Оглавление:
Операции на открытом рынке, цены облигаций и процентные ставки
- Операции на открытом рынке, цены облигаций и процентные ставки Облигация — это финансовый инструмент, который обещает выплачивать определенную сумму каждый период (например, один год) в течение определенного периода. Рассмотрим случай долгосрочного актива, который приносит $ 1 в год на неопределенный срок со следующего периода.
- Этот тип связи называется постоянным или консольным. Цена этой облигации (Pb) представляет собой приведенную стоимость будущих процентных платежей, гл. 2: «‘- (А + м2 Во Бесконечная сумма указанных выше терминов называется геометрической последовательностью 5, и эта длинная формула Это приводит к очень важному выводу. Цена облигации обратно пропорциональна процентной ставке L. Что это значит?
Предположим, что Казначейство или Казначейство хотят продавать бессрочные облигации на 10 долларов в год. Людмила Фирмаль
Если рыночная процентная ставка составляет 10%, стоимость облигации составит 100 долларов. Почему? Это связано с тем, что внесение 100 долларов в 10% вечного депозита обеспечивает тот же поток платежей, что и облигация. Но что произойдет, если рыночная процентная ставка удваивается до 20%? Стоимость той же облигации с купонными выплатами, установленными на уровне 10 долларов в год, уменьшается вдвое до 50%.
Это связано с тем, что к 20-процентному депозиту добавляется ровно 50 долларов, что составляет 10 долларов в год. (Вы можете использовать тот же метод, чтобы определить влияние снижения процентной ставки до 5% на цену облигации. симы.) Теперь рассмотрим краткосрочную облигацию, которая выплачивает 110 долларов в следующем году (10 долларов США, 100 долларов США), а затем выплачивает.
Какова цена свинца? Это финансовый продукт? Это определяется следующим образом: 110 долларов Pb, если процентная ставка составляет 10%. Равно 100 долларам Pb, если рыночная процентная ставка удвоилась до 20%. Уменьшить до Напротив, если процентная ставка будет снижена в два раза до уровня 5%, P & поднимется до $ 104,80.
- Основной вывод из анализа заключается в том, что цена краткосрочных и долгосрочных облигаций обратно пропорциональна рыночным процентным ставкам. Однако долгосрочные облигации гораздо более чувствительны к колебаниям процентных ставок, чем краткосрочные облигации. Когда процентная ставка составляла 10%, обе облигации стоили 100 долларов.
Кроме того, когда я сократился вдвое, цена долгосрочных облигаций удвоилась, а цена краткосрочных облигаций выросла менее чем на 5%. В таблице. На рисунке 9-3 показаны цены облигаций с разными сроками погашения (1 год, 10 лет, бессрочные облигации, то есть долговые обязательства без окончательного срока погашения) при трех уровнях процентной ставки (5, 10, 20%).
Но когда / удвоилось до 20%, цена бессрочных облигаций упала вдвое, а цена краткосрочных облигаций упала всего на 8%. Людмила Фирмаль
Вечные облигации приносят бесконечно долгие 10 долларов в год. Другие облигации платят 10 долларов в год и 110 долларов в конце срока. 10-летняя облигация менее чувствительна к колебаниям процентной ставки, чем постоянная облигация, но гораздо более чувствительна, чем однолетняя облигация.
Поскольку ФРС покупает государственный долг на открытом рынке, спрос на государственные облигации увеличивается и, как следствие, оказывает давление на цены этих активов. Как мы уже видели, повышение цены эквивалентно снижению процентных ставок. И наоборот, когда Казначейство продает государственные облигации, увеличение предложения оказывает понижательное давление на цены, вызывая тем самым повышение внутренних процентных ставок.
Однако после первоначального изменения цены другие экономические факторы, такие как приток или отток международного мобильного капитала, могут привести к частичному или полному восстановлению уровней цен.
Смотрите также:
| Предложение денег и центральный банк: обзор | Денежный мультипликатор и предложение денег |
| Операции центрального банка и денежная база | Предложение денег и бюджетное ограничение правительства |
Если вам потребуется помощь по микроэкономике вы всегда можете написать мне в whatsapp.
