Оценка эффективности негосударственного финансирования инновационной деятельности предприятия

Оглавление:

Предмет: Менеджмент

Тип работы: Курсовая работа

У вас нет времени или вам не удаётся понять эту тему? Напишите мне в whatsapp, согласуем сроки и я вам помогу!

На странице курсовые работы по менеджменту вы найдете много готовых тем для курсовых по предмету «Менеджмент».

Дополнительные готовые курсовые на темы:

Введение

Актуальность темы исследования. Тема инноваций чрезвычайно актуальна в настоящее время. В развитых странах разработка и внедрение инноваций является решающим фактором социально-экономического развития, гарантом экономической безопасности. Экономика развитых стран, основанная на важнейших базовых и передовых технологиях, продолжает неуклонно расти. По данным зарубежных экспертов, годовой оборот на мировом рынке высокотехнологичной и наукоемкой продукции в несколько раз выше, чем на рынке сырья, включая нефть, нефтепродукты и газ. Речь идет не о миллиардах, а о триллионах долларов. Россия, к сожалению, при всем своем научно-техническом потенциале, сегодня представлена на этом рынке более чем скромно — 0,3%, в то время как США — 39%, Япония — 20%, Германия — 16%.

В России только 4-5% компаний разрабатывают и внедряют инновационные разработки в свою деятельность. В США этот показатель составляет более 35%. Наиболее важным аспектом организации инновационной деятельности является ее финансирование. Развитые страны финансируют инновационную деятельность как из государственных, так и из частных источников. Для большинства стран Западной Европы и США характерно примерно равное распределение финансовых ресурсов на НИОКР между государственным и частным капиталом. Венчурное финансирование, как часто называют финансирование инновационных проектов, стало одним из двигателей экономики развитых стран, хотя его доля в общем потоке инвестиций относительно невелика.

Степень развития предмета. Научно-техническая революция, произошедшая в двадцатом веке, привлекла внимание экономистов к новым явлениям, возникшим в процессе технологических изменений в производстве. Одним из таких явлений является понятие «инновация». Когда это понятие появилось в научных исследованиях в XIX веке, оно первоначально означало проникновение некоторых элементов одной культуры в другую. В современном понимании инновация — это обновление, преобразование какой-либо деятельности, которое приводит к замене одних ее элементов другими, более совершенными, либо существующие элементы дополняются новыми. Инновации (новизна) основаны на изобретениях, открытиях, замене старого взгляда на вещи новым, что ведет к развитию общества и прогрессу в целом. В экономической теории под инновациями понимается внедрение новых технологий, продуктов, форм организации производства. Термин «инновация» охватывает все аспекты человеческой деятельности и означает любое новшество, которое облегчает или улучшает жизнь человека.

Цель и задачи исследования. Цель данной работы — рассмотреть финансирование инноваций.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

Характеристика теоретических аспектов финансирования инновационной деятельности;
Изучить формы и источники финансирования инновационной деятельности;
Рассмотрение венчурного финансирования в России и за рубежом;
Анализ финансирования инновационных проектов в Республике Татарстан;
Оценка инновационной деятельности ОАО «Нижнекамскнефтехим»;
Определение путей финансирования инновационной продукции на ОАО «Нижнекамскнефтехим»;
Подведение итогов финансирования инновационного продукта в компании.

Информационная поддержка исследования. В исследовании были использованы следующие книги: Н.Д. Кондратьев, Проблемы экономической динамики, Й. Шумпетер, Теория экономического развития; научные доклады: С.Ю. Ковалев, Теория экономического развития. Глазьев, О стратегии развития российской экономики, А.А. Фурсенко, Государственная инновационная политика — приоритеты и перспективы, П.Г. Щедровицкий, Инновационная Россия. Подход к построению национальной инновационной системы; журнальные статьи: Атоян В.Р. Технологические инновации — основа будущей экономики России, // Экономические стратегии.

Объект и предмет исследования. Объектом работы является феномен инноваций в глобальной экономике. Предметом работы является финансирование как один из важнейших компонентов инновационного развития.

Методы исследования. Исследование проводилось с использованием таких общенаучных методов, как анализ, обобщение, научная абстракция, сравнение.

Научная новизна данного исследования заключается в следующем:

Были освещены природа, функции и виды инноваций в рыночной экономике;
Выявлены проблемы финансирования инновационных проектов в Республике Татарстан;
изучена программа инновационного развития Республики Татарстан;
Выявлены особенности финансирования инновационных продуктов в ОАО «Нижнекамскнефтехим».

Практическая значимость работы. Результаты исследования могут быть использованы в качестве рекомендаций по финансированию инновационных продуктов в компаниях.

Структура диссертации. Квалификационная работа состоит из трех глав, введения и заключения, списка литературы, использованной при подготовке, и приложений.

В первой главе разработаны теоретические основы финансирования инновационной деятельности. В частности, он определяет, что такое инновационная деятельность и как она финансируется, каковы особенности и сложности финансирования. Здесь же рассматриваются формы и источники финансирования инновационной деятельности.

Вторая глава посвящена организации финансирования инновационной деятельности. Автор рассмотрел такой важный аспект, как финансирование рисков, и то, как оно осуществляется в России и за рубежом. Кроме того, нельзя обойти вниманием финансирование инновационных проектов в Республике Татарстан, где сосредоточено большое количество крупных предприятий.

Наиболее интересной с практической точки зрения является третья глава, посвященная рассмотрению финансирования инновационной деятельности в ОАО «Нижнекамскнефтехим». В качестве примера был проведен анализ финансирования продукции завода пропилена: рассчитана рентабельность продукции, выявлен срок окупаемости производства, дана общая оценка производства инновационной продукции.

Понятие, сущность и функции инноваций

В мировой экономической литературе «инновация» трактуется как превращение потенциального научно-технического прогресса в реальный, воплощенный в новых продуктах и технологиях. Проблема инноваций в нашей стране разрабатывалась в течение многих лет в рамках экономических исследований НТП.

Термин «инновация» активно используется в переходной экономике России как самостоятельно, так и для обозначения ряда родственных понятий: «инновационная деятельность», «инновационный процесс», «инновационное решение» и др. Чтобы уточнить понятие «инновация», давайте познакомимся с различными взглядами на ее суть.

В литературе существуют сотни определений. Например, по содержанию или внутренней структуре инновации делятся на технические, экономические, организационные, деловые и так далее.

Разрабатываются такие характеристики, как степень инновационности (глобальная и локальная); параметры жизненного цикла (выделение и анализ всех фаз и подфаз), закономерности процесса внедрения и т.д. Различные, в основном зарубежные авторы (Н. Мончев, И. Перлаки, Хартман В.Д., Мэнсфилд Э., Фостер Р., Твист Б., И. Шумпетер, Роджерс Э. и др.) трактуют это понятие в зависимости от предмета и темы своего исследования.

Например, Б. Твист определяет инновацию как процесс, в котором изобретение или идея приобретает коммерческое содержание. Ф. Никсон считает, что инновации — это комплекс технических, производственных и коммерческих мероприятий, которые приводят к появлению на рынке новых и усовершенствованных промышленных процессов и устройств. Б. Санто считает, что инновация — это такой социально-технико-экономический процесс, который ведет к созданию более совершенных продуктов, технологий путем практического применения идей и изобретений, а в том случае, если он направлен на получение экономической выгоды, прибыли, то появление инновации на рынке может привести к получению дополнительного дохода. И. Шумпетер трактует инновацию как новую научно-организационную комбинацию факторов производства, мотивированную предпринимательством. Внутренняя логика инноваций — это новый момент динамизации экономического развития.

В настоящее время технологические инновации регулируются концепциями Руководства Осло, которые отражены в Международных стандартах статистики науки, техники и инноваций.

Международные стандарты в статистике науки, технологий и инноваций — рекомендации международных организаций в области статистики науки и инноваций, позволяющие систематически описывать их в условиях рыночной экономики. Согласно этим стандартам, инновация — это конечный результат инновационной деятельности, воплощенный в виде нового или усовершенствованного продукта, выведенного на рынок, нового или усовершенствованного технологического процесса, используемого на практике, или нового подхода к социальным услугам.

Таким образом, инновации являются следствием инноваций.

Анализ различных определений приводит к выводу, что специфическим содержанием инновации является изменение, а основной функцией инновационной деятельности — функция изменения.

Австрийский ученый И. Шумпетер выделил пять типичных изменений:

использование новой технологии, новых технологических процессов или нового рыночного предложения продукции (купля — продажа).
внедрение продуктов с новыми характеристиками.
использование нового сырья.
изменения в организации производства и его материально-технического обеспечения.
возникновение новых рынков.

И. Шумпетер сформулировал эти положения еще в 1911 году, а позже, в 1930-е годы, он уже ввел понятие инновации и трактовал ее как изменение с целью внедрения и использования новых видов потребительских товаров, новых средств производства и транспорта, рынков и форм организации в промышленности.

В ряде источников инновации рассматриваются как процесс. Эта концепция признает, что инновации развиваются во времени и имеют различные фазы.

Инновации характеризуются как динамическими, так и статическими аспектами. В последнем случае инновация представляется как конечный результат научно-производственного цикла (НПК), эти результаты имеют отдельный набор проблем.

Термины «инновация» и «инновационный процесс» не являются уникальными, хотя и близки друг к другу. Инновационный процесс связан с созданием, разработкой и распространением инноваций.

Создатели инноваций (инноваторы) руководствуются такими критериями, как жизненный цикл продукта и экономическая эффективность.

Их стратегия направлена на то, чтобы превзойти своих конкурентов путем создания инновации, признанной уникальной в определенной области.

Следует отметить, что научно-технические разработки и инновации выступают в качестве промежуточного результата научно-производственного цикла и превращаются в научно-технические инновации при их практическом применении. Научно-технические разработки и изобретения — это применение новых знаний с целью их практического использования, а научно-технические инновации (НТИ) — это материализация новых идей и знаний, открытий, изобретений и научно-технических разработок в производственном процессе с целью их коммерциализации для удовлетворения конкретных нужд потребителей. Научно-техническая новизна и коммерческая применимость являются важнейшими характеристиками инноваций. Коммерческая целесообразность по отношению к инновации выступает как потенциальная характеристика, достижение которой требует определенных усилий. НТИ характеризует конечный результат научно-производственного цикла (НПК), который функционирует как особый товар — научно-техническая продукция — и представляет собой материализацию новых научных идей и знаний, открытий, изобретений и разработок в производстве для коммерческой реализации с целью удовлетворения конкретных потребностей.

Из вышесказанного следует, что инновация — результат должна рассматриваться с учетом инновационного процесса. Для инноваций одинаково важны все три свойства: научно-техническая новизна, промышленная применимость, коммерческая реализуемость. Отсутствие любого из них негативно сказывается на инновационном процессе.

Коммерческий аспект определяет инновацию как экономическую необходимость, реализуемую потребностями рынка. Следует обратить внимание на два момента: «материализация» инноваций, изобретений и разработок в новые, технически совершенные виды промышленной продукции, рабочего оборудования и предметов, технологии и организации производства, и «коммерциализация», превращающая их в источник дохода.

Следовательно, научно-технические инновации должны: а) обладать новизной; б) удовлетворять рыночный спрос и приносить прибыль производителю.

Распространение инноваций, как и их создание, является неотъемлемой частью инновационного процесса (ИП).

Инновационная деятельность

Инновационная деятельность компании означает инновационный процесс. Она направлена на разработку и внедрение результатов научно-технических исследований в виде нового продукта или нового технологического процесса. В общем смысле инновационный процесс — это последовательная цепь событий, в ходе которых инновация «дозревает» от идеи до конкретного продукта, технологии или услуги и распространяется в экономической практике.

Инновационный процесс включает в себя семь элементов, соединение которых в непрерывную цепь образует структуру инновационного процесса.

Эти элементы включают:

Инициация инноваций;
Маркетинговые инновации;
Выпуск (производство) инноваций;
Внедрение инновации;
Продвижение инноваций;
Оценка экономической эффективности инноваций;
Диффузия инноваций.

Начало инновационного процесса — это инициация. Инициация — это деятельность, которая заключается в выборе цели инновации, определении задачи, которая будет решаться с помощью инновации, поиске идеи инновации, исследовании ее осуществимости и материализации идеи. Материализация идеи означает превращение идеи в продукт (недвижимость, новый продукт и т.д.).

После обоснования нового продукта проводится маркетинговое исследование предлагаемой инновации, в ходе которого изучается спрос на новый продукт, определяется сфера применения продукта, устанавливаются потребительские характеристики и особенности продукта, которыми должна обладать инновация как товар на рынке.

Затем инновация продается, т.е. небольшая партия инновации появляется на рынке, рекламируется, оценивается ее эффективность и распространяется.

Под продвижением инноваций понимается комплекс мер, направленных на внедрение инноваций (реклама, организация коммерческого процесса и т.д.).

Результаты внедрения инновации и затраты на ее продвижение подвергаются статистической обработке и анализу, на основе которых рассчитывается экономическая эффективность инновации.

Инновационный процесс завершается распространением инновации. Диффузия (лат. diffusio — распространение, растекание) инноваций — это распространение однажды освоенной инновации в новые регионы, на новые рынки.

При внедрении инноваций в деловую практику очень важно знать, какие факторы могут замедлить или ускорить инновационный процесс. Основные факторы, влияющие на развитие инновационного процесса.

Отнесение инноваций к определенным группам по определенным признакам называется классификацией инноваций. В практике инновационного менеджмента используются различные классификации инноваций.

В зависимости от технологических параметров инновации делятся на продуктовые и процессные. Продуктовые инновации включают использование новых материалов, новых полуфабрикатов и компонентов; получение принципиально новых продуктов. Под процессными инновациями понимаются новые методы организации производства (новые технологии).

По характеру новизны для рынка инновации делятся на: новые для отрасли в мире; новые для отрасли в стране; новые для данной компании (группы компаний).

В зависимости от стимула появления (источника) можно выделить:

Инновации, вызванные развитием науки и техники;
Инновации, вызванные потребностями производства;
Инновации, обусловленные потребностями рынка.

По месту в системе (в компании, в фирме) можно выделить:

Инновации на входе компании (сырье, оборудование, информация и т.д.);
Инновации в продукции компании (продукты, услуги, технологии, информация и т.д.);
Инновации в системной структуре компании (управление, производство).

В зависимости от глубины внесенных изменений различают:

радикальные (базисные) инновации, которые реализуют великие изобретения и формируют новые направления в развитии технологий;
улучшающие инновации, которые реализуют малые изобретения и закрепляются на стадиях диффузии и устойчивого развития научно-технического цикла;
Модификационные (частные) инновации, направленные на частичное улучшение устаревших поколений машин и технологий.

Приведенная выше классификация показывает, что инновационные процессы разнообразны и отличаются по своей природе. Поэтому существует множество классификаторов инноваций, предложенных отечественными и зарубежными авторами. Среди них такие известные зарубежные специалисты в области экономики и менеджмента, как Й. Шумпетер, И. Ансофф и П. Друкер. В отечественной литературе по инновациям представлены классификации, предложенные А. Н. Цветковым, П. Н. Завлиным и А. В. Васильевым, В. В. Горшковым и Е. А. Кретова, Э. А. Уткин, Г. И. Морозова и Н. И. Морозова, А. И. Пригожин и др.

Научно-исследовательский институт системных исследований (RIISR) разработал расширенную классификацию инноваций, учитывающую сферы предпринимательской деятельности: технологическую; производственную; экономическую; коммерческую;

Инновация как экономическая категория отражает наиболее общие свойства, признаки, связи и отношения производства и внедрения инноваций. Сущность инновации проявляется в ее функциях. Функции инновации отражают ее назначение в экономической системе государства и ее роль в экономическом процессе. Инновации играют особую роль в повышении конкурентоспособности предприятий.

Инновация выполняет следующие три функции:

репродуктивный;
Инвестиции;
стимулирующая.

Функция воспроизводства означает, что инновации являются важным источником финансирования для расширенного воспроизводства. Целью воспроизводственной функции является получение прибыли от инноваций и использование их в качестве источника финансовых ресурсов.

Прибыль, полученная от инновации, может быть использована различными способами, в том числе в качестве капитала. Этот капитал может быть использован для финансирования новых видов инноваций. Таким образом, использование прибыли от инноваций для инвестиций является содержанием инвестиционной функции инноваций.

Получение прибыли за счет внедрения инновации напрямую соответствует основной цели любой коммерческой организации. Прибыль служит для предпринимателя стимулом к внедрению новых инноваций, побуждает его постоянно изучать спрос, совершенствовать организацию маркетинговой деятельности и применять современные методы финансового менеджмента. Все это вместе составляет содержание стимулирующей функции инноваций.

Стимулирующим механизмом для развития инноваций является, прежде всего, рыночная конкуренция. В условиях рынка производители продукции или услуг постоянно вынуждены искать пути снижения производственных затрат и выхода на новые рынки. Поэтому предпринимательские фирмы, которые первыми осваивают эффективные инновации, получают значительное преимущество перед конкурентами.

Инновация — это реализованный на рынке результат, достигнутый благодаря вложению капитала в новый продукт или операцию (технологию, процесс). В этом контексте следует подчеркнуть, что при всем многообразии рыночных инноваций важным условием их практической реализации является привлечение инновационных инвестиций в достаточных масштабах.

Формы и источники финансирования инновационной деятельности

Инновационная деятельность — это взаимосвязанный комплекс мероприятий по созданию и распространению инноваций. Основными видами инновационной деятельности являются:

Исследования и разработки (НИОКР);
технологические работы, подготовка производства и проведение промышленных испытаний;
Приобретение патентов, лицензий и ноу-хау;
Инвестиционные меры, необходимые для реализации инновационных проектов;
Сертификация и стандартизация инновационных продуктов и продукции, необходимой для их производства;
Маркетинг и организация рынков инновационной продукции;
Подготовка и переподготовка кадров для инновационной деятельности и т.д.

Инновационная деятельность, как правило, характеризуется достаточно высокой степенью неопределенности и риска, поэтому разнообразие источников, гибкость и адаптивность к быстро меняющейся, турбулентной среде инновационных процессов являются важными принципами системы финансирования инноваций.

Источниками финансирования инновационной деятельности могут быть предприятия, финансово-промышленные группы, малые инновационные предприятия, инвестиционные и инновационные фонды, местные органы власти, частные лица и т.д. Все они вовлечены в экономический процесс и так или иначе способствуют развитию инновационной деятельности.

В развитых странах финансирование инновационной деятельности осуществляется как из государственных, так и из частных источников. Для большинства стран Западной Европы и США характерно примерно равное распределение финансовых ресурсов на НИОКР между государственным и частным капиталом.

Принципы организации финансирования должны основываться на разнообразии источников финансирования и предусматривать быстрое и эффективное внедрение инноваций с их коммерциализацией для обеспечения повышенной финансовой отдачи от инновационной деятельности.

К сожалению, нынешнее состояние инновационного и инвестиционного климата в России далеко от идеального. Сокращение объемов государственного финансирования, недостаток собственных средств компаний и отсутствие стратегического мышления у их руководителей до сих пор не компенсировались притоком частного капитала.

По форме собственности источники финансирования делятся на:

государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства, средства внебюджетных фондов, государственные облигации, пакеты акций, государственная собственность);
Инвестиции, включая финансовые ресурсы, хозяйствующих субъектов, а также общественных организаций, физических лиц и так далее. Это инвестиционные ресурсы коллективных инвесторов, включая страховые компании, паевые фонды и компании, негосударственные пенсионные фонды. Он также включает собственные средства предприятий, а также кредитные ресурсы коммерческих банков, других кредитных учреждений и инвестиционных банков, специально уполномоченных правительством.

На уровне государства и субъектов Федерации источниками финансирования являются:

Собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов,
привлеченные средства государственной кредитно-банковской и страховой систем,
Заемные средства в форме внешнего (международные заимствования) и внутреннего государственного долга (государственные облигации и другие займы).

Бюджетное финансирование инновационной деятельности согласовано с целями и приоритетами национальной инновационной политики и направлено как на решение масштабных научно-технических проблем, так и на поддержку малых и средних инновационных предприятий.

Бюджетное финансирование — наиболее предпочтительный метод финансирования, который предполагает получение средств из бюджетов разных уровней. Привлекательность этой формы финансирования заключается в том, что за годы советской власти руководители предприятий привыкли к тому, что этот источник средств практически бесплатный, полученные средства часто не возвращаются, а их расходование плохо контролируется. По ряду объективных причин доступ к этому источнику становится все более узким.

Средства, выделяемые из федерального бюджета, используются для финансирования:

государственные инновационные фонды (РФФИ — Российский фонд фундаментальных исследований, Фонд поддержки малых форм предприятий в научно-технической сфере, Федеральный фонд производственных инноваций);
федеральные целевые инновационные программы и инновационные проекты с высокой отдачей;
Программы государственной поддержки инновационной деятельности.

Субъекты инновационной деятельности самостоятельно определяют источники, структуру и способы получения внебюджетных средств.

Бюджетные ассигнования являются важным источником финансирования различных форм инновационной деятельности, за счет которых реализуются целевые комплексные программы и приоритетные государственные проекты. Бюджетные ассигнования формируют Российский фонд фундаментальных исследований, а также на пропорциональной основе финансируют федеральный Фонд промышленных инноваций и т.д.

На корпоративном уровне источниками финансирования являются:

Собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховое возмещение, нематериальные активы, временно свободные основные и оборотные средства);
Средства, полученные от продажи акций, взносов, целевых поступлений и т.д;
Заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов.

Инновационная деятельность может осуществляться организацией как за счет финансовых ресурсов, привлеченных извне, так и за счет собственных ресурсов. Основными внутренними источниками финансирования инновационной деятельности организаций являются:

амортизационный фонд
Фонд развития производства.

В процессе производства стоимость основных средств частично переносится на произведенную продукцию. В то же время сами основные средства амортизируются за счет материального и морального износа. Стоимость этого износа в виде амортизационных отчислений накапливается в амортизационном фонде. Сумма амортизации устанавливается властями в процентах от балансовой стоимости основных средств и называется нормой амортизации.

Амортизационный фонд часто является важнейшим внутренним источником для компании при покупке нового оборудования, машин и т.д., необходимых для инновационной деятельности.

С одной стороны, государственные органы строго контролируют, чтобы компании соблюдали нормы амортизационных отчислений, не завышали этот существенный компонент себестоимости проданных товаров, то есть не уменьшали налогооблагаемую прибыль компании. С другой стороны, многие штаты разрабатывают и внедряют программы ускоренной амортизации для улучшения инновационного климата в различных отраслях промышленности и секторах. Это позволяет компаниям быстрее наращивать амортизационный фонд и, как следствие, быстрее обновлять основные средства, проводить модернизацию, что обычно необходимо в ходе инновационных процессов.

Фонд развития производства, как и другие целевые фонды, создается за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Порядок формирования этого фонда, нормативы отчислений определяются компанией самостоятельно.

Цели и направления использования фонда развития производства непосредственно определяются инновационной политикой организации, пакетом инновационных проектов и осуществляемой инновационной деятельностью. Во многих организациях за счет средств фонда развития осуществляются научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, приобретение новых объектов и оборудования, финансирование затрат на техническое перевооружение, реконструкцию действующего производства и строительство новых объектов.

Финансирование инновационной деятельности за счет инвесторов осуществляется в форме:

Кредитные инвестиции,
Инвестиции в ценные бумаги (акции, облигации, векселя), выпущенные субъектами инновационной деятельности;
Прямые инвестиции в денежные средства, ценные бумаги, основные средства, промышленную и интеллектуальную собственность и права на них, осуществляемые на основе партнерских соглашений о совместной инновационной деятельности;
используя лизинг и другие способы привлечения инвестиций.

Одной из главных особенностей современной системы кредитования инновационных предприятий является ее договорная основа. Все вопросы, возникающие в связи с предоставлением кредита, решаются непосредственно между договаривающимися сторонами, т.е. компанией-заемщиком и банком. Принимая решение о предоставлении инновационного кредита, инвестор анализирует возможность реализации инновационной продукции на рынке, ожидаемый рост продаж инновационной компании и другие важные характеристики, а в случае долгосрочных кредитов оцениваются также перспективы экономического положения инновационной компании в целом. Чтобы получить эти и другие особенности возврата финансовых вложений, инвестор обычно учитывает соответствующий бизнес-план инновационного проекта при принятии решения о предоставлении кредита.

Инвесторы могут финансировать инновационную деятельность путем вложения средств в ценные бумаги (акции, облигации, векселя), выпущенные субъектами инновационной деятельности. Инновационные компании часто прибегают к дополнительной эмиссии ценных бумаг, когда у них нет собственных средств для финансирования перспективных инновационных проектов, развития материально-технической базы и проведения необходимых исследований и разработок.

При внедрении технологических инноваций, требующих приобретения дорогостоящего оборудования, транспортных средств, электростанций, компьютерного и телекоммуникационного оборудования, лизинг часто используется для привлечения дополнительных средств.

Лизинг — это вид инвестиционной деятельности, предусматривающий приобретение недвижимости и передачу ее физическим или юридическим лицам по договору лизинга за определенное вознаграждение, на определенный срок и на определенных условиях, указанных в договоре, с правом арендатора вернуть недвижимость.

По своему экономическому содержанию лизинг — это прямые инвестиции, при которых арендатор (лизингополучатель) обязан возместить арендодателю (инвестору) инвестиционные затраты (связанные с приобретением и использованием арендуемого актива) и выплатить вознаграждение (денежную сумму, предусмотренную договором лизинга в дополнение к возмещению инвестиционных затрат).

Поэтому ключевой особенностью лизинга как экономической категории является разделение функций собственности — разделение пользования и владения. Это отчасти объясняет бурное развитие рынка лизинговых услуг, поскольку все больше компаний по всему миру считают, что их задача — не накапливать основные средства для того, чтобы что-то производить, а производить. В результате они все больше склоняются к использованию лизинга оборудования.

Основными формами лизинга являются:

Внутренний лизинг (обе договаривающиеся стороны являются резидентами Российской Федерации),
Международный лизинг (одна из сторон — нерезидент).

Следует отметить, что международный лизинг может быть эффективной формой сотрудничества для инновационной компании, так как не требует первоначального предоставления крупных средств в иностранной валюте для реорганизации производства и перевода его на более эффективную технологию и выпуск новой продукции, отвечающей требованиям международного рынка. Все расходы на приобретение необходимых основных средств на начальном этапе внедрения новой технологии берет на себя лизинговая компания (лизингодатель).

Основные виды лизинга включают:

долгосрочная аренда (аренда на 3 года и более);
среднесрочная аренда (аренда на срок от 1,5 до 3 лет);
краткосрочная аренда (аренда со сроком менее полутора лет).
Основными видами лизинга являются
Операционная аренда,
Финансовая аренда,
Сдача в аренду.

Важную роль в создании инновационного климата в нашей стране играют инновационные фонды, которые, по сути, основаны на смешанной форме финансирования.

Инновационные фонды формируются за счет средств организаций и предприятий, занимающихся инновационной деятельностью, а также банков, страховых компаний и других финансовых институтов. Заинтересованные государственные органы и государственные высокобюджетные фонды могут участвовать в создании и деятельности инновационных фондов.

Целью инновационных фондов обычно является концентрация ресурсов на приоритетных инновационных направлениях для оказания финансовой поддержки перспективным инновациям. Как правило, инновационные фонды предоставляют финансирование инновационных проектов, прошедших независимую оценку и отбор, на возмездной или безвозмездной основе. Кроме того, инновационные фонды часто выступают в качестве гарантов и поручителей по обязательствам инновационных компаний.

При финансировании инновационных проектов, реализация которых сопряжена с высоким финансовым риском и неопределенностью коммерческого результата, инновационные предприятия могут использовать различные формы сотрудничества, включая создание венчурных фондов и заключение партнерских соглашений на всех этапах разработки, появления и внедрения инноваций.

Развитие индустрии венчурного капитала призвано способствовать привлечению внебюджетных средств в инновационную сферу. В самом общем виде венчурное финансирование можно определить как один из вариантов инвестирования в акционерный капитал. Фонды венчурного капитала предпочитают инвестировать в инновационные компании, акции которых не обращаются свободно на фондовой бирже, т.е. покупая акции через кассу («прямые инвестиции»), а не через покупку акций на организованных фондовых биржах («портфельные инвестиции»). Часто венчурный капитал служит мостом для выхода инновационной компании на фондовый рынок.

Различие между венчурным капиталом и всеми другими внерыночными (прямыми) инвестициями в акционерный капитал основано на наличии или отсутствии контрольного пакета акций в реализации инновационного проекта. Чтобы снизить риск, в большинстве случаев венчурный инвестор в качестве условия финансирования требует наличия своего представителя в совете директоров инновационной компании.

Венчурное финансирование обычно предоставляется малым и средним инновационным компаниям без какого-либо обеспечения или залога с их стороны, в отличие, например, от банковских кредитов. В то же время венчурный инвестор обычно не стремится получить контрольный пакет акций инвестируемой компании, что принципиально отличает его от стратегического инвестора или «партнера».

Логика венчурного финансирования заключается в том, что если новая инновационная компания добивается успеха, будучи совладельцем венчурного инвестора, т.е. если ее стоимость многократно (часто в десять или сто раз) возрастает в течение 5-7 лет, то риски обеих сторон справедливо распределяются и каждая получает соответствующее вознаграждение. Венчурный инвестор обычно не заинтересован в распределении прибыли в виде дивидендов, его прибыль наступает тогда, когда ему удается продать свою долю в инновационной компании по цене, кратной первоначальным инвестициям. Сам процесс продажи, выхода из венчурной компании называется «выход» или «exit», а период пребывания венчурного инвестора в инновационной компании называется «жизнь с компанией».

Основные организационные формы финансирования инновационной деятельности, принятые в мировой практике. Как мы видим, доступными формами финансирования инновационной деятельности для отдельных компаний являются долевое финансирование и проектное финансирование.

В мировой практике под проектным финансированием обычно понимают такой способ организации финансирования, когда доход от реализации проекта является единственным источником погашения долга.

Если венчурный капитал может быть использован для организации финансирования научной деятельности на любой стадии ее развития, то организатор финансирования проекта не может брать на себя такой риск.

Инновационный риск бизнеса учитывает возможность неудачи финансируемого проекта. В первые годы инициатор проекта обычно не несет ответственности перед своими финансовыми партнерами за использование средств и не выплачивает по ним проценты. Инвесторы венчурного капитала в первые годы довольствуются приобретением доли в только что созданной компании. Когда инновационная компания начинает приносить прибыль, она становится основным источником компенсации для венчурных капиталистов. Часто венчурный капиталист становится владельцем инновационной компании.

Обычно инвестору очень трудно сделать выбор среди предложенных инновационных проектов. Поэтому портфельный подход наиболее широко используется для минимизации рисков проекта и оптимизации параметров успеха проекта.

Портфель инноваций должен содержать разнообразные проекты, крупные и мелкие, отдаленные и близкие по времени, различающиеся по целям и принципам реализации. Это необходимо для оптимального внедрения инновации с высокими финансово-экономическими показателями, а также для успешной конкурентной стратегии компании. Содержание портфолио должно пересматриваться, пересматриваться и обновляться достаточно часто.

Тщательный и всесторонний анализ и отбор инновационных проектов позволяет оптимизировать состав портфеля. Анализ и отбор инновационных проектов основывается на комплексе методов и приемов, позволяющих прогнозировать затраты на всех этапах жизненного цикла инновации с учетом различных технических решений, а также финансово-экономических факторов.

Методологические проблемы финансовой поддержки инновационной деятельности

Система финансирования инноваций состоит из взаимосвязанных элементов с иерархическими отношениями и специфическими функциональными возможностями и включает в себя:

Источники финансирования для осуществления инновационной деятельности (процесс финансирования);
механизм аккумулирования средств из различных источников;
Политика (принципы и процедуры) инвестирования мобилизованного капитала;
Механизм контроля инвестиций;
Механизм возврата средств, вложенных в инновационные процессы.

Элементами финансовой системы, обеспечивающими инновационную деятельность, являются финансовые источники притока средств, контролируемые механизмы их аккумуляции и инвестирования в инновационные проекты и программы, а также механизмы, обеспечивающие контроль за использованием инвестиций, их возврат и оценку эффективности использования привлеченного в инновационную деятельность капитала.

Характерными чертами организации финансирования инновационной деятельности (помимо целевой ориентации) являются разнообразие источников финансирования, обеспечение комплексного охвата различных направлений инновационного процесса и его различных субъектов финансированием, а также способность гибко адаптироваться к динамично изменяющимся условиям внешней среды для обеспечения максимальной эффективности использования финансовых ресурсов. Рост финансовой отдачи от реализации инновационных проектов является основным обобщающим показателем, определяющим конечные результаты инновационной деятельности и эффективность финансовой политики, проводимой как самими хозяйствующими субъектами, так и сложным хозяйствующим субъектом — государством.

Характер финансовой поддержки отражается в функциональных направлениях влияния финансовой сферы на инновационную с точки зрения отношений воспроизводства, распределения и контроля.

Воспроизводственная функция финансового обеспечения реализует принцип сбалансированности материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях оборота рискового капитала в процессе его простого и расширенного воспроизводства. Воспроизводственная функция финансовой поддержки проявляется в обороте инновационных инвестиций.

Финансовые ресурсы опосредуют движение инновационного капитала на всех стадиях оборота инновационных инвестиций (приобретение научно-технической продукции; рост основных фондов; производственная, товарная и денежная стадии оборота инновационного капитала). Таким образом, финансовые ресурсы увеличивают или замедляют переток инвестиций в различные сферы инновационной деятельности в зависимости от преобладающей деловой среды на рынке инноваций.

Распределительная функция финансового обеспечения заключается в формировании и использовании фондов денежных ресурсов для обеспечения эффективной структуры капитала как в условиях денежно-кредитной политики государства на макро-, мезо- и микроуровнях, так и потребности в финансовых ресурсах субъекта инновационной деятельности. В странах с рыночной экономикой формирование инновационного капитала происходит в организациях венчурного капитала и других универсальных финансовых структурах.

Функция контроля заключается в проведении финансового мониторинга реального денежного оборота в инновационной сфере и реализуется в форме контроля за условиями создания инновации, ее финансирования, изменения финансовых показателей, состоянием платежей и расчетов инновационного предприятия и клиентов.

Финансовый мониторинг:

Выявляет взаимосвязь между структурой денежных средств и предполагаемыми целями инновационной деятельности;
исправляет несоответствие между доходами и расходами инноватора;
Выявляет возможности для прекращения финансирования неэффективных областей и открытия финансирования для новых областей инновационной деятельности.

Финансовая поддержка — это деятельность по привлечению, распределению и использованию капитала, а также управление им на рынке венчурного капитала. Являясь неотъемлемой частью инновационной сферы, инновационный капитал выступает посредником на каждом этапе инновационной деятельности. Основными частями общего национального капитала, обслуживающего инновационную деятельность, являются государственный капитал, кредитный капитал, инвестиции в ценные бумаги, венчурный капитал, иностранный капитал, а также собственный капитал предприятий.

Процесс формирования капитала, который фактически направлен на инновационную деятельность, претерпел достаточно серьезные качественные и количественные изменения в ходе экономических реформ.

Капитал, направленный на инновации, проявляется в специфических формах инвестиций, которые можно систематизировать по следующим признакам:

по форме инвестирования и контроля над инновационной деятельностью: прямые (непосредственное вложение финансовых, интеллектуальных и иных альтернативных ресурсов в инновационное производство или приобретение материальных активов); портфельные (покупка ценных бумаг) или предоставление средств в виде займов;
по типу инвестиций: финансовые инвестиции или инвестиции денежных средств и их эквивалентов (целевые депозиты, оборотные средства, ценные бумаги, акции, займы и т.д.), интеллектуальные инвестиции, имущественные права;
по форме собственности: государственная, муниципальная, частная, смешанная;
по условиям договора: льготные, а не концессионные;
по отношению к беспредельной экономической системе: резидент; нерезидент.
в соответствии с альтернативными методами финансовой поддержки: венчур, лизинг, факторинг, совместный капитал.

Основные источники инвестиций в инновации:

Собственные средства, другие виды активов (основные средства, земля, коммерческая недвижимость и т.д.) и заемные средства;
Ассигнования из центрального, регионального и местного бюджетов;
иностранные инвестиции, осуществляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале;
Кредиты, включая государственные кредиты на возвратной основе, коммерческих банков и иностранных инвесторов.

Масштабы инвестиций в инновации варьируются на разных фазах цикла. Поглощение базовых инвестиций, требующих большого срока окупаемости в долгосрочной перспективе, происходит в периоды оживления и подъема. Поскольку склонность к накоплению и инновациям снижается во время кризиса, государство прямо (через бюджетные инвестиции) и косвенно (путем предоставления экономических выгод) поддерживает инновационную деятельность, способствуя восстановлению экономики и укреплению конкурентоспособности. Уровень государственной поддержки на этапах восстановления и стабильного развития снижается, а сам инновационный процесс осуществляется на конкурентной основе. В этот период преобладают «инкрементные инновации», которые требуют меньше инвестиций и связаны с меньшим риском, чем «инкрементные инновации». Это позволяет снизить уровень государственной поддержки инновационной деятельности. Уровень инновационной и инвестиционной активности минимален в кризисный период, когда разрабатываются псевдоинновации, не требующие значительных доработок.

Следовательно, инновационная деятельность, опосредованная движением денежного капитала, рискованная по форме и цели предоставления, может быть охарактеризована следующим образом:

Во-первых, в инновационном процессе существует риск потери авансированного капитала из-за непредсказуемости результатов творческого процесса вследствие возможной ошибочности идеи, лежащей в основе инновационного проекта; сложности ее технической реализации; непредсказуемости реакции рынка на появление новинки и так далее;
Во-вторых, для инновационной деятельности характерен временной лаг между моментом вливания финансовых ресурсов в инновации и моментом получения от них коммерческой отдачи;
В-третьих, высокая неопределенность результатов инновационной деятельности не обеспечивает гарантированного способа возврата заемных средств, что повышает «цену» кредита или приводит к возникновению у кредитора права на совладение инновацией; именно получение заемных средств в инновационной сфере возможно тогда, когда отдача от коммерческой эксплуатации созданной инновации будет более ощутимой, чем доходы от альтернативных направлений вложения капитала;
В-четвертых, непостоянство и разнообразие субъектов инвестирования (средства государственного бюджета, корпоративное финансирование, банки, целевые инвестиционные фонды, иностранные инвесторы и т.д.) приводит к разнообразию форм и условий предоставления капитала.

Концепция «рискового капитала» наилучшим образом отражает характер размещения ресурсов в инновационной деятельности, характер взаимосвязи между различными стадиями инновационного цикла. Степень риска, связанного с инвестированием в инновации, значительно варьируется в зависимости от степень неопределенности их конечного результата. Эти обстоятельства, наряду с недостаточностью собственных средств, побуждают предпринимателей использовать формы кредитования для финансирования инноваций. К особенностям, отличающим механизм рискового (венчурного) финансирования от банковских кредитов, относится то, что в случае венчурного инвестирования кредит предоставляется под перспективную идею и не может иметь гарантий его обязательного возврата за счет имущества, средств или иных активов компании, т.е. предполагается возможность потери вложенных средств, если инновационный проект после его реализации не принесет ожидаемых результатов.

Венчурный капитал (рисковый капитал) — это деньги, вложенные в новую компанию в виде долговых ценных бумаг или обыкновенных акций. Этот капитал не регистрируется в течение нескольких лет, поскольку долговые ценные бумаги (обыкновенные акции) не могут быть проданы, пока их выпуск не зарегистрирован, т.е. они не являются ликвидными в течение нескольких лет.

Таким образом, венчурный капитал — это рисковый капитал, инвестируемый в развитие быстрорастущего бизнеса, возникающего на основе коммерчески перспективного предпринимательского проекта. Венчурный капитал не имеет гарантии возврата в виде фиксированного процента, а также нет залога или гарантии возврата для инвестора.

Первая институционализация венчурного капитала произошла в США в 1946 году, когда созданная в Бостоне Американская корпорация исследований и развития профинансировала компанию DEK, которая впоследствии стала одним из крупнейших производителей компьютерной техники. Закон о малых инвестиционных компаниях 1958 года сделал возможным объединение государственных средств и частного капитала и позволил профессионально управляемым малым инвестиционным компаниям использовать эти средства для создания малых предприятий.

В конце 1960-х годов появились небольшие частные венчурные фирмы в форме обществ с ограниченной ответственностью. Венчурная компания становилась основным партнером инвестиционной компании, которую она финансировала, и получала вознаграждение за свою работу и определенную долю прибыли. Финансовые ресурсы венчурной компании предоставили партнеры с ограниченной ответственностью — страховые компании, благотворительные и пенсионные фонды.

В настоящее время в США действует около 600 независимых венчурных фондов, которые ежегодно предоставляют малому бизнесу от 4 до 4,5 миллиардов долларов.

В 1960-х годах в крупных американских корпорациях начали появляться подразделения венчурного капитала, выступающие в качестве фирм, аффилированных с банками и страховыми компаниями, для финансирования технических проектов в новых для корпорации областях. Другим типом венчурных фирм являются венчурные фонды, поддерживаемые государством, которые обязаны вкладывать определенный процент инвестируемых ими средств в компании своего штата. Размер этих инвестиционных фондов варьируется от $2,2 млн в Колорадо до $42 млн в Мичигане.

Практика венчурного финансирования получила широкое распространение в Кремниевой долине в конце 1950-х годов. Из венчурного капитала выросли корпорации Microsoft, Sun, Intel.

Венчурный капитал обычно предоставляется на долгосрочный период — 5-7 лет, а в современной компьютерной сфере при реализации и краткосрочных проектов 1-2 года. Инвестиции в венчурный капитал для современных компаний проще и дешевле, чем заимствования на зарубежных фондовых рынках, выпуск собственных ценных бумаг или получение кредита. В настоящее время рынок венчурных инвестиций оценивается в 75-100 миллиардов долларов в год. Быстро растущими получателями венчурного капитала являются интернет-технологии в сфере СМИ, развлечений, рекламы, торговли, связи, образования, медицины, финансового рынка; компании в сфере биотехнологий, строительства, транспорта, услуг, промышленного производства.

Внедрение инноваций всегда направлено на улучшение финансового положения компании — увеличение собственных средств за счет капитализации прибыли от инноваций. На уровне предприятия гарантированная финансовая поддержка служит предпосылкой для стратегического планирования (определение портфеля инновационных продуктов, направлений их появления, распределение ресурсов по времени и количеству и т.д.). Создание фондов финансово-кредитной поддержки предпринимательской деятельности из различных источников, при условии диверсификации капитальных вложений, позволяет обслуживать множество направлений самой инновационной деятельности, максимально удовлетворяющих платежеспособный спрос на инновационную продукцию.

Предприниматели в экономически развитых странах проводят «инновационную политику», концентрируясь на продуктивных инновациях и поставляя их на рынок в соответствии с его условиями. Инновационная политика современных предприятий базируется на теории маркетинга, которая уделяет внимание инновационному механизму, позволяющему перехватить инициативу формирования спроса у рынка, создать потребности массового покупателя, прежде всего, в новых товарах и услугах, Формирование «общества потребления» в экономически развитых странах связано с активным проникновением инноваций в условия и образ жизни населения.

Эффективная инновационная политика требует от предпринимателя умения ориентироваться в существующих научных разработках, создавать условия для восприимчивости сотрудников компании к быстрым, непрерывным изменениям и, при необходимости, формировать собственные исследовательские подразделения, чтобы организационно увязать разработку инновации с ее тестированием и серийным производством. Таким образом, все этапы могут быть объединены в единый процесс — от генерации идеи до прикладных разработок, производства, продаж и эксплуатации.

Особую сложность для предпринимателя представляет этап маркетинга нового продукта, то есть его передача от «донора» (поставщика) к «реципиенту» (потребителю). Предприниматель-товаропроизводитель обычно предполагает две стратегии «вторжения» на рынок инноваций: «запрограммированное внедрение», которое предполагает адаптацию получателя к новому продукту, и «адаптированное внедрение», которое связано с модификацией оного в соответствии с требованиями получателя.

Передача инновации получателю часто включает в себя обучение использованию продукта. Поэтому производители часто берут на себя не только само обучение, но и сопутствующие расходы. Одновременно предприниматели обучают собственный торговый персонал навыкам убеждения, заранее отрабатываются различные ситуационные приемы психодраматического характера, которые могут возникнуть у потенциального клиента. Прибыльность инноваций зависит от степени их распространения. Поэтому предприниматель должен учитывать не только экономические и производственные условия, но и культурные и психологические различия потребителей из разных стран и регионов, а также гендерные и возрастные особенности получателей. Коммерческий успех инновации становится основой для последующих инноваций, а «инновационная тревога» является следствием предыдущих неудачных инноваций и приводит к «психологическому барьеру», связанному со страхом потери статуса, банкротства и т.д. Часто психологический барьер обусловлен недостаточной квалификацией предпринимателя, неумением привлечь к инновационной деятельности работников разных профессий, эффективно использовать специфику человеческого фактора производства.

Решению о реализации инновационного проекта предшествует тщательное сравнение ожидаемых затрат на реализацию (с учетом оценки технического и коммерческого риска) и финансовых возможностей компании, которые отражаются в бизнес-плане. Финансовое положение компании определяет возможность и эффективность использования внешних средств для внедрения инноваций.

В современных условиях эффективной формой реализации инновационной деятельности является управление капиталом, вложенным в инновации, с учетом специфики инновационного процесса.

Особенности инновационного процесса создают условия для взаимного влияния инновационного и инвестиционного циклов в процессе создания инноваций и возможности их взаимодействия с целью минимизации объема инвестиционных ресурсов и оптимального использования авансированных средств; сокращения продолжительности инвестиционного и инновационного циклов и достижения коммерческого эффекта от внедрения инновационного продукта.

Инновационная деятельность традиционно рассматривается как последовательность инвестиций, а не как параллельное инвестирование во все или несколько фаз жизненного цикла инновации.

В то же время потеря коммерческого эффекта от инноваций связана с тем, что перерывы в финансировании иногда бывают длительными и меняют как потребителей, так и специализацию будущих производств.

Теория объединения инновационного и инвестиционного циклов основана на следующем утверждении: инновация — это результат деятельности. На каждом относительно самостоятельном этапе инновационного цикла может возникнуть определенный результат, который может стать самостоятельным продуктом. Однако результат конкретной стадии инновационного цикла в непрерывной цепи его взаимных преобразований выступает по отношению к конечному инновационному продукту только как его промежуточная форма, т.е. как промежуточный продукт.

Поэтому инвестиционная политика освоения инноваций может быть направлена на получение конечного продукта и эффективное воспроизводство инноваций на каждом из относительно самостоятельных этапов инновационного процесса. Фактический процесс движения инновационного цикла по этой цепочке может быть прерван, когда инвестор видит целесообразность превращения промежуточного результата (методологии исследования, технологического ноу-хау и т.д.) в товар.

Инновация — это сочетание процесса и результата, и инвестиционный цикл инновации также включает следующие характеристики процесса: последовательность, стадии, относительная независимость стадий и этапов. Поскольку инвестиционный цикл охватывает все стадии инновационного цикла, для реализации инновационного продукта необходим непрерывный инвестиционный процесс возникновения и развития инновации. Взаимосвязь инновационных и инвестиционных процессов проявляется в реализации следующих видов их финансового обеспечения.

Первый этап. Оценка экономической целесообразности создания и использования инновационного продукта.

Вторая фаза. Определение субъектов инновационных отношений, источников и форм их финансового обеспечения; распределение авансированных средств по фазам инновационной деятельности; определение степени риска и прогнозирование эффекта на каждой фазе.

Третий этап относится к преобразованию ресурсов в конкретные объекты инновационного продукта.

Четвертый этап. Выявление промежуточных эффектов инноваций и инвестиций.

Пятый этап. Финансовая защита расширенного воспроизводства инноваций.

Шестой этап. Возврат выданных финансово-кредитных средств и получение коммерческого эффекта.

В отечественной и зарубежной экономической литературе нет однозначного определения термина «финансовый рычаг». Финансовый леверидж определяется как инструмент методов финансового регулирования, который используется для осуществления экономического воздействия государства на интересы субъектов производства, основанного на использовании товарно-денежных отношений при определенных условиях.

В стабильных экономических системах зрелые экономические отношения обеспечивают необходимые условия для инновационной деятельности. В первую очередь это должно касаться законодательного оформления инновационной деятельности и закрепления характера влияния финансового рычага на инновационную деятельность на уровне нормативных актов. Таким образом, финансовый рычаг является выражением экономических отношений, закрепленных в правовых актах и направленных на стимулирование экономических агентов как участников производственного процесса.

Критерии эффективности инновационной деятельности должны лежать в основе выбора оптимальных рычагов финансовой политики. Ключевым критерием эффективности является размер прибыли, доступной инновационному предприятию — основная цель его деятельности в экономической проблеме цели.

Зарубежная практика показывает, что в нестабильных экономических системах, характеризующихся высокой степенью инфляционных процессов и их сильным влиянием на поведение экономических агентов, рычаги прямого стимулирования (дотации из государственного бюджета, субсидии) должны отойти на второй план. Решающую роль играют рычаги косвенного стимулирования: налоговые льготы, кредиты, проценты по кредитам, страхование, амортизационные отчисления и т.д. При этом степень стимулирующего эффекта не может быть четко определена для всех перечисленных видов финансовых рычагов косвенного влияния. В значительной степени это зависит (степень) от состояния совокупного спроса и предложения в экономической системе и природы этих инструментов, что характеризует их существенные различия между собой. Основными рычагами косвенного стимулирования инновационной активности в сфере промышленного производства должны стать налоги и кредиты (кредитные ресурсы частных финансовых институтов, а также государственные кредиты, но направленные только на реальное промышленное производство). Амортизационные отчисления сильно зависят от степени ограниченности спроса в конкретных отраслях промышленности и поэтому далеко не уникальны в своем применении для стимулирования различных групп инноваторов. Страхование как рычаг косвенного стимулирования эффективно только при достаточном развитии инфраструктуры и нормативно-правовой базы и целевом использовании страховых средств на инновационную деятельность.

Отечественная система финансирования инновационной деятельности постоянно развивается. До 1991 года она была основана на бюджетных ассигнованиях и децентрализованных источниках целевого финансирования. В ходе реорганизационных мероприятий, проведенных в нашей стране в 1990-1991 годах, было отменено регулируемое распределение прибыли через формы экономического стимулирования, ликвидировано большинство отраслевых централизованных фондов, упрощена система контроля за оплатой труда, проведена либерализация цен. Порядок финансирования инновационных проектов в каждом конкретном случае стал зависеть от типа проводимых мероприятий и источников финансирования, привлекаемых субъектами инновационной деятельности. В настоящее время основными источниками средств для финансирования инновационной деятельности являются:

Бюджетные ассигнования на федеральном и региональном уровнях;
Средства специальных внебюджетных фондов финансирования НИОКР, созданных предприятиями и региональными правительствами;
Финансовые ресурсы различных типов коммерческих структур (ФПГ, инвестиционные компании, коммерческие банки и т.д.);
Кредитные фонды специально уполномоченных государственных инвестиционных банков;
Конверсионные кредиты для инновационных проектов, реализуемых в военно-промышленном комплексе;
Иностранные инвестиции;
Средства из отечественных и зарубежных научно-инновационных фондов;
частные сбережения физических лиц.

Заключение

Инновации — Результат следует рассматривать с точки зрения инновационного процесса. Для инноваций одинаково важны все три характеристики: научно-техническая новизна, промышленная применимость, коммерческая реализуемость. Отсутствие любого из них негативно сказывается на инновационном процессе.

При финансировании инновационных проектов, реализация которых сопряжена с высоким финансовым риском и неопределенностью коммерческих результатов, инновационные предприятия могут использовать различные формы сотрудничества, включая создание венчурных фондов и заключение партнерских соглашений на всех этапах разработки, появления и внедрения инноваций.

Бюджетные ассигнования на федеральном и региональном уровнях;
Средства специальных внебюджетных фондов финансирования НИОКР, созданных предприятиями и региональными правительствами;
Финансовые ресурсы различных типов коммерческих структур (ФПГ, инвестиционные компании, коммерческие банки и т.д.);
Кредитные фонды специально уполномоченных государственных инвестиционных банков;
Конверсионные кредиты для инновационных проектов, реализуемых в военно-промышленном комплексе;
Иностранные инвестиции;
Средства из отечественных и зарубежных научно-инновационных фондов;
частные сбережения физических лиц.

В России, в отличие от многих европейских стран, пока нет системы венчурной индустрии бизнеса, что, несомненно, негативно сказывается на развитии ее экономики. Но рано или поздно венчурный бизнес займет достойное место в России. Тем более что интерес к российским «высоким технологиям» в Европе и Америке не ослабевает. Многие венчурные фонды из Англии, Франции, Германии и других стран готовы стать партнерами в создании новых малых высокотехнологичных венчурных компаний в России. И есть надежда, что затем, вслед за западными инвесторами, российский капитал также войдет в венчурный бизнес нашей страны.

С учетом развития передовых инвестиционных технологий и в целях реализации системы организации финансирования наиболее значимых инновационных проектов в Республике Татарстан создается Фонд финансирования рисковых проектов Республики Татарстан (далее — Фонд), который будет способствовать совершенствованию рыночной инфраструктуры, повышению эффективности предпринимательства и обеспечению роста добавленной стоимости в национальной экономике. Основным инструментом рискового финансирования является содействие росту наукоемких предприятий путем инвестирования финансовых ресурсов в обмен на долю в уставном капитале или пакет акций компании для дальнейшего участия в органах управления, вплоть до получения максимально прогнозируемой прибыли.

Основным критерием венчурного финансирования в Республике Татарстан является направление средств малым и средним предприятиям, реализующим высокорисковые проекты с доходностью выше среднерыночной. От заемщиков не требуется предоставление залога, а отличительной особенностью венчурного финансирования является предоставление долгосрочной — не менее 3-5 лет — финансовой поддержки проекта. Участие Фонда предусматривает обеспечение до 75% потребностей в соответствии с утвержденным бизнес-планом.

Анализ бизнес-плана инвестиционного проекта «Организация производства полистирола мощностью 50000 тонн в год». ОАО «Нижнекамскнефтехим» Республики Татарстан показал, что этот проект экономически целесообразен.

Несмотря на то, что запланированная производственная мощность еще не достигнута, компания уже получила прибыль в первый год работы. Этому способствовали высокие цены на внутреннем и внешнем рынках на выпускаемую продукцию (по сравнению с ценами в бизнес-плане), а также достаточно низкая себестоимость полистирола (до 50% от общей выручки), в основном за счет того, что основное сырье для производства полистирола — стирол и СКД-К производятся на заводах ОАО «Нижнекамскнефтехим» — отсутствуют транспортные расходы на доставку сырья непосредственно на производство. Другие компоненты сырья не являются дефицитными. Кроме того, технология производства характеризуется простотой эксплуатации и высоким качеством продукции, низкими общими эксплуатационными расходами и небольшими инвестициями.

Продукция востребована как на внутреннем рынке России и стран СНГ, так и на внешних рынках — соотношение 90:10 (в процентах).

Положительная динамика рассчитанных коэффициентов рентабельности свидетельствует о благоприятном экономическом положении завода.

При таких темпах развития затраты на реализацию этого инвестиционного проекта окупятся к 2006 году.

Таким образом, за 2 года работы завода полистирола ОАО «Нижнекамскнефтехим» добился следующих результатов:

для увеличения глубины переработки нефтяного сырья в бензол-этиленовый полимер;
увеличить свою прибыльность за счет более глубокого перераспределения стоимости;
Расширить рынок сбыта собственной коммерческой продукции и иметь гибкость в распределении стирол-полистирольной нарпы;
исключить затраты на приобретение и содержание парка из 240 дорогостоящих цистерн из нержавеющей стали, принадлежащих ОАО «Нижнекамскнефтехим» и используемых для перевозки стирола;
снизить стоимость транспортировки полистирола по сравнению со стиролом за счет транспортировки негорючего продукта и в твердой, экологически чистой форме;
занять лидирующие позиции по производству полистирола в странах СНГ.

Список литературы

Инновационный менеджмент : учебник для вузов / под ред. С. Д. Ильинковой. D. Ильинкова. — Москва: банки и биржи. ЮНИТИ, 2002. — 377с.
Титов А.Б. Маркетинг и управление инновациями. — СПБ: Наука, 2001. — — 418с.
Друкер П.Ф. Концепции инноваций: практика и принципы Л.:Пан Букс, 1996 г. — — 548с.
Твисс Б. Управление научно-техническими инновациями. — М.: Экономика, 1999. — — 318с.
Друкер П. Инновации и предпринимательство. -М.: ИНФРА-М, 2001. — — 522с.
Шумпетер И. Теория экономического развития. — М.: Прогресс, 1992. — — 624с.
Статистика науки и инноваций. Краткий терминологический словарь / под редакцией Л.М. Гохберта. –426с.
Saito B. Инновации как средство экономического развития.- М. : Прогресс, 2003 г. — 480с.
Инновационный менеджмент. Справочник / под ред. П.Н. Завлина, А.К. Казанцева, Л.Э. Миндели. — СПб: Наука, 1999. — 594с.
Инновационный менеджмент / С.Д. Ильенкова. L.M. Gokhberg, S.Y. Ягудин и др; под редакцией С.Д. Ильенковой. — М.: Банки и биржи ценных бумаг, ЮНИТИ, 1997 г. — — 327 с.
Оголева Л.Н., Радиновский В.М. Инновационная деятельность предприятия: учебник.- М.: Издательство Финансовой академии при Правительстве РФ, 1997 г. — — 624с.
Крылов Е.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиций и инвестиционной деятельности: Учебник. — М.: Финансы и статистика, 2001. — — 384с.
Пилипенко А.В. Инновационная деятельность российских предприятий: Условия выращивания. — М.: Маркет Д.С., 2003. — — 432 с.
Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. — СПб: Питер, 2001 г. — — 448с.
Пригожин А.И. Инновации: Стимулы и препятствия. — – 526с.
Кокурин Д.Н. «Инновационная деятельность» — М.: ИНФРА-М, 2001 г. — — 522с.
Морозов Ю.П. «Инновационный менеджмент» учебник. — М.: Прогресс, 2001. — 326с.