Критерии инвестиционной привлекательности предприятия

Предмет: Менеджмент

Тип работы: Курсовая работа

У вас нет времени или вам не удаётся понять эту тему? Напишите мне в whatsapp, согласуем сроки и я вам помогу!

На странице курсовые работы по менеджменту вы найдете много готовых тем для курсовых по предмету «Менеджмент».

Дополнительные готовые курсовые на темы:

1. Технополисы, технопарки и научно-технические центры в США, Европе
2. Технополисы, технопарки и научно-технические центры в Японии
3. Обоснование экономической эффективности инновационного проекта
4. Оценка и методы управления риском инновационного проекта

Введение

Изучение проблем инвестиций всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это связано с тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы экономической деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. Понятие инвестиций в любом словаре трактуется как вложение капитала в сектора экономики внутри страны и за рубежом. Это определение уточняется рядом других, которые указаны в таких законах, как «Об инвестиционной деятельности», «О налогообложении прибыли предприятия», «О режиме иностранных инвестиций», «О внешнеэкономической деятельности предприятия». Инвестиции — это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которых создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Следующее, не менее важное определение, разъясняющее сущность инвестиций, — инвестиционная деятельность. Инвестиционная деятельность — это совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по осуществлению инвестиций. Инвестиционная деятельность может осуществляться в форме:

• инвестиций, осуществляемых гражданами, негосударственными предприятиями, хозяйственными товариществами, ассоциациями и обществами, а также общественными и религиозными организациями, другими юридическими лицами, основанными на коллективной собственности; государственных инвестиций
• иностранных инвестиций;
• совместного инвестирования средств и ценностей гражданами и юридическими лицами России и иностранных государств.

Объектом инвестиционной деятельности может быть любое имущество, в том числе основные фонды и оборотные средства во всех сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, другие имущественные объекты, а также имущественные права.

Субъектами инвестиционной деятельности (инвесторами и участниками) могут быть граждане и юридические лица России и зарубежных стран, а также государства в лице правительств.

Инвесторы — это субъекты инвестиционной деятельности, которые принимают решение о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования.

Инвесторы, по закону, могут выступать в качестве вкладчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности. Права всех инвесторов, независимо от формы собственности, равны, а размещение инвестиций в любые объекты является их неотъемлемым правом, охраняемым законом.

Участниками инвестиционной деятельности являются граждане и юридические лица других государств, которые обеспечивают реализацию инвестиций в качестве исполнителей поручений или на основании указаний инвестора.

Инвестор определяет цели, направления и объемы инвестиций и привлекает для их осуществления на договорной основе любых участников инвестиционной деятельности, в том числе путем организации конкурсов и аукционов. Государство и должностные лица не имеют права вмешиваться в договорные отношения участников инвестиционной деятельности за пределами своей компетенции.

Глядя на любую страну с рыночной экономикой, можно увидеть множество различных сторон ее жизни, а также множество показателей, из которых складывается впечатление о ее благополучии, уровне развития и жизни. Одним из важнейших критериев является инвестиционная привлекательность. Она описывается несколькими важными факторами, которые напрямую определяют приток капитала в страну, а значит, и ее потенциал развития. В свою очередь, эти факторы основываются на многих показателях жизни страны. Инвестиции являются одним из важнейших элементов, на которых базируется экономика и благосостояние государства, развитие производства, предпринимательства и бизнеса.

Инвестиционная деятельность в России

Инвестиции играют важнейшую роль в сохранении и увеличении экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно влияет на деятельность предприятий, приводит к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке.

Следует отметить, что современная российская бизнес-среда не является благоприятной для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики. Инвестиционные ресурсы распределены между регионами крайне неравномерно, в основном они сосредоточены в крупных мегаполисах и богатых ресурсами регионах. Остальные регионы и большинство обрабатывающих отраслей промышленности России не имеют возможности использовать инвестиционный потенциал.

Именно инвестиционная деятельность играет ключевую роль в процессе масштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого экономического роста. С точки зрения сути экономических реформ проблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного климата является одной из ключевых.

В экономике рыночного типа, к которой в настоящее время относится Россия, хозяйствующие субъекты сами принимают решения о реализации инвестиций. При этом финансирование капитальных вложений экономические субъекты осуществляют либо самостоятельно, либо за счет заемных средств на финансовых рынках на конкурентной основе. Основными критериями необходимости инвестиций являются рост эффективности производства и максимизация прибыли. Кроме того, технологические изменения в состоянии базовых отраслей промышленности требуют крупных капитальных вложений.

Инвестиционная сфера в России имеет свой переходный период, характеризующийся определенными особенностями, к которым относятся:

• снижение доли и объема государственных инвестиций;
• формирование новой системы инвестиционных стимулов, в которой решающую роль играет ориентация на прибыль. Возрастает роль критериев принятия инвестиционных решений на основе анализа затрат и доходов;
• увеличение доли производства потребительских товаров в экономике при одновременном сокращении выпуска товаров производственного назначения;
• появляются новые, прежде всего негосударственные, источники финансирования.

В России, несмотря на периодическое оживление инвестиционного процесса, с начала девяностых годов двадцатого века продолжается «инвестиционный голод». Опыт реформирования отечественной экономики показал, что основным источником инвестиций были и остаются собственные средства предприятий. За годы реформ ни кредиты коммерческих банков, ни бюджетные средства, ни портфельные инвестиции, ни средства населения не стали достаточно надежными и стабильными ресурсами. Поэтому национальная экономика испытывает значительную потребность в инвестициях в условиях фактически огромного дефицита внутренних средств, быстрого старения промышленно-производственного потенциала страны, необходимости технологического перевооружения отраслей промышленности.

Для решения проблемы привлечения инвестиций в экономику страны необходима серьезная государственная инвестиционная политика, которая представляет собой комплекс народнохозяйственных подходов и решений, определяющих объем, структуру и направления использования инвестиций в сферах и отраслях экономики.

Инвестиционная политика в России

Основной задачей государственной инвестиционной политики является формирование благоприятной среды, способствующей привлечению и повышению эффективности использования инвестиционных ресурсов в развитии экономики и социальной среды.

Инвестиционная политика должна быть направлена на:

• определение целесообразных для каждого периода времени объемов инвестиций и их структуры: отраслевой, воспроизводственной, технологической, территориальной и по формам собственности;
• выбор приоритетов;
• повышение эффективности инвестиций.

В данном определении изложены все составляющие инвестиционной политики, но можно дать и более широкое толкование. Инвестиционная политика государства — это комплекс взаимосвязанных целей и мер по обеспечению необходимого уровня и структуры капитальных вложений в экономику страны и ее отдельные сферы и отрасли, повышению инвестиционной активности всех основных агентов воспроизводственной деятельности: населения, предпринимателей и государства. Проще говоря, инвестиционная политика — это деятельность государства, направленная на поиск источников инвестиций и установление рациональных направлений их использования.

Целью инвестиционной политики государства является:

• обеспечение структурной перестройки экономики;
• стимулирование предпринимательства и частных инвестиций;
• создание дополнительных рабочих мест;
• привлечение инвестиционных ресурсов из различных источников, в том числе иностранных инвестиций;
• стимулирование создания негосударственных структур для аккумулирования денежных сбережений населения в инвестиционных целях;
• создание правовых условий и гарантий для развития ипотечного кредитования;
• развитие лизинга в инвестиционной деятельности;
• поддержка малого и среднего бизнеса;
• совершенствование системы льгот и санкций в инвестиционном процессе;
• создание условий для формирования и развития венчурного инвестирования.

Следует отметить, что государственное регулирование инвестиций и инвестиционная политика не являются однозначными терминами. Во-первых, инвестиционная политика может иметь направленность на невмешательство, тогда как понятие «государственное регулирование инвестиционной деятельности» говорит само за себя; во-вторых, государственное регулирование инвестиционной деятельности содержит инструменты, не имеющие прямого отношения к инвестиционной политике.

Государство регулирует инвестиционную деятельность через законодательство, через государственное планирование, программирование, через государственные инвестиции, субсидии, льготы, кредитование, реализацию социально-экономических программ. Для государственного регулирования особенно важно найти оптимальное сочетание рыночной свободы и государственного регулирования.

Содержание государственного регулирования инвестиционной деятельности определяется целями, стоящими перед государственными органами, а также средствами и инструментами, находящимися в распоряжении государства при проведении инвестиционной политики.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности — это совокупность государственных подходов и решений, закрепленных законодательством, организационно-правовыми формами, в рамках которых инвестор осуществляет свою деятельность. Регулирование выражается в непосредственном управлении государственными инвестициями: налоговая система с дифференциацией налоговых ставок и налоговых льгот, финансовая помощь в виде дотаций, субсидий, бюджетных кредитов, льготных кредитов, финансово-кредитная политика, ценообразование, выпуск ценных бумаг в обращение, амортизационная политика.

До недавнего времени инвестиционная политика была прерогативой федерального центра, принимавшего решения о «горизонтальном» и «вертикальном» перераспределении инвестиций. Инвестиционные кризисы показали неэффективность этой системы, и регулирование инвестиционной деятельности постепенно переходит на региональный уровень, который лучше видит текущие задачи развития и возможные методы стимулирования.

Факторы неэффективного регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации

Инвестиционный климат — это совокупность различных факторов, с помощью которых можно определить состояние внешней инвестиционной среды, в которой предполагается реализация и развитие конкретного инвестиционного процесса.

Необходимо уточнить и детализировать определение понятия «региональный инвестиционный климат», который, на наш взгляд, является обобщенной характеристикой всей совокупности социальных, правовых, экономических, организационных, политических, исторических, культурных предпосылок, наличия инфраструктуры рынка ценных бумаг и эффективного корпоративного управления. Это совокупность факторов и условий, предопределяющих привлечение инвестиций в экономику региона из различных источников финансирования для реализации интересов и задач регионального уровня.

Для обеспечения поступательного развития экономики и в стране в целом, и в каждом регионе необходим значительный инвестиционный потенциал.

Для появления инвестиционных ресурсов, формирующих инвестиционный потенциал, необходимы следующие условия: наличие сбережений и способность населения осуществлять текущие сбережения; способность обслуживать долг; внешние займы и инвестиции. Масштабы и эффективность реализации инвестиционного потенциала определяются степенью благоприятности инвестиционного климата. Инвестиционный климат определяется влиянием следующих основных факторов:

1. Геополитическое положение региона и его природно-ресурсный потенциал. Геополитическое положение региона, прохождение через его территорию важнейших транспортных путей, в том числе для внешнеэкономической деятельности, наличие морских портов, близость к промышленно развитым регионам повышают его привлекательность для инвесторов.
2. Наличие собственной сырьевой базы, с одной стороны, повышает эффективность инвестиций за счет снижения транспортных издержек, уменьшения зависимости от внешних поставок сырья. Это может стать особенно важным в условиях автоматизации региональных экономик и регионализации товарных рынков. С другой стороны, добывающие отрасли характеризуются высокой капиталоемкостью и длительными сроками окупаемости капиталоемких инвестиций, что делает их недоступными для реальных инвестиций мелких и средних инвесторов, одновременно ограничивая возможности привлечения кредитных ресурсов.
3. Производственный и финансовый потенциал региона и состояние региональных товарных рынков. Более привлекательными для потенциальных инвесторов являются регионы с развитой производственной инфраструктурой, дешевой рабочей силой необходимой квалификации, возможностями мобилизации финансовых ресурсов, свободными нишами на региональных рынках продукции производственно-технического назначения и товаров народного потребления.
4. Уровень развития инфраструктуры рынка, его инвесторов, таких как банки, биржи, оптовые и розничные фирмы, торговые дома, страховые, инвестиционные, лизинговые компании, инвестиционные фонды и др.
5. Наличие этих институтов способствует формированию региональных рынков капитала, возможности мобилизации финансовых ресурсов для инвестирования путем привлечения средств хозяйствующих субъектов, населения, через выпуск ценных бумаг, использование банковских ресурсов.
6. Налоговая политика. Органы власти и управления субъектов РФ имеют широкие возможности влияния на инвестиционный климат путем регулирования условий налогообложения, введения дополнительных льгот для привлечения инвестиций в приоритетные сферы региональной экономики, страхования частных инвестиций за счет бюджета субъектов Федерации, инициирования создания на территории региона свободных экономических зон или режима наибольшего благоприятствования.
7. Внешние экономические риски. Неурегулированные межнациональные, межбюджетные отношения, нестабильная общественно-политическая ситуация в регионе, наличие острых социальных проблем, проявляющихся в повышении уровня политической активности населения, забастовочном движении, резко ухудшают климат в регионе и по своему влиянию на уровень инвестиционной активности могут перевесить все положительные экономические факторы.

Существуют различные методы определения обобщающей характеристики, по которой можно оценить состояние внешней инвестиционной среды, предопределяющей привлекательность и целесообразность инвестирования в конкретную экономическую систему (экономику страны, региона, отдельного предприятия). В одних случаях ученые называют эту характеристику рейтингом, в других — инвестиционным климатом.

Существует три наиболее типичных подхода к оценке инвестиционного климата.

Первый подход — макроэкономический. Он основан на оценке макроэкономических показателей, таких как: динамика валового внутреннего продукта и объема промышленного производства; динамика распределения национального дохода, пропорции накопления и потребления; состояние законодательного регулирования инвестиционной деятельности; развитие отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного.

Второй подход — факторный, который основан на оценке совокупности факторов, влияющих на инвестиционный климат. Среди них, например, такие, как характеристики экономического потенциала; общие условия хозяйствования; зрелость рыночной среды в регионе; политические, социальные и социокультурные, организационно-правовые, финансовые и другие факторы.

Третий подход — подход, основанный на оценке риска. Сторонники этого подхода рассматривают в качестве составляющих инвестиционного климата два основных варианта: инвестиционный потенциал и инвестиционные риски. Инвестиционный потенциал оценивается на основе макроэкономических характеристик, к которым относятся: наличие факторов производства на территории; в том числе трудовых ресурсов с учетом их образовательного уровня; потребительский спрос; результаты экономической деятельности населения в регионе; уровень развития науки и внедрения ее достижений; развитие ведущих институтов рыночной экономики; обеспеченность сложной инфраструктурой.

Понятие инвестиционной привлекательности

Инвестиционная деятельность неразрывно связана с оценкой состояния и прогнозированием развития инвестиционного рынка. Под инвестиционным рынком понимается рынок инвестиционных товаров и услуг. Но понятие инвестиционного рынка следует рассматривать более широко, как рынок объектов инвестирования во всех его формах.

Состояние инвестиционного рынка характеризуется такими элементами, как спрос, предложение, цена и конкуренция. Соотношение этих элементов постоянно меняется. Это общее состояние изменчивости инвестиционного рынка является чрезвычайно сложным экономическим явлением, поскольку формируется под влиянием множества экономических факторов.

Процесс исследования инвестиционного рынка состоит из ряда последовательных этапов.

На первом этапе осуществляется оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка. Изучение макроэкономических показателей является первым, наиболее сложным этапом его исследования, требующим привлечения обширной информации и квалифицированных исполнителей. Информационной базой для исследования являются различные государственные программы развития отдельных сфер экономики.

Особую роль в прогнозных исследованиях, связанных с развитием инвестиционного рынка, играет учет в предстоящем периоде следующих условий и факторов:

• прогнозируемая динамика валового внутреннего продукта;
• изменение доли национального дохода, направляемого на накопление;
• развитие процессов приватизации;
• изменение налогового регулирования инвестиционной и других видов предпринимательской деятельности;
• изменение учетной ставки Национального банка.

На втором этапе осуществляется оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики.

Инвестиционная привлекательность отраслей является интегральной характеристикой отдельных секторов экономики с точки зрения развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рынков. Оценка инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики проводится при разработке инвестиционной стратегии компании.

Одной из основных задач, стоящих перед инвестором, является выбор в качестве объекта инвестирования тех отраслей, которые имеют наилучшие перспективы развития и могут обеспечить наиболее выгодную эффективность вложений. Процесс изучения инвестиционной привлекательности отраслей состоит из трех этапов:

1. выбор системы информативных показателей для наблюдения;
2. построение системы аналитических показателей и оценка инвестиционной привлекательности;
3. прогнозирование инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики.

В процессе оценки и прогнозирования инвестиционной привлекательности отраслей экономики необходимо учитывать их жизненный цикл. Жизненный цикл состоит из ряда стадий:

«Рождение» характеризует разработку и внедрение на рынок новых видов товаров, объем потребностей, в которых вызывает строительство новых предприятий, выделяемых в подотрасль, а затем в самостоятельную отрасль.

Этот период характеризуется значительными объемами инвестиций, не приносящих прибыли.

«Рост» характеризуется принятием потребителями новых видов товаров, быстрым увеличением объема спроса на них и соответствующим увеличением количества предприятий. На этой стадии инвестиции осуществляются высокими темпами («инвестиционный бум»).

Заключение

Масштабное привлечение национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долгосрочные стратегические цели построения в России цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни, основанного на смешанной экономике, предполагающей не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, труда и капитала.

Иностранный капитал может привнести в Россию достижения научно-технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтому включение России в мировую экономику и привлечение иностранного капитала является необходимым условием построения в стране современного гражданского общества.

Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов на покупку необходимых товаров, которые до сих пор растрачиваются бессистемно и только умножают государственные долги. Приток инвестиций, как иностранных, так и отечественных, жизненно необходим и для достижения среднесрочных целей — выхода из нынешнего социально-экономического кризиса, преодоления спада производства и ухудшения качества жизни россиян. Следует иметь в виду, что интересы российского общества, с одной стороны, и интересы иностранных инвесторов, с другой стороны, не совпадают напрямую. Россия заинтересована в восстановлении и обновлении своего промышленного потенциала, насыщении потребительского рынка качественными и недорогими товарами, развитии и реструктуризации своего экспортного потенциала, проведении антиимпортной политики, внедрении в наше общество западной культуры управления. Иностранные инвесторы, естественно, заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники и даже ее экологической беспечности.

Поэтому перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал и, не лишая его собственных стимулов, направить его с помощью экономического регулирования на достижение государственных целей.

Отдельно следует сказать, что национальные инвестиции даже важнее иностранных, поскольку служат индикатором доверия общества к власти. Российские инвесторы будут заинтересованы не только в получении максимальной прибыли, но и в повышении стабильности экономики нашей страны, а также в том, чтобы не разбазаривать природные богатства России.

Факторы инвестиционной привлекательности страны неразрывно связаны с ее жизненными и экономическими показателями, а также непосредственно с самим понятием инвестиций.

Эти факторы являются одним из критериев оценки оптимальности вложений для инвестора, а также общим индексом или показателем процветания и развития экономики страны.

Пример России показывает, что экономика развивающихся стран не всегда привлекательна для крупных капиталов, но с другой стороны мы видим, что в определенных секторах экономики и производства, несмотря на риск и ненадежность экономической системы, существуют финансовые потоки и развивается промышленность.

Важно понять главное: привлечение иностранных инвестиций просто необходимо развивающимся странам, а условия для этого должны быть созданы и обеспечены правительством страны, законами и установленными процедурами. Только в этом случае можно говорить об оздоровлении экономики, выходе ее из кризиса и прозрачности.

Список литературы

1. В. Бочаров. Инвестиции — «Питер», 2005.
2. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов — М.: Альпина Бизнес Бу, 2004 г.
3. Иванов Г. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования — «Феникс», 2006. 4.
4. Лимитовский М. Инвестиции в развивающиеся рынки — ИКП «Дека», 2005.
5. Мелкумов Ю.С. Организация и финансирование инвестиций — М.: Инфра-М, 2007.
6. Мыльник В. Инвестиционный менеджмент. Учебник — Академический проект, 2007.
7. Сайт Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации (http://www.economy.gov.ru).
8. Сайт «Инвестиции России» (http://www.investmentrussia.ru).