализации потрясений во время кризисов или при ограниченном доступе к займам;
- вдохновлять участников рынка определенной степенью уверенности в способности страны выполнять свои внешние обязательства;
- демонстрация зависимости национальной валюты от внешних активов;
- содействие Правительству в удовлетворении его потребностей в иностранной валюте и выполнении обязательств по внешнему долгу;
- поддержка в случае национального бедствия или в чрезвычайной ситуации.
Уровень золотовалютных резервов отражает внешнюю торговлю и потоки капитала в предыдущие периоды. В соответствии с международной практикой оптимальным уровнем золотовалютных резервов признается объем накоплений Центрального банка, который допускает ввоз товаров и услуг за 3 месяца.
Поскольку задача золотых резервов заключается в обеспечении стабильности экономики, одним из способов оптимизации этого процесса является диверсификация золотых запасов. На самом деле Центробанк и министерства финансов разных стран постоянно решают проблему размещения своих активов в наиболее выгодных и надежных валютах, при этом процентное соотношение соотношения золота и валют в портфеле также может измениться.
Структура золотовалютных резервов определяется по формуле:
100% золотых резервов = золото (доля в %) + корзина валют (доля каждой валюты в %)
Изменение структуры золотовалютных резервов (то есть диверсификация, перераспределение средств под другие инструменты и под другой процент) является самым сильным стимулирующим фактором для рынка золота. Более того, логику легко отследить. Если та или иная держава заявляет о своем намерении диверсифицировать запасы золота, тогда важно понять, каким образом и как будут меняться активы? Если ЦБ намерен продавать золото и скупать валюты, то это, безусловно, негативный фактор. Вопрос в том, насколько это негативно? Так, например, если Соединенные Штаты решат продать свои золотовалютные резервы и купить доллары (например, для поддержки своей национальной валюты), то это скажется на обменном курсе золота сильнее, чем если бы Европейский центральный банк продал золото за евро. Почему? Потому что в этом случае это будет «двойной удар» по желтому металлу, так как они будут не только продавать его, но и активно покупать его основного противника — доллар.
Напротив, если Центральный банк сообщает, что он намерен увеличить свои запасы золота, то это всегда является положительным фактором для рынка золота и сопутствующих ему металлов, поскольку он гарантирует увеличение спроса + возможный дефицит золота.
В настоящее время мировое сообщество внимательно следит за изменениями в структуре золотовалютных резервов разных стран, особенно тех, которые обладают наибольшим объемом золотых запасов. К ним относятся Япония, Россия и Китай. Эти три государства имеют самые большие золотовалютные резервы в мире.
В заключение хотелось бы указать критерии оценки достаточности резервов Центрального банка Российской Федерации.
К ним относятся:
- безопасность денежной массы (критерий валютного правления) — отношение широкой денежной базы к резервам Банка России; оптимальные резервы — 63 миллиарда долларов;
- поддержание стабильности внешней торговли (критерий МВФ) — отношение трех- или шестимесячного объема импорта к резервам Банка России; оптимальные резервы — 42 миллиарда долларов;
- обеспечение стабильного платежного баланса в краткосрочной перспективе (критерий Редди) — соотношение шестимесячного объема импорта плюс ежегодные выплаты государственного и частного внешнего долга к резервам Банка России; Оптимальные резервы — 73 миллиарда долларов;
- погашение валютных обязательств Правительства («Правило Гидотти») — отношение годового объема внешнего долга к резервам Банка России; Оптимальные резервы — 10,6 млрд долларов.
Критерии достаточности валютных резервов
Важнейшей задачей при проведении денежно-кредитной политики является определение оптимальных показателей валютных резервов, к которым относятся:
- валовые резервы;
- количество включенных в них валют и их доля в резервах;
- доля золота в резервах.
Не существует общепризнанных критериев достаточности валютных резервов. Для оценки оптимального объема золотовалютных резервов страны используется несколько подходов.
Бывший глава Федерального резерва США, известный экономист Ален Гринспен считал, что резервы должны превышать официальный и официально гарантированный краткосрочный внешний долг.
Помимо того, что размер золотовалютных резервов должен:
- быть не меньше 8% ВВП;
- исключать возможности дефолта по государственным внешним обязательствам. Для этого необходим минимальный объем резервов;
- позволять обходиться без внешних заимствований в течение одного года;
- быть достаточным для предупреждения резких девальваций и ревальвации национальной валюты. Для этого резервы должны превышать денежную базу в широком объеме.
Коэффициент достаточности международных резервов.
Данный показатель рассчитывается как возможность охватить среднестатистические страны. По сложившейся практике приемлемым считается уровень резервов, покрывающий трехмесячный импорт.
В США в период 1948-2003 гг. коэффициент достаточности международных резервов составлял примерно от 25 дней до 41 месяца, т.е. резервы США были меньше месячного объема.
Аналогичный показатель для Тайваня в 1993 г. составлял 13, 7 месяцев, Колумбии — 13, 4, Чили — 11, 9, Испании — 6, 1, Швейцарии — 6, 0, Японии — 4, 9 месяца.
Объем чистых международных резервов России, сформированный на конец 1993 г., мог обеспечить финансирование товаров и услуг в течение 1, 4 месяца.
Достичь уровня международных резервов, покрывающих трехмесячный импорт, России впервые удалось лишь в I квартале 1997 г. Однако во втором квартале этот показатель был подтвержден за два месяца и 2000 года. данный показатель был меньше трехмесячного рубежа.
Во II квартале 2004 г. коэффициент достаточности международных резервов в России составил более 6 месяцев.
На начало 2008 г. объем золотовалютных резервов в России в три раза превысил допустимый уровень.
В целом объем золотовалютных резервов России в 2008 г. удовлетворен практически всеми вышеизложенным уровнем достаточности.
Для рационального и эффективного использования резервов необходимо создание функциональных экономических систем, а также создание резервных структур.
Применительно к следующим параметрам:
- оптимальным параметром можно считать размер резервов, которые достаточны для предупреждения резких девальваций и ревальваций национальной валюты (для этого резервы должны превышать денежную базу в общих источниках);
- пороговым параметром можно считать размер резервов, гарантированные исключающие возможности дефолта по государственным внешним обязательствам (для этого минимальный объем резервов должен быть не меньшими суммами);
- критическим можно считать размер резервов.
Эпоха глобализации для большинства стран является основным условием формирования и использования золотовалютных резервов.
Сохранение высоких темпов накопления официальных резервных активов обеспечивает большой кризисный потенциал, что приводит к увеличению инфляционного давления, избыточных инвестиций и соответственно возникновению переоцененных активов, трудностей при реализации денежно-кредитной политики. КНР, Республика Корея, Индия и другие страны.
Решения проблемы накопления избыточных официальных резервных активов в международной ликвидности могут стать их диверсификацией.
Центральные банки расширяют спектр имеющихся инструментов, а также увеличивают среднюю дюрацию активов.
В начале третьего тысячелетия возникла ситуация, когда во многих странах возникла опасность сильной зависимости от американской валюты, стали изучать возможности нетрадиционного использования золотовалютных резервов.
Особенности динамики золотовалютных резервов центрального банка Российской Федерации
История и динамика золотовалютных запасов России
До революции Россия обладает значительными запасами золота. За период с 1886 по 1914 г. золотой запас России вырос в пять миллиардов долларов. 695 млн. руб. Это были самые большие запасы золота в Европе. Они были в полтора раза больше золотых запасов «Банка Англии» и Германского «Рейхсбанка» вместе взятых.
При проверке отчета Государственного банка за 1913 г. Конвенции Совета Государственного банка отмечается в его отчете, что «особое внимание заслуживает упорядочения хранения золотого запаса». Стоимость каждого слитка (41500 шт.). Засим, русская и иностранная монета, принимаемая по весу (12409 мешков), рассортирована и взвешена, а также определена стоимость каждого мешка».
В 1917 г., накануне революции, золотой запас России достиг 855 т. Однако после революции в России, Англии, США и Японии.
При советской власти (1917 — 1991 гг.) В СССР было произведено 11 тыс. Руб. т золота, из них 3 тыс. т были использованы в промышленном производстве. Максимального уровня золотой запас Советского Союза достиг в 1953 г. и был равен 2049, 8 т. В 1953г. СССР начал экспортировать золото и почти за 40 лет (до 1991 г.) реализовано в различных формах на мировом рынке 8, 2 тыс. Руб. т драгоценного металла.
От Советского Союза Россия унаследовала в 1991 г. 485 т золота. В 1993 г. золотой запас России был равен 305 т, или 9, 8 млн. тройских унций. Страна занимала 17-е место в мире.
По состоянию на 1 января 1995 г. Официальные запасы золота в России составляли 321, 8 т, из них 189, 0 т находились в Центральном банке России, а 132, 8 т — в хранилище Комитета по драгоценным металлам и драгоценным камням.
Международные резервы современной России начали формироваться в 1992 г. после выхода указа Президента РФ об обязательной продаже 50% экспортной выручки резидентов Центральным банком России.
Резервный счет, предоставленный Россией Международным валютным фондом.
Все операции осуществляются с использованием валютных резервов на мировом валютном рынке.
В середине 90-х годов Центральный банк России уделяет особое внимание формированию и поддержке на должном уровне валютных резервов.
В процессе накопления валютных средств была создана система управления, обеспечивающая достаточную ликвидность и рациональное размещение резервов с точки зрения безопасности и доходов.
По соглашению России с Международным валютным фондом к концу 1995 г. Золотовалютные резервы должны были быть увеличены до 11, 5 млрд. долл., что является одним из условий предоставления России очередного стабилизационного кредита в размере 6, 3 млрд. долл. США. долл.
Однако данный показатель был значительно превышен. К середине 1997 г. золотовалютные резервы России насчитывали до 20 млрд. долл., в том числе запасы валюты — до 17, 5 млрд. долл. и запасы золота — до 2,5 млрд. долл.
Причитающиеся средства увеличены за счет увеличения средств Центрального банка России, при этом золотовалютные резервы Министерства финансов не претерпели существенных изменений. На конец 1997 г. доля Минфина в международных резервах страны составляла около 60%.
Однако мировой финансовый кризис, вызвавший негативное влияние на состояние золотовалютных резервов. Так, к июлю 1998 г. золотовалютные резервы сократились до 16, 2 млрд. долл. и к январю 1999 г. опустились до рекордно низкого уровня — 7, 8 млрд. долл. В целом за этот период количество золотовалютных резервов в России сократилось в два с лишним раза.
В 2000 г. Правительству Российской Федерации не удалось достичь договоренности с Международным валютным фондом о предоставлении очередного транша стабилизационного кредита в размере 10-15 млрд. Долларов США. долл.
Официально валютные резервы на конец 2000 г. вновь удалось увеличить их объем до 27, 7 млрд. долл.
По требованию МВФ с ноября 2000 г. в состав золотовалютных резервов не включены активы, размещенные в банках-резидентах, в уставном капитале которых Банк России имеет долевое участие.
Целевая политика Правительства России позволили увеличить их объем к концу 2001 г. до 39 млрд. долл., а к 2002 г. — до 47,8 млрд. долл.
К середине 2003 г. в центральном банком золотовалютные резервы России достигли 65 млрд. долл. США. долл. При этом объем валютных резервов составлял около 60 млрд. долл.
К концу 2004 г. золотовалютные резервы России почти удвоились и достигли 117 млрд. долл. и впервые превысили размер внешней задолженности страны (113 млрд. долл.).
К середине 2005 г. золотой запас России составлял 386, 3 т., т.е. на ее долю приходилось 4, 1% общего золотого запаса. Стоимость золота в составе золотовалютных резервов Центрального банка России оценивается примерно в 3,7 млрд. долл
В июне 2007 г. золотой запас России составляющих в 401, 7 т., рыночная стоимость золота в составе золотовалютных резервов Центрального банка России составляет около 8,5 млрд. долл.
Последующие годы выделялись устойчивой тенденцией роста золотовалютных резервов. В середине 2007 г. в связи с укреплением закупок и активными закупками валюты центральным банком золотовалютных резервов России достигли своих исторических значений, превышающих 400 млрд. руб. долл. Вышла на 3-е место в мире. В России запасы золота на начало 2008 г. оценились примерно в 405 т. Разведка на месторождении золота и золота в США.
Современное состояние золотовалютных запасов России
На данный момент основная доля золотовалютных резервов России приходится на иностранную валюту — около 90%, еще около 9% — на монетарное золото.
Подавляющая часть валютных активов ЦБ РФ номинирована в долларах США (более 64%) и только около 27% — в евро, что связано с долларами, ориентированными на эскпортно-импортные операции отечественных производителей.
Доля иностранной валюты в валютах США постоянно растет, что способствует развитию отечественного фондового рынка. При этом доля монетарного золота в запасах неуклонно снижается, что связано с падением надежности инвестиций и развитием других финансовых инструментов. В течение последних двух десятилетий рост цен на золото значительно уступал темпам инфляции. Кроме того, золото не является ликвидным активом. Таким образом, вполне понятно. Подобные тенденции наблюдаются и в других странах — в центральных банках ряда государств (в т.ч. в Австралии, Бельгии и Голландии) уже начались распродажи золота из своих резервов,
Валютные резервы (по состоянию на 1 января 2009 г.) Банк России распределен следующим образом: 41,5% номинированы в долларах США, 47,5% — в евро, 9,7% — в фунтах стерлингов, 1,3% — в японских иенах.
Предполагается, что уже в ближайшее время встанет вопрос о снижении затрат на их использование, рациональное и эффективное использование, в том числе с помощью функциональной экономической системы.
Решения для большого количества валютных активов могут стать выделением специальных инвестиционных фондов.
Этому способствуют не только стимулирование экономического роста, но и цели укрепления позиций и имиджа России на международном уровне.
Что касается золота в составе официальных резервов, Приобретение им статуса товарного актива дает некоторые важные преимущества.
Актуальность этого инвестиционного инструмента представляет интерес для всех участников международного финансового рынка, а также для менее консервативных частных инвесторов, особенно в период глобальных финансовых кризисов.
Сокращение золотовалютных резервов связано с бегством из России иностранного капитала, размещенного на краткосрочной основе; во-вторых, с валютными интервенциями Банка России; в-третьих, с переоценкой валютных курсов, в которых размещены резервы.
Политика российских властей в отношении к золотовалютным резервам не лишена смысла. Массовое изъятие средств с банковских счетов. Кроме того, правительство обеспокоено необходимостью обслуживать внешний долг. Так что при сильном ослаблении рубля возникли еще большие трудности в банковских и корпоративных компаниях.
В современных условиях поддерживать экономику при помощи золотовалютных резервов невозможно. Мировой финансовый кризис — это не только борьба с трудностями, но и полная замена экономической модели. Кредитные деньги западные банки. В сложившейся ситуации России необходимо искать собственные ресурсы и обеспечивать стабильную работу предприятий, а также использовать новые технологии и вкладывать деньги в инфраструктурные проекты.
В настоящее время существует возможность изменения резервов в золотовалютных резервах. По оценкам экспертов, при цене нефти Urals в 60 долл. за баррель реальный эффективный курс российской валюты отступил примерно на 15% — до уровня 2005—2006 гг. Такой сценарий для России может иметь позитивный характер: экономика, особенно обрабатывающий сектор, получают импульс для дальнейшего развития.
Расходование международных резервов Российской Федерации
В настоящее время расходование средств золотовалютных резервов осуществляется прежде всего с целью обеспечения курса на укрепление экономической ситуации в стране, что выражается в поддержке крупных российских предприятий. Ранее большая часть средств золотовалютных резервов направлялась на обслуживание внешней долга России. Сегодня внешний долг достиг 560 млрд долл., Что примерно равняется объему золотовалютных резервов. Однако в России практически прекратились выплаты по внешнему долгу.
Сейчас темпы сокращения золотовалютных резервов уменьшаются. Их объем ниже уровня, зафиксированного на начало 2008 г. Рекордное снижение объема золотовалютных резервов пришлось на период с 17 по 24 октября 2008 г. — 31 млрд долл.
Таким образом, основной причиной снижения резервов в последнее время являются не только резервы капитала и переоценка резервов, но и перечисление части средств международных резервов во внешних экономических банках для поддержки российских компаний и банков в условиях глобального финансового кризиса.
В начале декабря 2008 г. Центральный банк Российской Федерации предоставляет возможность совершенствования методологии статистики международных резервов Российской Федерации и обеспечения ее соответствия требованиям всемирной резервной базы данных, включая активы в банках-нерезидентах, в уставном капитале которых имеются равноправные участники российских банков.
Тем не менее, резервирование будет носить не столь масштабный характер. Так что деньги, необходимые банкам и компаниям для погашения внешних долгов, уже конвертированным в валюту, и значительным снижением международных резервов удастся избежать. Было израсходовано резервов на сумму более 100 млрд долл. Около 30 млрд долл. приходится на пересчет валют, примерно 80 млрд долл. связано с перетоками, примерно 40 млрд долл. резервирование в ближайшие месяцы внешнего долга.
Кроме того, в декабре 2008 г. Банк России допустим 1% -ное ослабление рубля к бивалютной корзине и симметрично расширив ее технический коридор. Плавная девальвация рубля поможет сократить расходы на международные резервы России.
Впрочем, проблему удалось решить лишь до конца 2008 г. По данным Центрального банка РФ, в IV кв. в прошлом году российским банкам и компании пришлось выплатить 47,5 млрд долл. Эти счета были удовлетворены за счет 50 млрд долл. Но в 2009 г. банкам и компаниям необходимо будет выплатить еще 115,7 млрд долл.
Кроме того, с начала 2009 г. Расходы на оплату услуг и новые инвестиции ФНБ.
Оценка альтернативных стратегий управления и, соответственно, их последствий с точки зрения достаточности резервов, вероятно, облегчает счет. Такой анализ направлен на получение необходимых затрат и отдачи, а также на резервирование ресурсов и получение дополнительных ресурсов.
Заключение
Итак, золотовалютные резервы не хранятся на складе просто в виде золота и наличных денег. Резервы инвестируют в различные активы, которые можно разделить на 3 вида: золото, специальные активы МВФ и валютные резервы. В свою очередь, различные ценные бумаги, депозиты и сделки РЕПО. Валюты могут быть выражены в евро, в долларах США, в фунтах стерлингах или в швейцарских франках.
Принятие решения о том, какие виды активов вносить средства резервирует, ЦБ управляет целями финансовой и экономической политики, а также законами, которые ограничивают его выбор только надежными активами.
Золотовалютные резервы России, как и другие страны мира, представляют собой высоколиквидные финансовые активы органов денежно-кредитного регулирования, т.е. это Банк России и Министерство финансов РФ.
Международные резервные активы России складываются из:
- монетарного золота;
- специальные прав заимствования (СДР);
- резервные позиции в Международном валютном фонде (МВФ);
- активы в иностранном разрешении;
- других резервных активов.
Валютные активы Банка России и Правительства Российской Федерации в форме:
- наличных денег;
- банковские депозиты в банках-нерезидентах с рейтингом не ниже А (по квалификации Fitch IBCA и Standart and Poor’s) или А2 (по классификации Moody’s);
- государственные ценные бумаги, выпущенные нерезидентами, имеют аналогичный рейтинг.
В настоящее время Китай накопил почти 3,2 трлн долл. По итогам минувшего года КНР увеличил этот показатель сразу на 450 млрд долл., а за I полугодие 2011г. китайские резервы выросли почти на 350 млрд долл.
Превосходные цены в Японии — больше, чем в 1 доллар США. занимает второе место в мире. Держатели на третьем месте.
Объем международных резервов Российской Федерации по состоянию на 29 июля 2011г. вырос на 4,1 млрд долл., или на 0,8%, предоставлено сегодня департаментами внешних и общественных связей Банка России. Совокупный объем ЗВР достиг 535 млрд долл. — значения с октября 2008г.
По состоянию на начало года объем резервов РФ составлял 479,4 млрд долл. Таким образом, за истекший период 2011г. золотовалютные резервы Банка России выросли на 55,6 млрд долл.
Исторический максимум золотовалютных резервов РФ приходится на 8 августа 2008г., Когда их объем достиг 598,1 млрд долл. Историческим минимумом можно считать показатель 10,7 млрд долл., Зарегистрированный 2 апреля 1999г.
Превращение рубля в валюту возможно только в долгосрочной перспективе. Во многом это будет зависеть от состояния российской экономики.
Необходимо масштабное увеличение внешнеторговых операций страны. Можно рассчитывать на признание в качестве мировой и соответствующей резервной валюты.
Россия должна стать частью мировой биржевой системы. Организация биржевой торговли нефтью, природным газом и другими распространенными территориями России и России.
Уже сегодня необходимо переходить на расчеты в России в соответствии с торговыми операциями со странами ЕвразЭС, постепенно формируя рублевое пространство.
Поставщик может сделать все возможное, чтобы рассчитать, что в долгосрочной перспективе российский рубль может стать резервной валютой.
